盈利预测与估值
我们预计公司2021~22年EPS 分别为0.90元和1.04元，CAGR为18.6%;BPS 分别为8.89元和9.67元，CAGR为 8.5%A/H现交易于0.50/0.32xPB。A股渝农商行（601077）首次覆盖给予跑赢行业评级，目标价5.73元，对应0.65x 2021ePB和35.5%上涨空间。H股重庆农村商业银行（3618.HK）再次覆盖给予目标价4.99港元，对应0.48x 2021e PB和54.5%上涨空间。
投资亮点
首次覆盖渝农商行（601077）给予跑赢行业评级，目标价5.73元。再次覆盖重庆农村商业银行（3618.HK）给予跑赢行业评级，目标价4.99港元。理由如下：
重庆本地渠道最多最下沉的银行，成为“成渝经济圈”建设和乡村振兴国家战略的交汇点。2020年末渝农商行营业网点共计1765个，2个位于云南曲靖市，其他皆位于重庆市辖内，其中1456个（82%）网点位于县域地区，是重庆市渠道铺设最广泛且最下沉的银行业金融机构。资产质量压力最大的时候已经过去，期待未来不良存量与生成的改善。渝农商行2018年不良开始上升，与重庆地区个别大型企业客户的风险暴露相关。2018-2020年渝农商行加大不良处置力度，三年共核销150亿元不良贷款，包括大客户问题资产。随着大客户风险的逐步出清，我们认为渝农商行资产质量将回归同业较优水平。
零售/小微客户基础雄厚，释放资产端潜力。客户基础体现在：①渝农商行C端客户覆盖90%的重庆人口，个人存款当地市占率连年保持28%%左右，为重庆市排名第一;22020年末，普惠型小微企业贷款户数129，230 户，贷款余额874.7亿元，两者在当地市占率四分之一，排名第一。目前渝农商行盈利优势主要来自C端和小微客户带来的低负债成本，非息收入较弱。2020年零售业务提出客户管家思维、OMO 融合和BBC生态圈建设三大策略，我们认为可有效提升其KYC能力和提高客户粘性、深挖客户需求，最终达到贷款收益率和手续费收入提升的效果。我们与市场的最大不同？我们看好渝农商行激发庞大C端客户基数能力的提升;也看好其小微业务保持优势地位。体现在业绩上，我们看好渝农商行中长期的息差、存贷比和手续费收入温和上升，带来创收和盈利能力双重提升。潜在催化剂：资产质量开始真实改善。
风险
地域集中度较高。理财化使存款成本上升，客户边界拓展使信用风险上升。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
