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点评：销售表现平稳有序，财务稳健优势明显，持续加码优质土储1）销售表现平稳有序：2020 年，实现签约金额5028.5 亿元，同比增长8.88%；签约面积3409.2 万平，同比增加9.16%，签约均价约14750 元/平；2021 年一季度，实现签约金额1242.8 亿元，低基数下同比增长75%，实现签约面积718.3万平，同比增长46.5%，签约均价约17303 元/平（对比2020 年一季度约14487元/平），签约均价提升明显，销售结构逐步向高能级城市转移。
2）结算结构变化和严厉调控影响毛利率水平：2020 年公司毛利率为32.59%，同比下降2.38 个pct.；2021 年一季度公司毛利率为35.45%，同比下降4.36个pct.；我们认为公司2020 年度和2021 年一季度结算毛利率均出现下降，一是由于2017-2018 年高价土地项目进入结算周期，二是由于近期严厉的房地产调控政策和限价政策，短期遏制了行业整体盈利水平。
3）财务稳健优势明显，“三道红线”绿档公司：2020 年末，公司剔除预收账款后的资产负债率为68.74%，净负债率为56.55%，现金短债比为1.82，均符合“三道红线”要求；2020 年公司综合融资成本为4.77%（对比2019 年为4.95%），对比上年同期下降了18 个bp，信用优势明显。
4）积极捕捉市场窗口，持续加码优质土储：2020 年，公司新增土储建筑面积3185.7 万平，同比增长19.1%；拿地面积/销售面积比值约93.4%（对比2019年约85.6%）；总地价2353.5 亿元，同比增长约51.4%；拿地金额/销售金额比值约46.8%（对比2019 年约33.7%）；拿地均价约7388 元/平（对比2019 年约5813 元/平），主要系公司拿地结构持续向高能级城市聚集。
盈利预测、估值与评级：近期房地产行业调控力度较大，银行实施贷款集中度管理，我们下调2021-2022 年预测归母净利润为303.86 亿（下调8.62%）、334.83亿（下调10.19%），新增2023 年预测归母净利润为378.15 亿；公司销售平稳，信用优势明显，持续加码高能级城市优质土地资源，当前股价对应2021-2023年预测PE 估值为5.5/5.0/4.4 倍，估值具备较强吸引力，维持“买入”评级。
风险提示：房地产行业调控政策严厉程度和持续时间或超预期；销售进度受限于银行贷款集中度管理或不及预期；项目施工和结算进度或不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
