投资要点：
结论：2020年公司营收、归母利润为40亿、5.5亿，增长23.1%、9.5%，符合预期。毛利率承压，但净利率有望稳定，维持2021-22 年EPS 为0.84、1.18 元，新增2023 年EPS 1.44 元，公司将持续扩大市场份额，长期成长逻辑清晰，维持目标价18 元，增持。
扩充设备规模抢占份额，调整价格策略维持较高吨米利用率。2020 年庞源租赁营收35.3 亿，增长20.6%，全年新签单超46 亿，增长13.7%，截至年底在手合同延续产值29.2 亿，增长38.5%。全年新增设备采购额18.5亿，期末塔机保有量8261 台，未来将继续扩充规模，市场份额有望持续提升。受疫情影响，全年利用率64.4%，疫情减弱后，庞源启动百日抢单，20Q2-Q4 平均利用率达到72.6%。
毛利率可能承压，但净利率有望稳定。2020 年毛利率38.0%，下滑1.7pct，净利率13.8%，下滑1.7%；其中塔机租赁毛利率41.6%，下滑2.8pct，净利率21.1%，持平（20H2 24.9%，提升2.5pct）。净利率下滑有资产减值6000 万因素，庞源全年净利率持平，平均ROE 22.6%，主因20Q1 利用率低拖累，下半年较高。租金进入震荡，毛利率可能承压，考虑到规模效应、大吨位塔机比例提升及塔机再制造带来成本降低，净利率有望维持稳定。
市场空间巨大、份额稳步提升，长期成长逻辑清晰。装配式建筑需要大吨位塔机缺口巨大，公司凭借更低融资成本，更低采购、制造及管理成本等优势，保持较高利用率下持续扩张规模，份额有望持续提升。
风险提示：竞争加剧导致租金进一步下滑
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
