盈利预测、估值与评级：公司经营稳健，股权激励计划提升团队士气，维持公司2021/2022 年营收预测为66.82/80.64 亿元，归母净利润预测为10.28/13.52亿元，新增2023 年营收/归母净利润预测为96.90/16.41 亿元，折合2021-2023年EPS 为1.69/2.22/2.70 元，当前股价对应21-23 年PE 为46x/35x/29x，维持“买入”评级。
事件：2020年4月15日，绝味食品发布2020年年报。报告期内，公司实现营收/归母净利润52.76/7.01亿元，同比+2.01%/-12.46%，2020Q4营收/归母净利润13.91/1.81亿元，同比+8.12/-3.04%。同时，公司发布21Q1业绩预告，预计实现营收14.10-15.06亿元，同比增长32.40-41.22%；预计实现归母净利润2.00-2.37亿元，同比增长217.68%-276.45%。公司业绩整体符合市场预期。
逆势开店，加盟商管理见成效。（1）2020年末公司门店总数达到12399家，较2019年底净增1445家，公司抓住行业洗牌机会逆势开店；以期末门店数计算的单店卤制品销售额为39.16万元，同比-12.69%。（2）分产品看，2020全年卤制食品销售/加盟商管理/其他业务分别实现收入48.97/0.68/1.73亿元，同比-0.53%/+24.64%/+116.18%。其中20Q4卤制品收入同比增速4.30%，环比20Q3提升2.18pct，随着疫情得控、客流量增加，卤制品收入增速逐步回升。在卤制品销售中，2020全年禽类/畜类/蔬菜/其他产品分别实现营收38.32/0.32/5.30/4.61亿元，同比-2.42%/+103.13%/-0.26%/ +5.02%。（3）分区域看，2020年全年华中/华东/华南/西南/华北实现营收14.07/11.66/ 10.12/7.72/6.32亿元，同比+11.31%/ -8.83%/-1.9%/+7.45% /+4.44%；2020Q4华中/华东/华南/西南/华北实现营收3.38/2.95/3.2/1.9/1.7亿元，同比+30.61%/-6.59%/+1.14%/+9.82%/+7.6%，华中地区营收增速最快，大本营根基稳固。
剔除会计政策变更影响后，20Q4毛利率同比改善。（1）2020全年/2020Q4公司综合毛利率33.48%/27.66%，同比-0.47/-4.04pcts。若不考虑会计政策变更致运输费分类至营业成本，2020全年/2020Q4公司毛利率分别为36.34%/38.50%，同比+2.39/+6.80pcts，主要系原材料成本下降以及规模优势显现。
2020Q4末公司存货达8.57亿元，主要系公司进行战略囤货，全年成本压力基本可控。（2）若将运费还原回原会计科目，2020全年/2020Q4公司销售费用率分别为8.96%/8.42%，同比+0.80/+1.97pcts。（3）2020全年/2020Q4管理费用率分别为6.28%/6.93%，同比+0.6/-0.54pcts。（4）综合来看，受疫情冲击，2020全年/2020Q4公司销售净利率为13.12%/12.65%，同比-2.17/-1.63pcts。
考虑2021年疫情好转与成本端改善，净利率水平有望企稳回升。
风险提示：食品安全问题，市场潜在规模预判、经济大幅下行。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
