评论：
负面影响尽散，行业格局逐步改善。空调行业在疫情冲击下需求略显乏力，奥维云网数据显示空调行业2020 年全年零售额同比下降21.9%。公司业务仍然以空调为主，线下渠道受到疫情影响较为严重。经过龙头价格战抢夺份额、疫情负面影响消除、新能效政策影响下库存逐步出清，空调行业格局正逐步变好，赛道逐渐重回双寡头格局；同时，空调原材料价格大幅上涨，公司基于自身品牌力优势具有提高终端零售价格的空间。Q4 行业及公司零售均价都有所回升，根据中怡康数据测算，Q4 公司空调产品零售均价同比上升9.16%。20Q4 归母净利润同比达到106% - 144%，大幅上涨的原因我们认为首先或受利于行业格局改善，其次19 年Q4 公司展开“百亿让利”活动导致期间利润基数较低，此外，海外出境业务受到疫情影响，导致报表利润减扣减少。
温和复苏下，公司打出差异化战略。2021 年Q1 在行业格局调整之后，根据奥维云网显示，空调行业一季度线下、线上累计零售额分别增长146.5%以及122.6%。虽然零售市场恢复良好，但格力在出货量方面依旧比较谨慎，公司2021 年1-2 月内销出货量同比增长36.55%，但相比2019 年同期有所下滑，原因我们认为和公司正在进行的渠道改革相关，避免增加渠道库存压力。同时，公司提出空调10 年保修政策，进一步提高自身产品的差异化。
公司持续推进渠道变革。公司不断推进公司渠道改革的步伐，大力推广新零售模式。公司积极引导经销商转型，促进经销商分享新零售渠道红利。在“双十二”期间部门线下门店参与试点：消费者可在线下门店参与体验，随后扫描专属二维码进入“董明珠的店”，从而实现线上线下互动，进一步促进双渠道融合。此次渠道改革更为重要的是公司可以搭建自己的线上销售平台，形成线上线下一体化营销模式，构建全渠道立体营销网络，同时也避免受单一平台限制。
为了更好的拓展渠道，公司针对不同区域降低经销商门槛，减少压货，以抢占市场份额为主，我们期待在渠道改革完成后，格力将获得更高的市场份额。
盈利预测、估值及投资评级：考虑行业竞争格局改善，我们略微调整公司20/21/22EPS 分别至3.69/4.14/4.52 元（前值：3.08/3.93/4.33），对应PE 分别为15/16/13 倍。参考可比公司估值，我们维持目标价69 元，对应21 年17 倍PE。公司作为行业龙头，盈利能力得到改善，维持“强推”评级。
风险提示：原材料价格大幅波动，渠道改革进度不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
