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上机数控（603185）：再签51亿硅料；超265亿元硅料协议及颗粒硅保障供应
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2021-05-19
投资要点
与新疆协鑫签51 亿元硅料采购；合计签硅料采购超265 亿元；硅片大单达305 亿元1）5 月18 日，公司全资子公司弘元新材与新疆协鑫签订3.1 万吨硅料采购合同，合同期为2021 年6 月至2023 年12 月，预计采购金额51 亿元（含税）。
目前，公司已合计公告签硅料采购合同超265 亿元，硅片销售合同达305 亿元。
2）公司拟5.5 亿受让苏州泽业持有的仲平国瑀49.995%股权（仲平国瑀持有徐州中平29.83%股权，而徐州中平持有新疆协鑫34.5%股权）。使得公司间接获得了新疆协鑫部分股权，公司与新疆协鑫战略合作关系进一步加强。
3）市场担心硅料紧缺，“拥硅为王”.2021-2025 年公司与新特、大全、协鑫、聚光硅业签订硅料采购长单合计超24 万吨（对应可供超80GW）。同时，公司与通威、天合合作紧密，硅料有望进一步保障。我们测算公司2021 年所需硅料大部分已长单保障。
与协鑫合建30 万吨颗粒硅项目，战略意义重大，未来公司硅料保障能力将进一步加强1）根据公告，2 月28 日，上机数控与协鑫全资附属公司江苏中能签订战略合作框架协议书，拟成立合资公司，于内蒙古地区共同投资建设30 万吨颗粒硅项目，预计总投资180 亿元。
2）其中第一期设计产能为6 万吨，预计投资36 亿元，上机在合资公司持股35%.
我们判断，公司与保利协鑫合作颗粒硅项目，将强力推动颗粒硅产业化进程。
硅片行业：上机数控成长性好、估值低、弹性大上机数控是行业中硅片利润占比高、成长性好、估值低、弹性大的公司！
硅片利润占比高：在硅片可比公司中，预计2021 年上机硅片净利润占比高，超过90%.
成长性好：预计2021 年上机业绩增速达200%-300%，在可比公司中，公司利润增速很高。
PE 估值低：预计上机2021 年PE 19 倍，在可比公司中，公司PE 估值较低。
投资建议：高成长、低估值、大潜力。未来在210 大硅片、颗粒硅行业战略地位重要预计2021-2023 年净利润20/35/50 亿元，同比增长278%/75%/42%，PE 为19/11/8 倍。2021-2022年隆基股份、中环股份光伏单晶硅企业平均PE 为35 倍、27 倍；晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创光伏设备企业平均PE 为41 倍、30 倍；而公司PE 为19 倍、11 倍。公司迈向210 大硅片龙头，全球单晶硅有望“三分天下”;公司颗粒硅项目战略意义重大。维持“买入”评级。
风险提示：全行业大幅扩产导致竞争格局恶化、疫情对全球光伏需求影响。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
