【投资建议】
由于面板价格上涨的幅度及时间跨度超过我们此前预期，对于公司盈利能力有较大幅度的提振，因此我们上调公司盈利预测，并引入2023 年盈利预测，预计公司2021/2022/2023 年营收为1007.89/1158.84/1335.66亿元， 归母净利润为80.43/102.74/125.32 亿元， EPS 分别为0.57/0.73/0.89 元，对应PE 分别为16/12/10 倍，维持公司“买入”评级。
【投资要点】
2021 年03 月11 日，公司发布2020 年报。公司全年实现营收766.77亿元，同比增长2.33%；实现归母净利润43.88 亿元，同比增长67.63%；扣非后净利润为29.33 亿元，同比大幅上升1147.56%。利润端表现超出我们此前预期。
受益于面板价格的持续攀升，公司业绩加速增长。本轮面板价格上涨已经持续了近10 个月，公司作为全球面板龙头厂商，受益最为明显，业绩表现逐季攀升，公司单四季度实现营业收入279.97 亿元，同比增长73.11%，环比提升44.21%；实现净利润30.03 亿元，同比增长1663.45%，环比增长202.59%，创历史新高。
各项财务数据稳步提升。2020 年公司毛利率及净利率分别为13.61%及6.61%，呈现出逐季提升的态势；三项费用率合计为7.31%，相比去年同期下降了0.68pct；全年投入研发费用共计44.03 亿元，同比增长29.61%。从营运能力来看，全年存货周转率为9.13 次，相比去年同期的5.19 次，有较大幅度的提升；应收账款周转天数为50.99天，相比去年69.37 天，账期明显缩短。
全球面板紧缺，公司产能提升进一步提升市场份额。目前全球面板供给仍处于紧平衡状态，公司作为全球面板龙头，目前共拥有6 条面板产线，在多个尺寸的TV 面板供给上占据了领先份额，未来随着公司t7 产线产能的逐步攀升以及苏州三星8.5 代线的整合，公司产能将有进一步提升。
积极布局新赛道，为业绩提供新增长点。公司在2020 年7 月成功收购中环，进入光伏硅片以及半导体硅片领域。报告期内中环电子实现营业收入190.6 亿元，同比增长12.8%，净利润14.8 亿元，同比增长17.0%，并在四季度实现并表。未来无论是光伏新能源市场，或是半导体硅材料市场，都具备广阔的市场发展空间，硅材料业务也将成为公司新的业绩增长点。
【风险提示】
面板下游需求增长不及预期；
产能扩张进展不及预期；
新产线合并不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
