维持“买入”评级。预计2021-2023 年EPS 分别为1.66 元、2.12 元和2.60 元，对应PE 分别为24 倍、18 倍和15 倍。考虑到公司作为西南地区龙头药店企业，深耕强势地区的同时，持续进行扩张，未来发展可期，维持“买入”评级。
业绩总结：公司2020 年全年实现营业收入126.6 亿元（+20.8%）；实现归母净利润7.9 亿元（+30.8%）；扣非归母净利润7.5 亿元（+27.4%）。EPS 为1.38 元。第四季度实现收入34.2 亿元（+21.3%），归母净利润1.9 亿元（+55.1%）。
财务指标分析：毛利率和费用率均明显下降。公司2020 年毛利率为35.8%（-2.9pp），毛利率下降的主要原因预计为带量采购品种增加，中药批发业务等低毛利率业务占比提升所致；销售费用率为24.1%（-2.9pp），销售费用率下降的主要原因预计为房租降低和门店往下级市场拓展所致；管理费用率为4.0%（-0.1pp），财务费用率为0.03%（-0.2pp）。
业务占比分析：医疗器械和中药占比提升明显。公司中西成药销售收入为88.4亿元（+15.2%），医疗器械销售收入为13.6 亿元（+87.3%），主要原因预计为疫情品种口罩消毒液等拉动；中药销售收入为11.2 亿元（+39.3%），预计主要原因为公司加大中药品类的推广力度。
新开门店地区分析：1）贵州、重庆、四川增速较快，一半新开门店仍然布局云南大本营。截至2020 年底，公司共拥有直营连锁门店7205 家，覆盖10 个省份及直辖市。公司在2020 年共新开1155 家门店，其中51%布局在云南省，其次是四川（166 家）和广西（124 家）。省外市场中新开门店占比前三的省份为：
贵州（25%）、重庆（21%）、广西（18%）。2）新开门店中，地市级门店占比最大。公司门店分为省会级、地市级、县市级、乡镇级，其中地市级门店数量最多，增速最高，是公司重点布局类型。公司共有地市级门店2246 家（+20.0%），省会级门店1772 家（+16.7%），县市级1821 家（+11.1%），乡镇级1366 家（+10.6%）。
数据验证处方外流持续进行中。慢病门店和带量采购品种可较验证处方外流逻辑。2020 年底，公司共有慢病医保门店646 家，同比增长35.4%，慢病医保销售金额同比2019 年增长84.0%。公司的慢病业务处于高速发展时期，随着国家统筹医保逐渐放开的趋势，预计慢病业务仍将有望维持高速增长。2020 年公司带量采购产品销售额占门店总销售额的7.7%，带量采购产品销售数量是2019年的 27.4 倍，带量采购品种销售额增长迅速。
风险提示：门店扩张不达预期、特慢病业务增长不及预期、药品降价风险等。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
