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盈利预测与投资建议：考虑2021 年局部疫情仍对丽江旅游人数产生不利影响，且当前景区接待限制仍未松绑。下调2021/2022 年盈利预测，新增2023 年盈利预测，预计2021-2023 年EPS 为0.25/0.38/0.47 元（原盈利预测2021/2022 年EPS 为0.35/0.43元），对应2021-2023 年PE 为29/19/16 倍。预计2022 年后，疫情影响逐步消除后，公司在资源禀赋不改的情况下将全面复苏，维持“增持”评级。
公司公布2020 年年报：2020 年实现营收4.31 亿元，同比减少40.36%；归母净利润0.70亿元，同比减少65.36%，与业绩预期一致。Q4 单季度实现营收1.57 亿元，同比下滑4.34%，实现归母净利润0.22 亿元，同比上升17.56%。2020 年，公司执行新收入准则，使得给旅行社的服务费作为可变对价直接冲减营业收入，受此影响，全年销售费用率5.74%，下滑3.77pct；管理费用率29.25%，提升10.40pct；财务费用率-2.39%，下滑1.24pct。在成本控制和客流恢复的共同作用下，公司下半年盈利情况明显改善。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利2.00 元（含税），现金分红共计1.10 亿元，现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为155.91%。
下半年索道客流快速恢复，资源优质性凸显。2020 年，公司三条索道共计接待游客278.54万人次，同比下降41.69%，其中，玉龙雪山索道/云杉坪索道/牦牛坪索道分别接待游客182.71/84.04/11.79 万人次，同比分别下滑40.50%/ 44.02%/42.62%；丽江和府酒店有限公司（含洲际酒店、英迪格酒店、古城丽世酒店、5596 商业街）实现营收9480.69 万元，同比下降19.44％，净利润-798.60 万元，亏损比上年减少439.42 万元；印象丽江共计演出368 场，接待游客65.14 万人次，同比下降64.97%，实现营收6829.53 万元，同比下降62.55%。
2020 年下半年，公司三条索道游客接待量仅下滑20.25%，公司坐拥云南最核心旅游资源，在疫情后客流率先取得良好恢复。
局部疫情影响一季度国内游客流表现，长线游二季度后客流存在反弹预期。2021 年春节假期，丽江市共接待游客52.04 万人次，实现旅游收入4.44 亿元。其中，玉龙雪山接待游客5.4 万人次，丽江千古情日均接待游客量回升到2000 人次左右。受局部疫情的影响，今年一季度长线游表现明显弱于周边游，若二季度局部地区疫情逐渐好转，则长线目的地客流存在反弹预期。此外，公司公告香巴拉月光城项目酒店区委托洲际酒店管理集团进行管理，酒店名称定为“迪庆月光城英迪格酒店”，目前已完成开业筹备工作，并于 2021年3 月1 日起正式营业，预计2021 年公司业务将迎来逐步恢复。
风险提示：疫情反复对客流造成进一步影响；安全事故风险等。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
