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盈利预测与估值
我们预计公司2020-2022 年EPS 分别为-2.91/0.71/1.02 元，CAGR为43.7%（2021-2022 年）。当前股价对应25.6 倍2021 年P/E。我们首次覆盖给予“跑赢行业”评级，给予公司24.80 元目标价，对应2021 年35 倍P/E，潜在37.2%上行空间。
投资亮点
首次覆盖万达电影（002739）给予跑赢行业评级，目标价24.80元，对应2021 年35 倍P/E，理由如下：
市占率第一院线龙头，行业内稀缺全产业链布局标的。公司截至1H20 共拥有直营影城651 家、银幕5，767 块，自2012年起票房市占率始终位居全国首位，2020 年市占率达15.4%，同比提升1.2ppt。公司单银幕产出高于行业平均水平，三线及以下城市达行业平均水平2 倍；2019 年5 月公司通过并购万达影视，主营业务由院线电影放映业务向上延伸至电影投资、制作和发行，成为覆盖内容投资、制作、发行、放映全产业链的稀缺电影行业龙头。
逆势扩张与降本增效并行，2023 年市占率有望达20%。1）资金实力：公司2020 年在行业低谷期成功定增募资约29 亿元，助力其稳步扩张；2）品牌优势：公司旗下54.6%影院位于万达广场内客流量稳定，更多的IMAX 银幕和杜比影院带来高端化体验具备市场稀缺性，借助管理系统升级实现成本优化，我们认为公司或“以量补价”实现降维打击；3）市占率提升的意义：我们认为公司市占率提升对长期发展具有深远意义，其对于上游片方及租赁方话语权或进一步提升，带来毛利率弹性，尤其是公司与第三方物业影院保底租金成本有潜在下降空间。此外，更高的市占率也助公司进一步发展卖品、广告等非票业务，优化收入结构，规模效应逐步体现。
“唐探宇宙”奠定IP 系列化范本，内容布局深化后产业链协同或持续兑现。公司拥有万达影视、新媒诚品、骋亚影视“三驾马车”，从渠道端延伸至内容端全产业链打通。我们认为其电影和剧集内容或逐步实现核心作品系列化、题材类型多元化，展望2021-2022 年内容储备丰富，进而公司优质IP 价值和产业链协同效应有望持续兑现。
我们与市场的最大不同？我们对公司中长期市占率提升前景更乐观，同时看好公司产业链纵向延伸进展。
潜在催化剂：受益优质内容供给，全国票房大盘表现超预期；行业出清加速；公司出品电影票房超预期。
风险
疫情影响超出预期；票房增速不及预期；影院和银幕数扩张不及预期；商誉减值风险；管理层变动风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
