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| 末"四"位数 | 6136,1136,2477 | ||
| 末"五"位数 | 94466,44466 | ||
| 末"六"位数 | 622525,122525 | ||
| 末"七"位数 | 9284556,7652772 | ||
| 末"九"位数 | 047010297 | ||
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两眼墨墨的翰 投资要点
景兴转债（发行规模12.80亿元，评级AA）的下修、回售条款相对严格，债底保护尚可，预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在11％-15％区间内，价格为110-114元。在配售30％的假设下景兴转债留给市场规模为8.96亿元，测算中签率约0.01％。打新参与没有异议。随着宏观经济回暖低估值的包装纸行业基本面出现改善，但短期内资金关注度不高。在山鹰转债、鹰19转债存续的情况下，景兴转债如果定位偏低，则可能是一个低风险偏好账户布局的机会。
景兴纸业核心产品为牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸、纱管纸、生活用纸、纸箱，2019年公司原纸产量为138.54万吨，并生成13126.3万平方纸箱及纸板，83.93万箱生活用纸和5.17万吨生活用纸原纸，当年原纸产品贡献了83.65％的营业收入和81.74％的毛利。公司产品主要覆盖江浙沪地区，浙江/江苏/上海区域分别贡献营收50.40％/26.08％/14.56％。相比于转债上市的山鹰纸业（2019年原纸产量473.59万吨，瓦楞箱板及纸箱产量12.59亿平方米），景兴纸业规模较小，产品毛利率略低。2019年包装纸企遇到了外废配合收紧导致原材料结构上涨、下游需求不振的双重压力，公司毛利率整体下滑。为应对这一情况，公司向上游延伸打通全产业链条，借助马来西亚废纸浆板项目通过海外渠道解决进口原料困境。
2019年全年景兴纸业实现营业收入/归母净利润52.51/1.89亿元，同比下降11.57％/ 43.73％，其中盈利降幅相较于19H1略有收窄，这得益于2019H1以来随着经济回暖产品毛利率提升。2019年公司工业原纸产量/销量同比增长3.75％/4.49％，毛利率相比2018年下降2.55个百分点，整体净利率下滑2.15个百分点至3.87％。不过需要看到当期公司应收票据与账款规模降低约39％至12.57亿元，相对应的，经营活动现金流量净额上升约16％至12.61亿元。2020Q1公司实现营业收入/归母净利润8.64/0.43亿元，同比下降33.54％/ 41.80％。受疫情影响下游需求继续疲软成品纸及废纸价格均回落至历史底部，公司营收明显下滑，不过毛利率改善至13.30％，相比2019年全年走高2.32个百分点。
风险提示：原材料价格及政策波动，下游需求不及预期。
报告正文
8月26日晚间，景兴纸业发布公告将于2020年8月31日在网上发行12.8亿元可转债，本次募集资金（扣除发行费用）将全部用于马来西亚年产 80 万吨废纸浆板项目（拟投入募集资金12.8亿元）。
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景兴转债打新分析与投资建议
下修、回售条款较为严格，债底保护尚可
景兴转债的下修和有条件回售条款较为严格，分别为“15/30，80％”、“30/30，80％”。按照中债（2020年8月26日）6年期AA企业债估值4.63％计算，到期按110元赎回，其纯债价值约为88.17元，面值对应的YTM为2.41％，债底保护尚可。若所有转债按照转股价3.4元进行转股，则对总股本（流通盘数量占比为87.61％）的摊薄幅度为33.88％。
静态看，预计首日上市价格为115-119元
截至8月26日收盘景兴转债对应平价98.82元。公司包装原纸产品主要覆盖江浙沪地区，但由于上半年行业景气度偏低，其业绩滑落较多。景兴转债定位理应低于A股包装纸龙头鹰19转债（评级AA+，余额18.60亿元，平价96.06元对应转债价格115.46元）。
静态看，预计目前平价下景兴转债上市首日获得的转股溢价率在11％-15％区间内，价格为110-114元。
预计中签率0.01％，积极参与
根据最新数据景兴纸业的大股东为朱在龙，其持有股权16.04％，前十大股东合计持股19.75％。目前暂无公告披露股东配售亿元，考虑到公司股权比较分散，在配售30％的假设下景兴转债留给市场规模为8.96亿元。
景兴转债仅设置网上发行。近期发行的高评级品种嘉泽转债（AA，规模13亿元）、景20转债（AA，规模17.80亿元）网上申购约862/852万户。假定景兴转债网上申购850万户，按照打满计算中签率在0.01％左右。
打新参与没有异议。随着宏观经济回暖低估值的包装纸行业基本面出现改善，但短期内资金关注度不高。在山鹰转债、鹰19转债存续的情况下，景兴转债如果定位偏低，则可能是一个低风险偏好账户布局的机会。
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景兴纸业基本面分析
包装原纸产品覆盖江浙沪地区
景兴纸业始建于1984年，前身为浙江省平湖市第二造纸厂，1996年改制设立为浙江景兴纸业集团有限公司，其核心产品为牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸、纱管纸、生活用纸、纸箱，2019年公司原纸产量为138.54万吨，并生成13126.3万平方纸箱及纸板，83.93万箱生活用纸和5.17万吨生活用纸原纸，当年原纸产品贡献了83.65％的营业收入和81.74％的毛利。公司产品主要覆盖江浙沪地区，浙江/江苏/上海区域分别贡献营收50.40％/26.08％/14.56％。相比于转债上市的山鹰纸业（2019年原纸产量473.59万吨，瓦楞箱板及纸箱产量12.59亿平方米），景兴纸业规模较小，产品毛利率略低。
2019年包装纸企遇到了外废配合收紧导致原材料结构上涨、下游需求不振的双重压力，公司毛利率整体下滑。不过值得注意的是，2019年公司成功推出品萱Baby Young母婴系列面巾纸，不断建立和强化自有品牌“品萱”生活用纸的品牌形象，销售卷卫、软抽、手帕纸、商用大盘纸、擦手纸等终端产品83.06万箱，同比增加39.64％。生活用纸业务全年营业收入3.5亿元，营业收入同比下降7.21％，不过毛利率显著提升6.05个百分点至11.72％。
为应对外废配合收窄（截至7月6日2020年我国进口废纸额度总批准量为568.87万吨，同比下降46.13％。2017/18/19年分别同比下滑28.3％、34.5％、40.7％），公司向上游延伸打通全产业链条，借助马来西亚废纸浆板项目通过海外渠道解决进口原料困境。景兴马来公司计划新建年产140万吨浆纸项目（废纸浆板80万吨、，包装原纸60万吨），其中80万吨废纸浆计划全部采用美废制浆，以加大高端产品产量。
行业景气度有限，公司业绩承压
2019H1景兴纸业实现营业收入/归母净利润25.72/1.29亿元，同比下降8.53％/ 47.98％。受到中美贸易战及国内社会零售总额增速放缓影响，造纸行业下游需求较弱，产品价格下降明显，核心产品工业原纸营业收入同比下滑10.04％。而在进口废纸规模大幅减少的情况下国废价格比较坚定，公司盈利空间被明显压缩，工业原纸毛利率下降6.93个百分点，公司综合毛利率下降5.63个百分点。当期公司期间费用率也有小幅升高，不过计提对联营企业投资收益3595万元（2018H1仅930万元）对冲了主营业务盈利能力下滑。
2019年全年公司实现营业收入/归母净利润52.51/1.89亿元，同比下降11.57％/ 43.73％，其中盈利降幅相较于19H1略有收窄，这得益于2019H1以来随着经济回暖产品毛利率提升。2019年公司工业原纸产量/销量同比增长3.75％/4.49％，营收下滑13.17％，毛利率相比2018年下降2.55个百分点。当期公司期间费用率小幅上升0.26个百分点至9.97％，净利率下滑2.15个百分点至3.87％。不过需要看到当期公司应收票据与账款规模降低约39％至12.57亿元，相对应的，经营活动现金流量净额上升约16％至12.61亿元。
2020Q1公司实现营业收入/归母净利润8.64/0.43亿元，同比下降33.54％/41.80％。受疫情影响下游需求继续疲软成品纸及废纸价格均回落至历史底部，公司营收明显下滑，不过毛利率改善至13.30％，相比2019年全年走高2.32个百分点。
正股PB位于三年来偏低水平
截至8月26日收盘景兴纸业PE（TTM）23.7倍，PB（LF）0.86倍，对比A股行业龙头山鹰纸业（PB1.06倍）估值较低，纵向看公司PB处于三年来偏低水平。目前公司股价不受解禁股压力，持股16.04％的大股东质押其约47％股份。
两眼墨墨的翰 近期国内大宗商品期货价格普涨，而郑糖虽处于中长期底部区域，但上涨幅度不大，这主要是基本面利空因素压制。我们认为利空影响在盘面上基本体现，在市场资金比较充裕的情况下，郑糖向上的弹性较大。
进口政策预期利空
目前市场最担忧的是进口政策。6月30日商务部发文，将配额外食糖纳入《实行进口报告管理的大宗农产品目录》，从内容来看，只是调整了配额外进口糖的管理方式，并没有就市场关心的进口总量做出明确说明。当前，市场解读依然存在分歧。从进口数据来看，关税降低之后，6月进口量同比增加27万吨至41万吨。但7月进口量下降，7月进口食糖31万吨，同比减13万吨。
如果新政策放开进口，则国内糖价的运行规律将发生变化。若备案即可进口，那么只要进口有利润，海外糖就会源源不断地进来。在此情况下，配额外进口成本将成为国内糖价的天花板，国内糖价将被压制在进口成本之下。这会对国内糖价构成重大利空，糖价将面临大幅下跌的风险，不过我们认为这种可能性较低。
如果进口总量依然可控，只是增加了配额外的总进口量，那么利空影响相对较小。虽然供给增加，但仅靠国产糖依旧无法满足国内需求，在国内产量连续下滑的情况下，糖价依然会迎来牛市。
整体上，只要新的进口政策不是完全放开进口，则对糖价的长期影响有限。需要注意的是，进口政策的利空预期已经部分体现在盘面中，若进口总量可控，则新政策尘埃落定之后，利空出尽是利多。
供给端缺乏利多驱动
由于甘蔗收购价较高，新榨季广西种植面积维持在较高水平。5月以来广西南部地区降雨量大幅减少，累计降雨量处在2015年以来的最低水平;6月广西甘蔗进入伸长期，干旱对桂南甘蔗产量造成影响。不过，桂中及桂北地区降雨充足，因此新榨季广西食糖产量还需要再评估。
去年广西进行了甘蔗价格改革，改革后甘蔗价格长期维持在一个较高水平，广西甘蔗种植面积居高不下，这是压制郑糖价格的最重要因素。国内食糖价格周期为三年，价格周期的背后是产量的周期变化，而甘蔗价格和糖价之间的价格传导是产量变化的主要原因。低糖价传导至上游，导致甘蔗价格降低，甘蔗的种植面积、食糖产量就会下降，反之亦然。
在甘蔗价格改革后，甘蔗价格与糖价的价格传导被切断，较低的糖价无法使得甘蔗种植面积减少，因此糖价缺乏进入牛市的驱动力。长期来看，广西甘蔗价格不可能一直维持在这么高的水平。
做多波动率需谨慎
截至8月25日收盘，白糖期权总持仓为103,260张，总持仓PCR为0.52，主力月份(2021年1月)合约系列持仓PCR为0.49。其中，SR101C4900合约持仓量最高，当日增仓主要集中于SR101C5200合约，市场情绪整体较为乐观。波动率方面，IV位于2019年6月以来历史中位水平附近，而HV整体位于历史底部水平。其中，HV20仅有10.55%，位于历史1百分位水平以下(即历史区间内99%时间的HV20均高于当前水平)，HV5也位于历史2百分位水平附近。预估近期标的波动率会出现明显反弹。
从波动率走势可以发现，白糖期权IV与HV走势整体相关性较低，尤其是HV5波动速度和幅度明显高于IV，可见期权波动率对标的走势的指导性有限。由于当前HV位于历史极低水平，并且HV在历史低位时通常会快速且大幅度反弹，因此标的近日大概率会明显波动。然而，IV位于历史中位附近，一般来说，尤其是当IV与HV背离幅度较大时，IV往往不会跟随HV反弹，IV甚至会下行，因此当前不推荐通过期权来做多波动率。IV与HV背离的原因可能是期权的隐含波动率已提前兑现了对标的波动率上涨的预期，因此IV短期走势不明朗，建议投资意控制所持仓位的Vega敞口。
总之，短期郑糖主力合约拉起一根大阳线后，已经在阳线上半部连续横盘数日，且目前处于上升通道上沿，技术上面临方向选择。国内现货销售有所回暖，但国产糖整体销量欠佳。虽然需求进入旺季，但现货销售能否持续放量仍存疑。糖价上涨尚需时日。
两眼墨墨的翰 2020年9月7日新股申购一览表 9月7日有哪些新股申购？下面跟随小编一起来看看吧！
| 股票名称 | 股票代码 | 申购代码 |
| 奕瑞科技 | 688301 | 787301 |
| 爱克股份 | 300889 | 300889 |
| 稳健医疗 | 300888 | 300888 |
| 谱尼测试 | 300887 | 300887 |
通过小编的介绍，相信大家对2020年9月7日新股申购一览表已经有了一定的了解。
两眼墨墨的翰 1英镑=9.0940人民币 1人民币=0.1100英镑
两眼墨墨的翰 当前，下游企业采购力度不大，铜现货成交僵持局面严重，一定程度上或抑制铜价短期大幅走强。不过，中长期来看，在海外供应端受到疫情反扑的影响依旧存在，同时国内需求预期好转的背景下，沪铜上行依旧可期。
宏观面利好
今年的宏观面与2007—2008年类似。2007—2008年美联储先后10次降息，于2008年年底将基准利率调降至零附近，之后又先后进行了三轮量化宽松政策，致使实际利率不断走低。直至2015年年末，美联储才再度重启加息周期。从美联储完成全部降息动作至铜价于2011年冲顶，铜价涨幅几乎翻倍。今年3月，美联储为应对新冠肺炎疫情的冲击先后2次紧急降息，将基准利率调降至零附近，并且又采取空前规模的量化宽松政策。相较2007—2008年的QE力度，铜价仍存在较大的上行空间。
在2008年次贷危机之后，美联储通过先后三轮的QE刺激，使得经济逐步恢复。从美联储首度开启QE直至逐渐退出QE，其间诸如PMI或是CPI等反映经济状况、通胀水平的指标均在相对健康的区间至少维持了3—4年。目前PMI回升至50上方才2个月，而CPI则仍然处于较低位置，加之美国的疫情仍未得到有效控制，美联储贸然退出超强力度QE的可能性较低。而这利多包括铜在内的整个有色板块。
消费端回暖
7月，国内汽车产销220.1万辆和211.2万辆，环比下降5.3%和8.2%，同比增长21.9%和16.4%。1—7月，汽车产销1231.4万辆和1236.5万辆，同比下降11.8%和12.7%，降幅比1—6月分别收窄5%和4.2%。家电行业情况大致类似。整体上，受疫情影响，全年汽车产量同比虽出现一定回落，但疫情冲击基本消失，“金九银十”即将到来，市场或许会有亮点。此外，铜需求占比最大的电线电缆方面，此前国家电网2020年投资计划是4080亿元，但截至上半年，实际仅完成1657亿元，尚不及全年目标的三分之一，下半年投资额有望加速落地。因此下半年国内消费依旧可期。
供给端收紧
目前南美疫情对于供应干扰的炒作逐渐消散，不过应注意CSPT小组于此前召开的三季度Floor?price价格会，其敲定三季度的TC/RC地板价为53美元/吨，较一季度的67美元/吨而言，下降幅度较大。这相对客观地反映了进口铜精矿供应收紧的趋势。
进口方面，目前国内铜进口盈利窗口处于关闭状态。从这个角度来看，即使目前智利供应正常，进口货源大幅涌入的可能性也有限。内盘价格持续弱于外盘的核心原因或许是国内货币宽松政策力度以及预期均不如海外。
总之，宏观因素主导价格对于铜而言更明显。当前，下游企业采购力度不大，铜现货成交僵持局面严重，一定程度上或抑制铜价短期大幅走强。在海外供应端受到疫情反扑的影响依旧存在，而国内需求预期好转的背景下，中长期来看，沪铜上行依旧可期。
两眼墨墨的翰 停牌
300073 当升科技
300313 天山生物（维权）
复牌
002066 瑞泰科技
【经营业绩】
中远海能：上半年净利同比增长520%
中远海能（600026）8月27日晚披露半年报，上半年公司实现营收97.62亿元，同比增长36.77%；净利29.07亿元，同比增长520%。基本每股收益0.66元。上半年，国际油轮运输市场受到多方面特殊因素的共同作用，景气度先扬后抑，油轮供需同比大幅改善。
招商轮船：上半年净利同比增长379%
招商轮船（601872）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收96.79亿元，同比增长28.01%；净利30.47亿元，同比增长378.92%；基本每股收益0.45元。尽管全球经贸受到疫情冲击，克拉克森海运指数在上半年的增速仍然达到近十年来最强水平。指数平均值为16，373美元/天，比去年同期均值高39%，比过去十年均值高33%。这很大程度上是因为油轮收益暴涨。
隆基股份：上半年净利同比增105% 拟10派1.8元
隆基股份（601012）27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收201.41亿元，同比增长42.73%；净利41.16亿元，同比增长104.83%；每股收益1.09元。公司拟每10股派发红利1.8元（含税）。上半年，光伏行业各环节集中度进一步提升。受益于单晶产能快速释放和高效产品需求旺盛，公司主要产品单晶组件和硅片销量同比大增，大尺寸硅片及高功率组件产品销售占比迅速提升，单晶市场占有率快速提升。
东方电气：上半年净利同比增长30.79%
东方电气（600875）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收172.2亿元，同比增长12.48%；净利9.54亿元，同比增长30.79%。报告期内，公司完成发电设备产量1249.47万千瓦，同比增长33.86%。实现新增订单258.87亿元，同比增长34.4%。其中，风电板块上半年新增订单80亿元。
小熊电器：上半年净利同比增98.93%
小熊电器（002959）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营收17.17亿元，同比增长44.51%；净利润2.54亿元，同比增长98.93%；基本每股收益1.63元。在“供给侧结构性改革”的背景下，消费升级推动我国小家电企业销售份额快速提升。公司准确把握客户消费升级需求，带来了收入的快速增长。
苏泊尔：上半年净利同比下滑20.48%
苏泊尔（002032）8月27日晚间披露2020半年报，上半年实现营业收入81.87亿元，同比下滑16.76%；净利润6.66亿元，同比下滑20.48%；基本每股收益0.81元。另外，公司调整回购方案，回购股份的最高价由不超73.9元/股调整至不超90.97元/股。
英科医疗：上半年净利同比增2612% 拟10转5派5
英科医疗（300677）8月27日晚间披露2020半年报，上半年实现营业收入44.5亿元，同比增长352.09%；净利润19.21亿元，同比增长2611.87%；基本每股收益9.3元。公司拟每10股派发红利5元（含税），每10股转增5股。
迈瑞医疗：上半年净利同比增长45.78%
迈瑞医疗（300760）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营收105.64亿元，同比增长28.75%；净利润34.54亿元，同比增长45.78%；基本每股收益2.84元。上半年，新冠疫情在全球范围爆发，使得公司生命信息与支持业务的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像业务的便携彩超、移动DR的需求量大幅增长。
以岭药业：上半年净利同比增57.05%
以岭药业（002603）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营业收入44.87亿元，同比增长50.35%；净利润7.14亿元，同比增长57.05%；基本每股收益0.6元。
大参林：上半年净利同比增56% 股东拟减持不超2.57%股份
大参林（603233）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收69.4亿元，同比增长32.14%；净利5.95亿元，同比增长56.21%；基本每股收益0.91元。公司同时披露，公司员工持股平台郧西联耘、郧西智威、郧西鼎烨、郧西拓宏拟15个交易日后6个月内合计减持不超1685万股，占公司总股本的2.57%。
司太立：上半年净利同比增长50%
司太立（603520）27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收7.22亿元，同比增13.56%；净利1.4亿元，同比增50%。报告期内，公司主营业务持续增长，新冠疫情影响，CT设备使用率加大，公司的X射线非离子型碘造影剂原料药主要产品碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇的增长都比较明显。此外，公司下属全资子公司上海司太立分别获得碘帕醇注射液、碘海醇注射液的制剂批件，为公司布局制剂产业取得了突破性成果。
葫芦娃：上半年净利同比增长4.6%
葫芦娃（605199）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营收5.76亿元，同比下降5.77%；净利4251万元，同比增长4.6%；基本每股收益0.12元。
一品红：上半年净利同比下滑24.98%
一品红（300723）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营业收入6.51亿元，同比下滑15.82%；净利润8045.61万元，同比下滑24.98%；基本每股收益0.5元。另外，公司子公司泽瑞药业、辰瑞医药，拟收购云博睿医药、特释拉医药100%股权。
ST康美（维权）：上半年净利亏损14.24亿元
ST康美（600518）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收25.17亿元，同比下降69.05%，主要系报告期公司聚焦主业，调整经营策略，受疫情影响，收入同比减少所致；净利亏损14.24亿元，上年同期盈利8550万元。
*ST康得（维权）：上半年净利亏损5.58亿元
*ST康得（002450）8月27日晚披露半年报，上半年公司实现营收4.55亿元，同比下降45.96%；净利亏损5.58亿元，上年同期亏损6.69亿元。上半年，公司深耕高分子材料领域，持续开展预涂材料业务及光学材料业务，但受新冠肺炎疫情冲击及债务危机影响，公司面临下游市场需求减少、资金紧张、客户流失的困境，盈利水平显著下滑。
国投资本：上半年净利同比增长36%
国投资本（600061）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营业总收入61.49亿元，同比增长9.87%；净利润为22.94亿元，同比增长36.01%。报告期内，安信证券经纪业务实现营业总收入23.93亿元，同比增长45.34%；安信证券投资银行业务实现营业总收入3.90亿元，同比增长73.89%，行业排名第20位，同比上升8名。
中国平安：归母营运利润增1.2% 每股派发0.8元
8月27日晚间，中国平安发布中期业绩。2020年上半年，公司实现归属于母公司股东的营运利润达743.1亿元，同比增长1.2%，归属于母公司股东的净利润为686.83亿元，同比下降29.7%。中国平安决定向股东派发中期股息每股现金0.8元。
无锡银行：上半年净利同比增长4.97%
无锡银行（600908）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营收19.64亿元，同比增长18.59%；净利6.76亿元，同比增长4.97%。截至2020年6月末，全行各项存款余额1407.68亿元，比年初增加125.72亿元，增幅9.81%。各项贷款余额942亿元，比年初增加92.88亿元，增幅10.94%。
苏农银行：上半年净利同比增长2.23%
苏农银行（603323）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司营收为19.24亿元，同比增长10.36%；净利为5.93亿元，同比增长2.23%；基本每股收益0.33元。
中信银行：上半年净利同比下降9.77%
中信银行（601998）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收为1020.13亿元，同比增长9.51%；为增强风险抵御能力，集团加大拨备计提力度，实现归属于本行股东的净利润255.41亿元，同比下降9.77%。截至报告期末，集团不良贷款余额772.87亿元，较上年末增加111.70亿元，增长16.89%；不良贷款率1.83%，较上年末上升0.18个百分点。
平安银行：上半年净利同比下滑11.2%
平安银行（000001）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营收783.28亿元，同比增长15.5%；净利润136.78亿元，同比下滑11.2%。受疫情带来的不确定性影响，公司根据经济走势及国内外环境预判，主动加大了拨备计提力度，以提升风险抵补能力，在加大核销的同时，提升拨备覆盖率，从而导致净利润下降。
正泰电器：上半年净利同比增长1.49%
正泰电器（601877）27日晚间披露半年报，上半年实现营收146.09亿元，同比增长1.26%；净利18.1亿元，同比增长1.49%；每股收益0.84元。公司表示，低压电器行业龙头集中度持续提升，智能电网、装备制造业智能化将拉动市场对智能低压电器产品需求提升。报告期，在通信及OEM客户方面，公司在与移动、联通、华为、中兴等客户保持良好合作关系的基础上，新增一批在各行业占有优势地位的标杆客户。
中粮糖业：上半年净利同比增长43%
中粮糖业（600737）8月27日晚披露半年报，上半年，公司实现营收87.2亿元，同比增长35.82%；净利4.29亿元，同比增长43.28%。净利润增长的主因是：公司食糖业务通过套保锁定期货盘面价格及加大销售力度，食糖产品销售收入同比增加；番茄酱市场价格同比也处于相对高点，公司采取增大销售同时锁定外汇汇率等措施，番茄酱产品销售收入同比增加。
海天味业：上半年净利同比增长18.27%
海天味业（603288）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司营收为115.95亿元，同比增长14.12%；净利为32.53亿元，同比增长18.27%；基本每股收益1元。疫情初期交通运输受阻以及餐饮消费长时间停顿，导致公司产品出货量受阻，随着国家采取果断有效防控疫情措施以及复工复产的有序推进，二季度公司产品的出货量也回复常态，生产经营良好的发展态势迅速恢复。
泸州老窖：上半年净利同比增17.12%
泸州老窖（000568）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营业收入76.34亿元，同比下滑4.72%；净利润32.2亿元，同比增长17.12%；基本每股收益2.2元。
老白干酒：上半年净利同比下降39.55%
老白干酒（600559）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营收14.93亿元，同比下降23.79%；净利1.17亿元，同比下降39.55%；基本每股收益0.13元。
伊利股份：上半年营收473亿元 同比增5.29%
伊利股份（600887）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收473.44亿元，同比增5.29%；净利37.35亿元，同比微降1.2%。报告期，尼尔森零研数据显示，公司常温液态奶业务的市场零售额份额比上年同期提高0.8个百分点。此外，公司低温纯牛奶和奶酪业务发展势头良好，电商业务收入较上年同期增长49%。
天山生物：上半年亏损764.79万元
天山生物（300313）8月27日晚间披露半年报，上半年公司营业收入为1.1亿元，同比增长77.75%；净利亏损764.79万元，上年同期亏损1861.31万元。下半年，公司将进一步深化公司肉牛产业战略布局，通过自营、合作等多种方式，实现肉牛育肥规模快速扩张。
三一重工：上半年净利同比增长25.48%
三一重工（600031）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收491.88亿元，同比增长13.37%；净利为84.68亿元，同比增长25.48%；基本每股收益1元。上半年，受下游基建需求拉动，叠加国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等因素推动，工程机械行业上半年实现较快增长。
中油工程：上半年净利2.76亿元 同比增逾2倍
中油工程（600339）8月27日晚间披露的半年报显示，上半年公司实现营业收入283.47亿元，同比增长32.61%，毛利同比增长 11.02%，销售费用同比减少0.11亿元，管理费用同比减少1.21亿元，所得税费用同比减少0.6亿元；实现归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，同比增加1.96亿元，增幅244.56%。上半年，公司新签合同额510.91亿元，同比增加103.13%。
中国建筑：上半年利润总额437.7亿元 同比增4.3%
中国建筑（601668）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司营收为7282亿元，同比增长6.2%；实现利润总额437.7亿元，同比增长4.3%；净利为198.4亿元，同比下降2.3%；基本每股收益0.47元，同比增长4.4%。
中国石油：上半年净亏损299.83亿元
8月27日晚间，中国石油发布半年报，上半年实现营收9290.45亿元，同比下滑22.3%；净亏损299.83亿元，同比由盈转亏。经营活动产生的现金流量净额为790.8亿元，同比减少41.20%。主因是受疫情和油价双重影响。
万科：上半年营收净利增长均逾5% 净负债率降至27%
万科披露，上半年营收1463.5亿元，归母净利润125.1亿元，同比分别增长5.1%和5.6%，销售金额3204.8亿元，已售未结合同金额约6953.3亿元，较2019年同期增长14.2%。万科上半年经营性现金净流入226.1亿元，超过11年持续为正，截至6月底持有货币资金1942.9亿元，远高于一年内到期的有息负债总和968.2亿元；净负债率27%，较去年年末下降6.86个百分点。
格力地产：上半年净利同比增长3.5%
格力地产（600185）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营收29.78亿元，同比增长11.61%；净利4.22亿元，同比增长3.5%。报告期内，公司房产板块与海洋经济板块结合拉动整体业绩增长。
天保基建：前三季预盈8000万元至1亿元 同比扭亏
天保基建（000965）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营业收入4.89亿元，同比增长333.93%；实现净利润7845.83万元，同比扭亏；基本每股收益0.07元。另外，公司预计前三季度净利为8000万元至1亿元，同比扭亏，因公司开发项目中满足结转收入条件的房屋增加。
江铃汽车：上半年净利同比增252.98%
江铃汽车（000550）8月27日晚间披露2020半年报，上半年营业收入为140.73亿元，同比增长2.56%；净利润2.08亿元，同比增长252.98%；扣非后净利4935万元，同比扭亏；基本每股收益0.24元。业绩增长因销量提升及销售结构改善；持续推动降本增效、严控费用支出。
上汽集团：上半年净利同比下降39%
上汽集团（600104）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营收2745.2亿元，同比下降25.39%；净利为83.94亿元，同比下降39.01%。上半年，公司实现整车销售204.9万辆，同比下降30.2%。随着国内疫情得到有效控制，以及中央和地方政府一系列“稳增长、促消费”政策的连续出台，国内车市从第二季度开始销量环比增长显著，乘用车消费升级趋势依然明显。
北汽蓝谷：上半年净利亏损18.63亿元
北汽蓝谷（600733）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营收31.12亿元，同比下降69.84%，主要系受新冠肺炎疫情影响，公司销量同比下滑所致；净利亏损18.63亿元，上年同期盈利6863万元（调整后）。
*ST力帆：上半年净利亏损25.95亿元
*ST力帆（601777）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收15.84亿元，同比下降69.42%，主要系公司乘用车业务量小，销量下滑，导致公司收入减少；净利亏损25.95亿元，上年同期亏损9.47亿元。
斯达半导：上半年净利同比增长25.3%
斯达半导（603290）8月27日晚披露半年报，上半年，公司营收为4.16亿元，同比增长13.65%；净利为8067万元，同比增长25.3%。上半年，公司新增多个国内外知名车型平台定点，将对2022年-2028年公司新能源汽车模块销售增长提供持续推动力；公司应用于燃油车微混系统的48V BSG功率组件开始大批量装车应用，预计48V BSG功率组件出货量在下半年会继续上升。
山东黄金：上半年净利同比增长98%
山东黄金（600547）8月27日晚披露半年报，上半年，公司实现营收330.5亿元，同比增长3.5%；净利11.53亿元，同比增长98.22%；基本每股收益0.27元。
宝钢股份：上半年净利同比下降36.87%
宝钢股份（600019）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营收1297.72亿元，同比下降7.88%；净利40.02亿元，同比下降36.87%。一季度，受春节和新冠疫情影响，钢铁需求不足，钢材库存创历史新高，钢材价格环比下降；二季度，随着复工复产进程加快，钢铁需求虽有回升，但受高库存叠加海外需求萎缩影响，4-5月钢价进一步下降，6月受需求支撑，钢价企稳回升。
中国铝业：上半年净利同比下降94.95%
中国铝业（601600）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收841.09亿元，同比下降11.48%；净利为3571.2万元，同比下降94.95%。上半年，氧化铝价格大幅下降，整体呈Z字形走势，重心继续下移；原铝市场方面，伴随着油价暴跌，包括电解铝在内的大宗商品价格大幅下滑。
圆通速递：上半年净利同比增长12.55%
圆通速递（600233）8月27日晚披露半年报，上半年，公司实现营收145.81亿元，同比增长4.5%；净利9.7亿元，同比增长12.55%；基本每股收益0.32元。报告期，公司业务完成量49.36亿件，同比增长29.79%，占全国快递服务企业业务量的14.57%，较2019年同期提升0.87个百分点，市场占有率稳步提升。
安正时尚：上半年净利降53% 终止子公司分拆至创业板上市
安正时尚（603839）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营收12.57亿元，同比增长11.78%；净利8955万元，同比下降53.43%。公司拟每10股派现3.5元（含税）。公司同时披露，因公司业务受到新冠疫情影响，线下零售业绩下滑，上半年净利润降幅较大，公司认为现阶段继续推进分拆上市的有关条件不成熟，决定终止控股子公司礼尚信息分拆至创业板上市。
京沪高铁：上半年净利同比下降90%
京沪高铁（601816）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收100.46亿元，同比下降40.13%；净利5.3亿元，同比下降90.06%。上半年，京沪高铁本线列车运送旅客959万人次，同比下降61.7%。
广深铁路：上半年净利亏损6.14亿元
广深铁路（601333）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收74.57亿元，同比下降26.8%；净利亏损6.14亿元，上年同期盈利7.62亿元。报告期，受新冠肺炎疫情影响，旅客发送量和客运收入大幅减少。此外，企业停工停产致使货源不足，同时疫情期间高速公路免收通行费致使部分货源转向公路运输，货物发送量和货运收入随之减少。
上港集团：7月公司母港集装箱吞吐量创历史新高
上港集团（600018）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收120.39亿元，同比下降30%；净利38.39亿元，同比下降12.22%。二季度，公司业务量较一季度明显回升，集装箱吞吐量同比跌幅明显收窄，表现好于预期。三季度首月公司更是刷新多项集装箱作业历史新纪录。7月，公司母港集装箱吞吐量首次突破390万标准箱大关，达到单月390.3万标准箱，创上海港开港以来历史新高。
君正集团：上半年净利同比下降7.35%
君正集团（601216）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收71.89亿元，同比增长62.85%；净利13.25亿元，同比下降7.35%。能源化工板块方面，公司生产装置保持满负荷运转状态，主要产品产量小幅增长。其中，聚氯乙烯产量同比增长2.81%、烧碱产量增长0.95%、硅铁产量增长3.09%、水泥熟料产量增长3%。化工物流板块方面，业绩未受到明显影响。
金溢科技：上半年净利同比增长706%
金溢科技（002869）8月27日晚间披露半年报，上半年实现营收7.96亿元，同比增长138.89%；净利润3.63亿元，同比增长706.11%；基本每股收益2.05元。上半年高速公路ETC收费网络的不断完善持续带动设备需求，2019年国家实施的取消高速省界收费站工程对ETC行业的刺激效应仍在延续，报告期内，公司高速公路ETC设备营业收入同比增加。
中芯国际：上半年归母净利13.86亿元 同比增逾3倍
中芯国际（688981）8月27日晚间披露半年报，按中国企业会计准则编制的合并财务数据显示，上半年公司营收为131.61亿元，创历史新高，同比增长29.4%，主要受期内销售晶圆的数量增加及平均售价上升之影响；归母净利为13.86亿元，亦创历史新高，同比增长329.8%。毛利率23.5%，同比增长2.5个百分点。基本每股收益0.26元。
汇顶科技：上半年净利同比降41% 研发支出增逾八成
汇顶科技（603160）8月27日晚披露半年报，上半年公司实现营收30.56亿元，同比增长5.87%；净利5.97亿元，同比下降41.26%；基本每股收益1.32元。上半年受新冠肺炎疫情及国际形势变化等因素影响，原有业务产品销售低于预期，营收平稳增长，增速放缓，而对新产品的研发持续投入导致研发费用持续增加，导致公司净利润同比下降。公司上半年研发支出8.35亿元，同比增长82.3%。
中国软件：上半年净利亏损4.1亿元
中国软件（600536）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收13.94亿元，同比下降32.52%；净利亏损4.1亿元，上年同期亏损2.09亿元，业绩亏损主要是受疫情影响部分项目进度延缓，导致收入确认延后，且公司重大工程项目本期投入持续加大所致。
寒武纪：上半年亏损2亿元 研发投入2.77亿元
寒武纪（688256）8月27日晚间披露半年报，上半年，公司实现营收8720万元，同比下降11%；净利为亏损2.02亿元，上年同期亏损3080万元，主要系公司进一步增加研发投入所致。报告期内，公司研发投入2.77亿元，同比增长109%，占营业收入的比例为318%。
坚瑞沃能：上半年亏损4896万元
坚瑞沃能（300116）8月27日晚披露半年报，上半年，公司营收为1669.85万元，同比下降92.86%；净利为亏损4896万元，上年同期亏损18.29亿元。报告期内，公司重整计划顺利执行完毕，通过司法重整公司彻底消除了债务负担，优化了资产负债结构。但受新冠肺炎疫情的影响导致公司复工进程不达预期，采购及市场销售也遭受一定影响。
上海电影：上半年净利亏损2.39亿元
上海电影（601595）8月27日晚间披露半年报，上半年公司实现营收5714万元，同比下降89.54%；净利亏损2.39亿元，上年同期盈利6829万元。受新冠肺炎疫情影响，影院停业对公司日常经营产生了一定影响。
【热点】
ST南糖：申请撤销股票交易其他风险警示
ST南糖（000911）8月27日晚间公告，据公司半年报显示，公司2020年半年度净利润为4016.82万元。随着管理层采取一系列管控措施，公司整体经营情况得到有效改善，具备持续盈利能力。公司决定向深交所提交撤销股票交易其他风险警示的申请。
广电网络：广电转债溢价率196% 存较大估值风险
广电网络（600831）8月27日晚间公告，广电转债近期价格波动较大，8月27日价格涨幅36.34%、换手率655.73%。截至8月27日，广电转债价格387.09元/张，转股溢价率195.78%，存在较大的估值风险。截至8月26日，公司本次发行的可转换公司债券未转股余额为7108.7万元。如未来触发该条款，则存在强制赎回风险。
复星医药：签订1000万剂mRNA新冠疫苗供应意向书
复星医药（600196）8月27日晚间公告，公司控股子公司复星实业与雅各臣就mRNA新冠疫苗在合作区域的供应及分销合作达成意向。拟由复星实业（基于复星医药产业再许可而获得的于合作区域就mRNA新冠疫苗的商业化权利）向雅各臣供应、并由雅各臣在合作区域经销1000万剂mRNA新冠疫苗，具体分销合作条款待进一步商议。
汉鼎宇佑：公司简称拟变更为“海峡创新”
汉鼎宇佑（300300）8月27日晚间公告，为适应公司发展战略及经营发展需要，拟将公司名称变更为“海峡创新互联网股份有限公司”，简称变更为“海峡创新”。汉鼎宇佑表示，此举符合公司业务构成、未来发展及战略规划，公司将以平潭对台综合实验区为突破口，结合控股股东平潭创投的国资背景优势，积极参与平潭的建设，实现海峡两岸智慧产业的深度融合。
【并购重组】
星星科技：终止重大资产重组事项
星星科技（300256）8月27日晚间公告，因外部市场环境发生一定变化及创业板注册制推行等原因，公司及控股股东就重组事项及未来资本市场运作进程等事项进行了充分论证，认为现阶段继续推进重组的有关条件不够成熟，决定终止此次交易事项。此前，公司拟以发行股份及支付现金方式购买江西星星48.75%股权并募集配套资金。
汇金科技：终止重大资产重组事项
汇金科技（300561）8月27日晚间公告，为适应行业及市场环境变化，需要对重组方案及相关协议条款进行调整，但交易各方无法达成一致意见。公司与重组相关方审慎研究，决定终止此次事项。此前，公司拟购买卓沃网络股权。
东贝B股吸收合并事项获有条件通过
证监会公告，黄石东贝电器股份有限公司吸收合并事项获有条件通过。
【股权变动】
奥佳华：控股股东协议转让公司5%股份
奥佳华（002614）8月27日晚间公告，公司控股股东李五令与珠海崇澜签署股份转让协议，李五令拟将其持有的2810万股（占公司总股本5.01%）协议转让给珠海崇澜，转让价为每股14.52元，合计4.08亿元。珠海崇澜关联公司保利发展控股集团、保利物业及相关产业资源合作方对公司系列产品的前装具有采购需求，且对公司的系列产品的后装市场具备较强的导流能力。
【再融资】
科华控股：拟定增募资不超8.4亿元
科华控股（603161）8月27日晚间披露非公开发行股票预案，募资总额预计不超8.4亿元，拟投资于汽车涡轮增压器部件生产项目、补充流动资金。
碳元科技：拟定增募资不超5.08亿元
碳元科技（603133）8月27日晚披露非公开发行股票预案，募资总额不超过5.08亿元，拟用于高性能散热模组项目、石墨辐射冷暖系统项目、车载3D曲面玻璃项目、补充流动资金及偿还银行贷款。
电光科技：拟定增募资不超10亿元
电光科技（002730）8月27日晚间公告，拟定增募资不超10亿元，用于智慧矿山系统及高端智能化装备项目（一期）、智慧矿山研究院项目、补充流动资金项目。
杭州银行：拟发行不超150亿元可转债
杭州银行（600926）8月27日晚披露公开发行可转换公司债券预案，发行总额不超过150亿元，将用于支持公司未来各项业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充公司核心一级资本。公司同时披露半年报，上半年净利为40.68亿元，同比增长12.11%。
【增减持】
澳柯玛：控股股东拟减持公司不超2%股份
澳柯玛（600336）8月27日晚间公告，控股股东青岛企发投因经营计划和产业发展资金需求，拟于2020年9月18日至2021年3月17日期间，通过集中竞价交易方式减持不超1598万股，即不超过公司总股本的2%。
双环传动：实控人及其一致行动人拟减持不超3%股份
双环传动（002472）8月27日晚间公告，公司实际控制人之一的陈菊花及其一致行动人叶善群，拟减持公司股份数量合计不超过总股本的3%。
新智认知：股东拟减持公司不超6%股份
新智认知（603869）8月27日晚间公告，公司持股5%以上股东张滔及其一致行动人上海信添，计划15个交易日后的6个月内，通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持不超3027万股，即不超过公司总股本的6%。
大千生态：远东控股拟减持公司不超6%股份
大千生态（603955）8月27日晚公告，公司持股6.7%的股东远东控股出于自身资金安排，计划6个月内减持不超814万股，即不超过公司总股本的6%。
【其他】
东方铁塔：境外子公司签署溴化钠项目咨询合同
东方铁塔（002545）8月27日晚间公告，公司境外全资子公司老挝开元与中蓝长化签署《技术咨询合同》，老挝开元委托中蓝长化就“老挝开元矿业有限公司溴化钠装置一期工程”项目进行技术咨询论证，项目规模为约6500吨/年溴化钠产品。根据老挝开元前期初步采集的数据，目前生产氯化钾产品的母液中溴元素的含量具有一定的开发价值。
华丰股份：拟投建轻量化发动机核心零部件智能制造等项目
华丰股份（605100）8月27日晚间公告，公司拟在山东省潍坊市高新区投资建设数据中心、通信用发电机组智能制造项目，项目投资总额2亿元。此外，公司拟在潍坊市高新区投建新型轻量化发动机核心零部件智能制造项目，投资总额7.5亿元，项目新建智能制造生产车间，建设11L、13L、15L发动机缸体、缸盖智能化柔性生产线，可满足国六及以上排放标准重卡发动机的需求。
南京银行：南银理财8月27日开业运营
南京银行（601009）8月27日晚间公告，公司全资子公司南银理财有限责任公司已根据监管要求领取金融许可证，办理工商登记，取得营业执照，并于8月27日正式开业运营。
广生堂：乙肝治疗创新药获批临床试验
e公司讯，广生堂（300436）8月27日晚间公告，公司收到国家药监局下发的关于乙肝治疗创新药乙肝表面抗原（HBsAg）抑制剂GST-HG121的两件《临床试验批准通知书》。获批临床试验后，GST-HG121项目尚需开展临床研究并经国家药品审评部门审批通过后方可上市，其临床研究进度、审评和审批结果具有不确定性。
两眼墨墨的翰 地素时尚（603587）点评报告：Q2业绩强势转正凸显品牌力 低估值高分红属性显着
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2020-08-26
报告导读
地素时尚单二季度收/归母净利增长10%/22%至5.78/1.76 亿元，恢复表现亮眼领先同业，低估值高分红属性显著。
投资要点
事件：地素时尚披露超预期中报，单二季度收/归母净利增长10%/22%至5.78/1.76 亿元，展现强劲复苏，在Q2 的带动下，上半年收入/归母净利降幅缩窄至11%/12%。
二季度电商继续增速领跑，线下客流逐月恢复趋势明显。单二季度来看，公司线上收入增长20%至9096 万元，收入占比进一步提升至16%，相对于天猫女装大盘整体下滑3%的成交情况领跑优势明显。线下收入增长8%至4.9 亿元，其中直营渠道二季度收入降幅由Q1 的29%缩窄至14%，4-6月体现出明显的逐月复苏趋势，加盟商收入Q2 则同比增长38%（整个上半年来看经销收入下滑10.5% ， 未有压货）。分品牌来看， 二季度DAZZLE/d’zzit 收入分别增长12%/8%。
会员经济继续展现活力。上半年疫情下公司全面梳理会员数据，为每位客户分配专属门店和导购以深入维护熟客关系，并在19 年打通各品牌会员权益基础上，进一步将微商城与线下直营会员体系打通，实现会员线上线下权益共享，加速全渠道建设，上半年熟客销售占比维持在59%。
收入增长同时控费优秀带来Q2 业绩高增，存货规模可控现金流健康。Q2单季度收入增长10%，毛利率同比微降1.7pp，但销售管理费用规模控制良好，叠加利息收入增加带来期间费用总比3.7%，由此净利润同比增长达到22%;Q2 增长回正同时库存增长13%至3.17 亿元，总体可控，经营性现金流同比增长19%至1.6 亿元，与净利润匹配度高。
盈利预测及估值：公司7-8 月各渠道向上势头明显，下半年业绩增长有望持续，预计20/21/22 年归母净利同增2%/15%/13%至 6.4/7.3/8.2 亿元，对应PE14/13/11X，公司上市以来分红比例保持在60%以上，低估值高分红属性显著、当前估值安全边际明显，维持“买入”评级。
风险提示：终端销售不及预期。
两眼墨墨的翰 1澳大利亚元=5.0060人民币 1人民币=0.1998澳大利亚元
两眼墨墨的翰 克来机电（603960）：H1高速增长超预期 CO2空调管路打开成长空间
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：李哲/崔逸凡 日期：2020-08-26
事件：公司发布2020 半年报，2020H1 实现收入3.86 亿元，同比增长10.79%;归母净利润0.71 亿元，同比增长54.76%;扣非归母净利润0.69 亿元，同比增长70.34%。其中公司Q2 实现收入2.18 亿元，同比增长16.86%;归母净利润0.42 亿元，同比增长92.70%;扣非归母净利润0.40 亿元，同比增长86.92%。
利润率显著提升，现金流继续向好。公司2020H1 毛利率、净利率分别为34.80%、21.32%，同比分别提升6.12、5.53pct。主要是由于国六配套产品比重上升、自动化水平提升，以及高端汽车电子装备、口罩机产品盈利能力较高所致。公司期间费用率为10.81%，同比下降0.75pct。公司经营性现金流实现0.92 亿元，环比提升0.34 亿元。公司无有息负债，在手现金4.5 亿，占总资产的39%，为未来加速发展储备力量。
各版块业务发展态势良好，订单销量持续回暖。上半年，公司在积极承担社会责任，迅速研发并批量生产口罩机的同时，又连续突破IGBT 封装测试设备、独立电主轴（E-Axle）模块设备、无人驾驶电动转向器装配线等多项高端设备的研发并收获订单，实现iBooster 控制器智能设备的全球供货。同时，公司零部件也充分受益于国六标准实施，上半年燃油分配器实现销量124.66 万件，同比增长10.68%，而国六价格也有较大幅度提升，带动公司利润水平大幅提升。随着今年以来零部件突破大众海外客户，后续收入增长持续可期。
CO2 渗透率持续提升，贡献业绩估值弹性。大众开启CO2 热泵空调普及进程，特斯拉、蔚来、一汽、上汽等跟进。公司解决最核心的高压管路难题，有望成为主流车企核心供应商，成长空间打开。据公告，公司的二氧化碳高压管路系统（冷媒导管）已通过大众 MEB 的实验认证，并进入产能建设、筹备量产的阶段，后续将进一步贡献业绩及估值弹性。
投资建议：公司作为汽车电子装备领域龙头，在二氧化碳热泵空调领域持续突破，成长持续稳健。预计2020-2022 年公司净利润分别为1.63、2.35、3.25 亿元，对应EPS 分别为0.63、0.90、1.24 元。维持买入-A 评级，给予6 个月目标价63.00 元，相当于2021 年70 倍动态市盈率。
风险提示：汽车销量不及预期，下游需求波动，新业务拓展不及预期。
豫园股份（600655）：业绩符合预期 “产业运营+产业投资”双轮驱动
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：唐凯/钟天皓 日期：2020-08-26
事件：
公司发布2020 年半年度报告，报告期内实现营收200.54 亿元，同比增长0.88%;实现归母净利润11.05 亿元，同比增长10.37%;扣非后同比增长7.67%。
点评：
业绩符合预期，疫情影响有望于下半年逐步消退。①从收入端看，受疫情影响，预计公司Q2 营收同比减少15%-20%（公司对半年报进行了追溯调整，小幅影响去年同期业绩），但下半年以来娱乐消费复苏明显，公司营收有望环比持续改善。按业务分拆看，产业运营营收同比增长3.38%至113.5 亿元，商业经营管理与物业租赁服务营收同比减少25.21%至5.6 亿元，物业开发与销售营收整体持平。②从盈利能力看，2020H1 毛利率减少0.8pct 至23.8%（主要是餐饮管理/食品销售/商业受疫情影响明显，毛利率分别同比减少6.48/38.8/17.26pct），期间费用率整体持平（11.3%），得益于投资收益增加316.8%至3.27 亿元，带动净利率增加0.5pct 至5.5%。
“产业运营+产业投资”双轮驱动，消费外延扩张加速成长。公司坚持“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员平台”的“1+1+1”
战略， 通过内生外延持续完善自身的品牌矩阵，如传统餐饮娱乐板块加速门店扩张&供应链建设，食品饮料方面则推出青梅酒、菌菇酱等新品等，今年上半年公司还推动收购金徽酒、复星津美，加速布局白酒以及化妆品板块，未来各业务有望围绕豫园商城的平台发挥协同效应，驱动公司业绩稳健增长。
盈利预测与估值：考虑估值切换上调目标价，预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.92 元、1.04 元、1.15 元。对应PE 分别为10.60X、9.42X、8.51X，维持“买入”评级。
风险提示：疫情影响超预期，渠道拓展不及预期，需求不及预期。
两眼墨墨的翰 近期，PTA装置集中检修缓解了行业累库压力，PTA期价较为抗跌。随着传统销售旺季到来，聚酯工厂需求拉动有望提升PTA市场情绪，叠A供给收缩预期，短期PTA供需面或小幅改善。
PTA装置集中检修
二季度以来，随着浙石化PX供给提升，PX与石脑油价差大幅收窄，让利PTA生产企业。二季度PTA现货平均加工费高达765元/吨，成为整个产业链中最为耀眼的一环，为了抢占市场利润份额，厂家检修计划不断推迟，PTA开工率持续处于高位水平。
8月开始，PTA装置开始集中检修。主要涉及的产能有宁波台化、三房巷、虹港石化、扬子石化等，同时福海创和华彬石化也先后降负，月内PTA行业平均开工负荷降至86%，较上月下降4个百家分点。从目前计划表来看，9月还有新疆中泰、宁波逸盛、福海创等多套装置存在检修预期，且停车规模较为庞大，一定程度可以缓解PTA供给端压力。
今年，PTA行业的部分小装置停车现象增加。其中，蓬威石化、天津石化及汉邦70万吨装置停车时间均超过3个月，累计减少产能相当于一套200万吨左右的装置，因而如果说恒力5期的产能释放还未让市场供给压力凸显的话，那么9月底新凤鸣2期的投产无疑将PTA供给提至新台阶。在新产能投放之前的这一时期，若预期检修的装置能落实，或是PTA下半年供需面最好时段。
聚酯需求有所提升
受新冠肺炎疫情影响，上半年聚酯开工率整体不高，尤其是1—3月基本在80%以下。下半年以来，随着国内生产经营活动恢复正常，聚酯开工率逐步抬升至85%—90%。同时，近几个月聚酯新产能加速释放，1—7月聚酯累计产量首次超过去年同期，这其中主要是产能基数提升带来的贡献量。
截至目前，全国共有428万吨聚酯产能释放，超过去年全年的新增产能，这些产能将产生刚性需求，从而利好PTA市场。尽管目前聚酯产销表现平平，库存依然处于高位区间，但库存主要集中在大厂，资金流转能力较强。由于对后期的旺季抱有期待，虽然当前聚酯产品中长丝仍未走出亏损局面，但厂家挺价意愿较强，开工负荷维持高位的概率较大。
终端市场，1—7月纺织服装零售累计值不及去年上半年总量，1—7月服装及衣着总出口金额也远低于去年同期，疫情对终端市场的打击短期难以弥补。不过，秋冬订单出现些许好转信号，纺织服装销售金额下降幅度同比有所收窄，短期对市场情绪有一定提振。
总之，PTA装置阶段性检修或对其价格形成一定支撑，行业累库压力有所缓解，短期不宜过分悲观。
两眼墨墨的翰 美东时间周四，国际油价收跌，截止收盘，纽约10月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.81%，报43.04美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.55美元，跌幅1.20%，报45.09美元/桶。
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公布的EIA报告显示，截至8月21日，美国除却战略储备的商业原油库存减少468.9万桶至5.078亿桶，减少0.9%，为连续第五周下挫。与此同时，美国炼油商原油净投入上周升至3月以来最高水平，炼油商利用率上周升至3月以来最高。
超强飓风未能撼动原油供应过剩局面 下半年前景仍面临极大不确定性
澳大利亚国民银行(National Australia Bank)大宗商品研究主管拉克兰·肖(Lachlan Shaw)表示，飓风肯定会带来冲击，原油市场并未因风暴威胁而大幅反弹，因需求低于正常水平，库存也远高于正常水平。石油生产商周二(8月25日)关闭了156万桶的原油日产量，占墨西哥湾总产量的84%，并疏散了310处海上设施。九家炼油厂也进行关闭，这些炼油厂将近290万桶/天的石油转化为燃料，约占美国处理能力的15%。中石油预计布伦特原油2020年平均价格为41-43美元/桶，下半年国际原油市场预计需求仍将过剩，油价反弹仍面临很大不确定性。
两眼墨墨的翰 1美元=6.8925人民币 1人民币=0.1451美元
两眼墨墨的翰 美东时间周四，国际黄金期货价格收跌逾1%，考验1930美元/盎司关口。截止收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价27日比前一交易日下跌19.9美元，收于每盎司1932.6美元，跌幅为1.02%。
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今年以来，为了对抗疫情对全球经济的冲击，全球央行纷纷出台刺激政策，购买大量的国债以保持货币流动性。如今，各央行甚至有将债务货币化的倾向，即央行通过印刷(发行)货币方式为政府债务提供融资。对此，Kitco分析师 Hubert Moolman发出警告：债务货币体系必定被高筑的债务负担压垮而终结。现在债务还会存在一段时间，蚕食货币体系，逐渐走向衰亡。(来源：金十数据)
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两眼墨墨的翰 沪胶自8月初摆脱振荡格局，期价中枢节节抬升。基本面逐渐改善，政策持续加码，市场需求复苏逻辑得到加强，国内重卡、乘用车、轮胎开工率逐渐走强，国外汽车销量回暖带动轮胎出口向好。对于后市，泰国产区正值雨季，受天气扰动及补贴政策退坡，产出增量有限，胶价有望继续走强。
天然橡胶产量释放有限
ANRPC数据显示，7月天然橡胶产量为101.3万吨，同比下滑12.3%;1—7月天然橡胶产量587.81万吨，同比下降8.5%。主要由于产区正值雨季，胶园开割断断续续，胶水产出增量有限。
泰国补贴政策不及预期。1—7月泰国天然橡胶产量260.95万吨，同比下降5.1%，泰国近期公布第二阶段橡胶价格保证计划，总支出为24亿泰铢，相比去年公布的第一阶段支出243亿泰铢、覆盖1700万莱橡胶种植园，补贴金额与补贴范围均大幅下滑。
政策效果凸显，需求复苏
中汽协数据显示，7月汽车产销分别完成220.1万辆与211.2万辆，同比分别上涨21.9%和16.4%;1—7月汽车产销分别完成1231.4万辆和1236.5万辆，产销量同比分别下降11.8%和12.7%，同比降幅继续收窄。政策加码，汽车产销延续二季度以来的回暖势头，汽车行业淡季不淡，预计全年车市同比累计降幅收窄至10%以内。
海外汽车销量回暖，国内出口胎需求向好。7月份美国汽车销量245.42万辆，同比下跌11.99%，1—7月美国累计销量1531.3万辆，同比下跌21.9%;7月份德国汽车销量34.67万辆，同比下跌5.39%，1—7月德国累计销量170.95万辆，同比下跌29.6%;7月份韩国汽车销量14.47万辆，同比上涨1.1%，1—7月韩国累计销量94.73万辆，同比上涨6.48%。
重卡销量同比增速维持较高水平。1—7月重卡销售95.32万辆，同比累计增长30.2%。重卡销量维持高增长，一方面，由于国内财政政策更加积极，大型基建项目陆续施工，物流车、工程车景气度提升;另一方面，由于各地区出台政策加快国三车替换，预计全年重卡销量同比增速在35%左右，而重卡同比增速是反映天然橡胶需求重要指标，近五年以来，沪胶月度期价与重卡销量同比增速相关系数为50%，处于中度正相关关系，即重卡同比增速提高，沪胶价格中枢上移。
综上所述，需求复苏逻辑逐渐发酵，泰国受天气扰动及补贴政策退坡，供应增量有限，供需矛盾改善，胶价中枢有望继续抬升。
两眼墨墨的翰 人民币国际化正处在加速推进的过程中，越来越多的国家把人民币作为官方储备货币。
中国央行日前发布的《2020年人民币国际化报告》显示，截至2019年12月，有超过70个境外央行或货币当局将人民币纳入官方外储。人民币跨境使用也保持快速增长，2019年1-12月人民币跨境使用超过19.67万亿元，同比增长24.1%。人民币目前为全球第五大支付货币，次于美元、欧元、英镑和日元。
人民币国际化迎来新机遇
在中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英眼中，2016年国际货币基金组织将人民币纳入特别提款权货币篮子(SDR)是人民币国际化进程的一个里程碑。
自此，欧洲央行以及德国、法国、意大利、西班牙、比利时等欧洲多国相继将人民币列为外汇储备;10多个非洲国家同时一次性将人民币作为国际储备货币;近日伊朗也正式用人民币替代美元，并把人民币列为主要外汇货币。
“这在全球是前所未有的，表明越来越多的国家对中国经济发展和人民币的信任和认可。”刘英说。
新冠肺炎疫情的发生对全球经济的冲击是显而易见的，此次疫情对人民币国际化来说是一个不小的挑战，但同时也孕育着更多的机遇。
刘英分析道，美联储快速连续两次降息至零利率，重启7000亿美元量化宽松货币政策之后，相应的货币贬值幅度将会加大。人民币的稳定性正在逐步体现。在美元不稳定的情况下，期望持有人民币的国家可能会越来越多。
据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)最新报告，截至今年7月，人民币国际支付份额已上升至1.76%，人民币支付金额相比上一个月增长14.15%，规模超过加元和澳元。报告还指出，英国在商业贸易中最喜欢使用人民币进行交易，贸易交易规模约占5.45%，在全球各国中排名第一。
刘英表示，在这个时候人民币可以更多通过国内金融业的对外开放，资产的计价、债券的推行，包括合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度的完全放开等，抓住机遇来寻求更加稳健的发展。
让人民币国际化道路更通畅
虽然人民币国际化目前正处于相对加速的阶段，但仍然面临很多挑战。
中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才在接受采访时直言：“人民币作为国际货币的三大功能加在一起，目前发挥的作用在全球所占份额大概是3.2%。相比之下，美元是52%，欧元是26%，日元是4.4%，英镑是4.0%。这种状况显然与中国经济地位是不相称的，人民币国际化还有较大的提升空间。”
中国人民银行金融研究所所长周诚君日前表示，当前境外非居民投资者对持有人民币资产有很大需求，应建立一个全球的人民币外汇交易市场，让投资者在持有人民币资产后能按照当地法律法规在当地外汇市场进行套期保值和外汇交易。
在刘英看来，这是人民币国际化进程中的一大突破，也需要中国进一步加快对外开放和金融改革。“在外部风险和内部风险可控的前提下，在坚持金融对外开放大方向不变的情况下，怎样去控制对外开放的速度、力度、节奏至关重要。这不仅需要科技方面的支持，更需要艺术的掌控。”
为此，刘英认为，要以要素市场化配置改革为重点，加快建设统一开放、竞争有序的市场体系，推进要素市场制度建设，实现要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平。以改革促开放，以开放促改革，这样才能使人民币国际化道路走得更通畅、更稳健。
徐洪才也提出建议：“打铁还需自身硬。自身金融体系的建设至关重要，为此要推进金融供给侧结构性改革，坚持金融服务实体经济的定位，在宏观调控、金融机构、金融市场、金融产品、金融体制改革创新等方面同步推进。”
两眼墨墨的翰 近期国内大宗商品期货价格普涨，而郑糖虽处于中长期底部区域，但上涨幅度不大，这主要是基本面利空因素压制。我们认为，利空影响在盘面上基本体现，在市场资金比较充裕的情况下，郑糖向上的弹性较大。
进口政策预期利空
目前市场最担忧的是进口政策。6月30日商务部发文，将配额外食糖纳入《实行进口报告管理的大宗农产品目录》，从内容来看，只是调整了配额外进口糖的管理方式，并没有就市场关心的进口总量做出明确说明。当前，市场解读依然存在分歧。从进口数据来看，关税降低之后，6月进口量同比增加27万吨至41万吨。但7月进口量下降，7月进口食糖31万吨，同比减13万吨。
如果新政策放开进口，则国内糖价的运行规律将发生变化。若备案即可进口，那么只要进口有利润，海外糖就会源源不断地进来。在此情况下，配额外进口成本将成为国内糖价的天花板，国内糖价将被压制在进口成本之下。这会对国内糖价构成重大利空，糖价将面临大幅下跌的风险，不过我们认为这种可能性较低。
如果进口总量依然可控，只是增加了配额外的总进口量，那么利空影响相对较小。虽然供给增加，但仅靠国产糖依旧无法满足国内需求，在国内产量连续下滑的情况下，糖价依然会迎来牛市。
整体上，只要新的进口政策不是完全放开进口，则对糖价的长期影响有限。需要注意的是，进口政策的利空预期已经部分体现在盘面中，若进口总量可控，则新政策尘埃落定之后，利空出尽是利多。
供给端缺乏利多驱动
由于甘蔗收购价较高，新榨季广西种植面积维持在较高水平。5月以来广西南部地区降雨量大幅减少，累计降雨量处在2015年以来的最低水平;6月广西甘蔗进入伸长期，干旱对桂南甘蔗产量造成影响。不过，桂中及桂北地区降雨充足，因此新榨季广西食糖产量还需要再评估。
去年广西进行了甘蔗价格改革，改革后甘蔗价格长期维持在一个较高水平，广西甘蔗种植面积居高不下，这是压制郑糖价格的最重要因素。国内食糖价格周期为三年，价格周期的背后是产量的周期变化，而甘蔗价格和糖价之间的价格传导是产量变化的主要原因。低糖价传导至上游，导致甘蔗价格降低，甘蔗的种植面积、食糖产量就会下降，反之亦然。
在甘蔗价格改革后，甘蔗价格与糖价的价格传导被切断，较低的糖价无法使得甘蔗种植面积减少，因此糖价缺乏进入牛市的驱动力。长期来看，广西甘蔗价格不可能一直维持在这么高的水平。
做多波动率需谨慎
截至8月25日收盘，白糖期权总持仓为103,260张，总持仓PCR为0.52,2101合约系列持仓PCR为0.49。其中，SR101C4900合约持仓量最高，当日增仓主要集中于SR101C5200合约，市场情绪整体较为乐观。波动率方面，IV位于2019年6月以来历史中位水平附近，而HV整体位于历史底部水平。其中，HV20仅有10.55%，位于历史1百分位水平以下(即历史区间内99%时间的HV20均高于当前水平)，HV5也位于历史2百分位水平附近。预估近期标的波动率会出现明显反弹。
从波动率走势可以发现，白糖期权IV与HV走势整体相关性较低，尤其是HV5波动速度和幅度明显高于IV，可见期权波动率对标的走势的指导性有限。由于当前HV位于历史极低水平，并且HV在历史低位时通常会快速且大幅度反弹，因此标的近日大概率会明显波动。然而，IV位于历史中位附近，一般来说，尤其是当IV与HV背离幅度较大时，IV往往不会跟随HV反弹，IV甚至会下行，因此当前不推荐通过期权来做多波动率。IV与HV背离的原因可能是期权的隐含波动率已提前兑现了对标的波动率上涨的预期，因此IV短期走势不明朗，建议投资者控制所持仓位的Vega敞口。
总之，短期郑糖主力合约拉起一根大阳线后，已经在阳线上半部连续横盘数日，且目前处于上升通道上沿，技术上面临方向选择。国内现货销售有所回暖，但国产糖整体销量欠佳。虽然需求进入旺季，但现货销售能否持续放量仍存疑。糖价上涨尚需时日。
两眼墨墨的翰 8月最后一周，双胶再度强势上涨：8月24日，天然橡胶主力合约自低点大涨近400元/吨，最终收涨逾2.5%至12675元/吨，20号胶主力合约NR2010亦上涨2.41%至9565元/吨;8月27日早间，双胶期价快速拉涨，其中RU2101一度触及12800元/吨，创2月25日以来新高，此后期价有所回落，截至收盘，RU2101报12615元/吨，NR2010报9550元/吨。对于后市，我们认为，短期内在供给存在季节性提升预期、国内现货库存仍维持较高水平的压制影响下，胶价面临一定回调压力，但从中长期来看，天然橡胶仍然处于上涨趋势之中。
国内外主产区新胶产出呈现季节性提升
天然橡胶由于出自橡胶树，因此其产出呈现出明显的季节周期性。根据ANRPC公布历年数据，国内外天然橡胶产出在3-4月因停割期降至年内最低，自5月开始随着产区割胶作业的展开而逐步提升并在8-9月达到年内最高水平。2020年，受新冠疫情以及干旱天气影响，多个产区开割时间出现推迟，新胶产出自6月才开始逐步提升，但由于胶工不足以及产区零星降雨影响，新胶产出较过去几年仍存在一定差距。2020年7月，ANRPC天然橡胶月产量为101.3万吨，较2019年同期下降14.3万吨;1-7月，ANRPC天然橡胶累计产量为587.81万吨，较2019年同期下降54.43万吨，降幅为8.48%。
2020年国内产区同样受到新冠疫情以及干旱天气的影响，尤其是云南产区连续第二年在常规开割季出现较为严重的干旱，这也导致国内产区新一轮割胶时间较往年延后了近两个月时间。不过在割胶作业启动之后，国内新胶产出出现了较为明显的季节性提升，月产量已基本恢复至往年常规水平。2020年7月，中国天然橡胶月产量为9.7万吨，较2019年同期略微下降0.31万吨;1-7月，中国天然橡胶累计产量为23.13万吨，较2019年同期下降7.56万吨，降幅达24.63%。
外贸市场继续转好支撑轮胎需求表现
进入8月份后，此前迟迟未能恢复的轮胎外贸市场出现明显复苏，前期积压订单集中交货等促使轮胎出口基本恢复至往年常规水平，其对轮胎整体销售也形成了较大支撑;在另外两个市场中，配套市场延续了前期的良好表现，而替换市场则表现一般，虽然有各类促销政策，但实际出货较为平淡，代理商库存压力较大。除轮胎市场本身转好外，往年夏季常见的高温限电、台风等外界因素较少出现，这使得轮企开工延续性较强，整体处于较高水平。
8月20日当周，国内全钢胎周度开工率为74.31%，环比前一周微降0.04个百分点，较2019年同期上升12.65个百分点;半钢胎周度开工率为69.92%，环比前一周下降0.81个百分点，较2019年同期上升10.76个百分点。
汽车市场延续前期回暖态势
作为橡胶下游需求的另一个重要领域，汽车市场在近几个月也表现出较为明显的回暖态势。中汽协最新公布的国内汽车工业经济运行情况显示，7月汽车市场产销形势总体稳定，当月产销量环比小幅下降，同比继续保持增长，其中商用车同比增速依旧明显。2020年7月，国内汽车产销分别达到220.1万辆和211.2万辆，环比下降5.3%%和8.2%，同比增长21.9%和16.4%;1-7月，国内汽车累计产销分别达1231.4万辆和1236.5万辆，同比下降11.8%和12.7%，降幅较1-6月分别收窄5个百分点和4.2个百分点。乘联会公布的7月市场分析显示，2020年7月国内乘用车市场零售达159.7万辆，同比增长7.7%，实现了自2018年5月以来的最强正增长;1-7月，国内乘用车市场累计零售930.9万辆，较2019年同期下降18.5%，降幅较1-6月收窄4个百分点。
7月国内车市“淡季不淡”的势头延续到了8月。根据乘联会最新周度分析，8月第三周(17-23日)，乘用车市场日均零售4.5万辆，同比增长23%，环比7月同期增长14%;8月前三周(1-23日)，乘用车市场日均零售达3.7万辆，同比增长12%，环比7月同期增长6%，市场整体零售表现较强。乘联会预估，8月国内乘用车市场零售预计完成169万辆，同比增长8%。
天胶仓单库存继续处于同期低位
由于2020年国内产区受到新冠疫情以及干旱天气的影响，开割时间较往年普遍延后近两个月时间，这导致今年可供注册为期货标准仓单的橡胶数量有限，上期所天然橡胶仓单库存也因此持续处于22万吨左右。8月25日，天然橡胶仓单库存下降12200吨，创年内单日最大降幅且为2019年12月18日以来最低，天然橡胶仓单库存继续处于近四年同期低位。按照交易所规定，老胶仓单将在11月进行集中注销，根据估算，若后期新仓单未有大量补充，则2020年11月老胶仓单注销后国内天然橡胶仓单库存将下降至10万吨以下，低库存为天然橡胶提供了较强的支撑。
截至8月26日，国内天然橡胶仓单库存为214430吨，较2019年同期减少202440吨;20号胶仓单库存为29363吨。
短期回调压力仍存，中长期胶价维持上涨趋势
短期来看，尽管国内轮胎以及汽车市场延续回暖势头令橡胶需求表现较好，交易所仓单库存维持在近四年低位亦令胶价受到较强支撑，但在新胶供给季节性提升预期以及云南替换种植指标即将下发的影响下，天然橡胶仍然面临着一定的回调压力。从中长期来看，全年国内新胶产出由于割胶时间的缩短将大概率下降，而需求方面则随着经济的复苏有望保持增势，后期天然橡胶供需矛盾将得到较为明显的改善。11月老胶仓单集中注销后，若新仓单未能及时补充，则天然橡胶仓单库存将大幅下降至逾7年低位，届时橡胶期价有望得到更强的支撑。因此从中长期来看，我们认为胶价将继续维持上涨态势。
两眼墨墨的翰 2020年北京银行大额存款利率表，北京银行五年定期存款利率是多少？北京银行定期存款利息计算器，北京银行活期利率。
各项存款 本行挂牌利率%
一、活期存款 0.30
二、定期存款
（一）整存整取
三个月 1.40
半年 1.65
一年 1.95
二年 2.500
三年 3.150
五年 3.150
（二）零存整取、整存零取、存本取息
一年 1.320
三年 1.560
五年 1.800
（三）定活两便 按一年以内定期整存整取同档次利率打六折执行
三、通知存款
一天 0.55
七天 1.10
活期 3个月 6个月 1年 2年 3年 5年
北京 0.30% 1.40% 1.65% 1.95% 2.50% 3.15% 3.15%
上海 0.30% 1.40% 1.65% 1.95% 2.50% 3.15% 3.15%
深圳 0.30% 1.40% 1.69% 1.95% 2.40% 2.80% 3.25%
天津 0.30% 1.40% 1.65% 1.95% 2.50% 3.15% 3.15%
济南 0.30% 1.40% 1.65% 1.95% 2.50% 3.15% 3.15%
长沙 0.30% 1.40% 1.65% 1.95% 2.50% 3.15% 3.15%
西安 0.30% 1.40% 1.65% 1.95% 2.50% 3.15% 3.15%
南京 0.30% 1.40% 1.65% 1.90% 2.50% 3.15% 3.15%
杭州 0.30% 1.51% 1.77% 2.03% 2.50% 3.15% 3.15%
西安 0.30% 1.40% 1.65% 1.95% 2.50% 3.15% 3.15%
北京银行大额存单最新利率表
起存额 3月 6月 1年 2年 3年
20万元 1.56% 1.84% 2.25% 2.98% 4.00%
50万元 2.28% 4.07%
100万元 4.14%
北京银行股份有限公司（SH：601169 ），英文简称 BOB，即原来的“北京市商业银行”，成立于1996年，是一家新型的股份制商业银行。在中国的北京、上海、天津、杭州、深圳、西安、长沙、南京、济南、南昌拥有136家营业网点。北京银行目前是中国最大的城市商业银行及北京地区第三大银行，雇有3600多名员工，通过其116家支行为个人与公司客户提供服务。同时，北京银行还在其覆盖网点设立了272台自动取款机，并建立了快速增长的电子银行业务。
两眼墨墨的翰 【今日财经大事前瞻（北京时间）】
杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27日-29日举行
10:00：国新办就消费扶贫行动有关情况举行发布会
14:00：德国9月Gfk消费者信心指数、7月进口物价指数
14:45：法国8月CPI、PPI，二季度GDP年率终值
17:00：欧元区8月工业景气指数、经济景气指数、消费者信心指数终值
20:30：美国7月核心PCE物价指数
21:45：美国8月芝加哥PMI
22:00：美国8月密歇根大学消费者信心指数终值
【海外市场重大事件盘点】
☆美联储对政策框架做出里程碑式调整，强调就业并引入平均通胀目标
美国联邦储备理事会（美联储）周四宣布，将全面调整其在实现就业最大化和稳定物价这两大目标上的策略，更加重视提振美国劳动力市场，降低对过高通胀的担忧。联储承诺确保就业水平不会低于就业最大化这一“广泛和包容性目标”，这是对显示种族收入差距阻碍经济增长的研究的认可。美联储还寻求让一段时间内的平均通胀率维持在2%，即通胀在“一段时间内”高于2%来中和通胀在一段时间内低于2%的影响。
☆美国上周初请人数连续第二周大于100万
上周美国初请失业金人数徘徊在100万左右，表明由于新冠疫情持续蔓延，以及政府的财政援助枯竭，劳动力市场复苏正陷入停滞。政府还证实，由于新冠病毒的破坏，美国经济在第二季度遭遇了至少73年来最严重的萎缩，企业获利进一步下滑。
☆美联储卡普兰：通胀可能处于2.25%-2.50%之间
美联储卡普兰表示，随着就业复苏，必须对通胀快速走高持开放态度。新的框架表明，美国经济可能有能力运行一个比过去更热的劳动力市场，新的框架并不是美联储将付出什么行动的承诺。主体街项目使用率较低是出于信贷标准问题，但市场不能永远依赖美联储的紧急贷款计划。
☆欧洲央行首席经济学家连恩：随时准备根据需要调整所有工具
欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲央行已经发出信号，随时准备根据需要采取更多行动。接受通胀需要更多时间才能达到目标的观点，其代价将是高昂的。更长期的更低通胀可能会根深蒂固，并导致通胀预期下降。
【国内市场重大事件盘点】
☆央行周四进行逆回购和票据互换操作
据机构援引业内人士，中国央行公开市场周四进行了1000亿元人民币7天期逆回购操作，因有1600亿元逆回购到期，当日实现净回笼600亿元；此外，央行还开展了2020年第八期央行票据互换（CBS）操作，操作量为50亿元，期限3个月。
☆央行：推动更高水平贸易投资人民币结算便利化
人民银行召开跨境人民币便利企业贸易投资工作座谈会，强调下一步，人民银行将会同有关部委紧紧围绕实体经济需求，推动更高水平贸易投资人民币结算便利化，进一步完善跨境人民币政策，打通政策落地“最后一公里”，对更好完成“六稳”、“六保”任务提供有力支撑。
☆在深圳注册科技企业可实施“同股不同权”
据媒体报道，周三下午，深圳市六届人大常委会第四十四次会议表决通过《深圳经济特区科技创新条例》等7项创新性重要法规。条例变通公司法，允许在深注册的科技企业可实施“同股不同权”，在扩大企业融资渠道的同时保护其稳定发展。会议还表决通过了《深圳经济特区个人破产条例》，拟于明年3月1日起实施，这是我国首部个人破产法规。
☆沃尔玛宣布联手微软竞购TikTok美国业务
沃尔玛表示将联手微软，竞购TikTok的美国资产，在TikTok首席执行长宣布将辞职后数小时公布了上述计划。知情人士对路透表示，TikTok的母公司字节跳动计划在未来24-48小时与一家竞购方进行排他性磋商，并在9月15日前达成交易。沃尔玛对TikTok在其他市场将电子商务和广告能力整合在一起表示赞赏，并表示，三方合作可能会把这种整合带到美国。字节跳动暂未回应路透的置评请求。
两眼墨墨的翰 今日新股申购一览
申购：海昌新材，豪悦护理，科威尔，福昕软件
上市：中信博，瑞晟智能，圣湘生物，顺博合金，绿的谐波，淳中转债（债）
中签号：海目星，华峰铝业
中签率：众望布艺
缴款日：海目星，华峰铝业
两眼墨墨的翰 美原油弱势整理，股指日内探底回升保持震荡行情，有色金属小幅震荡，黑色钢材反弹力度疲软，化工品小幅震荡，唯有油脂和农产品表现强势，姜涞昨日提示入场多单橡胶日内拉升及时止盈平仓，盘中继续做多热卷及棉花多单，近期行情进入震荡，操作上继续保持稳健思路，控制仓位，少量参与。
IF2009：
股指周四高开低走盘中探底回升尾盘拉升上涨，报收阳线。股指近期保持小幅震荡一直处于震荡区间内运行，短线弱势整理未变震荡格局，技术上还是保持多头走势未变，未来还是有望震荡止跌重回涨势，建议多单可减仓持有，盘中激进可少量建仓多单，稳健继续空仓观望。
操作建议：股指中线多头趋势未变短线弱势震荡多单减仓，盘中激进可少量建多单，新仓多单止损放在4660一线，稳健继续空仓等待调整止跌大阳线后再入场。
一、金属：
【沪铜2010】
沪铜周四高开低走盘中弱势整理，日内报收小阴线。沪铜短线横盘整理一直处于震荡区间内运行，夜盘小幅反弹，短线重点关注前高压力平台能否走出有效突破，突破后多单可加速上涨，反之延续弱势震荡行情，建议多单可继续持有，盘中稳健继续空仓等待止跌大阳线后再入场。
操作建议：沪铜中线多头走势短线横盘震荡建议多单减仓持有，盘中老仓多单止损放在51200附近，稳健继续空仓等待止跌大阳线后再入场。
【螺纹2101】
螺纹周四高开震荡日内冲高回落尾盘弱势整理，报收阴线。黑色钢材经过前期大幅上涨后，短线高位回落调整，技术上多头走势未变，短线横盘震荡弱势整理修复，夜盘延续震荡，未来还是有望修复后重回涨势，建议多单可减仓持有，盘中稳健继续空仓观望等待中线方向确认再入场。
操作建议：螺纹中线多头走势未变短线弱势调整多单减仓持有，老仓多单防守放在3680一线，稳健继续空仓等待中线方向确认后再入场。
【铁矿石2101】
铁矿石周四高开低走盘中冲高回落，报收阴线。铁矿石在走出领涨行情后短线高位连续回落下跌，近期震荡修复前期急涨行情，夜盘小幅震荡反弹，短线调整未见结束，建议多单减仓，盘中稳健继续空仓观望。
操作建议：铁矿石短线弱势整理建议多单减仓离场，盘中激进可尝试少量建仓空单，新仓空单止损放在835一线，稳健继续空仓观望等待中线方向确认再入场。
二、能源化工：
【原油2010】
原油周四低开高走日内小幅反弹，报收十字星。原油中线空头走势未变短线小幅反弹，技术上单边空头排列明显，夜盘冲高回落，短线连续小幅反弹上涨，尽管反弹但大趋势空头并未改变，建议空单可继续持有，盘中可继续高位建空单，稳健继续空仓观望。
操作建议：原油中线空头走势短线小幅反弹建议空单减仓持有，盘中激进可少量建空单，新仓空单防守放在300一线，稳健继续空仓观望等待反弹滞涨阴线后再入场。
【橡胶2101】
橡胶周四低开震荡日内冲高回落，报收长上影小阳线。橡胶中线多头走势未变，日内强势冲高，姜涞盘中及时止盈平仓，中线多头走势未变，短线高位回落震荡，夜盘弱势整理探底回升，仍处于回抽位之上运行，未来有望重回强势上涨，继续保持多头走势，建议多单可继续持有，盘中激进可继续少量进场多单。
操作建议：橡胶中线多头趋势短线冲高回落未变多头走势多单可继续持有，盘中激进可继续逢低建仓多单，新仓多单止损放在12500一线。
【焦炭2101】
焦炭周四高开震荡盘中弱势整理，报收小阴线。焦炭近期连续弱势调整，夜盘低开大幅下跌，短线如期走出破位下跌，继续保持弱势走势，空头行情有望持续，建议空单可继续持有，盘中激进可继续逢高建空单。
操作建议：焦炭中线走弱空头空单持有，盘中可继续逢高建仓空单，新仓空单止损放在1910一线。
【甲醇2101】
甲醇周四高开低走盘中横盘震荡表现相对抗跌，报收小阴线。甲醇短线连续反弹短线遇阻回落，夜盘延续弱势整理，但多头强势趋势未变，未来仍有望震荡修复后再度回归涨势，建议多单可持有，盘中激进可继续尝试逢低建仓多单。
操作建议：甲醇多头走势短线小幅整理多单减仓持有，盘中激进可少量建仓，新仓多单止损放在1920附近。
三、农产品：
【豆粕2101】
豆粕周四高开低走盘中弱势整理，报收小阴线。近期农产品粕类小幅反弹，夜盘跳空高开高走，短线有望延续强势继续上涨，激进可尝试少量建多单。
操作建议：豆粕短线强势反弹短多可继续持有，盘中激进可尝试少量建多，短线多单止损放在2920一线。
【棉花2101】
棉花周四高开震荡日内冲高回落盘中表现相对抗跌，报收小阴线。棉花中线多头走势未变短线小幅震荡修复，目前一直处于单边多头排列，夜盘延续震荡，尽管短线小幅震荡整理，未变多头走势，姜涞一直保持看涨多头思路，继续持仓多单，未来还是有望持续上涨，建议多单可继续持有，盘中激进可继续少量建多单。
操作建议：棉花中线多头未变短线小幅回落多单可继续持有，盘中激进可少量建仓多单，新仓多单止损还是放在12700一线，继续保持滚动做多思路。
【苹果2010】
苹果周四高开高走日内冲高回落，报收小阴线。苹果中线空头走势未变，短线延续弱势整理，目前反弹再度回落有望载创新低，继续保持弱势空头思路，空单继续持有，盘中可继续逢高建空单。
操作建议：苹果空头趋势未变短线延续弱势空单继续持有，盘中可继续高位建空单，新仓空单止损还是放在7000一线，继续保持滚动做空思路。
两眼墨墨的翰 今日是新一轮油价调整的第4个工作日，目前预计上调油价15元/吨，相比昨日预计涨幅增加5元/吨，尚未达到上调红线，油价呈搁浅状态。
涨幅“三连升”，成品油上涨概率加大
随着5月起国际油价的上涨，今年的油价调整也已经实现了3次上涨，而在本轮油价调整的统计中，统计数据再次“由跌转涨”，预计涨幅“三连涨”，且目前看，涨幅可能还会继续上升，再次达到油价上涨的要求。
目前来说下周油价上涨的概率已经大增了，只希望别涨的太多，毕竟上周油价刚上调，希望92号汽油还能维持在“5元时代”。
国际油价方面，昨晚公布的美国EIA原油库存大减468.9万桶，降幅超预期，但是因墨西哥湾沿岸炼油厂停产迎接飓风“劳拉”，使得美油持稳于43美元关口附近。
美国国家飓风中心的报告显示，“劳拉”已经升级为极其危险的四级飓风。外媒指出，根据目前的趋势，飓风可能导致美国10% - 12%的炼油产能关闭6个多月。
但是，随着驾驶季接近尾声，疫情抑制消费前景，飓风对油价的提振可能是短期的。国际油价之后能否停止上涨，国内成品油能够不再上调呢？让我们持续关注~
国际油价
美东时间周三，国际油价涨跌不一，截止收盘，纽约10月原油期货收涨0.04美元，涨幅0.09%，报43.39美元/桶。
布伦特10月原油期货收跌0.22美元，跌幅0.48%，报45.64美元/桶。
两眼墨墨的翰 牛肉均价连续10周上涨涨了多少？2020下半年牛肉价格走势如何？未来价格走势如何？
“二师兄”身价攀升，“牛魔王”也开始发力，近日，“牛肉价格上涨”冲上热搜。牛肉价格到底涨了多少？
牛肉价格连续10周上涨
各地牛市价格怎么样呢？农业农村部对全国500个县集贸市场的定点监测显示，8月份第3周，全国牛肉平均价格83.66元/公斤，比前一周上涨0.2%，同比上涨14.4%。
其中，河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格75.00元/公斤，比前一周上涨0.1%；上海、浙江、福建、广东和江苏等省份平均价格97.83元/公斤，比前一周下降0.3%。
值得一提的是，自6月份第3周以来，截至8月份第3周，全国牛肉平均价格已连续10周环比上涨，期间涨幅为2%。
在批发端，农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”显示，牛肉批发价格已连续8周环比上涨，从每公斤70.93元上涨到每公斤73.24元。
在北京西城区一家菜市场内，卖牛羊肉的商贩表示，“牛肉价格较上月涨了两元，之前是38元一斤，现在是40元。”
“不仅是牛肉价格涨了，前段时间羊肉价格也有所上涨。”商贩补充道。
在北京丰台区一家牛肉店内，一位店员，店里牛肉价格还没有上涨，目前炖的牛肉是40元一斤，炒的话，里脊牛肉是45元一斤，后腿肉是41元一斤。
“牛肉价格还算稳定，毕竟现在猪肉都30多元一斤，快赶上牛肉了。”有居民表示。
注意到，在电商平台上，牛肉的价格集中在40元-70元之间，相比之下，进口牛肉较为便宜。
淡季不淡，价格为何连连涨？
夏季并不是牛肉消费的传统旺季，价格为何会持续上涨？
一方面是产量不足，供应相对偏紧。据国家统计局数据，2020年上半年，全国肉牛出栏1879万头，比上年同期减少39万头，下降2.1%；牛肉产量278万吨，减少10万吨，下降3.4%。
另一方面，受新冠肺炎疫情在国外蔓延影响，我国肉类进口源有所减少。
海关总署进出口食品安全局局长毕克新7月10日在发布会上表示，针对近期一些国家肉类、水产品企业发生聚集性感染疫情，采取暂停其产品进口的措施，目前已经暂停了德国、美国、巴西、英国等23家境外肉类生产企业产品的进口。
中国肉类协会副会长高观称，随着疫情稳定，国内餐馆营业逐渐恢复正常，牛肉需求回升，再加上受非洲猪瘟、国人消费水平提高等因素影响，近年来牛肉消费持续增加，带动牛肉价格上涨。
中商产业研究院数据显示，2019年我国牛肉消费量快速增长至832.93万吨，同比增长11.36%，增速为近三年来最大值。牛肉人均消费量也逐渐上升，从2016年的4.88千克上升到2019年的5.95千克。
另有分析指出，饲料、基建等养殖成本增加，牛犊、架子牛价格逐年上涨，也在一定程度上推高出栏活牛价格，使得终端牛肉价格有所上涨。
未来牛肉价格走势如何？
牛肉价格已连续10周上涨，人们最关心的是价格会不会继续涨下去，水煮牛肉、葱爆牛肉、土豆烧牛肉、番茄牛腩……毕竟家常菜里总少不了它。
综合市场分析看，牛肉供需缺口依旧是制约后期价格回落的主要因素。
不过，国家统计局公布数据显示，二季度末全国牛存栏9481万头，同比增长2.5%，环比增长3.0%。另据天眼查专业版数据，截至8月20日，我国今年共新增7.8万家牛养殖相关企业（全部企业状态），已超过2019年全年新增的相关企业总量，较去年同比增长95%。
中国农业科学院农产品加工研究所副研究员司智陟认为，从供给看，全国肉牛生产正稳步恢复常态，牛场新建项目逐渐开工及建成，新增产能有望后期增加。进入出栏旺季，屠宰加工企业产能释放，牛肉市场供给将有保证。从需求看，大部分餐饮企业恢复营业，旅游旺季来临，“双节”效应拉动，同时猪肉价格回升带来的牛肉替代性消费需求将会增加。“十一”之前，全国牛肉价格还会有一波上涨行情。
“长期看，受需求旺盛、成本支撑和国外市场供给不稳定影响，国内牛肉价格可能将维持高位。”司智陟表示。你最近买的牛肉贵了吗？
两眼墨墨的翰 今日是新一轮油价调整的第4个工作日，目前预计上调油价15元/吨，相比昨日预计涨幅增加5元/吨，尚未达到上调红线，油价呈搁浅状态。
涨幅“三连升”，成品油上涨概率加大
随着5月起国际油价的上涨，今年的油价调整也已经实现了3次上涨，而在本轮油价调整的统计中，统计数据再次“由跌转涨”，预计涨幅“三连涨”，且目前看，涨幅可能还会继续上升，再次达到油价上涨的要求。
目前来说下周油价上涨的概率已经大增了，只希望别涨的太多，毕竟上周油价刚上调，希望92号汽油还能维持在“5元时代”。
国际油价方面，昨晚公布的美国EIA原油库存大减468.9万桶，降幅超预期，但是因墨西哥湾沿岸炼油厂停产迎接飓风“劳拉”，使得美油持稳于43美元关口附近。
美国国家飓风中心的报告显示，“劳拉”已经升级为极其危险的四级飓风。外媒指出，根据目前的趋势，飓风可能导致美国10% - 12%的炼油产能关闭6个多月。
但是，随着驾驶季接近尾声，疫情抑制消费前景，飓风对油价的提振可能是短期的。国际油价之后能否停止上涨，国内成品油能够不再上调呢？让我们持续关注~
国际油价
美东时间周三，国际油价涨跌不一，截止收盘，纽约10月原油期货收涨0.04美元，涨幅0.09%，报43.39美元/桶。
布伦特10月原油期货收跌0.22美元，跌幅0.48%，报45.64美元/桶。
两眼墨墨的翰 2020年9月国债发行时间及利率 2020年储蓄国债发行计划一览 9月国债发行吗，小编为您提供最新9月国债发行时间相关资讯，
据财政部发布的2020年储蓄国债发行计划表，具体发行时间如下：
电子式储蓄国债发行时间：4月10日、6月10日、7月10日、8月10日、10月10日。
凭证式储蓄国债发行时间：3月10日、5月10日、9月10日、11月10日。
而9月10日发行的国债为凭证式储蓄国债，具体的利率目前还没有公布，从今年的发行情况来看，预计3年期利率在4%左右，5年期利率在4.4%左右。目前各大银行都是可以购买到国债，近期大家可以多关注银行的消息。
让大家翘首以盼的2020年储蓄国债终于要在三季度发行了，6月30日，财政部刚刚发布了2020年三季度国债发行计划，包括记账式贴现国债、记账式附息国债、特别抗疫国债、以及储蓄国债。
