发展趋势
新兴安全业务稳定发展，是营收端增长的主要驱动力。公司在保持传统业务平稳增长的同时，积极开拓新业务布局。公司新兴业务主要包括智慧城市安全运营、工业互联网安全和云安全。报告期内，公司新兴业务收入达到10 亿元，占总收入的27.4%，较2019 年同比增长67%。其中：（1）城市安全运营方面，2020 年公司持续在全国布局安全运营体系，已经形成75 个以上城市安全运营中心，2021 年公司计划达到120 个城市的覆盖。从覆盖方式来说，公司横向扩大城市覆盖规模，纵向加强已覆盖城市的产品渗透率，从而加深城市安全运营的业务壁垒。（2）工业互联网安全方面，2020 年公司持续推动该方向的行业化研究与技术创新，已经与能源电力、交通、智能制造等行业客户共同开展行业场景化解决方案，未来将实现更多行业解决方案的创新与落地。
（3）云安全方面，公司积极开展政务云、专有云与行业云安全，为政府、运营商、金融等行业客户提供云安全产品，从而形成“云、网、边、端”一体化解决方案。我们认为，未来随着行业用户IT 基础架构的不断升级，云安全领域将实现更多应用场景。
疫情影响逐渐缓解，4Q20 营收实现高速增长。公司下游客户2020 年初受疫情影响节省开支，网络安全预算相应减少，因此公司1Q20 业绩出现下滑。但是随着疫情好转，客户网络安全投入逐步加大，疫情期间积压的订单得到消化，公司4Q20 营业收入较4Q19 同比增长46.27%，实现高速增长。我们认为，公司受疫情影响造成的订单与收入确认延迟将会在今年得到更多释放，2021 年业绩值得期待。
利润端稳定增长，归因于费用端控制良好。报告期内，公司费用端较上年同比增加8.48%，低于营收端增速。销售费用率/研发费用率/管理费用率分别实现21.8%/17.6%/4.4%，较2019 年同比下降0.8/1.5/0.9ppt。我们认为，公司实施精细化运营与其销售规模效应的呈现，或是费用端控制良好的主要原因。
盈利预测与估值
维持2021/2022 年盈利预测不变。当前股价对应2021/2022 年29.5/23.7 倍市盈率。维持跑赢行业评级和36.00 元目标价，对应2021/22 年35.0/28.1 倍市盈率，较当前股价有18.7%的上行空间。
风险
安全运营业务拓展不及预期；系统性估值回调。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
