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盈利预测与投资评级：看好自主品牌崛起，尤其看好长城汽车的本轮新车周期持续向上。我们维持长城汽车2021-2023 年归母净利润分别为111/144/180 亿元的预期，分别同比+106.5%/+30.0%/+25.2%，对应EPS分别为1.21/1.57/1.96 元，对应PE 为27/21/17 倍。新一轮产品周期持续放量，基本面表现领先行业，首选长城汽车，维持“买入”评级。
投资要点
公告要点：长城汽车3 月产量110058 辆，同比2020 年+86%，环比+29.49%；批发110736 辆，同比2020 年+84%，环比+24.35%。哈弗系列产量67484 辆，同比2019 年 -5.76%，销量67187 辆，同比2019 年-4.79%。WEY 系列产量8563 辆，同比2019 年-18.06%，销量8499 辆，同比2019 年-17.06%。长城皮卡产量21255 辆，同比2019 年+41.13%，销量22001 辆，同比2019 年+ 46.62%。欧拉产量12756 辆，同比2019年+79.56%，销量13049 辆，同比2019 年+85.59%。长城汽车3 月出口8052 辆，同比2019 年+36.04%。
Q1 累计产销同比2019 涨幅较大，海外市场及欧拉/皮卡高增长。长城2021 年Q1 累计产批为33.3/33.9 万辆， 分别同比2019 年+16.7%/+19.36%，涨幅较大，核心原因为新一轮产品周期放量，基本符合预期。Q1 海外总销量2.8 万辆，同比2019 年+128.38%，同比2020年+115%，表现靓丽。其中，3 月俄罗斯市场实现强劲增长，同比+77%。
具体车型来看，长城皮卡Q1 产销同比2019 年依次为+54.05%/+62.72%，长城炮Q1 销量为32255 辆，同比+166.8%；欧拉品牌Q1 产销同比2019年为+112.86%/+117.67%，远超公司整体。随Q2 摩卡、拿铁、玛奇朵以及哈弗赤兔等上市，H6 国潮版继续放量，公司产品矩阵进一步完善，销量强劲涨势可期。
长城3 月小幅去库。根据我们自建库存体系显示，3 月长城汽车企业库存当月-678 辆，企业库存累计-29061 辆（2017 年1 月开始），小幅去库。
分品牌来看，哈弗品牌企业当月库存-297 辆，皮卡当月库存+746 辆，wey 当月库存-64 辆，欧拉当月库存293 辆。
长城3 月下折扣率微幅增加：根据我们自己按价格数据库显示，3 月下长城总体算术平均折扣率为8.17%，环比+0.25pct。重点车型来看，第三代哈弗H6 折扣率3.73%，环比+0.51pct，成交价环比降低680 元；第二代H6 折扣率14.45%，环比+0.08pct，成交价环比下降102 元。哈弗大狗折扣率3.71%，环比+0.46pct。
风险提示：若疫情控制低于预期；乘用车需求复苏低于预期；自主SUV价格战超出预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
