所以说如果我们真想要看到服务业的通胀得到彻底的控制，就必须要看到失业率上升，而如果通胀得不到控制，美联储就不可能发生转向，这两条逻辑加在一起就意味着，在我们真正看到就业降温之前，美联储就没有转向的可能性，而如果美联储不转向，股市就不具备牛市的土壤，在这之前，任何的上涨我认为都是试探性的。要想要坐实这个上涨，就必须要看到劳动力市场的降温，也就是非农数据的降温，如果届时莓国还能避免衰退，那我们就可以认真的开始讨论软着陆了。
而这就解释了为什么1月以来，市场的表现会如此乐观的原因。
不过在在就业市场如此火爆的情况下，通胀要想彻底得到控制是根本不可能的，别看现在通胀似乎已经开始下滑了，但那些都是商品类通账造成的，而那些和人力成本密切相关的服务业通账，却始终没有出现系统性下滑的迹象，不管美国经济发生什么不可思议的现象，想要在如此火热的就业情况下，还能够压低服务业的通胀，大概率是不切实际的。
那为什么会出现这种现象呢？美银CEO的一段话也许能给出答案，他说美国人民其实跟我们这些金融从业者一样，大家都看的是同样的头条新闻。言外之意就是所有人都知道衰退要来了，所以人们都开始未雨绸缪。也就是说现在导致消费下滑的核心原因，不是经济真的出现了什么问题，而是大家对于衰退的预期。不过咱们上面解释了，消费和就业它是一个循环，他们互相影响，上面这个原因仅仅是解释了，为什么在就业不变的情况下，消费却下滑了，但仍然没有解释为什么消费下滑了，就业却没变。对于这一点，还有一种解释，说是过去两年大部分企业都很难招人，现在好不容易招到人了，他们不太愿意裁员，又因为这次衰退的预期是一次短暂的减轻度的衰退，所以这帮企业们宁愿忍一忍扛过去，也不愿意现在裁人。这听起来似乎有点牵强，但确实是有实际数据支撑的，在本次最新的非农就业数据中，我们就看到了这一现象，以往的每次1月份，很多季节性行业都会开始裁员，比如零售、旅游等行业，毕竟美国传统的购物季和旅游季都已经过去了，再保留这么多员工并不合适，但本次非农，我们完全没有看到这种情况的发生，相反咱们看到的是，那些具有季节性特征的行业，反而还大涨了12.8万个就业岗位，是所有行业中最多的，这正是因为劳动力的短缺，使得企业们保留季节性员工的表现，所以你看，一边是消费者们都有工作都有收入，但却未雨绸缪的减少了消费，而另一边是企业们虽然都经受着盈利的压力，但也都琢磨着要强撑过去。这说明什么呢，脑子快的投资者可能已经反应过来了，这其实就是典型的软着陆的表现。
那究竟为何市场会出现如此诡异的现象呢？美1月份的非农数据又有哪些影响呢？
现有的一些数据，也许能够解释这种矛盾的发生。首先从最新的美GDP数据中，我们可以看到，莓国的储蓄率居然还回升了，从上个季度的2.7%上升至了2.9%，PCE数据也显示，莓国人的储蓄率在12月份回升到了3.4%，环比上涨了0.5%。另外，从银行最新的财报中我们也能够看到，现在的信用卡违约率，仍然处于历史的最低位，这些数据说明了什么呢，他说明现在莓国人的财务健康状况非常的良好，确实在就业如此火爆的情况下，莓国人的财务健康也是理应比较坚挺的，也就是说莓国人手里其实都很有钱，但是就是省着不花，这才导致了消费的下滑。
可能有些投资者对于经济的底层逻辑不是特别熟悉，这里多给大家解释两句，非农数据一般是指美就业数据，在经济衰退中是一个非常重要的指标。一般经济出现衰退都会从需求下降开始，也就是人们的消费开始减少，而一旦消费减少了，那些企业赚钱肯定都会受到影响，他们的盈利就会受到挤压，一些经营不善的公司就会出现倒闭，那些大公司也会因此而进行裁员，这就会导致更多的人会出现失业，人一失业了就更不消费了，这就形成了一个恶性循环，最终就导致了衰退。而在上述的这个循环中，缺了哪一环，衰退都形成不了。现在一边是消费正在大幅放缓，企业的盈利受到了前所未有的挤压，衰退信号已经非常明显，而另一边，则是50年内最火爆的就业市场，说他是经济过热也毫不为过。
非农数据是指非农业就业人数、就业率与失业率这三个数值。分为前值、预期值、和公布值。顾名思义，就是反映美非农业人口的就业状况的数据指标，说点白话就是非农数据反应的是美就业数据，与经济环境息息相关。
上周五美国非农数据远超预期，接近预期的3倍，1月份的非农新增就业岗位为51.7万，大幅高于市场逾期的18.7万，而且这是自2022年以来的第三高的数据，最不可思议的是失业率的数据，1月份竟然降到了3.4%，这不仅是本轮周期的最低位，同样也是1969年以来的最低水平。
本来在这份报告之前，市场还在期待着这次就业数据能够有所降温，毕竟，需求端已经出现了接近衰退的水平，从上周几大科技股的财报来看，四季度不论是代表大件非必须消费品的特斯拉、苹果还是必须消费品的亚马逊以及企业服务的谷歌跟Meta整体都出现了明显的放缓。在这种情况下企业不可能还玩命招人，然而这份报告的结果，却出乎了所有人的预料。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
