微信 
地铁设计（003013）：Q1业绩增长明显 企业成长日新月著
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇/陶昕媛 日期：2021-04-21
事件：
4月20日，地铁设计发布2021 第一季度业绩报告，公司实现营业收入5.13 亿元，较上年同期增加29.10%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.01 亿元，较上年同期增加25.75%;基本每股收益为0.25，较上年同期增加13.64%。
点评：
业绩增长提速，成长通道逐步打通。报告期内，公司实现营业收入5.13亿元，较上年同比增长29.10%;实现归母净利润1.01 亿元，较上年同比增长25.75%;公司通过广撒网、多渠道的销售方式，公司全面布局长三角、大湾区和雄安新区等地区，积极把握轨道交通工程咨询核心业务的发展，从而保持经营业绩的持续增长。
降本增效效果显现，重视研发创新投入。报告期内，公司销售费用率为2.009%，较上年同期减少0.132%;管理费用率为7.45%，较上年同期减少3.05%。同时，公司研发费用为0.25 亿元，较上年同比增长60.05%。
公司降本增效成果显现，并且公司加大研发投入，加快智慧地铁落地方案研究，积极推动BIM 数据协同与数字化转型进程，加快装配式科研成果转化，持续扩展创新平台，为技术提升赋能。
合同项目稳步履行，紧抓发展契机。公司日常经营重大合同合同总金额接近56 亿元，累计确认收入将近26 亿元，合同包括广州、深圳、福州、佛山等相关项目，项目实施顺利。可见，配合公司密切关注政策动态，及时把握各地启动项目的契机，逐步承接并完成其他多地项目，公司未来业绩有望持续稳步增长。
服务质量与效率突出，比较优势逐渐清晰。公司取得AAA 顶级认证，通过质量管理体系的全方位运行，有效确保了公司多过程、多方面的管控，实现了质量管理精细化水平及管理效能的不断提升。在保证主营业务稳定发展的同时，公司希望探索节能领域，研究空调节能环节，减少强电能耗，从而扩大企业自身的优势，提升行业地位。
给予公司买入评级。预计公司2021-2023 年EPS 为0.89/1.07/1.29 元。
对应PE 为26.09/21.67/18.12 倍。
风险提示：订单落地不及预期，盈利预测和估值不及预期。
江山股份（600389）：草甘膦景气超预期 拟并购福华强强联合 未来成长可期
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：陈俊杰 日期：2021-04-21
公司发布2020年年度报告及2021年一季度报告，2020 年实现营收51.21
亿元（yoy+7.11%），创历史新高;实现归母净利润3.35 亿元（yoy+11.62%）;扣非3.33 亿元（yoy+10.16%）。经营现金流7.07 亿元（yoy+72.87%）大幅提高。2021 年一季度实现营收15.54 亿（yoy+24.93%），归母净利润1.17亿元（yoy+19.55%）。公司拟每10 股派发现金红利5.00 元（含税）。
以量补价带动2020 全年业绩上涨，量价齐升迎来2021 年良好开局。据中农立华，2020 年草甘膦均价2.27 万元/吨（yoy-7.72%），乙草胺2.18万元/吨（yoy-0.26%），丁草胺2.12 万元/吨（yoy-5.21%），敌敌畏2.05 万元/吨（yoy+5.02%），主营产品价格同比略降加疫情和乐山大水等不可抗力情况下，公司以量补价，2020 年农药产品产销量同比增长11.92%、22.28%，库存水平同比下降50.54%。2021 年一季度公司产品量价双升，除草剂销量3.21 万吨（yoy+20.87%），均价2.81 万元/吨（yoy+27.55%），杀虫剂销量0.58 万吨（yoy-15.82%），均价2.12 万元/吨（yoy+19.90%）。
我们预计农化景气行情下公司业绩将持续向好。
拟并购福华抢抓行业机遇，公司未来成长可期。公司公告拟资产重组并购福华通达，公司从无实控人转为实际控制，组织架构趋于稳定。草甘膦产能规模跃居国内第一同时将整合福华中间体和热电联产蒸汽产能，完善盐磷化工产业链巩固上下游配套。
另外公司积极开发新产品转型，新型阻燃剂TCPP 实现从小试到大生产转化，预计2021 年投产，将给公司带来新的经济增长点。阻燃剂及其配套中间体项目、年产7600 吨高效绿色植保产品技术改造项目、159t/d 危废处置装置升级改造三大项目均已进入设备安装阶段。制剂提升及包装仓储智能化技术改造项目也在稳步推进，公司制剂化战略未来可期。
更新盈利预测，维持买入评级。更新并新增公司2023 年预测，预计公司2021-2023 年营收分别为59.38、62.23、68.39 亿元（此前2021、2022 年分别为50.94、58.56 亿元），归母净利润分别为4.30、5.32、6.27 亿元（此前2021、2022 年分别为4.01、4.76 亿元），对应PE 分别为17X、14X、12X，草甘膦景气高位持续，看好公司未来成长，维持“买入”评级。
风险提示：产品价格下降;项目投放进度不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
