盈利预测与估值。我们预计公司2021-2023 年净利润2.16、2.69、3.46 亿元，EPS0.42、0.53、0.68 元/股，给予2021 年13~15 倍PE，合理估值区间5.48~6.33 元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。
21Q1 扣非净利润较19Q1 增30%。21Q1 公司实现收入6.4 亿元，同比增长30%，毛利率为19.5%，同比提升5.5pct，归母净利润5043 万元，同比下降22%，扣非净利润4916 万元，同比增264%，由于2020 年疫情造成低基数，与19Q1 比较更具可比性，21Q1 收入较19Q1 下降11%，毛利率较19Q1提升4.6pct，归母净利润较19Q1 增3%，扣非净利润较19Q1 增30%，扣非净利率为7.7%，较19Q1 提升2.4pct。
羊毛价格回升，毛利进入改善周期。公司作为毛精纺龙头，主营产品毛纺纱线的原材料为高档羊毛，羊毛价格的波动会影响盈利能力，过去5 年羊毛的价格波动明显，在2018 年中原材料价格达到高峰，全球粗/细羊毛的价格在2018 年6 月分别达到1690/1740 美分/公斤，较2017 年同比增59%/24%，此后进入降价周期，到2020 年三季度达到最低值，粗/细羊毛价格较高峰分别下降64%/58%，我们认为超过2 年的价格走低导致了羊毛生产的供需发生变化，从而羊毛价格开始进入回升期，粗/细羊毛21Q1 价格较20Q3 涨56%/68%，公司毛利率将进入改善周期，整体盈利水平将改善。
毛利率提升，盈利能力改善。公司20Q3、Q4 收入增长逐渐从疫情特殊情况中复苏，收入增速分别为1.4%、10%，21Q1 收入增速继续改善至30%，我们认为公司受益于全球疫情背景下，中国供应链率先修复的优势，2020 年公司出口比例33%，考虑到公司下游为面料、成衣工厂，部分工厂产成品用于出口，所以我们判断公司直接+终端成衣间接出口比例高于报表水平，有可能获得更多海外客户的订单转移。因为毛利率的逐步提升，公司盈利能力改善，20Q1 扣非净利率较19Q1 提升2.4pct。
发展宽带政策，利用全球网点基础，扩大收入规模。公司在日韩、北欧等市场当地设立办事处，并聘请专业团队进行市场开拓，我们认为公司全球的销售网络可高效协同，帮助公司的多品牌、多产品同时推进至所有客户。宁夏新澳羊绒和英国邓肯公司专属的羊绒业务，可通过公司践行的宽带策略，将新品类快速覆盖推广至新客户，最终将搭建覆盖中端、高端、奢侈端及针织服饰、运动休闲、家纺类等，多品种、多档次、系列化的纱线产品结构体系，为客户提供更精准、更多元化的选择空间，有利于公司更充分地获取市场份额。
风险提示。原材料价格剧烈波动的风险、下游客户订单波动的风险、新客户拓展不达预期的风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
