20 年扣非归母净利润同比微增，公司21 年营收同比增长目标为20%～50%水晶发布年报，20 年实现营收32.2 亿元（YoY：7.5%）；归母净利润4.4亿元（YoY：-9.7%），低于Wind 一致预期（4.9 亿元），同比下降因核心客户需求疲弱以及19 年公司减持日本光驰股份获1.1 亿元投资收益产生的高基数效应；扣非归母净利润3.55 亿元（YoY：0.93%）。4Q20 水晶实现营收9.6 亿元（YoY：3.2%，QoQ：7.9%）；归母净利润1.3 亿元（YoY：-0.5%，QoQ：-1.5%）；扣非归母净利润0.8 亿元（YoY：18.2%，QoQ：-33.9%）。
结合“5+3”战略布局，公司21 年营收同比增长目标为20～50%。我们预计水晶21/22/23 年EPS 为0.49/0.59/0.70 元，目标价13.23 元，维持买入。
光学元器件营收及盈利性表现稳定，光学面板新品批量出货营收增长亮眼分板块来看，20 年水晶光学元器件营收为20.8 亿元（YoY:3.9%），毛利率为28.0%（YoY:1.3pct）；光学面板实现营收4.5 亿元（YoY： 47.7%），毛利率5.2%（YoY：-15.9pct，因新项目量产初期经济效益尚未体现）；生物识别营收受疫情蔓延、3D 技术推广进度放缓同比下降8.2%至4.4 亿元，毛利率为45.9%（YoY:10.7pct）；新型显示（AR+）尚处于业务布局及开发初期，营收规模较小（2754 万元，YoY：-0.5%），且盈利水平较低（毛利率-13.5%，YoY：-23.1pct）。此外，反光材料板块得益于新品量产销售，营收止跌回升，同比增长8.8%至1.89 亿元，毛利率同比提升0.9pct 至37.2%。
“5+3”战略布局雏形初现，AR 业务发展信心坚定并已取得历史性突破20 年水晶继续加大研发投入，研发费用率同比增加1.2pct 至6.5%，并在产品结构不断优化的基础上初步形成了围绕光学元器件、薄膜光学面板、生物识别、新型显示（AR+）、反光材料五大产业群，覆盖大中华区、欧美区和泛亚太区三大市场板块的“5+3”战略布局，其中水晶AR 业务发展信心坚定，配套研发生产的AR-HUD 首次获得国内高端汽车品牌的产品认证，取得历史性突破。同时，水晶还通过加快韩系及北美光学元件终端市场开拓、完善薄膜光学面板产品布局、推进DOE/Diffuser 量产等充分发挥公司精密光学冷加工、精密光学薄膜、半导体光学的技术实力，强化主业成长持续性。
风险提示：光学竞争加剧削弱盈利能力的风险；研发进展不及预期的风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
