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硅料、电池片出货大幅增长，资产减值拖累2020 年业绩：2020 年公司多晶硅实现出货8.66 万吨（同比+35.79%），电池及组件实现出货22.16GW（同比+66.23%）。公司年底对多晶硅老线部分设备和部分光伏电站资产计提减值损失，导致四季度业绩环比大幅下滑，剔除减值影响后，预计公司四季度净利润约7.5-8.5 亿。
硅料供需偏紧局面持续演绎，Q2 销售均价有望上移，明年供需格局仍难反转： 2021 年初受益于供给紧缺引发的硅料价格持续上涨（Q1 涨幅达50%），公司Q1 单季度业绩同比大幅提升。4 月初致密料报价12 万元/吨以上，随着越来越多硅片新产能的释放，预计Q2 硅料价格大概率将保持高位震荡，二季度硅料成交价中枢有望上移，带动公司Q2 业绩环比持续增长。
根据我们测算，2022 年硅料有效产能约71 万吨（同比增长30%，对应组件产量约245GW），远低于硅片需求释放速度，且与终端需求预期增幅基本匹配，预计硅料供需偏紧的局面将在2022 年延续。公司乐山和云南各有4 万吨新产能将于今年底投产，在今年底硅料价格大概率维持高位、2022 年供需紧平衡的背景下，预计新产能的投放将显著增厚公司明年业绩。
光伏玻璃降价超预期，终端需求或加速恢复，电池片盈利有望修复：3 月份在上游涨价和下游调低开工率的双重压力下，电池片盈利受到严重挤压，部分产线已开始安排减产，短期盈利底部基本确认。4 月初3.2/2.0mm 光伏玻璃大幅降价12/10 元/平，对应单玻/双玻组件含税成本分别下降 0.06/0.1 元/W，我们预计成本端让利有望传导至组件端、进而促进终端需求加速恢复。
随着Q2 组件排产情况好转，公司电池片盈利能力有望逐渐修复。
盈利调整与投资建议
根据公司业绩公告，下调公司2020 年净利润预测至36.08 亿元（-8%），维持2021-2022E 净利润预测56.8、75.3 亿元不变，对应EPS 分别为0.80，1.26，1.67 元，维持“买入”评级。
风险提示：疫情超预期恶化，产品价格表现不及预期，需求恢复速度不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
