范夕阳 您好 ETF套利参考.pdfETF(Exchange Traded Fund)是指交易型开放式指数基金。基金的名称突出了三个特点:一是基金可在交易所进行买卖;二是基金可以象开放式基金一样进行申赎,不过对价是一篮子股票而不是现金;三是基金是完全复制指数的指数型基金,投资者购买ETF 除了可以象其他指数型基金获取同步于指数的收益外,还可以利用ETF 的“申赎规则”以及“现金替代规则”进行套利交易,具体包括瞬时套利、延时套利、事件套利三种模式。同时,套利交易赋予了投资者新的交易手段,可以实现T+0 交易、卖空股票等四大功能。 一、如何进行瞬时套利?ETF 瞬时套利的产生是由于ETF 存在“买卖”和“申赎”两个市场,其中“买卖”市场是由投资者供求关系决定价格,而“申赎”市场则由基金的价值(净值)决定价格。当这两个市场价格在某一时点不一致的时候,我们可以在低价市场买入,在高价市场卖出。因此ETF瞬时套利可以通俗地理解为同时在不同市场低买高卖。瞬时套利根据流程中采用申购ETF 还是赎回ETF,分为折价套利和溢价套利。图1 所示是折价套利。当ETF 的价格低于参考净值(IOPV)时,可以采取折价套利。首先买入一定量(最低申购赎回单位)ETF,然后向基金公司赎回ETF(换成组合证券及部分现金),最后卖出一篮子股票。买卖金额差扣除成本后,就是折价套利的利润。
范夕阳 您好 回购分为正回购与逆回购,一般正回购业务不对个人客户开放,具体请咨询开户营业部;操作逆回购业务只需开通对应的股东账户即可,可通过电话、自助、柜台、网上交易、手机炒股软件等方式进行操作。若您是个人投资者且已开通沪深股东账户,您可以通过以上委托方式操作。
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