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投资建议：我们预计随着国内疫情好转，国内线需求将持续提升；海外疫苗持续推广带动下，国际线需求有望逐步恢复。我们预计公司2021-2023 年净利润分别为-10.0 亿元、55.8 亿元、87.1 亿元，对应PE为 -87 16x 10x。公司主基地区位优势显著，一线繁忙航线市场份额高，有望迎来业绩反弹，给予“买入-A”评级。
事件：东方航空公告 2020 年年报：2020 年公司营收586.39 亿元，同比-51.48%；归母净利润-118.35 亿元，同比-470.42%；扣非归母净利润-126.78 亿元，同比减少-593.88%。其中，Q4 公司实现营收163.39 亿元，同比-40.5%；归母净利润-27.3 亿元，亏损同比扩大15.6 亿元；扣非归母净利润-30.65 亿元，亏损同比扩大17.4 亿元。
全年运量、票价受疫情影响下挫。因疫情影响，公司供需增速双降，2020 年公司整体/国内/国际ASK增速分别为-43.73%/-21.54%/-82.14%，RPK 增速分别为-51.63%/-32.69%/-85.63% ， 客座率分别为70.54%/71.42%/64.44%，同比-11.52pts/-11.83pts/-15.65pts。2020 年公司单位客公里收益为0.492 元，同比-5.75%，其中国内航线单位客公里收益同比-15.6%，主要由于国内航线供给过剩所致；国际航线单位客公里收益同比+71.5%。
变动成本下降，刚性成本压力较大，汇兑收益显著。2020 年公司营业成本708 亿，同比-33.95%，单位ASK 营业成本同比+17.3%。其中航油成本138.4 亿，同比-59.5%，单位ASK 燃油成本同比-28%，主要受益于国际油价大幅下跌；单位ASK 非油成本同比+38.7%，主要受到折旧、人工等成本的刚性影响。2020 年公司销售费用/管理费用/财务费用分别同比-49.3%、-8.4%、-58.7%，财务费用主要受益于全年人民币升值6.5%，公司实现汇兑收益25 亿元。
公司改革释放活力，静待业绩修复。2020 年10 月，东航集团引入战略投资者，签订310 亿元增资协议，推进集团股权多元化改革，有望持续释放经营活力。当前国内疫情控制趋势确立，公司主基地上海两场需求旺盛。短期来看，清明、五一、暑运等节假日有望带动行业持续回暖；中长期看，随着国际疫情缓解和内外线供需正常化，公司盈利弹性将进一步释放。
风险提示：航空需求复苏低于预期，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
