实控人连续增持，维持“增持”评级
公司实控人戚金兴1 月25 日-2 月4 日累计增持684 万股，充分彰显对于公司发展的信心。我们维持盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 为0.96、1.15、1.31 元。可比公司2021 年平均PE（Wind 一致预期）为3.8 倍，我们认为公司品牌溢价突出，拓展发力未来增长可期，2021 年合理PE 为5.4倍，维持目标价5.18 元，维持“增持”评级。
21Q1 归母净利润同比+43%
公司4 月29 日发布一季报，21Q1 实现营收74.3 亿元，同比+97%；归母净利润4.0 亿元，同比+43%。21Q1 少数股东损益占比下降推动归母净利润快速增长，待结转资源充裕；杭州项目热销推动销售快速增长，权益比例再创新高；“三道红线”均达标，分红率提升助力股息率接近5%。我们预计公司2021-2023 年EPS 为0.96、1.15、1.31 元，维持目标价5.18 元，维持“增持”评级。
21Q1 少数股东损益占比下降推动归母净利润快速增长，待结转资源充裕公司21Q1 交付楼盘增加推动营收同比大幅增长。净利润同比下滑，主要因为：1、结转结构变化导致毛利率同比-23.6pct 至20.8%；2、投资收益同比-1.3 亿元至0.8 亿元。但少数股东损益占比同比-47.1pct 至17.9%，使得归母净利润同比仍然实现高增长。截至21Q1 公司合同负债相对2020 年地产营收覆盖率高达294%，待结转资源充裕。我们预计公司未来两年营收或将较快增长，但毛利率仍有4-5pct 的下行空间，少数股东损益占比保持稳定。
杭州项目热销推动销售快速增长，权益比例再创新高公司21Q1 多个杭州项目开盘，推动销售快速增长。根据克而瑞的数据，21Q1 公司实现销售面积98 万平，同比+112%，较19Q1+18%；销售金额472 亿元，同比+210%，较19Q1+123%；权益比例同比+14pct 至53%，达到2016 年以来的最高水平。根据公司公告，21Q1 在杭州、兰溪拿下4宗地块，拿地建面52 万平，拿地总价77 亿元，权益比例96%。公司2021年销售目标为1500 亿元，目标新增30 幅以上土地。
“三道红线”均达标，分红率提升助力股息率接近5%积极拓展并未影响公司财务稳健性，2020 年末公司已经达到“绿档”水平。
联合评级将公司主体信用评级由AA+提升至AAA，综合融资成本同比-0.4pct 至5.2%。2021 年公司目标融资成本下降至5.1%，力争5%以内。
分红率同比+5.03pct 至30.21%，以4 月29 日市值计算股息率达到4.93%。
风险提示：疫情、行业政策、区域市场、少数股东损益占比波动风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
