可转换债券是利好还是利空？债券转换方式一览

一、可转换债券是利好还是利空

１、要看该公司发行债券的目的，是为了扩大经营，还是弥补在经营上财务的漏洞。

２、如发的债息低于银行贷款就是利好，反之就构成压力。一般来说，能取得发债的公司还是相对优质的公司，在牛市环境下，任何事情都被看成利好。

二、主要优势

１、由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。

如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格 ，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。

２、影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股 条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值 。

当要转换的股票市价 达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价格联动，当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。

三、债券转换方式

１、当债券持有人 将转换成股票时，有两种会计处理方法 ：账面价值法和市价法。

（１）采用账面价值法

将被转换债券 的账面价值作为换发股票价值 ，不确认转换损益。

赞同这种做法的人认为，公司不能因为发行证券 而产生损益，即使有也应作为（或冲抵）资本公积 或留存损益。

再者，发行可转换债券旨在把债券换成股票，发行股票与转换债券两种为完整的一笔交易，而非两笔分别独立的交易，转换时不应确认损益。

（２）在市价法下，换得股票 的价值基础是其市价或被转换债券的市价中较可靠者，并确认转换损益。

采用市价法的理由是，债券转换成股票是公司重要股票活动，且市价相当可靠，根据相关性和可靠性这两个信息质量要求，应单独确认转换损益。

债券转让有什么规定？公司债券转让规定

公司债券上市就是将其进入证券交易所挂牌交易。公司申请其发行的公司债券上市交易，必须报经国务院证券监督管理机构或者其授权的证券交易所核准。

关于公司债券转让主要有以下规定：

1.可以转让

公司法规定，公司债券可以转让。这就从法律上肯定了公司债券的流通性，使这种有价证券可以在市场上买卖。

2.转让场所

法律规定，公司债券的转让应当在依法设立的证券交易场所进行。这里所指的交易场所有两种：一种是集中交易场所即证券交易所的场内交易；另一种是依法设置的柜台交易即场外交易。

3.转让价格

公司债券的转让价格由转让人与受让人约定，也就是公司债券买卖的双方当事人根据市场机制的作用来确定其买卖价格，而不是由行政机关决定。

4.转让方式

记名债券，由债券持有人以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让，这主要是适应无纸化发行和流通的需要。

5.公司债券上市

公司债券上市就是将其进入证券交易所挂牌交易。公司申请其发行的公司债券上市交易，必须报经国务院证券监督管理机构或者其授权的证券交易所核准。

6.公司债券上市条件

公司债券上市交易必须符合下列三项条件，即：（1）公司债券的期限为一年以上；（2）公司债券实际发行额不少于人民币五千万元；（3）公司申请其债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

7.公司债券上市程序

主要程序是：由公司向国务院证券监督管理机构提出公司债券上市交易申请；按规定提交申请文件，包括上市报告书、申请上市的董事会决议、公司章程、公司营业执照、公司债券募集办法、公司债券的实际发行数额；上市申请经核准后由证券交易所安排上市交易；上市交易的五日前公告公司债券上市报告、核准文件及有关申请文件，并将申请文件置备于指定场所供公众查阅。

债券的种类主要包括哪些？债券的分类

国内债券，就是由本国的发行主体以本国货币为单位在国内金融市场上发行的债券;国际债券则是本国的发行主体到别国或国际金融组织等以外国货币为单位在国际金融市场上发行的债券。如最近几年我国的一些公司在日本或新加坡发行的债券都可称为国际债券。由于国际债券属于国家的对外负债，所以本国的企业如到国外发债事先需征得政府主管部门的同意。那么债券的种类主要包括哪些？

债券的种类

1.按发行主体分类根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。

第一类是由政府发行的债券称为政府债券，它的利息享受免税待遇，其中由中央政府发行的债券也称公债或国库券，其发行债券的目的都是为了弥补财政赤字或投资于大型建设项目;而由各级地方政府机构如市、县、镇等发行的债券就称为地方政府债券，其发行目的主要是为地方建设筹集资金，因此都是一些期限较长的债券;在政府债券中还有一类称为政府保证债券的，它主要是为一些市政项目及公共设施的建设筹集资金而由一些与政府有直接关系的企业;公司或金融机构发行的债券，这些债券的发行均由政府担保，但不享受中央和地方政府债券的利息免税待遇。第二类是由银行或其它金融机构发行的债券，称之为金融债券。金融债券发行的目的一般是为了筹集长期资金，其利率也一般要高于同期银行存款利率，而且持券者需要资金时可以随时转让。第三类是公司债券，它是由非金融性质的企业发行的债券，其发行目的是为了筹集长期建设资金。一般都有特定用途。按有关规定，企业要发行债券必须先参加信用评级，级别达到一定标准才可发行。因为企业的资信水平比不上金融机构和政府，所以公司债券的风险相对较大，因而其利率一般也较高。

2.按发行的区域分类按发行的区域划分，债券可分为国内债券和国际债券。

短分类根据偿还期限的长短，债券可分为短期，中期和长期债券。

一般的划分标准是期在1年以下的为短期债券，期限在10年以上的为长期债券，而期限在1年到10年之间的为中期债券。

4.按利息的支付方式分类根据利息的不同支付方式，债券一般分为附息债券、贴现债券和普通债券。

附息债券是在它的券面上附有各期息票的中长期债券，息票的持有者可按其标明的时间期限到指定的地点按标明的利息额领取利息。息票通常以6个月为一期，由于它在到期时可获取利息收入，息票也是一种有价证券，因此它也可以流通、转让。贴现债券是在发行时按规定的折扣率将债券以低于面值的价格出售，在到期时持有者仍按面额领回本息，其票面价格与发行价之差即为利息;除此之外的就是普通债券，它按不低于面值的价格发行，持券者可按规定分期分批领取利息或到期后一次领回本息。

5.按发行方式分类按照是否公开发行，债券可分为公募债券和私募债券。

公募债券是指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券，其发行对象是不限定的。这种债券由于发行对象是广大的投资者，因而要求发行主体必须遵守信息公开制度，向投资者提供多种财务报表和资料，以保护投资者利益，防止欺诈行为的发生。私募债券是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的债券。该债券的发行范围很小，其投资者大多数为银行或保险公司等金融机构，它不采用公开呈报制度，债券的转让也受到一定程度的限制，流动性较差，但其利率水平一般较公募债券要高。

6.按有无抵押担保分类债券根据其有无抵押担保，可以分为信用债券和担保债券。

信用债券亦称无担保债券，是仅凭债券发行者的信用而发行的、没有抵押品作担保的债券。一般政府债券及金融债券都为信用债券。少数信用良好的公司也可发行信用债券，但在发行时须签订信托契约，对发行者的有关行为进行约束限制，由受托的信托投资公司监督执行，以保障投资者的利益。担保债券指以抵押财产为担保而发行的债券。具体包括：以土地、房屋、机器、设备等不动产为抵押担保品而发行的抵押公司债券、以公司的有价证券（股票和其他证券）为担保品而发行的抵押信托债券和由第三者担保偿付本息的承保债券。当债券的发行人在债券到期而不能履行还本付息义务时，债券持有者有权变卖抵押品来清偿抵付或要求担保人承担还本付息的义务。

7.按是否记名分类根据在券面上是否记名的不同情况，可以将债券分为记名债券和无记名债券。

记名债券是指在券面上注明债权人姓名，同时在发行公司的帐簿上作同样登记的债券。转让记名债券时，除要交付票券外，还要在债券上背书和在公司帐簿上更换债权人姓名。而无记名债券是指券面未注明债权人姓名，也不在公司帐簿上登记其姓名的债券。现在市面上流通的一般都是无记名债券。

8.按发行时间分类根据债券发行时间的先后，可以分为新-发债券和既发债券。

新-发债券指的是新-发行的债券，这种债券都规定有招募日期。既发债券指的是已经发行并交付给投资者的债券。新-发债券一经交付便成为既发债券。在证券交易部门既发债券随时都可以购买，其购买价格就是当时的行市价格，且购买者还需支付手续费。

9.按是否可转换来区分，债券又可分为可转换债券与不可转换债券。

可转换债券是能按一定条件转换为其他金融工具的债券，而不可转换债券就是不能转化为其他金融工具的债券。可转换债券一般都是指的可转换公司债券，这种债券的持有者可按一定的条件根据自己的意愿将持有的债券转换成股票。

债券投资的特点有哪些？债券投资的优缺点

债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，就可获取较大收益。

债券投资的特点：债券作为投资工具其特征：安全性髙，收益高于银行存款，流动性强。

安全性高

由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息，故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说，其本金及利息的给付是由政府作担保的，几乎没有什么风险，是具有较高安全性的一种投资方式

收益高于银行存款

在我国，债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券，投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入，另一方面可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取价差。

流动性强

上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时，可以在交易市场随时卖出，而且随着金融市场的进一步开放，债券的流动性将会不断加强。因此，债券作为投资工具，最适合想获取固定收入的投资人，投资目标属长期的人。

债券投资的优缺点

优点：固定收入，利率高时收入也颇可观;可以自由流通，不一定要到到期才能还本，随时可以到次级市场变现;可以利用附买回及卖出回购约定灵活调度资金;有不同的到期日可供选择。

缺点：利率上扬时，价格会下跌;对抗通货膨胀的能力较差。债券投资本金的安全性视发行机构的信用而定，获利则受利率风险影响，有时还会受通货膨胀风险威胁。

普通公司债券是什么意思？公司债的分类

普通公司债券是公司债券的一种，我们在生活中经常会遇到普通公司债券，我们在购买公司债券的时候，要清楚的知道我们购买的债券是什么性质的，这样我们在购买的时候才能合理的支配我们的资金。那么普通公司债券是什么意思？

普通公司债券就是“特殊公司债券”的对称，指按照既定利率，到期获得本息，不参与发行公司任何管理事项的一般公司债券。普通公司债券是一种典型的公司债券，也可以说是公司债券的基本形式。通常情况下，普通公司债券的信用度比政府债券略低，但其利率比政府债券略高。少数大公司的普通公司债券也是中央银行在公开市场业务中买进或抛出的交易对象。作为一种筹资手段，普通公司债券也是重要的方法之一。在我国，一般所谓公司债券，即指普通公司债券。

普通公司债分类

有无担保

无担保及有担保，其中有担保又可分为金融机构担保（银行担保）及资产担保（由发行公司提供有价证券、动产或不动产等予受托银行）。

票面利率订定

票面利率之设计甚具弹性，一般以固定利率及浮动利率发行。固定利率指于公司债存续期间内，该公司债之票面利率均固定于某一水准，浮动利率则系事先选定票面利率利率订定指针及加减码幅度，并于普通公司债存续期间内，定期依当时该订价指标之水准，重新订定当期之票面利率。

我们可将债券的票面利率设计用以下的一般式来表示：C=a*INDEX+b其中，C代表债券之票面利率，INDEX为市场的参考指标利率，系数a称之为杠杆系数（Leverage），而系数b则是利率加码部份，通常可以用来反映发行公司的信用风险。

（1）a=0为固定债券，即票面利率等于b%的固定利率债券。

（2）a》0为传统浮动债券（floater），即债券的票面利率与指标利率的变动方向一致。浮动利率债券的债息会随着市场利率的上升而增加，而由于市场利率上升会使得一般债券的价格下跌，因此许多市场人士又将浮动利率债券称之为看空债券。

（3）a《0为反浮动利率债券（Inversefloaters），即债券的票面利率与指标利率的变动方向将会相反，换句话说，市场利率降低（升高）时，债息反而会增加（减少），与浮动利率债券正好相反，又名为看多债券。

（4）当杠杆系数a的绝对值大于1时，票面利率的改变将会大于指标利率的变动。

如果a》1，我们称之为超浮动利率债券（Superfloaters）。这种票面利率的设计使得指标利率变动的影响力增加，更加凸显了债券的风险报酬特性，使得原本被视为低风险、低报酬的债券成为高风险性的金融工具。举例来说，债券票面利率如果设定为3BA-50bp，当BA利率上升或下降一个百分点时，该债券之票面利率将会增减三个百分点。

如果杠杆系数a《-1，例如票面利率为-2.25BA+17%，指标利率每变动一个百分点将会使得债息收入有225bp的反向变动效果，由于此种债券之收益与市场利率走势相反，所以又名超反浮动利率债券

普通公司债交易进行

初级市场认购：若发行公司采自行募集，由投资人直接向发行公司认购，若系委托承销商包销，则由承销商洽特定人认购之。

次级市场交易：

买卖断交易：系透过券商于柜台买卖、以议价方式买断或卖断。

附买回/卖回交易：券商于卖出（买进）公司债的同时，与客户约定在某一期间后，以约定之利率，将该公司债以本金加计利息买回（卖出）之交易。

公司债与企业债

企业债：企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。

公司债：

在西方国家，由于只有股份公司才能发行企业债券，所以在西方国家，企业债券即公司债券。在中国，企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。

企业债券和公司债权的区别是什么？债券和债权的区别

企业选择上市其中一个很重要的目的是融资，而企业融资不止上市这一种手段，企业也可以通过发行债券来融资，而企业在经营过程中会产生很多的债权，那么企业债券和公司债权的区别是什么？

债券和债权的区别

1、发行主体的差别。

公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国《公司法》和《证券法》对此也做了明确规定，因此，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。在发达国家中，公司债券的发行属公司的法定权力范畴，它无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定；与此不同，各类政府债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。

2、发债资金用途的差别。

公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等，因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务，无需政府部门关心和审批。但在我国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。

3、信用基础的差别。

在市场经济中，发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等是公司债券的信用基础。由于各家公司的具体情况不尽相同，所以，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。虽然，运用担保机制可以增强公司债券的信用级别，但这一机制不是强制规定的。与此不同，我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券大同小异。

4、管制程序的差别。

在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。

但我国企业债券的发行中，发债需经国家发改委报国务院审批，由于担心国有企业发债引致相关对付风险和社会问题，所以，在申请发债的相关资料中，不仅要求发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，而且要求有银行予以担保，以做到防控风险的万无一失；一旦债券发行，审批部门就不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行监管了。这种“只管生、不管行”的现象，说明了这种管制机制并不符合市场机制的内在要求。

5、市场功能的差别。

在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进金融脱媒和利率市场化的一只重要力量。在我国，由于企业债券实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅明年的发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额，为此，不论在众多的企业融资中还是在金融市场和金融体系中，它的作用都微乎其微。

6、市场功能的差别。

在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，由于公司数量众多，因此，其每年发行量既高于股票融资额，也高于政府债券。企业债的发行受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。

企业债券是什么意思？企业债券的发行条件是什么？

企业债券，是由中国全民所有制工商企业发行的债券；重点企业债券，是由电力、冶金、有色金属、石油、化工等部门国家重点企业向企业、事业单位发行的债券；附息票企业债券，是附有息票，期限为5年左右的中期债券；利随本清的存单式企业债券，是平价发行，期限为1～5年，到期一次还本付息的债券。

企业债券的发行条件：

1、所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划；

2、净资产规模达到规定的要求；

3、经济效益良好，近三个会计年度连续盈利；

4、现金流状况良好，具有较强的到期偿债能力；

5、近三年没有违法和重大违规行为；

6、一次发行的企业债券已足额募集；

7、已经发行的企业债券没有延迟支付本息的情形；

8、企业发行债券余额未超过其净资产的40%。用于固定资产投资项目的，累计发行额不得超过该项目总投资的20%（目前执行30%）；

9、符合国家发展改革委根据国家产业政策、行业发展规划和宏观调控需要确定的企业债券重点支持行业、最低净资产规模以及发债规模的上、下限；

10、符合相关法律法规的规定。

基金连续7个月净流入 黄金价格再创近9年新高

周一金价、银价走高，现货黄金刷新2011年9月以来高点至1820.53美元/盎司，现货白银涨近3%，创2016年9月以来新高至19.905美元/盎司。

年初以来，全球黄金ETF基金持续流入，世界黄金协会最新发布数据显示，6月全球黄金ETF总量增长104吨，连续7个月出现净流入，总持仓达3621吨再创历史新高。中信证券分析指出，在疫情反复致美国经济重启受阻的不确定性下，黄金板块的配置价值凸显。美国经济的相对走弱和美联储的宽松立场不变，预计美元指数走弱，名义利率维持低位。预期通胀水平回升下的负利率环境中，财富效应和货币效应凸显，金价突破历史新高只是时间问题。

A股上市公司中，主营业务包括黄金的有恒邦股份、中金黄金、湖南黄金、园城黄金等。

企业债券是怎么评级的？影响债券评级的因素有哪些？

一、企业债券评级的基本程序

（一）发行企业提出评级申请

债券的评级首先应由发行企业或其代理机构向债券评级机构提出正式的评级申请，并为接受评级审查提供有关资料。

有关资料包括：企业概况；财务状况与计划；长期债务与自有资本的结构；债券发行概况等。

申请评估的企业应与评估机构签订委托评级协议书。在委托协议书中要写明评估的内容、评估时间、评估费用的计算方式和支付方式等基本内容。

（二）评估机构评定债券等级

债券评估机构接受申请后，组织由产业研究专家、财务分析专家及有关经济专家组成的评级工作小组，对有关资料进行调查、审查，并与发行企业座谈，以便深入分析，然后拟出草案提交评级委员会。评级委员会经过讨论，通过投票评定债券的等级。评定后向社会公告其债券级别。

（三）评估机构跟踪检查

债券评级机构评定发行企业的债券等级之后，还要对发行企业从债券发售直至清偿的整个过程进行跟踪调查，并定期审查，以确定是否有必要修正已发行、流通债券的原定等级。

如果发行企业的信用、经营等情况发生了较大的变化，评级机构认为必要时，将作出新的评级，根据具体情况调高或调低原定的债券等级，通知发行企业并予以公告。

二、影响债券评定等级的主要因素

债券评级机构在评定债券等级时，需要采用定性和定量分析相结合的方法进行分析判断。一般针对以下几个方面进行分析判断：

（一）企业发展前景

分析判断企业发展前景，主要包括企业规模、企业销售及盈余的稳定性、企业技术水平和产品质量、企业职工素质、企业资源的供应保证程度、企业的竞争能力等方面。为提高企业的信用等级，企业应该向外界充分展示企业良好的发展前景和充分的偿债能力。

（二）企业财务状况

分析评价企业财务状况，主要分析评价企业的债务状况、偿债能力、周转能力和财务弹性，及其稳定性和发展变化趋势等方面。要在财务质量上得高分，企业必须合理、合法地编制对企业有利的财务报表。

（三）企业债券的约定条件

考察企业发行债券有无担保，如果有担保资产，则债券等级较高；债券是否有附属条款；债券期限，即在其他条件相等的情况下，债券期限越长，风险越大，被视为评级的不利条件；债券的付息还本方式等。

我国一些评级机构在企业债券信用评级工作中，一般主要考查企业概况、企业素质、财务质量、项目状况、项目发展前景、偿债能力。其中企业概况只作参考，不计入评分。

企业素质方面主要考查企业领导群体素质、经营管理状况与竞争能力，占总分的10%；财务质量主要考查企业资金实力、资金信用、周转能力、经济效益，占总分的35%；项目状况主要考查项目的必要性和可行性，占总分的15%；项目前景主要考查项目在行业中的地位、作用和市场竞争能力、主要经济指标增长前景预测，占总分的10%；偿债能力主要考查债券到期时偿还资金来源，占总分的30%。

在债券评级时，并没有准确的数量标准和计算公式来计算确定债券等级。除财务质量以定量分析为主外，其余方面仍以定性分析为主，在操作中很大程度上依赖评级人员的经验与水平，弹性较大。

公司债券发行的条件有哪些？公司发行债券的条件

（1）股份公司的净资产额不低于人民币3 000万元，有限责任公司净资产额不低于人民币6 000万元。净资产是指公司所有者权益，也是股东权益。股份公司要发行公司债券，其净资产额不低于3 000万元，这样，发行债券的公司的资产数额比较大，从而保证它在发行公司债券后，有足够的偿还能力。有限责任公司不同于股份公司，它具有封闭性的特征，社会公众无法了解其具体情况，对其业务难以实施监督，为了保障投资者权益，降低有限责任公司发行债券风险，规定其净资产额不低于人民币6 000万元。

（2）累计债券总额不得超过公司净资产额的40%。累计债券总额是指公司设立以来发行而未偿还的所有债权金额的总和。累计债券数额较大的公司，其所负的债务就较多，如果再发行公司债券，就容易出现无力偿债的情况，损害投资者的利益。要求发行公司债券的公司，其累计债券总额不得超过公司净资产额的40%，就使得购买公司债券的社会公众的债权能够得到保障。

（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。可分配利润是指公司依法缴纳各种税金、依法弥补亏损并提取公积金、法定公益金后所余的利润。如果在发行公司债券之前的三年中公司所有的可分配利润，平均之后一年的可分配利润足以支付公司债券的一年的利息，那么公司就可以按照约定的期限向债券持有人支付约定的利息，而不会发生迟延支付利息的情况，从而保障投资者的利益。

（4）筹集资金的投向符合国家产业政策。公司筹集资金的投向符合国家的产业政策，要使公司资金流向国家急需或者要大力发展的产业，有利于国家经济在总体上的发展。

（5）债券利率不得超过国务院限定的利率水平。公司在发行债券时，债券的利率越高，它所要偿还的债务就越多，如果公司债券的利率过高，就会因为负债过多而可能无法清偿其债务，损害债权人利益。所以公司发行债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。根据《企业债券管理条例》的规定，企业债券的利率不得高于银行同期限居民储蓄存款利率的40%。

（6）国务院规定的其他条件。国务院可以根据经济发展的情况，规定其他一些条件。一旦国务院予以规定，公司就必须符合这些规定才可发行企业债券。

债券的种类有哪些？常见类型的债券

券的种类名目繁多，按不同的标准可划分出许多类别的债券。以下是一些常见类型的债券。

浮息债券（Floatingratebonds）：与固定利息的债券不同，浮息债券的利率是根据公式以其它利率为基础计算得来的。国际金融市场的浮息债券一般根据3个月或6个月的伦敦同业拆放利率（LIBOR）加上一定的利差进行浮动，随着市场利率的变化而变化。

资产担保债券（Assets-backedbonds）：由债券发行者指定的资产或资产组合进行担保的债券，这些资产可以是从应收帐款到抵押品的任何东西。

抵押债券（Mortgage-backedbonds）：有一系列抵押品作担保的债券。

次级债券（Subordinatedbonds）：指的是偿还顺序排在其它更高级债券之后的债券，这种债券的利率通常比高级债券要高。

可转换债券（Convertiblebonds）：允许投资者在特定的条件下将债券转换成发行债券公司的其它证券，通常是普通股或优先股。可转换债券综合了债务和股权的特征，因而被称作“混合证券”。

零息债券（Zerocouponbonds）定义：买卖价格相对面值有重大折让的企业或市政债券。出现大额折让是由于债券并无任何利息。投资者在债券到期以票面值赎回时可实现利润。这类债券可以在发行时加入折扣，或由一家银行除去息票，然后包装成为零息票债券发行。欧洲美元债券市场在1982年1月所发行，其发行价格低于面值甚多，但没有附利息。投资者持有该种债券主要是基于其资本增值，即赎回面值高于购入折扣价之数；而发行者则可免除需要定期付息所引起的资金周转问题。

可提前赎回债券（Callablebond）：在到期日之前，可以按照发行时的规定条件，提前偿还部分或全部的债券本金。

可转换债券具备哪些要素？影响可转债价值的因素

可转换债券有若干要素，这些要素基本上决定了可转换债券的转换条件、转换价格、市场价格等总体特征。

⒈有效期限和转换期限。就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。大多数情况下，发行人都规定一个特定的转换期限，在该期限内，允许可转换债券的持有人按转换比例或转换价格转换成发行人的股票。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月方可转换为公司股票。

⒉股票利率或股息率。可转换公司债券的票面利率（或可转换优先股票的股息率）是指可转换债券作为一种债券时的票面利率（或优先股股息率），发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换债券（或不可转换优先股票）。可转换公司债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后1期利息。

⒊转换比例或转换价格。转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。用公式表示为：

转换比例=可转换债券面值╱转换价格

转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。用公式表示为：

转换价格=可转换债券面值╱转换比例

⒋赎回条款与回售条款。赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。

赎回条件一般是当公司股票在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。

回售是指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人的行为。

赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件。

⒌转换价格修正条款。转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司尚未送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所做的必要调整。

可转换债券特性是什么？可转换债券的特点有哪些？

可转换债券具有债权和期权的双重特性。

可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：

债权性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

股权性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。

可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。1996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。

可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

可转换公司债券如何转换？可转债转股如何操作？

当债券持有人将转换成股票时，有两种会计处理方法可供选择：账面价值法和市价法。

采用账面价值法，将被转换债券的账面价值作为换发股票价值，不确认转换损益。赞同这种做法的人认为，公司不能因为发行证券而产生损益，即使有也应作为（或冲抵）资本公积或留存损益。再者，发行可转换债券旨在把债券换成股票，发行股票与转换债券两种为完整的一笔交易，而非两笔分别独立的交易，转换时不应确认损益。

在市价法下，换得股票的价值基础是其市价或被转换债券的市价中较可靠者，并确认转换损益。采用市价法的理由是，债券转换成股票是公司重要股票活动，且市价相当可靠，根据相关性和可靠性这两个信息质量要求，应单独确认转换损益。再者，采用市价法，股东权益的确认也符合历史成本原则。

公司债券的主要内容有哪些？公司债券发行和上市条件

公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。公司债券的主要内容可以通过对公司债券核心要素、公司债券发行的法律依据以及公司债券发行和上市的条件这些内容了解。

一、公司债券的核心要素

1、监管：公司债券是由中国证券监督管理委员会负责核准。

2、发行方式：可以使一次核准，一次发行或分期发行。

3、规模：发行后累计中长期债券余额不超过最近一期末并口径净资产（可未经审计）的百分之四十。

4、期限：必须是一年以上中长期。

5、利率：公司债券综合融资成本一般低于企业实际贷款成本；不同信用等级公司债券利率分化较为明显，中高信用等级（AA及以上）公司债券利率更具有优势。

6、募集资金用途：可用于补充营运资金、偿还银行贷款及其他债券、项目投资、股权投资或收购资产，用途较为灵活。

7、信用评级与担保：公司债券的评级应当委托经中国证监会认定、具有从事证券服务业资格的资信评级机构进行，公司可自主决定是否选择担保及担保方式。

8、流通市场：在交易所市场发行、流通。

9、托管人：中国证券登记结算有限责任公司。

二、公司债券发行的法律依据

2007年8月14日，证监会发布《公司债券发行试点办法》，正式启动公司债券的发行，上市公司首先作为发行试点。发行公司债券所涉及的主要法律法规如下：

1、发行阶段：申请发行公司债券应当符合国家相关法律法规，主要有《公司法》、《证券法》、《公司债券发行试点办法》。

2、申报文件阶段：发行公司债券，应当根据有关主管部门的要求编制申请文件，主要法规有《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号——公开发行公司债券申请文件》。

3、上市阶段：公司债券发行后，根据深交所相关上市规则，提交上市申请，需要符合的法律规范有《上海证券交易所公司债券上市规则》。

4、创业板阶段：创业板上市公司申请非公开发行公司债券，执行《公司债券发行试点办法》，转让执行深圳证券交易所的有关业务规则。主要法律依据有《证监会公告［2011］29号》深交所《关于为创业板上市公司非公开发行公司债券提供转让服务有关事项的通知》。

三、公司债券发行和上市的条件

（一）《试点办法》规定的发行公司债券的主体资格条件

1、公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；

2、公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；

3、经资信评级机构评级，债券信用级别良好；

4、公司最近一期末经审计的净资产应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；

5、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；

6、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

（二）《上海证券交易所公债券上市规则》所规定的上市条件

1、债券须经信用评级机构评级，且债券信用评级达到AA级及以上；

2、本次债券发行前，发行人最近一期末的资产负债率或加权平均资产负债率（以集合形式发行债券的）不高于70%，或发行人最近一期末的净资产不低于5亿元人民币；

3、发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍，以集合形式发行的债券，所有发行人最近三个会计年度实现的加总年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍。

债券的特征有哪些？股票和债券的异同点

一、股票和债券的异同点有哪些

区别：

1、发行主体不同：

债券发行主体较多，可以是国家或地方政府、社会团体、大型企业等;而股票的发行者只能是股份制上市企业。

2、投资期限不同：

债券投资者与借款人签订了合同，明确约定了还本付息日，一旦到期，借款主体应立即归还本金及利息。股票一般没有明确的期限，只要发行公司存在，持有者可自由转让其持有份额。

3、安全性不同：

债券有强有力的回收性，一旦到约定日期，投资者可以无条件要求借款人归还本金与利息。即便发行机构申请破产清算，也必须优先偿还债券持有者的权益。股票风险很高，如果发行公司破产，一般先行偿还公司债务，剩余股本才会按份额偿还投资者的。

4、收益稳定性不同：

债券收益比较稳定，有合同约定固定的利息收入，到期可提取该收入。股票按股价溢价率计算收益，如果市场变化或公司盈利状况不乐观，股价都有可能出现下跌，投资者收益受损。

5、持有权益不同：

债券持有者，无论持有份额多么大，都没有权力过问发行机构的经营管理事宜。而股票持有人，若持有份额非常大，可直接或间接干预发行公司的具体管理与经营事宜。

共同点：

1）股票和债券都属于有价证券，具有偿付价值；

2）股票和债券的发行主体都以募集资金或者筹集资本为目的的融资行为；

3）都是可以实现双赢，融资者获得足够的资金投资，投资人可以获得预期收益；

4）都是可流通的证券，可用于买卖和转让。

二、债券的特征

债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：

偿还性

偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。

流动性

流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。

安全性

安全性是指债券持有人的利益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金·。

收益性

收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额；三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。

债券发行方式有哪几种？私募发行和公募发行区别

按照债券的发行对象，可分为私募发行和公募发行两种方式。私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。具体发行对象有两类：一类是机构投资者，如大的金融机构或是与发行者有密切业务往来的企业等;另一类是个人投资者，如发行单位自己的职工，或是使用发行单位产品的用户等。私募发行一般多采取直接销售的方式，不经过证券发行中介机构，不必向证券管理机关办理发行注册手续，可以节省承销费用和注册费用，手续比较简便。但是私募债券不能公开上市，流动性差，利率比公募债券高，发行数额一般不大。

公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券。公募债券发行者必须向证券管理机关办理发行注册手续。由于发行数额一般较大，通常要委托证券公司等中介机构承销。公募债券信用度高，可以上市转让，因而发行利率一般比私募债券利率为低。公募债券采取间接销售的具体方式又可分为三种：①代销。发行者和承销者签订协议，由承销者代为向社会销售债券。承销者按规定的发行条件尽力推销，如果在约定期限内未能按照原定发行数额全部销售出去，债券剩余部分可退还给发行者，承销者不承担发行风险。采用代销方式发行债券，手续费一般较低。②余额包销。承销者按照规定的发行数额和发行条件，代为向社会推销债券，在约定期限内推销债券如果有剩余，须由承销者负责认购。采用这种方式销售债券，承销者承担部分发行风险，能够保证发行者筹资计划的实现，但承销费用高于代销费用。③全额包销。首先由承销者按照约定条件将债券全部承购下来，并且立即向发行者支付全部债券价款，然后再由承销者向投资者分次推销。采用全额包销方式销售债券，承销者承担了全部发行风险，可以保证发行者及时筹集到所需要的资金，因而包销费用也较余额包销费用为高。

西方国家以公募方式发行国家债券一般采取招标投标的办法进行投标又分竞争性投标和非竞争性投标竞争性投标是先由投资者（大多是投资银行和大证券商）主动投标，然后由政府按照投资者自报的价格和利率，或是从高价开始，或是从低利开始，依次确定中标者名单和配额，直到完成预定发行额为止。非竞争性投标，是政府预先规定债券的发行利率和价格，由投资者申请购买数量，政府按照投资者认购的时间顺序，确定他们各自的认购数额，直到完成预定发行额为止。

债券发行条件有哪些？债券发行的程序

债券发行的条件指债券发行者发行债券筹集资金时所必须考虑的有关因素，具体包括发行额、面值、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、有无担保等，由于公司债券通常是以发行条件进行分类的，所以，确定发行条件的同时也就确定了所发行债券的种类。

债券的发行者在发行前必须按照规定向债券管理部门提出申报书;政府债券的发行则须经过国家预算审查批准机关（如国会）的批准。发行者在申报书中所申明的各项条款和规定，就是债券的发行条件其主要内容有：拟发行债券数量、发行价格、偿还期限、票面利率、利息支付方式、有无担保等等。债券的发行条件决定着债券的收益性、流动性和安全性，直接影响着发行者筹资成本的高低和投资者投资收益的多寡。对投资者来说，最为重要的发行条件是债券的票面利率、偿还期限和发行价格因为它们决定着债券的投资价值，所以被称为债券发行的三大基本条件而对发行者来说，除上述条件外，债券的发行数量也是比较重要的，因为它直接影响筹资规模。如果发行数量过多，就会造成销售困难，甚至影响发行者的信誉以及日后债券的转让价格。

公司债和企业债是什么？公司债和企业债的区别有哪些？

公司债是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。

企业债是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。通常泛指企业发行的债券， 我国一部分发债的企业不是股份公司， 一般把这类债券叫企业债。

公司债和企业债的区别有哪些？

1、发行主体。公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国2005年《公司法》和《证券法》对此作出了明确规定。企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。公司债券的发行属公司的法定权力范畴，无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定。

2.、发债资金用途。公司债是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，发债资金如何使用是发债公司自己的事务，无需政府部门审批。但在我国的企业债中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。

3、信用基础。由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等的具体情况不尽相同，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。而我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券差别不大。

4、管制程序。在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。但我国企业债券的发行中，发债需经国家发展和改革委员会报国务院审批。

5、市场功能。在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进利率市场化的重要力量。在我国，由于企业债实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。

债券理财是什么意思？购买债券的好处

债券投资作为重要的投资方式，债券理财是什么意思？因为其风险比股票小、信誉、利息较高、收益稳定等优点。广泛地受到人们的喜爱。债券理财是什么意思？尤其是国债。有国家信用作担保，市场风险较小，非常受市场的关注。相对而言企业债券和可转换债券的安全性值得认真推敲。同时。投资债券需要的资金较多，由于投资期限较长。因而抗通货膨胀的能力差。

相对于储蓄而言。债券具有诸多优点：一是收益高，比同期储蓄存款利率分别高出12%和13%;二是变现能力强，如遇利率上调或有其他更好的投资渠道时，即可质押贷款，一年以后提前兑换又可享受分档计息，避免了定期提前支取按活期计息的缺点;三是安全性高。国债是以国家信用作保证的，素有“金边债券”的美誉;四是不必缴纳利息税。

债券理财有什么好处？

首先，债券的风险是理财产品中，风险算是比较小的种类。投资者想通过债券获得回报，一般只要债务人履行按时偿还利息和本金即可。通常来说，买国债，即把钱借给国家政府安全性是比较高的。因为政府违约在历史上是很少见的，且政府如果是发行本国货币的债券，是可以通过印钞去偿还的。

其次，关于“债券理财有什么好处”，小编从历史留下的大量数据来看，债券的收益率波动幅度相对于股票来说，是很小的，再一次证明了债券理财是比较符合大众保本的观念的。

且债券和股票这两者的相关程度是很小的，甚至在有的情况下，它们的相关系数是为负的，例如美国债券和美国股票就是这种情况，所以在投资理论的指导下，如果我们在一组股票组合中能够买入一定比例的债券，收益率是能够有提升的幅度的。

放眼全球，有部分的国家政府会发行防通胀债券给公众购买，通胀债券是什么呢？防通胀债券的一种特殊的债券品种，它的收益率是和通胀率息息相关的，这在一定程度上可以使投资者抵抗那些无法预测的通货膨胀。

储蓄式国债有风险吗？储蓄国债安全吗？

小编将会从收益稳定性和风险性这两个方面来给大家分析分析到底储蓄国债有风险吗。首先是收益稳定性这一方面。储蓄国债的收益稳定性非常高，这是因为储蓄国债是一种有价证券，通常凭证上会标有利率，而这个凭证都是具有一定法律效力的，这也为收益的稳定性提供了保护。而且这个利率是固定的，也就是说大家能随着时间增加而获得固定利息。

所以从收益稳定性来看，储蓄国债的收益稳定，比较安全靠谱。那么从风险性来看，储蓄国债的风险是所有债券中最小的。因为它的发行主体是国家财政部，是国家在作担保，所以几乎不存在信用风险。

但是假如投资者操作不当，也是有可能出现“亏本”情况。而这种情况通常是由于购买储蓄国债不到半年就进行兑付，这样就不但没有利息收取还要支付1%，从而让投资者的本金“缩水”。

其实，购买国债是一项长期投资，经常需要资金周转的投资者不太适合购买国债。因为国债多数都是不推荐提前支取的，一旦提前支取，则会有扣息情况。而提前支取的利息则会按照投资者实际持有天数及相应的利率档次计付。

所以，从收益稳定性和风险性来看，储蓄国债的风险非常小，安全靠谱程度很高，适合长期投资。

什么是储蓄国债？怎样购买储蓄国债？

储蓄国债（也称电子式国债）是政府（财政部）面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种。电子储蓄国债就是以电子方式记录债权的储蓄国债品种。与传统的储蓄国债相比较，电子储蓄国债的品种更丰富，购买更便捷，利率也更灵活。由于其不可交易性，决定了任何时候都不会有资本利得。这一点与现有的凭证式国债 相同，主要是鼓励投资者持有到期。

定义

根据2011年财政部和中国人民银行联合颁发的《储蓄国债（电子式）代销试点管理办法（试行）》，在储蓄国债试点期间，先行推出固定利率固定期限和固定利率变动期限两个品种。财政部在试点期间首推的电子储蓄国债品种，将与2013年的凭证式国债接近，以便于投资者的认知，其期限主要为1年、2年、3年、5年、7年、10年，最短不短于1年，最长为15年。

特点

1.针对个人投资者，不向机构投资者发行，同时设立了单个账户单期购买上限，充分考虑并保护了个人投资者特别是中小投资者的利益;

2.不可流通性。采用实名制，不可流通转让;

3.采用电子方式记录债权。有专门的计算机系统用于记录和管理投资人的债权，免去了投资者保管纸质债权凭证的麻烦，债权查询方便;

4.收益安全稳定。由财政部发行并负责还本付息，票面利率在发行时就已确定（不随市场利率或者储蓄利率的变化而变化），免缴利息税，适合低风险偏好的投资者;

5.鼓励持有到期。储蓄国债（电子式）设有最低持有期限，在持满最低期限后方可办理提前兑取，并被扣除部分利息，同时要支付相应手续费;

6.手续简化。省去了兑付手续，本金或者利息到期直接转入投资人资金账户;

7.付息方式较为多样。设计了按年支付利息的品种，适合个人投资者存本取息的投资习惯

购买国债

储蓄国债（电子式）采用现代信息技术成果，充分体现了以人为本的设计理念和与时俱进的时代特征。在未来一段时期内，财政部将会同中国人民银行，根据时代发展和投资者需求变化，不断完善相关制度，扩大试点范围，推出新的品种，增加新的购买渠道，提高服务水平，力争将储蓄国债（电子式）发展成为老百姓最欢迎的投资品种之一。

为了丰富国债品种，改进国债债权管理模式，提高国债发行效率，方便国债投资者，在借鉴凭证式国债方便、灵活的优点基础之上，财政部参照国际经验，于6月20日起，首批代销试点电子式储蓄国债的中国银行、中国工商银行、中国建设银行等7家商业银行先后开始接受开户申请，并于2006年7月首次发行电子式储蓄国债（简称为储蓄国债），老百姓又多了一种国债投资新渠道。

什么是附息国债？附息债券价格计算公式是什么？

附息债券又称分期付息债券和息票债券，是指在债券券面上附有息票的债券，或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息债券的利息支付方式一般会在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。

这是一种长期债券，期限一般在5年以上。这种债券的特点是，债券发行人每年或每半年按票面利率支付持券人利息，到期时归还持券人本金。

我国最早发行的息票债券是1996年第六期记帐式国债。其期限为10年，票面利率是11.83% ，每年6月14日支付利息。最近发行的息票债券是2002年4月发行的记帐式国债，期限为10年，票面利率为2.54% ，每年4月18日支付利息。

息票债券的识别标志

息票债券必须有三个显著的识别标志：

1、发行债券的公司或政府机构。

2、债券的到期日。

3、息票利率，即以债券面值的百分比表示的年支付息票利息的金额。

附息债券的兑付

附息债券在发行时明确了债券票面利率和付息频率及付息日，到债券到期日时，偿还最后一次利息和本金的债券。在中央结算公司办理托管的附息债券，在债券附息日时，发行人委托中央结算公司通过转帐方式向投资人办理债券附息兑付。

附息债券每次付息时需要进行债权登记，一般每次付息日的前一个营业日为债权登记日，债券登记日日终前卖出的不享有本期利息。处于出押冻结状态或回购未到期即待返售的债券，本期利息归原持有人或回购方。在债权登记的付息过程中，发行人不迟于付息日上午将应付利息划至中央国债登记结算公司指定的银行帐户。付息日，中央国债登记结算公司按债权登记日登记的债券托管名册所记载的各持有人的托管余额计算利息，并向持有人指定的银行帐户划付。

附息债券价格计算公式是什么？

其中：

P为债券价格，单位：元/百元 面值;

C= 票面利率（年%）×面值（元/百元面值）;

i为买方 收益率，单位：年%;

n为买方自买入至持有债券到期整年 利息支付次数，不足一年部分不再计算;

d为从买方自买入 结算日到下一个最近的 利息支付日的天数;

对于一年支付一次 利息的 息票债券，我们有下面的结论成立：

1、如果 息票债券的 市场价格=面值，即 平价发行，则其 到期收益率等于 息票利率。

2、如果 息票债券的市场价格《面值，即 折价发行，则其 到期收益率高于 息票利率。

3、如果 息票债券的市场价格》面值，即 溢价发行，则其 到期收益率低于 息票利率。

债券的溢价和折价发行的实际利率问题

如某企业某年一月一日发行为期5年债券票面年利率6%，市场利率为4%，面值为500万，债券按544.904万元发行。这就是溢价发行。 开始分录： 借：银行存款 544.904万 贷：应付债券—面值 500万 应付债券—利息调整 44.904万 溢价44.904万，按每半年进行摊销，到还款时只有面值500万。

个人如何购买国债？国债的几种购买方式

1.记账式国债：适合“低买高卖”

记账式国债是通过无纸化方式发行，以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易，其主要面向机构投资者;记账式国债可随时买卖，流动性强，每年付息一次，实际收入比票面利率高。认购记账式国债不收手续费，不能提前兑取，只能进行买卖，但券商在买卖时要收取相应的手续费。个人投资者如果对市场和个券走势有较强的预测能力，可以在对市场和个券做出判断和预测后，采取“低买高卖”的手法进行国债的买卖。

2.电子式储蓄国债：适合稳健型投资者

电子式储蓄国债是以电子方式记录债权的一种不能上市流通的债券。与凭证式储蓄国债相比，电子式储蓄国债免去了投资者保管纸质债权凭证的麻烦，债权查询方便，没有信用风险与价格波动风险，按年付息，存续期间利息收入可用于日常开支或再投资。其收益率一般要高于银行定期存款利率，比较适合对资金流动性要求不高的稳健型投资者购买。

3.凭证式国债：适合老年人购买

凭证式国债类似银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，是一种纸质凭证形式的储蓄国债，办理手续和银行定期存款办理手续类似，可以记名挂失，持有的安全性较好。凭证式国债不能上市流通，但可以随时到原购买点兑取现金，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均接近银行同期存款利率。值得注意的是，凭证式国债的提前兑取是一次性的，不能部分兑取，流动性相对较差。

非金融企业债券是什么？非金融企业债值得投资吗？

在债券投资中，非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。目前债务融资工具品种包括短期融资券、中期票据和中小企业集合票据。

1、短期融资券

是指具有法人资格的企业在银行间债券市场发行的，约定在1年（含）内还本付息的债务融资工具。

2、中期票据

是指具有法人资格的企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限（1年以上）还本付息的债务融资工具。

集合票据：是指2个以上、10个以下具有法人资格的中小企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。任一企业集合票据待偿还余额不得超过企业净资产的40％。任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币。

事实上，对于中小企业而言，这几种债务融资工具门槛都还是比较高的。相对而言，企业发行集合票据的门槛较低。

什么是企业债券？企业债券的特点是什么？

企业债券又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。

企业债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。通常泛指企业发行的债券，中国一部分发债的企业不是股份公司，一般把这类债券叫企业债。

那么企业债券的特点是什么？

1、契约性。作为一种有价证券，企业债券实际上代表着一种债权债务的责任契约关系。企业债券主要通过规定债券发行人在既定的时间内必须支付利息，在约定的日期内必须偿还本金，从而明确双方的权利、义务和责任。这一特点表现在两种方式中，一是债券持有人对发行人的特定资产（一般是指不动产）具有索偿权，一旦发行者的经营出现问题，企业债券持有者则可要求以已经指定的资产进行赔偿，这种债券实际上是抵押债券；另一种是企业债券的持有人不对企业资产具有索偿权，其索偿权是针对发行者的一般信誉而言的，这是企业债券中责任关系的通常形式。

2、优先性。企业债券的持有人只是企业的债权人，不是所有者，他无权参与或干涉企业日常的经营管理和决策工作。

但债券持有人有按期收取利息的权利，其收入在会计科目上计入成本，所以在顺序上要优先于股东的分红。而当发债的企业经营破产后清理企业资产时，债券持有人可优先于股东收回本金，且企业债券一般都在发行时便确定还本的期限。

3、通知偿还性。部分企业债券附有通知偿还的规定，即发行者具有可以选择在债券到期之前偿还本金的权利。通常当发行债券的企业准备降低债券的利率时使用这种权利，届时企业可以随时通知偿还一部分或全部企业债券。

4、可兑换性。部分企业债券，如可转换公司债券，允许其持有者随意兑换成另一种金融交易工具。兑换条件在契约中已经明确，其目的也是为了增加债券的灵活性和流动性从而降低利息的支出。

什么叫可转换公司债券？可转换公司债券的发行条件和流程

一、可转换公司债券的定义

可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

二、可转换公司债券的发行条件

（1）最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%；

（2）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%；

（3）累计债券余额不超过公司净资产额的40%；

（4）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。

发行分离交易的可转换公司债券，除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合的规定包括：公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。分离交易的可转换公司债券募集说明书应当约定，上市公司改变公告的募集资金用途的，赋予债券持有人一次回售的权利。

所附认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前1个交易日的均价；认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于6个月；募集说明书公告的权证存续期限不得调整；认股权证自发行结束至少已满6个月起方可行权，行权期间为存续期限届满前的一段期间，或者是存续期限内的特定交易日。

三、可转换公司债券的发行流程

1.可转换公司债券的发行

可转债发行时，要对负债成份和权益成份进行分拆。

注意：发行费用的处理：应按负债成份和权益成份初始确认金额的比例进行分摊。

2.期末摊余成本的计算：同一般公司债券。

3.可转换债券转股时的处理

借：应付债券——可转债——面值——可转债——应计利息——可转债——利息调整（或贷记）资本公积——其他资本公积。

贷：股本资本公积——股本溢价（倒挤）；可转换公司债券的初始确认。

企业发行的可转换公司债券，应当在初始确认时将其包含的负债成份和权益成份进行分拆，在进行分拆时，应当先确定负债成份的公允价值并以此作为其初始确认金额，确认为应付债券；再按整体发行价格扣除负债成份初始确认金额后的金额确定权益成份的初始确认金额，确认为资本公积。

发行可转换公司债券发生的交易费用，应当在负债成份和权益成份之间按照各自初始确认金额（相对公允价值）的相对比例进行分摊。

企业应按实际收到的款项，借记“银行存款”等科目，按可转换公司债券包含的负债成份面值，贷记“应付债券——可转换公司债券——面值”科目，按权益成份的公允价值，贷记“资本公积——其他资本公积”科目，按其差额，借记或贷记“应付债券——可转换公司债券——利息调整”科目。

企业债券的发行要素有哪些？2020企业债券发行条件要求

企业在发行企业债券时，要考虑债券的发行要素。

企业债券的发行要素：

1、发行额

债券发行额指债券发行人一次发行债券时预计筹集的资金总量。企业应根据自身的资信状况、资金需求程度、市场资金供给情况，债券自身的吸引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额。发行额定得过高，会造成发售困难；发行额太小，又不易满足筹资的需求。

2、债券面值

债券面值即债券表面上标出的金额，企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化，既有大额面值，也有小额面值。

3、债券的期限

从债券发行日起到偿还本息日止的这段时间称为债券的期限。企业通常根据资金需求的期限、未来市场利率走势、流通市场的发达程度、债券市场上其他债券的期限情况、投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构：一般而言，当资金需求量较大，债券流通市场较发达，利率有上升趋势时，可发行中长期债券，否则，应发行短期债券。

4、债券的偿还方式

按照债券的偿还日期的不同，债券的偿还方式可分为期满偿还、期中偿还和延期偿还三种；按照债券的偿还形式的不同，可分为以货币偿还、以债券偿还和以股票偿还三种。企业可根据自身实际情况和投资者的需求灵活做出决定。

5、票面利率

票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地，企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

6、付息方式

付息方式一般可分为一次性付息和分期付息两种。企业可根据债券期限情况、筹资成本要求、对投资者的吸引力等确定不同的付息方式，如对中长期债券可采取分期付息方式，按年、半年或按季度付息等，对短期债券可以采取一次性付息方式等。

7、发行价格

债券的发行价格即债券投资者认购新发行债券的价格。

8、债券发行时实际支付的价格

债券的发行价格可分为平价发行（按票面值发行）、折价发行（以低于票面值的价格发行）和溢价发行（以高于票面值的价格发行）三种。选择不同发行价格的主要考虑因素是使投资者得到的实际收益与市场收益率相近，企业可根据市场收益率和市场供求情况相机抉择。

9、发行方式

企业可根据市场情况、自身信誉和销售能力等因素，选择采取向特定投资者发行的私募方式还是向社会公众发行的公募方式；采取公开招标发行方式还是与中介机构协商议价的非招标发行方式等。

10、是否记名

记名公司债券转让时必须在债券上背书，同时还必须到发行公司登记，而不记名公司债券则不需如此。因此，不记名公司债券的流动性要优于记名公司债券。企业可根据市场需求等情况决定是否发行记名债券。

11、担保情况

发行的债券有无担保，是债券发行的重要条件之一。一般而言，由信誉卓著的第三方担保或以企业自己的财产作抵押担保，可以增加债券投资的安全性，减少投资风险，提高债券的吸引力，企业可以根据自身的资信状况决定是否以担保形式发行债券。

12、发行费用

债券发行费用，指发行者支付给有关债券发行中介机构和服务机构的费用，债券发行者应尽量减少发行费用，在保证发行成功和有关服务质量的前提下，选择发行费用较低的中介机构和服务机构。

公司债券发行的条件有哪些？公司债券的发行主体

公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券；发行债券是企业直接筹集长期资金的一种重要融资方式。

公司债券的发行要求

（一）发行主体

1、具独立法人地位的股份有限公司和有限责任公司；

2、股份有限公司净资产≥3000万人民币；

3、有限责任公司净资产≥6000万人民币。

（二）资金用途：

1、固定资产投资和技术改造、更新；

2、生产经营；

3、偿还债务，改善资本结构；

4、支持并购和资产重组等；

5、股票回购。

（三）发行条件

1、公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；

2、公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；

3、经资信评级机构评级，债券信用级别良好；

4、公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；

5、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；

6、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

发行公司债券须符合哪些条件？公司债券发行要求

发行公司债券，必须符合下列条件：

（一）股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元；

（二）累计债券总额不超过公司净资产额的百分之四十；

（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；

（四）等集的资金投向符合国家产业政策；

（五）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；

（六）国务院规定的其他条件。

发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机关批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。