投资建议：公司为全国批发市场龙头，且背靠义乌市国资委，与阿里合作，共同打造以eWTP 数字贸易为引领的第六代市场，推动公司实现国际贸易综合服务商的战略目标，因公司适当让利商户，我们将2021-22 年净利润12.1/14.1 调整至9.7/11.9 亿元，新增2023 年盈利预测12.9 亿元，维持买入等级。
事件：小商品城发布20 年年报及一季报，20 年公司实现营收37.26 亿元/-7.84%；实现归母净利润9.27 亿元/-26.18%；扣非归母净利润5.17 亿元/-44.42%。2021Q1 实现营收7.73 亿元/2.35%；实现归母净利润3.77 亿元/40.98%；扣非归母净利润3.47 亿元/67.52%。
收入端：20 年公司实现营收37.26 亿元，其中市场经营/商品销售/酒店服务/ 展览广告/ 房地产/ 其他主营业务/ 其他业务分别为21.27/3.84/1.49/0.96/0.59/2.44/6.66 亿元。2021Q1 公司实现营收7.73 亿元，同比增长2.35%。
毛利率：20 年公司毛利率为51.39%，其中市场经营/商品销售/酒店服务/房地产/ 其他主营业务/ 其他业务分别为57.77%/0.46%/3.75%/57.02%/42.52%/82.71%。2021Q1 公司毛利率54.92%，同比减少7.68pct。
费用端：20 年公司期间费用率为22%/+6pct，其中销售/管理/财务费用率为6%/10%/5%。2021Q1 公司期间费用率为20.31%/-2.34pct。
利润端：20 年实现归母净利润9.27 亿元/-26.18%。2021Q1 归母净利润3.77亿元/40.98% ， 20Q1/20Q2/20Q3/20Q4/21Q1 归母净利率分别为35.50%/33.09%/37.71%/-32.05%/48.77%。
公司打造建设Chinagoods 超级供应链平台，并于20 年10 月正式上线。
Chinagoods 集线上交易、智慧仓储、关检汇税、在线支付、供应链金融等功能于一体，公司通过415 全球直采节试水直播供应链，有意承接以往供应链的相对薄弱的环节，协助跟踪发货以及对接MCN 机构。
风险提示：宏观经济下行，线上发展未达预期，竞争超预期等
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
