盈利预测与估值
维持2021 年和2022 年盈利预测不变。当前A 股股价对应2021/2022 年23.0 倍/19.8 倍市盈率。当前H 股股价对应2021/2022年13.6 倍/11.7 倍市盈率。A 股维持跑赢行业评级和45.15 元目标价，对应35.2 倍2021 年市盈率和30.3 倍2022 年市盈率，较当前股价有52.7%的上行空间。H 股维持跑赢行业评级和29.66 港元目标价，对应19.8 倍2021 年市盈率和17.1 倍2022 年市盈率，较当前股价有45.4%的上行空间。
1Q21 扣非业绩符合我们预期
中兴通讯公布2021 年一季度业绩：1Q21 单季度实现营收262.42亿元，同比增长22.1%；实现归母净利润21.82 亿元，同比增长179.7%，符合此前18-24 亿元的业绩预告；扣非归母净利润7.88亿元，同比增长392.1%，符合我们的预期。
业绩亮点：1）毛利率回升至35.4%，我们认为主要得益于整体成本优化、运营商网络业务的盈利能力改善；2）投资收益7.36 亿元，主要来自本期转让中兴高达90%股权并确认利润（此前公司公告估计税前利润约7.74 亿元）；3）减值损失改善（本期发出商品跌价准备转回，资产减值录得1.1 万元净收益；应收账款减值计提改善，信用减值损失同比减少55.8%）；4）归母净利润达到近10 年一季度历史同期最好水平；5）经营活动现金流量净额达23.88 亿元，同比增长541.4%。
发展趋势
聚焦主业、优化治理，长期研发投入形成5G 专利优势。1Q21 公司进一步优化业务结构，转让出售高达通信股权，终止挂牌控股子公司上海中兴易联通讯。同时公司研发实力不断提升，1Q21 研发投入41.9 亿元，研发费用率16.0%。根据公司援引的第三方数据显示，截至目前中兴的专利技术价值已超过450 亿元，其向ETSI披露的5G 标准必要专利声明量位居全球第三。政企服务方面，一季度中兴GoldenDB 分布式数据库持续在股份银行实现新突破。
4 月26 日，中兴微电子并购项目获证监会批复。中兴通讯以发行股份方式向恒健欣芯和汇通融信合计收购深圳市中兴微电子技术有限公司（中兴微电子）18.82%股权，收购完成后中兴微电子将成为中兴通讯全资子公司。定增募集配套资金26.1 亿元，其中用于5G 关键芯片研发项目的配套资金不低于募资总额的50%。中兴微电子2020 年1-9 月实现归母净利润4.4 亿元，自主研发并成功商用的芯片达到100 多种，5G 7nm 芯片已实现商用，研发人员超过2000 人。我们认为，此次收购符合中兴通讯将“5G、芯片、政企”作为资源优先投入方向的定位，有利于公司提升对中兴微的治理效率，提高上市公司核心技术储备竞争力与长期盈利能力。
风险
盈利能力改善不及预期，业务整合协同不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
