保险股票的投资价值是什么？如何投资保险股

一、保险股票的投资价值是什么?

保险的利源主要来自三差。保险的死差，是指实际死亡率等同精算假设的死亡率之间的差异;保险的利差，是指实际投资收益率同精算假设的投资收益率之间的差异;保险的费差，是指保险公司实际费用率同精算假设的费用率之间的差异。保险的死费差较为稳定，利差受市场波动影响较大。

A股保险公司着力发展长期保障型业务，公司死差占比逐步提升，对利率的敏感性降低。近年来，在“保险姓保”理念指引下，各公司重点发展个险代理人渠道和长期保障型业务，经营指标不断优化。各公司均推出自己长期保障型主力产品，特别是根据市场需求的变化推出“终身寿险+附加重疾险”主打产品，受到市场的欢迎。例如中国平安的“平安福”系列、新华保险的“健康无忧”系列、中国人寿的“国寿福”等。这些产品着力于为消费者提供重度疾病和轻度重疾的保障，保障范围广，缴费时间长，死费差占比高，新业务价值率高。

二、如何投资保险股?

保险股投资的基础是对公司价值增长的判断。在保险公司的EV中，由于风险贴现率带来的增长是刚性的。NBV主要取决于当年新单保费的增速和价值，一般都是正贡献。在风险贴现率和NBV的推动下，保险公司EV增长具备一定稳定性。

保险股投资需要对股票市场有前瞻性判断。保险公司对股票市场的投资收益对公司当期利润和EV影响较大，且波动性较大。随着保险公司保费规模的扩大和拉长资产久期的需求，以及相关政策的支持，保险公司配置股票的意愿在提高。在采取新会计准则后，保险公司偏好购买低估值、高股息、高ROE的优质个股。

保险股投资需要对利率有前瞻性判断。保险公司的经营特点是负债端久期长、资产端久期短，资产重配置、重定价过程中受到利率影响大。虽然保险公司利源中利差占比降低，NBV、EV对利率敏感性降低，但利差仍然是保险公司利源的重要来源。根据相关公告披露，中国平安2018年寿险、健康险种利差占比仍达到34%。利率的波动对保险股估值影响较大。利率短期反映了资金的供需，长期反映了实体经济可承受的资金回报率。在判断利率走势时应该关注宏观经济状况

选择保险股时应该在贝塔中找阿尔法。保险股的业绩受保费、价值、投资收益的影响，估值波动受利率的影响，同时监管政策对公司开展业务也有较大影响。保险公司从事业务具备同质性，因此保险股股价波动具备一定贝塔属性。保险股中的阿尔法主要反映了公司的管理。不同的保险公司公司治理、管理层能力、战略选择和执行、公司经营管理、管理团队和员工激励等都不同。应该选择股权和管理层稳定，公司战略前瞻，团队激励完善，日常管理严格，并具备平台资源属性的优秀保险公司。

目前保险股票的估值都是比较低的，所以依旧有很高的投资价值，现在大家对于买保险的意识加强了，所以保险股票的发展市场肯定是存在的，想要投资保险股就找里面的龙头股进行布局。