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投资要点：
结论：2020年营收、归母利润为22.6亿、5.16亿，增长56.4%、50.8%，21Q1 营收、净利为8.95 亿、1.96 亿，增长134.2%、127.9%，如期实现高增长。基于产能扩张超预期，上调2021-22 年EPS 至1.32（+0.03）、1.72（+0.02）元，新增2023 年EPS 2.24 元，维持目标价98.04 元，增持。
21Q1 产能环比大幅提升，预计全年营收延续50%以上增长。21Q1 营收9.0 亿，同比+134%，其中液压件、破碎锤同比分别增300%、50%左右，环比看均有增加。液压件产能大幅提升，21Q1 马达产量7 万台（2020 全年约10 万），泵、阀月产分别为3000 和1200 台左右，环比提升30%、50%。21Q1 挖机销量增长85%，破碎锤产能逐季增加。预计全年液压件接近翻倍增长、破碎锤增长30%左右，营收将保持50%以上增长。
毛利率降低主因结构变化，费用率显著降低。2020 年毛利率40.7%（-2.1pct），主因液压件毛利率较低（33.6%），占比大幅提升，同时破碎锤毛利率降低（44.6%，降2.2pct）。21Q1 液压件毛利率提至近35%，全年有望提升2pct，破碎锤毛利率将企稳。规模效应下，2020 年期间费率显著降低，归母净利率22.9%（降0.8pct，小于毛利率降幅），考虑股权激励费用（2021-22 年为0.43 亿、0.31 亿），收入高增下期间费率仍有望降低。
股权激励目标彰显信心，进口替代及品类拓张潜力巨大。2021 年股权激励2021-23 年业绩考核为7.87、10.27、13.35 亿，增长53%、30%、30%。
公司将继续提升份额、拓展属具应用领域，持续保持快速增长。
风险提示：主机厂压价导致盈利能力降低，工程机械销量快速下行
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
