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20Q4 业绩表现符合预期，集团深化改革重塑竞争力，经营周期有望继续向上，维持“审慎增持”评级。预计 21H1 重卡维持高景气度，重汽集团改革周期中，公司降本增效毛利率仍有提升空间，增配 MAN 发动机在物流与天然气重卡领域市占率提升，经营有望持续超越行业。根据最新情况调整 21-22 年并引入 23 年业绩预测，预计公司 2021-2023 年归母净利润分别为 18.2/21.3/26.2 亿元（原 21/22 年预测为 20.1/23.7 亿元），维持“审慎增持”评级。
事件：公司发布 2020 年年报，20 年实现营收 599.4 亿元，同比+50.4%，实现归母净利润 18.8 亿元，同比+53.7%，其中 20Q4 实现营收 171.0 亿元，同比+61.6%，实现归母净利 5.7 亿元，同比+41.0%，基本符合预期。
20Q4 销量市占率提升，运输费调整至成本影响毛利率，净利率水平略有下滑。20Q4 重汽上险销量 5.1 万台，同比+116%，超越重卡行业上险销量同比增速 86pct，20Q4 公司上险市占率实现 13.0%，同比+5.2pct，环比+1.2pct，销量表现良好推动公司收入实现同比+61.6%。20Q4 公司毛利率实现 6.9%，同/环比分别-3.2pct/-3.3pct，主要系全年销售费用中的运输调根据新收入准则重分类至主营业务成本，追溯调整集中在 20Q4 体现，而净利率指标更能反映公司盈利能力变化。20Q4 公司净利率实现 3.9%，同比-0.7pct，环比-0.9pct，预计主要系年终奖计提导致管理费用提升所致。
产能搬迁增强制造能力，与潍柴合作加强产品竞争力，国六阶段发展值得期待。自 18 年来谭董事长拉开重汽集团改革序幕以来，公司经营活力持续焕发，受益于 MAN 柴油机与燃气机竞争力强劲，公司市占率持续提升21 年 3 月定增募集 50 亿元投入济南莱芜区产能搬迁项目，未来将导入高端“黄河”牌重卡，有望持续增强公司制造能力与产品竞争力。重汽与潍柴合作持续深化，增配潍柴发动机有望拓展公司产品的覆盖面，公司市占率水平有望继续提升。
风险提示：宏观经济大幅下行；重卡销量低于预期；公司销量不及预期
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
