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盈利预测与投资建议。不考虑私有化影响，预计2021-2022 年归母净利润分别为107.8/127.0 亿元，对应21 年PE 28 倍。考虑可比公司估值，给予21 年PE 34 倍，合理价值39.44 元/股，维持“买入”评级。
给予港股80%折价，合理价值37.56 港元/股，给予“买入”评级。
海尔智家披露2020 年年报。2020 年营业收入2097.3 亿元（YoY+4.5%），归母净利88.8 亿元（YoY+8.2%），扣非归母净利润64.6 亿元（YoY+12.0%），毛利率29.7%（YoY-0.15pct），归母净利率4.2%（YoY+0.1pct）。毛利率下滑主要系2020H1 疫情影响下毛利率下滑1.03pct，2020H2 在产品结构、海外业务带动下毛利率提升0.46pct。
Q4 单季收入553.1 亿元（YoY+9.5%），归母净利25.8 亿元，扣非归母净利润23.7 亿元（19Q4 分别为4.33 亿元、-0.69 亿元），毛利率34.3%（YoY+2.3pct），归母净利率4.7%（YoY+3.8pct）。扣除卡奥斯影响，2020 年、2020Q4 收入分别YoY+8%、+20%。
下半年收入增长提速，国内高端化套系化表现亮眼、海外创牌进入收获期。（1）国内家电业务：2020 年收入988.8 亿元（YoY+6.6%，2020H2YoY+18.5%），卡萨帝全年收入85 亿（全年、Q3、Q4 分别YoY+17%/+22%/+35%）。同时，场景品牌三翼鸟有望贡献新增长点。
（2）海外业务：2020 年收入1006.2 亿元（YoY+8.3%，2020H2YoY+15.8%），全年经营利润率YoY+0.58pct。北美、欧洲业务收入YoY+10%、+8.7%。海外业务逆势增长，人单合一下提效明显。
逐季提效显著，利润加速释放。2020Q3/Q4 销售+管理费用分别YoY-1.8pct、-3.3pct，四季度虽有去年高基数原因，但仍可见公司通过流程优化、数字化转型等措施效果显著，期待后续加速释放利润。
风险提示。行业竞争加剧，提效不及预期，原材料成本上行。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
