000625长安汽车股票2021年中报怎么样？

000625长安汽车股票2021年中报怎么样？ 下文就随小编来简单的了解一下吧。

我们维持长安汽车2021-2023 年1062.14/1378.66/1735.74 亿元的营业收入， 同比分别+25.6%/+29.8%/+25.9%，对应归母净利润45.47/59.46/70.17 亿元，同比+36.8%/+30.8%/+18.0%，EPS 分别为0.60/0.78/0.92 元，对应PE 估值为36/27/23 倍。考虑到长安汽车未来业绩迎来新一轮改善，维持“买入”评级。

长安汽车发布2021 年中报，2021H1 实现营业收入567.85 亿元，同比+73.22%；归母净利润17.29 亿元，同比-33.55%；扣非后归母净利润7.40 亿元，同比+128.27%。2021Q2 实现营业收入247.57 亿元，同比+16.68%，环比-22.70%；归母净利润8.76 亿元，同比-55.57%，环比+2.59%；扣非后归母净利润0.20 亿元，同比-102.39%，环比-97.27%。

2021H1 整体业绩与业绩预告基本吻合。

2021Q2 毛利率大幅好转，业绩受新能源科技子公司连续亏损拖累，自主逐步好转：2021Q2 长安汽车整体销量55.98 万辆，同比+6.02%，环比-12.68%，其中长安自主（重庆+合肥）销量28.53 万辆，同比+31.4%，环比-21.7%；整体销量表现好于行业整体。2021Q2 长安整体毛利率16.88%，同比上升7.27pct，主要系去年同期疫情影响下基数较低；环比上升2.77pct，主要系CS75 PLUS 以及UNI 系列车型销量占比环比提升，产品结构有效改善。2021Q2 归母净利润整体表现同比差于营收，主要系销售费用率上升以及投资收益大幅下滑导致，抵消毛利率上涨的正面影响。2021Q2 销售费用率4.59%，同比+1.66pct，环比+1.43pct；投资收益0.44 亿元，同比-97.18%，环比-84.65%，主要是2021H1 重庆长安新能源科技子公司亏损9.64 亿元，拖累较大。2021Q2 归母净利润环比表现好于营收，主要系Q2 资产处置损益收益5.92 亿元。

自主品牌新一轮产品周期正当时，合资品牌见底企稳，阿维塔科技E11发布，智能电动加速兑现：自主品牌：短期新一轮产品周期开启，长期合作华为打开智能电动高天花板。1）长安自主：短期维度，燃油车市场以CS75P+逸动为销量主力，UNI 系列贡献核心增量，产品结构进一步改善，长安品牌市占率有望继续提升，盈利情况逐步好转；电动车市场以EPA 平台车型发力中低端市场，2022 年推出C385/A158 两款车型，推动电动化普及；合作华为以及宁德打造阿维塔首款E11 车型，打开高端智能电动天花板。2）合资业务，混改成效显现。长安福特多款林肯品牌 车型相继导入助力国内销量结构改善，中长期国内市场战略定位持续提升作用销量增长。长安马自达见底企稳，未来有望稳步增长。

风险提示：疫情控制低于预期；乘用车需求复苏低于预期。