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盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 分别为1.20 元、1.54 元、1.90元，综合考虑公司2020 年经营业绩及2021 年-2023 年业绩增长情况，并结合公司布局的多元业务的长期成长性评估，给予公司2021 年35 倍估值，对应目标价42 元，维持“买入”评级。
业绩总结：公司发布2020年年度报告，2020年全年实现营业收入1014.5 亿元，同比增长11.8%，实现归母净利润42.6 亿元，同时发布2021 年一季度业绩预告，预计2021 年Q1实现归母净利润18.0-24.0 亿元，同比增长130.8%-207.7%。
运营商业务毛利率有望大幅改善。根据公司2020 年年报，运营商业务毛利率2020 年下降8.82 个百分点，其中国内运营商业务毛利率下降11.01 个百分点。
我们认为主要原因是国内运营商二期招标中实际执行价格有较大折扣，我们认为国内运营商三期招标启动在即，随着前期各家份额划定，三期中标价格在执行中的价格折扣也有望逐步调整为正常价格，加之海外设备商的份额下滑趋势，我们认为公司在国内运营商5G 无线侧份额有望稳步提升，毛利率有望上行。
预计2021 年成本端上行空间有限。根据公司2020 年年报数据，2020 年原材料成本上行25.05%，综合公司2020 年存货科目情况，截止2020 年12 月31日公司存货账面价值336.89 亿元，其中原材料128.41 亿元，占比38.12%，相较2019 年原材料占比19.07%大幅提升，我们认为公司在原材料方面已储备较大规模存量，预计2021 年成本上行空间有限。
经营性现金流大幅改善。公司2020 年经营性现金流净额为102.3 亿元，同比增长37.4%，我们认为主要原因是来自于公司自2019 年以来着力强调项目质量的优化，在运营商、政企和消费者业务拓展中更加强调优选目标市场，公司应收账款周转天数改善显著，2018 年12 月公司应收账款周转天数为96.7 天，2019年12 月下降到82.1 天，2020 年12 月更是快速下降到63.3 天，我们认为公司资产质量改善显著。
布局多元增量市场，科技巨头指日可待。根据IC Insights 数据，中兴微电子营收规模已位居中国大陆IC 设计公司第五，我们认为公司IC 设计业务仍有很大成长空间。2020 年公司研发投入148 亿元，同比增长17.9%，基于公司研发投入规模与所获5G 市场份额的厂商间比较，我们认为公司已有大量研发投入布局到了增量市场，公司在5G 时代转型为多元科技巨头指日可待。
风险提示：海外运营商5G 网络建设进展不达预期、新产品研发不达预期、行业应用市场或消费终端市场竞争加剧等风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
