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下调盈利预测，维持“买入”评级
公司受疫情冲击较大，业绩略低于预期，我们下调对公司2021/2022 年EPS 预测11%/10%分别至0.99/1.20 元，新增对2023 年预测1.42 元。公司不断推进商品结构优化，加强线上营销能力，维持“买入”评级。
公司2020 年营收同比减少8.29%，归母净利润同比减少24.43%公司公布2020 年年报：2020 年实现营业收入22.56 亿元，同比减少8.29%；实现归母净利润1.17 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.82 元，同比减少24.43%；实现扣非归母净利润0.83 亿元，同比减少33.71%。
单季度拆分来看，4Q2020 实现营业收入6.46 亿元，同比减少10.10%；实现归母净利润0.52 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.37 元，同比减少21.68%；实现扣非归母净利润0.43 亿元，同比减少15.63%。
公司2020 年综合毛利率上升0.31 个百分点，期间费用率上升2.42 个百分点2020 年公司综合毛利率为31.53%，同比上升0.31 个百分点。单季度拆分来看，4Q2020 公司综合毛利率为33.71%，同比下降1.59 个百分点。
2020 年公司期间费用率为25.48%，同比上升2.42 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为21.40%/3.89%/0.19%，同比分别变化1.56/ 0.34/0.52 个百分点。4Q2020 公司期间费用率为22.88%，同比下降0.36 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为18.74%/3.81%/0.33%，同比分别变化-0.72/ -0.48/ 0.84 个百分点。
丰富自有产品矩阵，加速全渠道零售平台建设
截止报告期末，公司持续优化商品结构，拓展营养品品类，重点发力乳铁蛋白、DHA 等，推进成人奶粉、成人洗护、卫生巾等试点。公司围绕全渠道零售平台建设，开发微商城小程序、爱婴室到家小程序等项目发掘私域流量；组建电商营销团队，与天猫平台、京东平台、拼多多平台等开展合作，获取公域流量，促进业绩增长。
风险提示
部分门店租约到期无法续租，新业态和新店拓展速度不达预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
