新能源热管理高速成长，维持“增持”评级。三花坚持“专注领先、创新超越”的经营战略，聚焦热泵技术和热管理系统的研究与应用，预计21 年公司传统板块稳中向好，新能源热管理业务高速成长，预计2021-23 年公司归母净利润16.9、18.5、20.3亿元，对应PE 为45.1、41.1、37.5 倍，维持“增持”评级。
20 年累计分红率达86%，21Q1 业绩预增50%-80%。三花智控公布20 年报和21Q1 业绩预告，20 年实现营收121 亿元（+7%），归母净利润14.6 亿元（+3%），年报利润分配方案为每10 股派现2.5 元，累计年中派息后，全年分红率达到86%。21Q1 业绩预告显示公司归母净利润3.2-3.8 亿元，同比增长50%-80%，主业供需两旺+业绩基数略低共同促成高成长。
家电零部件基本持平，新能源车收入同比翻番。2020 年家电零部件收入96.4 亿元（同比基本持平），其中空调制冷在20Q1 因疫情大幅下滑的压力下积极应对，抓住能效升级和冷媒切换等机遇；亚威科经本土化管理改善后扭亏为盈。20 年汽车零部件收入24.7 亿元（+50%），增速相比19 年（+15%）大幅提升，主因全球新能源汽车行业高速发展，预计去年新能源业务收入同比翻倍，其占三花汽零收入或已超60%，公司积极推进全球产能布局，墨西哥工厂已实现产能落地和爬坡，同时在现有客户中推动热管理产品集成模块化。预计20Q1 汽零板块景气度仍高，该业务的收入比重有望超过30%。
净利率略有下滑，经营性现金流稳中有升。2020 年公司毛利率29.8%（+0.2pcts），其中空调产品结构改善（家用高附加值产品比例增加+商用空调部件增长较快），汽零板块毛利率有所下滑（热管理系统集成化，汽车电子和传感器等部件需外购）。去年管理费用率、财务费用率分别同比+1.0、+1.1 个百分点，前者主因职工薪酬和股份支付费用增加（员工人数+23%，核心员工限制性股票激励），后者主因汇兑损失。20 年公司净利率12.1%，同比-0.5 个点，其中20Q4 净利率同比-3.2pcts。20 年经营性净现金20.9 亿元（+10%），主要得益于存货管理和应付项目增长。
风险提示：空调供需关系恶化，汽零业务不达预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
