财务预测与投资建议
维持原盈利预测，由于股本变动，调整21-23 年EPS 至1.41/1.83/2.29 元。
可比公司21 年平均PE21X，公司减水剂市占率行业第一且业绩增速更快，而功能性材料也是竞争对手所不具备的业务，理应享受更高估值中枢，认可给予10%估值溢价至23XPE，对应目标价32.43 元，维持“买入”评级。
核心观点
碳中和背景下，单位面积建筑所需水泥用量降低，减水剂重要性更加凸显。
减水剂可以降低水泥用量，据《减水剂在商品缓凝土中的应用研究》，在保证混凝土综合性能前提下，在一定范围内，估算多用1kg 高性能减水剂，可减少水泥用量约22.5kg。水泥用量的减少既降低了碳排放，同时提升了整体施工的经济性。目前混凝土中，使用机制砂较为普遍，而不同批次机制砂的大小/颗粒度均无法保证相同，故减水剂配方需频繁更改，业主对减水剂的依赖度不断提升，有技术优势的减水剂企业将不断胜出，抢占市场份额。
环氧乙烷价格冲高回落，目前水平低于前两年均价。高性能减水剂直接成本中接近80%为环氧乙烷，产品毛利率受其影响较大。环氧乙烷供给充足，需求增速放缓，我们认为未来1-2 年环氧乙烷价格上涨动力不足。乙烯（环氧乙烷原材料）/乙二醇（与环氧乙烷可相互转换）价格从3 月份开始持续回落，带动环氧乙烷均价下行。经历5/6 月2 轮价格下降后，目前环氧乙烷均价6900 元/吨，不但低于高峰时的8500 元/吨，也已低于19/20 年均价7747/7124 元/吨。由于环氧乙烷比较难以储藏，我们判断原料采购量相对较少且较频繁。一旦环氧乙烷价格回落，高性能减水剂毛利率将较快反弹。
功能性材料竞争力强，收入占比预计将不断提升。抗裂防渗剂属于“人无我有”，通过供给创造需求，有望保持快速增长；功能性外加剂/高性能水泥基材料（UHPC/灌浆料）/交通工程材料属于“人有我优”，凭借性能/环保优势抢占市场份额。例如在速凝剂领域，传统产品含有氢氟酸，而公司速凝剂为“无氟”产品，更环保且同时能满足高标准需求（如川藏铁路项目）。此外，随着功能性材料应用领域不断增加，公司成长空间有望不断拓宽。
风险提示：地产需求不及预期；原材料价格大幅波动风险；行业价格战风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
