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投资建议
公司目前排产较满，下游需求快速增长，出货有望超出此前我们预期，我们上调了公司2021-2023 年归母净利润至22.08、30.49、43.97 亿元（此前为18.29、23.88、32.77 亿元），同比分别增长98%、38%、44%，当前股价对应2021-2023 年 PE 分别为51、37、26 倍。参考CS 新能车当前PE-TTM 为137 倍，考虑到公司是锂电池隔膜龙头，维持“推荐”评级。
一、事件概述
6 月18 日，公司发布公告，上海恩捷与常州市金坛区人民政府、江苏金坛经开区管委会签订投资合作协议，将在常州金坛投资约52 亿元建设三期“恩捷隔膜项目”，分别于24Q1、24Q4、26H2 建成4 条涂布膜、4 条涂布膜和8 条基膜膜产线。同时，公司在常州金坛投资约16 亿元建设恩捷铝塑膜项目，建成后将新增8 条铝塑膜产线，新增年产能约2.7 亿平米。
二、分析与判断
龙头扩产10 亿平以上，满足优质客户旺盛需求我们预计公司基膜产能2021 年年底达到40.5 亿平米，在线涂布膜产能2023 年年底达到46 亿平米。按公司当前基膜单线设计年产能6250 万平米计算，预计此次扩产到24、26年将分别新增涂布膜、基膜产能5 亿平米以上，此次扩产将再次帮助公司在产能规模、扩产速度上领跑行业。公司快速扩产主要为满足下游旺盛需求，主要客户LG 中的涂覆膜比例逐步提升，全年出货有望达到3-4 亿平，此前，上海恩捷还与Ultium Cells（LG和通用汽车合资公司）签署合同，后者将自合同签订日至2024 年末向恩捷采购2.58 亿美元以上的隔膜，预计将主供北美地区通用BEV3 平台电动车。此外，公司主要客户CATL、国轩、中航、松下等都在稳步增量，我们预计2021 年公司出货将到25 亿平左右，2022 年有望超过35 亿平。
新建铝塑膜产能，打破日韩垄断，打开增量市场子公司上海恩捷收购江西睿捷，以其为主体在常州金坛投资16 亿元建设年产2.7 亿平铝塑膜项目，包括8 条铝塑膜产线。铝塑膜是动力软包电芯封装的关键材料，对阻隔性、耐穿刺性、化学稳定性和绝缘性等有高标准要求，行业供给的90%以上由日本DNP 和昭和电工垄断。据中研网估算，铝塑膜价格占软包电池成本的18%左右，毛利率高达50%-80%，国内外产品价差约在20%～30%。公司2018 年启动铝塑膜项目，充分发挥铝塑膜与隔膜工艺的协同效应，目前已有1 亿平左右产能，面向3C 的应用已实现批量，动力方面正在交样。此次扩产表明公司有望打开软包动力电池市场，受益于软包动力电池渗透率的提升，并实现进口替代，为国内软包电池行业带来优质供给。
三、风险提示：
新能源车销量不及预期；公司产能扩张进度不及预期；公司铝塑膜项目推进不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
