2021年4月12日加拿大元兑人民币价格是多少？为您提供今日加拿大元兑人民币价格查询：

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甲醇2201期货今日报价多少？2021年4月12日甲醇2201期货价格查询：

代码：MA2201

最新价：2408.00

涨跌额：-66

涨跌幅：-2.67%%

万顺转债(123012) 今日价格多少？2021年4月12日万顺转债价格查询：

2021年4月12日PTA2202期货价格是多少？为您提供今日PTA2202期货价格：

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PTA2105期货今日报价多少？2021年4月9日PTA2105期货价格查询：

产品名称：PTA2105

开盘价：4406.00

昨收价：0.00

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以下是为您提供的今日澳大利亚元兑加拿大元价格行情查询：

投资建议：公司作为国内主要航空发动机控制系统研制生产企业，聚焦航空动力及燃气轮机控制系统主业，在航空发动机控制系统细分领域处于行业领先地位。未来，公司将受益 “十四五”大规模列装，武器装备换代升级，国防科技成果转化三大驱动力，在国家政策导向和行业需求强盛的推动下，进一步提升业务规模和技术升级，实现长期可持续的业绩增长和盈利。

我们预测公司2021、2022、2023 年归母净利润分别为4.75 亿元、5.27 亿元、6.31 亿元，EPS 为0.42 元、0.46元、0.55 元，当前股价对应PE 分别为43.83 倍、40.02 倍、33.47 倍，结合公司未来盈利能力并参考同行业中位数水平，给予公司2021 年59 倍PE，目标价格为24.78 元，给予“买入”评级。

事件：公司2020 年营业收入34.99 亿元（+13.14%），归母净利润3.68 亿元（+30.68%），毛利率29.04%（+3.22pcts）；公司2021 年的营收目标为38.30亿元（+9.50%）。

投资要点：

公司业绩稳定增长，归母净利润增速创十年新高：公司核心业务为航空发动机控制系统研制与生产。2020 年面对疫情冲击和复杂外部形势，公司推动资源向重点任务和项目聚焦，整体经营发展持续向好，实现营收34.99 亿元（+13.14%）；归母净利润3.68 亿元（+30.68%）；扣非净利润30.48 亿元（+36.94%），归母净利润增速创十年新高。毛利率29.04% （ +3.22pcts ），净利率10.62%（+2.13pcts），ROE 加权6.32%（+1.20pcts），均为近十年的较高水平。费用方面：销售费用（0.25 亿元）下降23.16%，主要受疫情和执行新收入准则影响；管理费用（3.83 亿元）增加22.53%，原因是一次性计提离退休人员统筹外费用；研发投入1.46 亿元，增加3.95%，占营收比4.17%。

业务方面：报告期内，公司主要从事航空发动机控制系统及衍生产品、国际合作业务、非航空产品及其他三大业务。其中，航空发动机控制系统及衍生产品实现营业收入29.75 亿元（+17.31%），占总营收比例85.03%，毛利率30.30%（+5.05pcts），主要因营收增长导致；国际合作业务实现营业收入2.16 亿元（-42.60%），营收占比6.16%，毛利率19.88%（-7.22pcts），主要受全球新冠肺炎疫情影响，公司国际合作订单部分取消或延后；非航空产品及其他实现营业收入3.08 亿元（+70.35%），营收占比8.81%，毛利率23.28%（-7.88pcts），主要因营业成本同期增加比例（89.84%）高于营业收入同期增加比例（70.35%）所致。

资产方面，报告期内，公司提取资产减值准备0.73 亿元，包括存货跌价准备计提0.65 亿元；存货9.93 亿（+16.56%），占总资产11.25%，同比增速为十年来较高水平；应收账款及应收票据27.04 亿（+42.84%），占总资产30.63%，同比增速亦为十年来较高水平，主要是主机厂欠款所致。折旧和摊销4.34 亿元（+83.79%），主要为固定资产等折旧增加和会计估计变更（细化固定资产分类，调整折旧年限和净值率）导致。

现金流方面：经营活动产生现金流量净额为4.05 亿元（-65.19%），主要是销售商品、提供劳务收到的现金同比减少4.41 亿元；投资活动产生现金流量净额为-4.21 亿元（+24.53%），主要是固定资产投资支出同比减少1.75 亿元；筹资活动产生现金流量净额为0.56 万元（-137.53%），主要是本期收到国拨技改资金减少0.44 亿元和债务规模减少1.68 亿元。

聚焦主业，创新驱动，公司属中国航发核心业务板块公司是中央直属军工企业中国航发的核心业务板块之一，公司2020 年度与日常相关的关联交易实际发生26.27亿元（较2019 年实际发生+18.16%），预计2021 年度关联交易总额不超过34.87 亿元（较2020 年实际发生+32.13%），显示出公司对主机厂配套的持续聚焦。公司前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为85.22%，包括中国航发系统内单位（73.00%）和航空工业集团下属单位（6.92%）。航空发动机控制系统及衍生产品、国际合作业务两大主业营收占比连年高达百分之九十以上（2020 年91.19%，2019 年94.15%），显示公司聚焦航空发动机及燃气轮机主业的理念。公司航空发动机控制系统及衍生产品业务、非航空产品及其他业务产业链涵盖研制、生产、试验、销售、维修保障等五大环节。国际合作业务方面，公司以航空转包零部件生产制造为主，拓展航空产品联合开发模式，与GE 公司、霍尼韦尔、罗罗、赛峰、汉胜公司等建立稳定的合作关系。

与此同时，公司坚持创新驱动，2020 年公司专业技术人员比例增至31%，拥有有效专利数380 项，其中发明专利326 项，占比高达85.79%。随着国家航空发动机及燃气轮机重大专项落地实施，以及C919 和ARJ 等国产民用飞机的快速发展和国产替代需求，公司有望持续以高质量发展为导向，加快重点型号研制和自主研制能力提升。公司于2020 年底发布定增预案，拟定增募资不超过43.98 亿元，投入“航空发动机控制系统科研生产平台能力建设项目”、“北京航科轴桨发动机控制系统能力保障项目”、“航发红林航空动力控制产品产能提升项目”等6 个投资项目。其中有9.28 亿（北京航科8.36%股权、贵州红林11.85%股权、航空苑100%股权）是中国航发以国拨资产形成的股权等认购，该部分国拨资产原是上市公司科研生产所必须的关键设备，部分无偿使用，租赁使用部分每年租金支出1 亿元以上。本次定增收购该部分资产后，可解决国有资产保值增值，增加公司现金流，减少关联交易，保持资产完整性。

未来公司将受益三大驱动力：“十四五”大规模列装，武器装备换代升级，国防科技成果转化《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035 年远景目标的建议》提出，2027 年实现建军百年奋斗目标，2035 年基本实现国防和军队现代化。大规模的列装需求将带来国防军工市场空间的量级提升。与此同时，国防白皮书强调武器装备更新换代，2020 年7 月的 会议提出“十四五”的方向是跨越式武器装备的发展，其中就包括新一代的航空装备，以技术升级和创新为导向的高质量发展构成未来行业趋势。在需求牵引和技术推动的双轮驱动下，公司作为我国航空发动机核心业务板块将深度受益。

2021 年3 月28 日，国家国防科技工业局副局长在“第六届中国制造强国论坛”透露，即将出台相关政策推动国防科技成果转化，释放“军转民”的巨大活力。公司将积极利用现有的核心研发制造优势和品牌效应，加快军工科技成果转化。在巩固和发展现有配套领域基础上，在非航空产品及其他业务方面重点培育与航空发动机及燃气轮机主业相关度高、技术水平和盈利前景好的产品业务。

风险提示：列装不及预期，海外市场因疫情疲软，技术研发失败。

2021年4月8日江西92号汽油价格多少？为您提供今日江西92号汽油价格：

18国债24(019606) 今日价格多少？2021年4月7日18国债24价格查询：

最新价： 106.400

涨跌额： 0.000

涨跌幅： 0.000%

2021中国工商银行汇率表 工行人民币对美元汇率多少?

汇率兑换单位：100外币兑人民币;

此表汇率信息是工商银行初始报价，汇率信息实时更新，本牌价仅供参考，成交价以工商银行各地分行实际交易汇率为准。

以下是为您提供的今日澳大利亚元兑瑞士法郎价格行情查询：

为您提供今日迪森转债(123023) 价格查询：

投资要点：

防务需求高景气，十四五有望加速成长。1）公司公布2020 年业绩预告，全年实现营收103.05 亿元（+12.52%），归母净利14.39 亿元（+34.36%），略超预期。2）航天、航空装备已成为战场致胜的核心武器，或成为建设重点，公司航天、航空领域盈利占比高，十四五军品业绩有望加速增长。3）2020 年H2 公司归母净利高速增长，其中Q3+69%、Q4+42%（过去三年复合增速14%），据公司三季报显示，防务增长超预期驱动业绩超预期，我们认为军品订单加速增长趋势已显现，随着十四五规划逐步落地实施，加速态势有望持续。

民品边际改善，稳步向好。1）受疫情和行业政策影响，上半年公司新能源业务下滑，随着国内疫情受控以及行业的复苏，三季度新能源汽车业务出现恢复性增长，2020 年新能源汽车领域实现“国际一流、国内主流”转型发展，新能源业务全年完成多个重点车型项目定点，我们预计新能源业务将保持增长态势。2）通讯业务受下游客户及疫情对国际业务的影响，行业整体出现波动，公司推动产品、客户调结构，提高市场占有率，预计2021 年有望实现稳健增长。

催化剂：产能扩张。

维持目标价 109元，维持“增持”评级。公司2020年业绩略超预期。

我们维持2021~2022 年EPS 预期1.79/2.34 元，给与2023 年EPS 预期3.0 元，维持目标价109 元，维持增持评级，空间55.7%。

风险提示：产能扩建不及预期。

一

行情回顾

过去一个月，铜价走势整体上偏弱，多次探底65000元/吨附近支撑位，但均未完全跌破，持续验证铜价下方的支撑力度。相对而言，美金铜在美元强势反弹的背景下，走势更弱，3月下旬持续回调，目前最新价在8800美元，较3月中旬的高点下跌约300美元。

二

价格影响因素分析

1、宏观面：经济复苏步调差异致使美元走强

全球：

全球疫情形势分化。美国疫苗加快推进，疫情控制良好，欧洲疫情形势再次严峻。

美联储虽呈偏鸽态度，但并未对持续上行的美债收益率予以干预，拜登继1.9万亿美元刺激法案后，再推2.25万亿美元基建法案。

欧洲经济再次受到疫情扰动，欧央行决定加快购债速度。

总的来说，在美国疫苗接种快速推进的背景下，美国经济复苏的确定性不断提升，叠加拜登继续推进经济刺激，美元持续走强。目前，全球流动性遭到一定挑战，美债收益率的提升持续给资产估值压力。不过，随着市场对于美国经济好转的预期的不断消化，美元的强势或难长时间维持，在其他国家逐渐推进疫苗接种的背景下，美元回流带来的压力有望消退。

国内：

央行：中国3月财新制造业PMI为50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值，显示新冠疫情后制造业扩张速度进一步边际放缓。

央行召开2021年金融稳定工作视频会议，要求央行金融稳定系统要准确把握风险处置的基本原则;要不断增强处置风险的主动性和协同性，积极协调调动各方力量，发挥好金融委办公室地方协调机制的作用;要提升金融风险防控的前瞻性、全局性和主动性，持续提高应对风险挑战的能力水平，守住不发生系统性金融风险的底线。

央行、银保监会就系统重要性银行附加监管规定征求意见，拟建立附加资本、附加杠杆率、流动性、大额风险暴露等附加监管指标体系。文件对系统重要性银行分五组提出附加资本要求，分别为0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%。另外，“生前遗嘱”将成为系统重要性银行附加监管的一项重要工具。

交通运输部：4月3日(清明假期首日)，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量5143.4万人次，环比增长14.23%，同比增长157.26%。

银保监会：截至2020年末，小微企业续贷余额达2.25万亿元，同比增长56.41%;全国“银税互动”类小微企业贷款余额8156.34亿元，同比增长63.21%

2、基本面：供需短期略显宽松

2.1 铜矿供应整体依旧偏紧

2.2、进口继续分化

2月份，铜精矿进口累计微增，精炼铜则下滑7%，2月份当月铜材进口亦下滑6%，使得1-2月累计增速回落至4.65%。相比之下，废铜进口保持强劲，2月当月增长45%，1-2月累计增长60%。进口盈亏方面，目前由于美金铜更弱的走势，进口亏损收窄，内外比价有所回升。不过，由于国内需求的不及预期，进口铜溢价近来持续回落。

2.3 库存积累

春节结束后，迟来的累库终究到来，上期所和LME对应仓库均有较大幅度的累库，且目前尚未看到明确的累库停止的信号。由于库存的积累，现货升贴水也由原本的升水转为贴水，供需呈现偏宽松状态。

2.4 需求短期承压，长期值得期待

从最新数据看，电网投资累计增长虽然在高位，但2019年是负增长，环比需求改善有限。房地产投资虽然增长较快，但近来管理趋严，未来的持续性和潜力存在较大不确定性。汽车方面，虽然行业复苏为市场看好，但近来芯片短缺可能影响到行业复苏的强度。家电方面，空调的回暖虽然较为明显，但库存处在高位，且依然受到房地产不确定性的影响。综合来看，短期内需求确实承受了压力。

不过，从中长期来看，随着全球经济的逐步复苏，尤其是碳中和、绿色基建的发展，铜需求的增长仍然值得期待。退一步讲，中长期利好预期在短时间内无法证伪，因此，铜价下方的支撑大概率会保持在一个较强的状态。

一

行情回顾

过去一个月，铜价走势整体上偏弱，多次探底65000元/吨附近支撑位，但均未完全跌破，持续验证铜价下方的支撑力度。相对而言，美金铜在美元强势反弹的背景下，走势更弱，3月下旬持续回调，目前最新价在8800美元，较3月中旬的高点下跌约300美元。

二

价格影响因素分析

1、宏观面：经济复苏步调差异致使美元走强

全球：

全球疫情形势分化。美国疫苗加快推进，疫情控制良好，欧洲疫情形势再次严峻。

美联储虽呈偏鸽态度，但并未对持续上行的美债收益率予以干预，拜登继1.9万亿美元刺激法案后，再推2.25万亿美元基建法案。

欧洲经济再次受到疫情扰动，欧央行决定加快购债速度。

总的来说，在美国疫苗接种快速推进的背景下，美国经济复苏的确定性不断提升，叠加拜登继续推进经济刺激，美元持续走强。目前，全球流动性遭到一定挑战，美债收益率的提升持续给资产估值压力。不过，随着市场对于美国经济好转的预期的不断消化，美元的强势或难长时间维持，在其他国家逐渐推进疫苗接种的背景下，美元回流带来的压力有望消退。

国内：

央行：中国3月财新制造业PMI为50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值，显示新冠疫情后制造业扩张速度进一步边际放缓。

央行召开2021年金融稳定工作视频会议，要求央行金融稳定系统要准确把握风险处置的基本原则;要不断增强处置风险的主动性和协同性，积极协调调动各方力量，发挥好金融委办公室地方协调机制的作用;要提升金融风险防控的前瞻性、全局性和主动性，持续提高应对风险挑战的能力水平，守住不发生系统性金融风险的底线。

央行、银保监会就系统重要性银行附加监管规定征求意见，拟建立附加资本、附加杠杆率、流动性、大额风险暴露等附加监管指标体系。文件对系统重要性银行分五组提出附加资本要求，分别为0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%。另外，“生前遗嘱”将成为系统重要性银行附加监管的一项重要工具。

交通运输部：4月3日(清明假期首日)，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量5143.4万人次，环比增长14.23%，同比增长157.26%。

银保监会：截至2020年末，小微企业续贷余额达2.25万亿元，同比增长56.41%;全国“银税互动”类小微企业贷款余额8156.34亿元，同比增长63.21%

2、基本面：供需短期略显宽松

2.1 铜矿供应整体依旧偏紧

2.2、进口继续分化

2月份，铜精矿进口累计微增，精炼铜则下滑7%，2月份当月铜材进口亦下滑6%，使得1-2月累计增速回落至4.65%。相比之下，废铜进口保持强劲，2月当月增长45%，1-2月累计增长60%。进口盈亏方面，目前由于美金铜更弱的走势，进口亏损收窄，内外比价有所回升。不过，由于国内需求的不及预期，进口铜溢价近来持续回落。

2.3 库存积累

春节结束后，迟来的累库终究到来，上期所和LME对应仓库均有较大幅度的累库，且目前尚未看到明确的累库停止的信号。由于库存的积累，现货升贴水也由原本的升水转为贴水，供需呈现偏宽松状态。

2.4 需求短期承压，长期值得期待

从最新数据看，电网投资累计增长虽然在高位，但2019年是负增长，环比需求改善有限。房地产投资虽然增长较快，但近来管理趋严，未来的持续性和潜力存在较大不确定性。汽车方面，虽然行业复苏为市场看好，但近来芯片短缺可能影响到行业复苏的强度。家电方面，空调的回暖虽然较为明显，但库存处在高位，且依然受到房地产不确定性的影响。综合来看，短期内需求确实承受了压力。

不过，从中长期来看，随着全球经济的逐步复苏，尤其是碳中和、绿色基建的发展，铜需求的增长仍然值得期待。退一步讲，中长期利好预期在短时间内无法证伪，因此，铜价下方的支撑大概率会保持在一个较强的状态。

中信保诚景泰债券C（006584）报告期2019年12月31日，收入10015718.82元。利息收入9855158.47元，其中存款利息收入308725.65元，债券利息收入9124956.25元，资产支持证券利息收入--元，买入返售金融资产收入421476.57元。投资收益-548850.34元，其中股票投资收益--元，债券投资收益-548850.34元，基金投资收益--元，资产支持证券投资收益--元，衍生工具收益--元，股利收益--元，公允价值变动收益649421.42元，其他收入59989.27元。费用3068642.87元。管理人报酬1197677.2元，托管费399225.71元，销售服务费15981.19元，交易费用26775.3元，利息支出1128229.5元，其中卖出回购金融资产支出1128229.5元，减所得税费用--元，其他费用273415.45元。利润总额6947075.95元。

基本信息：中信保诚景泰债券C基金代码006584，基金全称中信保诚景泰债券型证券投资基金，基金简称中信保诚景泰债券C，成立日期2018年12月26日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型债券型，二级分类稳健债券型，基金规模0.01亿元，基金总份额0.008亿份，上市流通份额0.008亿份，基金管理人中信保诚基金管理有限公司，基金托管人中国银行股份有限公司，基金经理杨立春，代销机构银行(共4家)，代销机构证券(共21家)。

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焦炭2202期货价格今日报价查询：

以上是今日焦炭2202期货价格，数据仅供参考，交易时请以柜台成交价为准。

2021年4月2日全国玉米价格最新行情预测走势监测显示：2021年4月2日全国玉米均价2831.43元/吨，昨日均价2841.43元/吨，较昨日下跌10元/吨不等，比昨日跌幅0.35%。

2021年4月2日全国玉米价格最新行情各个机构报价统计表：

广东蛇口港市场报价机构，今日玉米(品种:黄玉米 ;等级:3 ;水分:14% ;)价格为2809.99元/吨，与昨日下跌0.71%。

山东潍坊市场报价机构，今日玉米(品种:黄玉米 ;等级:3 ;水分:14% ;)价格为2900.01元/吨，与昨日持平。

吉林长春市场报价机构，今日玉米(品种:黄玉米 ;等级:3 ;水分:14% ;)价格为2799.99元/吨，与昨日持平。

辽宁锦州港市场报价机构，今日玉米(品种:黄玉米 ;等级:3 ;水分:14% ;)价格为2790.01元/吨，与昨日下跌0.71%。

河南郑州市场报价机构，今日玉米(品种:黄玉米 ;等级:3 ;水分:14% ;)价格为2919.99元/吨，与昨日持平。

河北衡水市场报价机构，今日玉米(品种:黄玉米 ;等级:3 ;水分:14% ;)价格为2920.01元/吨，与昨日持平。

黑龙江哈尔滨市场报价机构，今日玉米(品种:黄玉米 ;等级:3 ;水分:14% ;)价格为2679.99元/吨，与昨日下跌1.11%。

玉米价格最新行情走势预测独家点评：

从今日全国玉米价格上来看，今日全国玉米价格在2831.43元/吨左右。当日最高玉米报价2920.01元/吨，最低玉米报价2679.99元/吨，相差240.02元/吨左右，昨日价格2841.43元/吨,今日全国玉米价格行情较昨日处于下跌走势。

99版人民币价格表一览 99版人民币收藏新价格表（2021年4月2日）2021年99版人民币价格表 小编为您提供最新人民币收藏价格。

99版人民币是流通最短的钱币品种，它的价值虽比不上第一套人民币的“牧马图”，可是一旦国家正式停止其流通，这版钱币进入收藏领域，会在我国收藏市场上爆发新一轮的收藏热，它将成为爱好收藏者的又一个追逐的热门品种，也一定会在我国钱币收藏史上留下一个收藏的传奇。

仅供参考，以市价为准！

博时裕乾纯债债券A（002175）权益登记日2019年9月20日，红利发放日2019年9月24日，每份红利0.0171元。

博时裕乾纯债债券A（002175）权益登记日2019年5月21日，红利发放日2019年5月23日，每份红利0.0498元。

博时裕乾纯债债券A（002175）权益登记日2019年3月1日，红利发放日2019年3月5日，每份红利0.039元。

基本信息：博时裕乾纯债债券A基金代码002175，基金全称博时裕乾纯债债券型证券投资基金，基金简称博时裕乾纯债债券A，成立日期2016年1月15日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型债券型，二级分类纯债债券型，基金规模15.47亿元，基金总份额14.391亿份，上市流通份额14.391亿份，基金管理人博时基金管理有限公司，基金托管人中信银行股份有限公司，基金经理黄海峰，代销机构银行(共1家)，代销机构证券(共0家)。

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景顺长城景瑞睿利回报定期开放混（005007）基金管理费1.00%，基金托管费0.25%，销售服务费--，直销申购最小购买金额1元，直销增购最小购买金额--元，代销申购最小购买金额1元，代销增购最小购买金额--元。

基本信息：景顺长城景瑞睿利回报定期开放混基金代码005007，基金全称景顺长城景瑞睿利回报定期开放混合型证券投资基金，基金简称景顺长城景瑞睿利回报定期开放混合，成立日期2017年9月27日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型混合型，二级分类稳健混合型，基金规模0.91亿元，基金总份额0.822亿份，上市流通份额0.822亿份，基金管理人景顺长城基金管理有限公司，基金托管人中国农业银行股份有限公司，基金经理万梦，代销机构银行(共18家)，代销机构证券(共33家)。

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以下是为您提供的今日日元兑瑞士法郎价格行情查询：

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加拿大元兑日元今日价格多少？2021年4月1日加拿大元兑日元价格查询：

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近期，杭州柯林（688611）在科创板上市，以及上海证券交易所科创板有关股票发行上市规则和最新操作指引等，有关规定组织实施首次公开发行股票并在该板块上市。对于新股杭州柯林的申购以及上市后收益如何，投资者们都非常关注，杭州柯林申购时间是2021年3月30日，那么，我们就来进行一下杭州柯林打新收益预测。杭州柯林3月31日晚即将公布中签号。

新股杭州柯林的申购时间是3月30日，股票代码是688611 ，申购代码是787630上市地点是上海证券交易所科创板，发行价格是33.44元/股，发行市盈率是19.00，参考行业市盈率36.78。

可以根据前一个与杭州柯林发行价格相似的科创板新股688109品茗股份（688109）来推算，它的发行价格为50.05和杭州柯林

发行价格33.44可以说是十分的相近，它的打新收益在23475元，据此可以推算杭州柯林的打新收益 业能与杭州柯林相近，杭州柯林上市当天的涨停数量是93.81%。

【杭州柯林影响打新收益率的因素】

影响打新收益率的因素主要包括配售比例（即中签率）、新股涨幅和融资规模。

一是中签率受网下发行比例、投资者参与数目、有效报价比例等多个因素影响。

二是新股上市后涨幅：其一，科创板上市企业前5个交易日（含首日）不设涨跌幅限制，日常交易涨跌幅为20％，相比目前规定均有所放宽，新股更容易在短期达到市场预期的合理水平；其二，科创板市场化询价定价缩小了发行定价与二级市场估值的价差空间，但新股上市后的表现容易出现比较明显的差异化。

三是融资规模：科创板上市企业的平均预计募资规模为8~10亿元，参考创业板开通后第一年的情况，按照每年上市120家计算，每年融资规模为960~1200亿元，保守假设为1000亿元。

华鲁恒升（600426）：煤价拖累Q4业绩略低预期 看好公司长期盈利改善

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：陈俊杰 日期：2021-03-30

公司2020年实现营收131.15亿元（yoy-7.58%）;归母净利润17.98亿元（yoy-26.69%）;扣非后归母净利润17.64 亿元（yoy-26.61%）;经营性现金净流入29.95 亿元（yoy-19.84%）。其中，Q4 营收40.72 亿元（yoy+13.74%，qoq+33.51%）;归母净利润5.08 亿元（yoy-6.07%， qoq+31.39%）。受原材料煤炭价格成本推动，Q4 业绩略低预期。

主营业务销量改善，产品价格底部持续回暖：四季度公司有机胺量价齐升，Q4 销量13.38 万吨（yoy+20%，qoq+15%），江山化工16 万吨产线永久退出后，行业供需格局持续改善，华东DMF 价格从9 月底的8050元/吨上涨至10850 元/吨，同时公司9 月底DMF10 万吨技改项目投产成为新增贡献。其他产品，肥料Q4 销量63.45 万吨（qoq+16%），己二酸销量5.54 万吨（qoq+8%），醋酸销量15.70 万吨（qoq+27%），多元醇销量17.42 万吨（qoq+13%）。受益原油价格上涨，产品价格底部持续回暖。

其中，Q4 肥料均价1347 元/吨（qoq+3%），有机胺均价6786 元/吨（qoq+20%），己二酸均价6065 元/吨（qoq+14%），醋酸均价2923.57 元/吨（qoq+27%），多元醇均价4517.80 元/吨（qoq+20%）。受煤价拖累，山东动力煤Q5000 Q4 均价596 元/吨（qoq+12%），公司Q4 毛利率环比仅提升0.61%。2020 年公司三费费率基本持平，其中管理费率同比增加0.25pct，财务费用同比减少0.28%。目前，公司主要产品乙二醇、醋酸、环己酮等产品价格均较2020 年Q4 有所改善，业绩有望进一步改善。

新项目持续加速推进，公司未来成长性可期：公司在建工程较去年同期增加549%，精己二酸项目已于今年2 月投产，酰胺及尼龙新材料项目有望在今年投产。荆州基地一期环评已于3 月公示，项目储备充足，长期成长性可期。公司经营性现金净流入30 亿元，资产负债率维持24%，低杠杆、充足的现金流为公司发展提供有利财务支撑。

上调盈利预测，维持买入评级：2020 年Q4 以来公司主营业务景气提升，同时新项目逐步投产，我们上调公司2021-2022 年归母净利润34.06/39.55亿元（原来为24.40/31.38 亿元），新增2023 年44.92 亿元，对应PE 分别为16.7X、14.4X、12.7X，维持“买入”评级。

风险提示：新建项目进展不及预期;产品价格持续下滑。