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北方华创（002371）：上半年业绩高增长略好于预期
类别：公司 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：杨绍辉/陶波 日期：2021-07-01
事项：公司公告2021 年上半年营业收入预计为326，549.52 万元–391，859.42万元，同比增长50% - 80%;实现归母净利润27，611.63 万元–33，133.95 万元，同比增长50%-80%;基本每股收益0.5603 元/股-0.6723 元/股。
支撑评级的要点
二季度营收中值同比增长75%略好于预期。综合公司2020 年和2021 年的一季度业绩和半年业绩， 2021 年二季度的营业收入为18.42-24.96 亿元，同比增长48.7% - 101.5%，单季度收入中值同比增长75.1%，相比一季度增速51.7%，明显加快了23 个百分点，预计主要原因是本土晶圆厂建产及去年疫情导致的低基数。
年初以来充裕的新接订单保障年内业绩增长。据中国国际招标网数据显示，部分主流产线公布的中标数据中，北方华创自年初至今新接的51台订单已接近2020 年全年新接81 台订单的63%，且订单以热处理设备为主、刻蚀和PVD 设备居多。上半年业绩增长与订单增长态势相符。目前芯片供需持续紧张，行业处于积极扩充产能阶段，近期也有新的产线规划陆续公布，对于上游设备的需求非常旺盛，今年全年的订单有望保持高增长态势。
拟定增募投扩充主营产品及增强研发力度。据公司6 月3 日发布拟定增公告，将扩充电子工艺装备和电子元器件的产能，形成22 万只高精密石英晶体振荡器、2000 万只特种电阻、500 台集成电路设备、500 台新兴半导体设备、300 台LED 设备、700 台光伏设备的生产能力;并且将保障高端半导体设备研发所需资金，针对先进逻辑、先进存储、先进封装、新兴半导体、Mini/Micro LED、先进光伏等核心工艺装备的研发。定增项目的落实将有力扩大公司产品的平台化和市占率，保持领先竞争力。
盈利预测和投资建议
结合公司的一季报和半年报，考虑到北方华创电子工艺设备毛利率变化，以及募资扩产带来的规模效应，预计公司2021-2023 年净利润分别为7.26/10.88/14.82 亿元，维持买入评级。
评级面临的主要风险
研发强度大导致盈利波动;在建项目投产计划慢于预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
