贵州茅台(600519)盈利预测与投资建议

2021-08-05 10:33:00
176次浏览
取消
全部1个回答

贵州茅台(600519)盈利预测与投资建议,下文就随小编来简单的了解一下吧。

盈利预测与投资建议:公司完成 21 年收入目标是大概率事件,极深的护城河是公司增长确定性的强大支撑。我们维持此前盈利预测,预计公司21-23年归母净利润531.9/611.4/705.8亿元,同比增长13.9%/14.9%/15.4%,对应 EPS 为 42/49/56 元/股,7 月 30 日股价对应 PE 为 40/34/30 倍。去年疫情冲击下,公司作为扩容细分赛道高端白酒龙头,超强品牌力为其构筑的极深护城河进一步被市场认知,其管理水平及效率也在不断提高,估值中枢有望比疫情前有所提高。回调后估值已落入合理区间,考虑估值切换,看长做长仍是值得投资的核心资产,维持“增持”评级。

报告关键要素:

公司披露 2021 年 中 报, 21H1 公司实现 营 业总 收 入 507.2 亿 元(YoY+11.15%),营业收入 490.9 亿元(YoY+11.68%),归母净利润 246.5亿元(YoY+9.08%);其中,Q2 实现营业总收入 226.6 亿元(YoY+11.41%),营业收入218.16亿元(YoY+11.61%),归母净利润107.0亿元(YoY+12.53%)投资要点:

Q2 业绩增速环比加快,税金因素基本消散。21H1 茅台酒收入为 429.5 亿元,YoY+9.39%,系列酒收入为 60.6 亿元,YoY+30.32%,其中 Q2 茅台酒/系列酒收入同比+7.7%/+37.7%。我们预计茅台酒收入增长主因非标提价及直销收入占比提高带来的均价提升,系列酒收入增长主因对应价格带白酒需求复苏叠加酱香热度,预计量价齐升。在系列酒收入占比提高的影响下,公司 21Q2 毛利率水平同降 0.2pct 左右。21Q2 公司税金率同降1.7pcts,销售/管理费用率分别+0.7pct/0.6pct,归母净利率同增0.5pct。

渠道优化仍在推进,预收款及现金流指标表现稳健:21H1 公司直销/批发代理收入分别为 95.04/395.05 亿元,直销收入同增 84.5%,占比 19.4%,21Q2 直销收入占比达到 21.7%,环比提高 4pcts 左右。21H1 公司销售收现 502.7 亿元(YoY+8.23%),预收款指标基本与去年相当。

风险因素:经济增速不及预期、疫情风险、食品安全、直销推进不及预期

搞钱啊搞钱啊

因为富时A50并不是在国内交易所上市的,所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户,另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的,所以整体上门槛并不高。

富时中国A50期货的开户程是非常简单的,跟在国内开户证券账户基本没什么区别,用户准备好个人资料,比如身份证件,手机号,然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了,等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。

最后再提醒一下,由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的,所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商,不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。

2022-02-21 10:28:06
327,557次浏览
2次回答
干瘪的嘴的饼干干瘪的嘴的饼干
您好,学习股票最基本知识很多,比如如何选股,技术知识等。祝投资顺利。
2013-04-09 17:12:00
216,070次浏览
8次回答
聪明的金Sir聪明的金Sir

场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。

 

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

 

场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。

 

场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。

 

场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。

 

场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。

 

比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)

 

所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。

 

场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。

2020-11-13 13:08:00
238,787次浏览
1次回答
太平洋证券
您可以添加微信进行咨询
微信号: