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简评
Q4 收入增速略低预期系春节错位因素影响。
Q4 收入增速为25.5%，环比有所降速，主要原因：1）春节错位，因为今年春节靠后，旺季渠道备货延后到21Q1；2）后疫情时代商超渠道人流量有所减少，或对动销产生影响。全年来看公司新设中岛8000 个，远超年初5000 个规划，后续每年仍将保持5000个以上的中岛投放，全国范围内仍有较多商超尚待入驻，增长持续性有保障。
Q4 归母净利润增速放缓系所得税率原因。
Q4 营业利润6746 万元（+148.6%），归母净利润5269 万元（+38.5%），前后差异较大主要是所得税。2019 年公司申请高新技术企业获批，本部适用所得税率从25%下降至15%，19 年前三季度按25%计提，故在19Q4 冲回，19Q4 所得税为-836 万元，导致当期利润较高；20 年Q4 所得税正常缴纳，导致Q4 归母净利润增速较前三季度大幅放缓。
公司发展进入良性循环，收入利润双爆发期。
2018-2020 年是公司战略转型关键三年，效果显著，盐津铺子店中岛模式高坪效得到商超认可，与各大商超达成顶层合作并在全国内快速推进。咸味小吃第一增长曲线稳中有进，休闲烘焙点心第二曲线快速成长，果干辣条每日坚果等新品培育中，次第放量，品类扩充，在产品、渠道、区域均进一步聚焦后，品类齐全产品矩阵和全渠道矩阵进一步完善，整体营业收入保持持续稳定增长。我们认为当前公司发展已经进入良性循环，未来3 年仍是盐津铺子渠道和品类扩张释放红利阶段，业绩实现高增长，具备非常好的投资价值。
盈利预测：预计2020-2022 年收入分别是19.58 亿、25.7 亿、33.6 亿，同比+40%、31.4%、30.5%，归母净利润分别为2.42 亿、3.51 亿、4.77 亿，同比+89%、45%、36%。考虑到公司的品类拓展空间、中岛铺设空间，我们认为公司具备极强的成长性。给予2021 年60X 估值，对应目标市值210 亿，维持买入评级。
风险提示：新品推广不及预期，市场竞争加剧风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
