广汇能源股票代码为600256 广汇能源股票投资建议

广汇能源股票代码为600256 广汇能源股票投资建议，下文就随小编来简单的了解一下吧。

投资建议：我们维持公司 2021 年归母净利润预测为 29.08 亿，并上调 22-23 年预测为35.21 亿、45.58 亿（原为 32.02、41.26 亿）。对应 PE 估值分别为 12、10、7 倍。我们看好公司经营长期改善，维持“买入”评级。

事件：公司公告 2021H1 实现营业收入 100.8 亿（YoY +49.7%），归母净利润为 14.1亿（YoY+118.1%）；其中 Q2 实现营业收入 45.58 亿（YoY +25.9%，QoQ -17.5%），归母净利润 6.04 亿（YoY +56.6%，QoQ -24.7%）。业绩符合我们预期。

煤炭销量大幅提升，上游板块景气提振业绩。公司二季度实现煤炭生产 262.7 万吨（YoY+22.1%，QoQ -9.7%），其中原煤产量为 201.4 万吨（YoY +60.9%，QoQ +19.5%）、提质煤为 61.3 万吨（YoY -31.8%，QoQ -39.6%），原煤产量同比提升明显；实现煤炭销售 409.3 万吨（YoY +189.7%，QoQ -9.6%），其中原煤销售 281.6 万吨（YoY +89.2%，QoQ -14.5%），提质煤为 127.7 万吨（YoY 91.0%，QoQ +3.3%），煤炭销量同比大幅提升。化工品方面，二季度甲醇、煤基油品及煤化工副产品销量分别为 29.46 万吨、12.47万吨、10.20 万吨，同比+1.1%、-16.4%、-4.4%。其中清洁炼化装置年检导致提质煤、煤基油品产销量有所下滑。另一方面，公司上游板块主营产品 Q2 景气大幅提升，新疆地区长焰煤、甲醇、煤基油品均价同比分别增长 18.7%、70.7%、65.4%，环比增长 6.2%、20.5%、18.0%。

自产 LNG 受益价格上涨，启动 LNG 接收站周转量稳步提升，远期年周转能力有望提升至1000 万吨/年。2021 年二季度江苏 LNG 出厂价环比下跌 12.3%、同比上涨 43.5%至 3648元/吨。2021 年二季度公司实现自产及进口 LNG 销量 10.5 亿方，同比增长 19.5%。其中哈密新能源、吉木乃分别生产 LNG12.87 万吨、2.83 万吨，环比变动-4.3%、13.2%；启东 LNG 接收站共接卸 LNG 船舶 10 艘，周转量达 55.57 万吨，实现外购气销售 59.08 万吨，同比增长 31.5%，其中随着 LNG 气化项目及启通管线贯通运行，公司二季度实现液进气出输气量达 16.59 万吨。此外，公司启东 5#万方储罐已完成穹顶气顶升，6#储罐已取得核准文件，1#泊位扩建项目建设中，2#泊位扩建有序推进。

资产投入进入收获期，行业全面好转打开新的市值空间。公司红淖铁路的部分路段于 2020年 11 月转固，运行后将对煤炭运输成本降低、货运量增加带来正向循环；2021 年上半年铁路实现发运量 523.1 万吨，同比增长 10.6%，子公司红淖三铁路亏损 0.24 亿，其中 Q2发运量为 255.6 万吨。 由于铁路的固定资产相对较重，后续货运量增长将带来单位分摊成本下降，边际改善空间较大。此外，公司规划建设的荒煤气制乙二醇、煤焦油加氢、斋桑油田开采等项目逐步进入投产阶段，资产逐渐兑现，打开新的市值空间。

风险提示：海外天然气成本居高；油价下跌风险；