盈利预测与投资评级：维持前期盈利预测，预计2020-2022 年归母净利2.1/6/10 亿元，同比增长144%/181%/76%，对应PE 为112x/40x/23x，考虑正极格局好转，公司是高镍龙头，给予21 年60xPE，对应目标价80 元，维持“买入”评级。
投资要点
Q1 业绩实现高增，符合预期。公司预告21Q1 净利润0.9-1.2 亿元，同比增长257%-376%，环比-9%~+21%；，扣非归母净利润0.7-1 亿元，同比增长178%-297%，环比增长-2%~+40%;，符合预期。其中Q1 股权激励费用影响1500 万，若加回，扣非净利润中枢为1 亿。Q1 出货量环比微降，但单吨利润如期上升。21 年第一季度基本满产，我们预计Q1 公司出货量8500 吨，同比增长近80%，环比略降6%，主要受春节和邦普前驱体供应紧张影响。单吨利润方面，加回股权激励费用，Q1 单吨利润达到10000-11000 元/吨。环比Q4 提升10%，主要受益于前驱体自供比例提升。
扩产提速+大客户放量，未来2 年持续高增。公司目前产能4 万吨，6月新增2 万吨，Q3 新增2 万吨，年底规划达到12 万。我们预计今年公司出货6 万吨左右，同比实现130%+；22 年出货有望超10 万吨，连续翻番。公司深度绑定宁德时代，21H1 开始供SK，且海外大客户紧密接触中，海外占比22 年将大幅提升，公司25 年目标30 万吨，远期市占率目标30%。客户方面，公司深度绑定宁德时代，是宁德时代高镍三元的主供应商，同时海外客户拓展顺利，21 年和22 年订单将逐步落地。
全球销量持续超预期，电解液业务快速增长。我们预计公司全年电解液出货4.6 万吨，同比增长50%以上，其中Q4 电解液出货1.8 万吨，同环比大增+131%/+38%，主要受益于下游需求的增加。Q4 起六氟供需格局改善，开启涨价周期，截至目前从底部上涨30%+，公司终止收购九九久股权，我们预计受原材料涨价影响，电解液价格短期未完全传导，影响Q4 电解液业务盈利水平，全年预计为公司贡献1.3 亿元左右净利润，同比接近翻番。
一体化加强，盈利能力将进一步提升。21Q1 单吨净利润1.1+万/吨（不考虑股权激励费用），后续新产能投产后有望进一步降低成本，同时前驱体自供比例也将从年初10%提升到30%，全年单吨利润有望达到1.2万/吨；未来随着客户结构的改变，并加强一体化布局，单吨利润可维持且有进一步上升的空间。
风险提示：政策及销量不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
