简评
高镍三元材料出货高增长，坏账损失减少致使利润高增去年下半年以来，国内新能源汽车产业链景气度回升。公司作为三元正极材料龙头企业，去年实现三元正极材料销量2.63 万吨，同比增长20.19%，其中NCM811 高镍产品占比进一步提升。全年公司三元正极材料营业收入达到35.14 亿元，同比下降2.93%。
另外，2019 年公司对部分客户的应收账款余额计提了约1.55 亿元的坏账损失，2020 年坏账损失影响消除后公司利润实现了较大幅度的增长。
国内外大客户均实现突破，产能扩张有望加速
公司凭借对高镍正极材料的高效研发与量产能力，进一步与优质客户建立战略合作关系，客户结构不断优化，在宁德时代、孚能科技、亿纬锂能、蜂巢能源等一批国内优质客户上的开发上取得突破性进展。同时，公司加大海外市场开发力度，与SK 等国际优质客户的合作也取得了重大进展。目前，公司三元正极材料产能达到4 万吨以上，随着湖北、贵州、韩国三大制造基地在建产能的投产，今年年底公司产能预计将达到12 万吨以上。
三元材料盈利能力预计将持续提升
2020 年，公司三元正极材料单吨净利润约为6000 元/吨。受到上半年疫情影响，公司开工率有所下降，导致三元材料业务毛利率水平为12.8%，同比下降2.72 个百分点。在下游需求持续处于高景气的情况下，我们预计公司产能利用率不断增加，从而摊薄单吨固定成本。同时随着前驱体自供率的上升，公司三元正极材料的盈利能力有望随之不断提升。
首次覆盖，给予公司“买入“评级
根据公司2021 年一季度业绩预告，公司单季度实现归母净利润6477-9477 万元，同比增长257%-376%。我们预计，新能源汽车产业链高景气状态有望贯穿今年全年。公司客户资源优势明显，在未来产能不断投放的过程中，其业务规模有望持续扩大，同时前驱体自供率以及产能利用率的提升也将助推公司盈利能力改善。我们预计公司2021-2023 年公司将分别实现归母净利润5.51、8.82、12.61 亿元，对应当前PE 分别为45.69、28.57、19.98 倍，首次覆盖给予公司买入评级。
风险提示：新能源汽车产业链景气度不及预期、三元正极材料价格下跌、公司在建产能投产进度不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
