美元在全球外汇储备中的占比为62%，但这一数据可能低估了美元的作用。这一比例通常被视为美元国际重要性的证据。

以往在真正重要的时刻，国际性银行寻求支持的真正目的地唯有美国。今年第一季度，尤其是3月份，美国似乎比以往任何时候都更多地扮演了这一角色。

美国仍然是老大——至少从危机期间为恐慌的金融家提供避风港方面而言，情况依然如此。

美元上周遭遇近四个月来最大单周跌幅后，对于美联储周三将释出鸽派讯息的预期，可能令美元持续承压。但若遭遇恐慌性危机，投资者必将再次拥抱美元。

国际清算银行（BIS）上周公布的新数据显示，第一季度期间，非美国银行对美国官方部门的债权规模出现格外迅速的增长，这反映出全球对美国金融体系的依赖程度。

该数据中包括对美国国债的持有量以及针对美联储的债权。

今年第一季度此类债权总计增加5，644.9亿美元，占全球对政府和央行债权增量的一半以上，也是全球有记录以来银行对官方部门债权的最大季度增量。

BIS指出，第一季度中，非美国银行在美联储的储备金增长3，200亿美元，因此也占到了债权增量的大部分。

这一巨大增量的规模也证明了单看外国机构所购美国国债官方数据的局限性，这一数据有时会被随意地解读为流入美国的避险资金规模。正如美国外交关系协会的Brad Setser所指，外国投资者3月份抛售了大量长期美国国债。

在今年春天的金融动荡中，美国占据了极大的主导地位，这或许并不令人太惊讶，但在讨论美元未来的角色以及哪一种替代货币未来可能挑战美元的过程中，这是需要考虑的问题。

以美元计算，欧元区经济规模约为美国的60%，但对欧元区官方部门债权的增量为美国这方面数字的三分之一左右。欧盟最近宣布将发行共同债务，此举最终或许会催生一种受到普遍认可的欧元计价避险资产，从而提振欧元的国际地位。但这仍远非必然。

对发展中经济体政府和央行跨境债权的增长规模几乎未引起注意，仅为188.8亿美元。任何主张人民币可能成为一种具有国际重要性的货币的人都应考虑，当金融状况恶化时，国际投资者是否会乐于依赖中国的国家机构。

7月28日消息 近期，花呗以服务升级的模式接入央行征信。支付宝客服表示，目前只是部分用户群接入了央行征信。接入央行征信的用户，其基本信息、花呗额度与还款情况将以月度为单位上报央行征信系统。

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其中，《个人用户信息查询报送授权书》中显示：

因本人办理授权业务的需要，同意被授权人在遵循合法、正当、必要原则的前提下，按照如下方式收集本人的相关信息：

(1)向中国人民银行金融信用信息基础数据库查询、使用本人的信用信息和信用报告。

(2)收集在本人申请或使用授权业务过程中及还款期内，向被授权人提交的信息或新产生的信息。

(3)为了防范风险等合法目的，向合法留存本人信息的其他方[如被授权人的关联公司(定义和范围请参见花呗服务合同的相关约定)]收集或核验与授权业务相关的必要信息，如身份信息、账户信息、交易信息、履约信息等。

(4)向部分政府机构及公共事业单位、行业组织采集与授权业务相关的必要信息，包括诚信履约情况等。

欧元本周何去何从？

7月28日，欧元：欧元/美元连续第七日上涨，收于1.1752，涨幅0.84%。

未来走势分析：

温馨提醒， 因达成复苏基金协议，外加欧元区经济复苏好于美国的预期，欧元兑美元7月27日一度创下1.1716的23个月高点，本周将处理欧元区和美国二季度GDP数据，美联储还将公布利率决议，从目前的市场预期来了，欧元后市有进一步上涨机会。

大华银行外汇策略师建议，按照近期价格走势，欧元/美元料将延续扩大涨势，涨至1.1750，甚至突破1.1800。

大华银行关于24小时前景：“上周五，本行强调欧元或将延续上涨，但欧元/美元突破1.1635的可能性仍然不大。” 我们补充道，“也就是说，若欧元/美元明显突破该关键阻力位，将迅速上涨至1.1685”。欧元美国时段突破1.1635，并收盘大涨至1.1654（+ 0.52％）。发稿时，欧元/美元突破1.1685。欧元/美元维持强劲动能，表明欧元或将进一步走强，但鉴于欧元/美元超买，欧元可能无法维持在1.1750上方。欧元/美元支撑处在1.1630，然后是1.1600。”

大华银行关于1-3周前景：“自上周五（7月24日，当时欧元/美元处在1.1595）以来，本行未调整欧元/美元的预期。如此前所述，欧元/美元上涨势头维持强劲，若欧元/美元突破长期阻力，将迅速上涨至1.1685，甚至1.1750。欧元不久前刚刚突破1.1685，价格波动表明欧元/美元仍维持走强。

因此欧元/美元下一目标处在1.1750，然后是1.1830。总体而言，欧元在大约1-1 / 2周前开始进入走强阶段，未出现结束走强的迹象。只有欧元/美元跌破1.1540（上周五欧元/美元强支撑”处在1.1500），才表明欧元将正式进入强势上涨阶段。”

大禹节水于7月23日晚间发布公告，将于2020年7月28日公开发行可转换公司债，无网下发行。大禹转债发行规模6.38亿元，债项评级AA-，根据7月23日中债同等级企业债到期收益率6.78%测算，目前债底约为86.06元，债底保护性较高，大禹转债发行公告日平价为100.20元，平价提供一定安全垫。

1、发行规模不大，对原股本有一定比例摊销

大禹转债本次发行方式上设置原股东优先配售、网上发行两种。发行规模为6.38亿元，初始转股价为4.94元/股，公司总股本为7.97亿股，本次发行摊薄比例为16.20%左右。

原股东可优先配售的大禹转债数量为其在股权登记日(2020年7月27日，T-1日)收市后登记在册的持有发行人大禹节水的股份数量按每股配售0.81元面值可转债的比例计算可配售可转债的数量，再按100元/张的比例转换为张数，每1张为一个申购单位。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量，原股东优先配售日为2020年7月27日。网上发行时间为2020年7月28日，网上每个账户申购数量上限是10,000张(100万元。

2、债底在86.04元附近，发行公告日平价为100.20元

债底约为86.04元，保护性较高。大禹转债期限为6年，债项评级为AA-。票面利率为：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年3.0%。到期赎回价格为票面面值的120%(含最后一期利息)，按照2020年7月23日中债6年期AA-企业债到期收益率6.86%作为贴现率估算，大禹转债债底价值约为86.04元，债底保护性较高。

发行公告日平价为100.20元，初始转股价为4.94元/股，转股期自发行结束之日(2020年8月3日)起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日。按照2020年7月23日收盘价4.95进行计算，平价为100.20元。

本次转债有条件下修条款为：15/30，85%;有条件赎回条款为：15/30，130%(转股期内)，到期赎回价格为120元;有条件回售条款为：30/30，70%(最后两个计息年度)。

一、节水灌溉行业龙头，行业空间广阔

1、节水灌溉行业龙头，业绩持续增长

大禹转债正股大禹节水深耕农村水利二十余年，一直专注于农业高效节水和农民安全供水领域，近年来业务逐步拓展至农村污水处理领域，是一家提供产业链综合服务、农田物联技术和运维管理增值服务支持的现代农业科技服务型公司。主要产品和服务分为三大类别，一是服务于“三农三水”领域的信息化和自动化综合解决方案，包括项目整体规划、农业和水利设计、智能灌溉系统、水肥一体化系统、农田物联系统、工程实施建设、运营维护管理系统等;二是服务于农村污水处理领域的污水处理设备产品及工艺解决方案;三是服务于农业高效节水领域的高端滴灌管、滴头、首部过滤装置和各类型号系列的灌溉管材、管件等。农村水利领域具体产品包括滴灌管(带)、PE 管材、PVC-U管材、过滤器等。

公司上游原材料主要包括聚乙烯、聚氯乙烯等，市场供应充足，主要供应商来自中石油、中石化等。农水科技产品产销与服务属于产业链中游产品生产环节，智慧农水项目建设、农水设计服务等处于中游的项目实施环节。公司下游客户为各级地方政府、农业龙头企业等农水项目所有人。2019年公司主营业务营收占比为99.23%，其中农水科技产品销售与服务收入占比30%，智慧农业项目建设营收占比56%，农水设计服务营收占比11%。 大禹节水稳步推进市场开拓，业务结构持续优化，整体经营业绩保持稳定增长。2019年公司实现营业收入21.66亿元，同比增长21.71%，实现归母净利润1.29亿元，同比增长29.17%。2020年一季度公司实现营业收入1.92亿元，同比减少51.99%，实现归母净利润0.01亿元，同比减少97.79%，主要是因新冠肺炎疫情影响开工进度所致，随着疫情防控形势的好转，公司全力推进复工复产，力争将疫情影响降至最低。主营业务毛利率整体较为稳定。2019年公司主营业务毛利率为26.46%，较2018年下降1.94个百分点，与2017年基本持平，主要是受公司部分项目影响。

2、农业高效节水空间广阔，大禹节水产业链完整

农业灌溉作为“第一用水大户”，也一直是水资源“第一浪费大户”，我国水资源匮乏且分布不均，农业灌溉用水利用效率低下，大力发展节水灌溉是缓解我国水资源紧张的必然要求，《关于落实党中央、国务院2020年农村农业重点工作部署的实施意见》中指出，2020年以粮食生产功能区和重要农产品生产保护区为重点，完成8000万亩高标准农田和2000万亩高效节水灌溉建设任务，高标准农田建设每亩所需投资预计为1000-2000元，由此推算2020年高标准农田建设市场规模约1200亿，对于大禹节水20亿左右的营收规模，行业空间可谓广阔。

全球节水灌溉设备行业市场格局看，美国和以色列等国家在研发和制造领域处于世界领先地位，长期垄断了世界上高端节水设备的生产，国内中低端节水灌溉市场主要以大禹节水、润农节水、京蓝科技等国内企业为主，大禹节水技术研发具有显著优势。公司及其控股子公司共有457项专利权、30项计算机软件著作权、54项海内外注册的商标，能够为现代农业一体化解决方案提供科技支撑。公司营业收入主要来自于华北、西北等，公司基于战略考虑，设立了华北、西南、西北三大总部，业务范围已经走出西北，实现了全国市场的覆盖。

3、发行转债用于高端节水灌溉产品智能工厂建设项目和研发中心建设项目等

本次发行转债募集资金总额不超过6.38亿元，扣除发行费用后，拟用于高端节水灌溉产品智能工厂建设项目、现代农业运营服务和科技研发中心建设项目和补充流动资金。高端节水灌溉产品智能工厂建设项目有利于提升公司生产智能化水平，实现降本增效，有利于促进公司节水灌溉系列产品赶超世界先进水平，增强进军高端市场的竞争力。现代农业运营服务和科技研发中心建设项目有利于公司向现代农业科技服务公司转型，助力农业科技现代化进程。

二、定价分析及申购建议

1、转债申购中签率预计落在0.00182%-0.00273%之间

公司实际控制人王浩宇、仇玲合计持有公司A股股份36,706.76万股，可参与优先配售的金额为29,732.48万元，占本次可转债发行总额的46.60%。实际控制人王浩宇、仇玲承诺优先配售不低于2.5亿元，不低于其可优先配售额度的84.08%，不低于本次可转债发行总额的39.18%。考虑其他股东配售，结合近期发行转债原股东配售比例，假设本次原股东配售占比70%-80%，配售金额为4.466亿元至5.104亿元之间，则网上发行金额为1.276亿至1.914亿元。近期发行的航新转债网上申购金额为5.29万亿;兴森转债网上申购金额7.50万亿，假设大禹转债网上申购金额7万亿，则中签率预计落在0.00182%-0.00273%之间。

2、大禹转债一级申购风险不高

根据发行公告日2020年7月23日大禹节水收盘价测算转债平价为100.20亿元，参考相同评级、平价相近、规模相近的特一转债(转股溢价率10.48%)以及水处理行业的博世转债(转股溢价率16.44%)，大禹转债上市首日转股溢价率预计在10%-15%之间，对于发行公告日平价，上市价格预计在110.22元至115.23元之间，根据正股价格和转股溢价率进行敏感性测算。大禹转债平价和债底为申购提供一定安全性，正股大禹节水是国内农业节水灌溉行业的龙头企业之一，行业空间广阔，经营相对稳定。实际控制人承诺配售比例不低于2.5亿元，增强信心，大禹转债一级市场申购风险不高。

科华转债(评级AA、发行规模7.38亿元)的下修条款较为宽松，债底保护尚可，静态看预计上市首日其获得的转股溢价率在20%-24%区间内，价格为119-123元。在配售30%的假设下科华转债留给市场5.17亿元，估测中签率0.007%。打新参与没有异议。

体外诊断是值得长期关注的方向，不过2020年以来科华生物股价上涨超过80%，估值提升需要盈利消化。从策略角度来看，近期偏高估值行业普遍遇到压力，建议投资者在科华转债上市后结合市场情绪变化选择布局时点。

科华生物长期以来坚持“仪器+试剂”双轮驱动，是国内为数不多的能够在分子、生化及免疫等领域，均具备全自动、灵活通量检测系统解决方案和供应能力的公司。2019年年报中公司披露的业务口径为自产产品和代理产品(即按照渠道分类)，两者分别贡献营业收入10.91/13.02亿元，而Wind-主营构成则以产品分类，显示体外临床诊断试剂/医疗仪器带来营收10.91/13.02亿元。

基于此，体外临床争端试剂当年贡献了约45%/69%的营收/毛利，2019年营收增速也较快。以中国为代表的新兴市场拥有全球最具潜力的医疗器械市场。据《2019医疗器械类上市公司发展白皮书》2018年我国医疗器械市场规模超5300亿元，在经济红利、产品创新升级红利和进口替代等多方面因素驱动下，预计未来10年其年均复合增速将超过15%，远高于GDP增速。体外诊断主要应用于医学检测和血液筛查，该细分领域在我国医疗器械行业中占比约11%(2018年数据)。

我国体外诊断行业正处于快速成长期，近几年年均复合增长率达18.61%。而从体外诊断细分领域来看，近年来免疫诊断产业发展迅速，已成为我国体外诊断市场规模最大的细分市场，酶免及化学发光生化诊断因技术和市场相对成熟，享有较高市场份额，分子诊断和POCT发展较快，占比快速上升。公司的战略布局符合未来市场的发展趋势，在分子诊断市场中位列前三。 20Q1公司实现营业收入/归母净利润5.37/0.50亿元，分别同比增长6.13%/ 0.84%。

受疫情影响，一方面医院常规门急诊就诊人数明显下降，公司相关产品收入随之下降;另一方面，公司积极开拓全自动生化仪市场并提供大量核酸提取设备和检测试剂，弥补了部分业绩损失。截至20Q1公司已成功上市Polaris系列全自动生化分析仪，此外，Polarisi2400、Polarisi1800、Polaris全自动模块化生化免疫分析系统有望在2020年下半年成功上市。

作为小额借贷产品，众所周知借呗、微粒贷是一定会上征信的。而花呗近期也在以服务升级的模式，接入央行征信。

近期，花呗以服务升级的模式接入央行征信。支付宝客服表示，目前只是部分用户群接入了央行征信。接入央行征信的用户，其基本信息、花呗额度与还款情况将以月度为单位上报央行征信系统。

了解到，在花呗-我的-相关合同及产品说明中，页面出现《个人用户信息查询报送授权书》的用户信息会接入征信。而仅有《花呗用户服务合同》《芝麻服务协议》与产品说明的用户信息则未接入征信。

《个人用户信息查询报送授权书》中显示：

因本人办理授权业务的需要，同意被授权人在遵循合法、正当、必要原则的前提下，按照如下方式收集本人的相关信息：

向中国人民银行金融信用信息基础数据库查询、使用本人的信用信息和信用报告。

收集在本人申请或使用授权业务过程中及还款期内，向被授权人提交的信息或新产生的信息。

为了防范风险等合法目的，向合法留存本人信息的其他方[如被授权人的关联公司(定义和范围请参见花呗服务合同的相关约定)]收集或核验与授权业务相关的必要信息，如身份信息、账户信息、交易信息、履约信息等。

向部分政府机构及公共事业单位、行业组织采集与授权业务相关的必要信息，包括诚信履约情况等。

如何查看你的花呗是否入征信系统

从客服的指示中，用户可以在花呗《相关合同及产品说明中》找到答案，如果你的产品协议中有《个人用户信息查询报送授权书》，那么你的信息已经接入征信。如果仅有《花呗服务协议》、《芝麻服务协议》以及产品说明则你的相关信息还没接入征信。

城地股份于7月23日发布公告，将于2020年7月28日公开发行可转换公司债，本次不安排网下发行。城地转债发行规模12亿元，债项评级AA-，根据7月23日中债同等级企业债到期收益率6.78%测算，债底约为77.18元，目前城地转债平价为96.71元，平价面值附近，债底保护性一般。三大条款中规中矩。

1、发行规模尚可，对股本有一定比例的摊薄

城地转债本次发行方式上设置原股东优先配售、网上发行两种。发行规模为12亿元，初始转股价为29.21元/股，目前公司总股本3.76亿股，本次发行摊薄比例为10.94%左右。原股东可优先配售的城地转债数量为其在股权登记日(2020年7月27日，T-1日)收市后登记在册的持有公司股份数按每股配售3.195元可转债的比例计算可配售可转债的数量，再按100元/张的比例转换为张数，每1手(10张)为一个申购单位。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量，原股东优先配售日为2020年7月28日。网上发行时间为2020年7月28日，网上每个账户申购数量上限是10,000张(100万元)。

2、债底预计在77.18元附近，发行公告日平价为96.71元

债底约为77.18元，保护性一般。城地转债期限为6年，债项评级为AA-。票面利率为：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%。到期赎回价格为票面面值的108%(含最后一期利息)，按照2020年7月23日中债6年期AA-企业债到期收益率6.78%作为贴现率估算，城地转债债底价值约为77.18元，保护性一般。初始转股价为29.21元/股，转股期自发行结束之日(2020年7月27日)起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日。按照2020年7月23日收盘价28.25进行计算，公告日平价为96.71元。

条款中规中矩，本次转债有条件下修条款为：15/30，85%;有条件赎回条款为：15/30，130%(转股期内)，到期赎回价格为108元;有条件回售条款为：30/30，70%。

一、跨界并购香江科技，形成建筑和IDC双主业

1、IDC服务助力转型，主营形成双轮驱动

公司是国内绿色环保桩基围护新技术的开拓者和创导者，主营业务包括基桩、基坑围护及岩土领域相关设计等地基与基础工程服务，具有国家地基与基础专业施工一级资质，下属全资子公司具有岩土工程设计、勘察乙级资质和土建总承包资质，是具备总承包、专业承包、勘察、设计一体化施工能力的综合服务商。2019年4月，公司完成对香江科技的收购，香江科技业务主要围绕IDC产业链上下游，包括IDC相关设备和解决方案、IDC系统集成以及IDC运营管理和增值服务业务。公司通过收购香江科技，实现了信息化时代转型升级，营收结构得以进一步丰富，整体抗风险能力增强。

2019年公司累计实现营业收入29.24亿元，同比增长132.01%，实现归母净利润3.31亿元，同比增长359.12%。归母净利润的大幅增长，主要受益于公司收购的IDC优质标的香江科技于2019年4月并表，其为公司贡献了14.66亿元收入和超2亿元利润。2020年一季度公司实现营业收入5.18亿元，同比增长44.72%，实现归母净利润0.74亿元，同比增长211.15%，因去年一季度香江科技未并表。

2019年公司销售毛利率27.28%，同比上升8.89个百分点，销售净利率11.33%，同比上升5.6个百分点。传统业务方面，桩基与基坑围护业务中不同工程项目所处地理位置、客户要求等客观因素不一，施工方案、施工工艺也有较大区别，因此不同工程项目毛利率较上年度有涨有跌。香江科技IDC业务毛利率为33.64%，与同行业公司平均值相比较为接近，但高于公司传统业务毛利率，并表后较大程度拉升了公司的综合毛利率水平。

公司原有业务属于“传统基建”产业链。在传统的地基与基础工程领域，公司深耕行业近20年，积累了丰富的客户资源，凭借优秀的施工技术和质量，与包括恒大、金地、保利、融创、龙湖、碧桂园、绿地等在内的国内知名房地产企业建立了长期合作关系，营收规模稳定。

2、新基建和传统基建相结合，IDC全产业链覆盖

大数据中心建设是“新基建”的重要领域之一。城地股份子公司香江科技是一家主要从事于数据中心全产业链服务商。凭借过硬的产品实力和良好的服务基础，香江科技同三大运营商均建立了稳定的合作关系，成为华为、ABB、西门子等国际著名企业的战略合作伙伴，取得了较为领先的市场地位。公司现共计拥有机柜约1.9万台，且有两处位于土地、能耗稀缺的一线城市，有明显的区位优势。2020年一季度，香江科技股份有限公司实现归属上市公司股东的净利润约为4,800万元到5,300万元。

大数据中心投资和规模近年来增长迅速，5G、虚拟现实、人工智能、可穿戴设备以及物联网等领域的快速发展带动了数据存储规模、计算能力以及网络流量的大幅增加，催生IDC需求不断扩大。公司可转债募集说明书中显示，2019年国内IDC市场总规模达到1562.5亿元，同比增长27.2%。IDC产业链包括前端服务商(包括硬件设备制造商、IDC规划设计公司、软件服务开发商、IDC施工方等);数据中心服务商、基础电信运营商、增值服务提供商(包括IaaS服务商、系统集成商等)和最终用户组成。香江科技根据客户需求可以向客户提供 IDC 设备与解决方案、IDC 规划咨询、建设、系统集成、数据中心运营等一站式服务，也可以根据客户需求单独向客户提供上述一种或几种服务。

3、发行转债加码IDC产业链布局

本次拟发行转债募集资金12亿元，用于“沪太智慧云谷数字科技产业园项目一期”项目和补充流动资金。该项目规划新增6KW通信机柜约6000台，旨在为各类有IDC业务需求的企事业单位提供IDC和其他互联网综合服务。项目建成达产后，将以主机托管的IDC服务和带宽使用为主要收入来源，投资内部收益率为13.28%(税后)，投资回收期为8.10年(含2年建设期)。本项目的实施，将有助于公司持续深化布局IDC产业链，优化业务结构，实现传统业务与新兴数据中心服务业务并行发展的良好态势，改变单一依赖桩基与基坑围护相关业务的局面，充分发挥双轮驱动的优势，进一步提升公司核心竞争力。

三、定价分析及申购建议

1、转债申购中签率预计落在0.0048%-0.0064%之间

城地股份最大股东为谢晓东，持股比例占21.87%，其妻子卢静芳女士持有公司股份比例为4.21%，二人为一致行动人，共持有公司股份比例26.08%。考虑其他股东配售，结合近期发行转债原股东配售比例，假设本次原股东配售占比60%-70%，配售金额为7.20亿-8.40亿元，则网上发行金额为3.60亿至4.80亿元。近期发行的紫银转债网上申购金额为7.44万亿;兴森转债网上申购金额为7.50万亿，假设城地转债网上申购金额7.5万亿，则中签率预计落在0.0048%-0.0064%之间。

2、城地转债一级市场申购风险较低

根据2020年7月23日城地转债收盘价测算转债平价为96.71元，参考目前相同评级、平价相近、规模相近的万顺转债(转股溢价率17.45%)、博世转债(转股溢价率16.44%)，城地转债上市首日转股溢价率中枢为15%左右，对于发行公告日平价，12%至17%的转股溢价率假设下，城地转债上市价格预计在108.32元至113.15元之间，根据正股价格和转股溢价率进行敏感性测算，结果如下图所示。城地转债债底和平价支撑一般，但正股城地股份是新基建IDC行业和传统基建的纯正标的，香江科技深耕IDC领域数十年，业务全产业链覆盖，成长可期。一级市场申购风险较低，上市后，二级市场也应保持关注。

可交债的全称是可交换公司债券，它由上市公司股东发行的，并且在约定时间内可以按照一定价格兑换成股票。看上去可交债与可转债类似，但是可转债发行以及换股时对股价有影响，那么可交债会影响股价吗?

可交债会影响股价吗?

可交债不会影响股票的内在价值，但是对市场情绪可能会有一定的影响。可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，所以发行可交换债券并不增加其上市子公司的总股本，因此对每股净资产没有影响;但发行可交债的时候，比较容易被市场理解为变相的大股东套现，所以对股价有一定不利影响。

但相对于可转债而言，发行可交债对股价的影响其实是并不明显的，主要是因为可转债的发行很可能会改变上市公司的股本。

以上就是小编的分享，希望对大家有所帮助。

期货主要分为金融期货与商品期货，我国的上市交易的金融期货主要是股指期货与国债期货两种品种，但实际上金融期货的品种却不仅仅只有这几项，那么金融期货包括哪些呢?

金融期货包括哪些?

金融期货一般分为三类，货币期货、利率期货和指数期货。

【1】货币期货:即以货币为标的的期货，比如说欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等,但目前还没有人民币期货。

【2】利率期货：利率期货以债券为标的，通常是国债期货。债券有利率风险，而债券的价格也随利率波动。

【3】指数期货：指数期货以股票指数为标的，我国股指期货的标的有上证50、沪深300、中证500等。

在以上期货中，我国目前上市的金融期货只有利率期货与指数期货，且开户所需的资金门槛较高。随着中国经济的不断发展与人民币国际化进程的加快，将来外汇期货的上市只是时间问题。

港股能用人民币交易吗？港股交易用什么货币？

港股的交易制度相对于A股要更加灵活，同时涨跌空间更大。满足条件的投资者可以通过港股通业务来交易港股，那么港股能用人民币交易吗？

港股只能用港币交易，不能用人民币或者其他货币交易，即便是港股通业务，在交易时也是按照汇率将人民币兑换成港币再进行交易的。因为需要兑换货币才可以交易，所以投资者交易港股有汇率风险，如果建仓后港币相对于人民币升值，那么平仓后大陆投资者就可以更高比例兑换人民币;反之，如果建仓后港币相对人民币贬值，那么大陆投资者兑换人民币的比例就降低了。

从上可知，我们在投资港股的时候，同时也投资了港币。实际上，近年港币相对人民币的走势大体都是走高的，这与近几年大陆资本不断涌入香港有关，其中股市也是一个很重要的原因，由于大陆越来越多的企业在香港上市，所以境内投资者对港币的需求自然也得到提升，从而助推港币汇率走高。

创业板股票的交易门槛要比主板市场的股票高，除了需要有两年的交易经验之外，账户中还需要有10万的资金才可以开户，但是除了直接购买创业板股票之外，我们也可以通过创业板基金来投资创业板，许多基金公司都发布了创业板基金，其中创业板RT是什么意思呢?

创业板RT是什么意思?

创业板RT是融通基金发行的创业板ETF基金，代码为159808，其中RT正是“融通”二字的首字母，创业板RT的全称是融通创业板ETF。ETF是交易型指数基金的意思，用于紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。创业板RT主要投资于创业板指数成份股和备选成份股。

创业板RT的发行方融通基金管理公司是经中国证监会监基字20018号文批准，于2001年5月22日在深圳正式成立，中国第二批基金管理公司之一，2008年1月，融通基金公司荣获由和讯网主办的第五届财经风云榜“2007年度最具成长性的基金。

其实，对于ETF，我们不需过多的关注基金管理者和基金经理的操盘实力，因为ETF的目标并不是取得多大的收益，而是只要与指数保持高度的一致性就达到目标了。

一睁眼，黄金又创了新高！

7月27日，国际金价突破1940美元/盎司关口，最高触及1944.48美元/盎司，刷新历史高位（2011年的历史最高点1921.15美元），目前站稳1930美元的关口。

值得注意的是，自今年3月16日低点1451.13美元上涨至今，伦敦金现价格已累涨超过32%。

而受此利好影响，今日港A两市黄金板块也飘红不断。

近期的金价如同一匹脱了缰的黑马一路高歌，直行向前，而究其大涨的原因，还是在于不变的核心因素--避险情绪的攀升。

在全球经济遭到疫情的大规模打击之下，外加近期快速升温的地缘政治风险，黄金获得了极大的提振。在整个市场都充满了波动性和不确定性的情况下，黄金和白银作为避险的吸引力增加了。

而在金价大涨的趋势下，国内黄金A股龙头山东黄金，是其中最大的受益者之一。

对于黄金上游企业来说，只要金价上涨，往往代表利润的上升。只要适时组织销售，在金价提升的时候卖出自产黄金，将得到更高的利润率，而超出预期的利润也往往是股价的助推器。

从7月15日山东黄金发布的业绩预告可以印证上述逻辑。

经初步测算，预计本公司2020年上半年度实现归属于上市公司股东的净利 润在人民币10.0亿元至12.5亿元之间，同比增长80%到110%。

--山东黄金：2020年半年度业绩预增公告

这不，今日黄金大涨，A股山东黄金收盘报43.98元，上涨了8.73%。

另一个山东黄金受益的原因来自于公司的资产。

山东黄金目前拥有新城金矿、焦家金矿、玲珑金矿、三山岛金矿、平度鑫汇金矿等13座矿山，是目前黄金储量最丰富的上市公司之一。除了本身的矿藏资源，今年山东黄金还拟收购海外的特麦克资源公司和卡蒂诺资源公司。在完成收购后，公司将拥有黄金权益储量562吨，权益资源量达到1307吨。

外部并购加上本身充足的金矿储量，为未来一段时间内，山东黄金继续挖掘矿金产量潜力提供支撑。

多重利好下，这已经是山东黄金连续第七个交易日上涨，7个交易日累计涨幅达到18%。

山东黄金股价对金价的敏感性确实极强，也处在前景优秀的黄金板块，是一只极具吸引力的投资标的。

上市公司业绩怎么看好坏？上市公司业绩指标

股票价格的高低从本质上来看还是受到上市公司业绩的决定，上市公司的财务报表项目比较多，对于初学者而言，可能会感到无从下手，那么上市公司的业绩怎么看好坏呢？

上市公司业绩怎么看好坏？

通过每股指标能直观的看出上市公司业绩的好坏：其中最重要的是每股收益，每股现金流，每股净资产。

【1】每股收益：这是最能反映上市公司业绩的指标，每股收益直接体现了上市公司为股东创造收益的能力。

【2】每股现金流：上市公司每股收益高，但是不一定代表可以进行利润分配，因为有些收入属于应收账款，这时候就需要用到每股现金流。

【3】每股净资产：表明上市公司股东权益的大小，净资产对应的就是负债，从经营结果的角度来讲，一家上市公司自然是负债越低越好。

以上就是反应上市公司业绩的一些指标。在运用以上指标的时候，我们不仅要在时间上做纵向对比，而且要将上市公司与同行进行横向对比，这时候我们应该运用市盈率、市净率、市现率等指标，了解股票的估值的高低。

创业板可转债申购需开通创业板吗?

7月27日，创业板公司三超新材的可转债开启申购。不少投资者发现，打新创业板可转债已不设创业板权限要求。

近期多家券商更新了系统功能，未开通创业板权限的投资者也可申购和交易创业板公司的可转债。

根据此前的规定，参与创业板可转债申购、交易、转股的投资者，应符合创业板市场投资者适当性管理要求。也就是说，需开通创业板权限后，才可申购创业板公司可转债，这将一些可转债的投资者拦在了门外。从近期的可转债发行情况看，创业板公司可转债的平均有效申购户数接近450万，沪深主板公司可转债平均有效申购户数则在650万左右。

今年4月，深交所开始施行《创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》，同时废止了旧的管理办法。修订后的管理办法只对创业板可转债转股、可交换债换股参照适用创业板投资者适当性管理要求，对可转债、可交换债的申购、交易则未作此规定。

在规则变化后，目前部分券商已作出相应调整，未开通创业板权限的投资者已经可以直接在“打新债”的界上面进行申购。

与之前的对比：

根据之前的显示，参与创业板可转债申购交易，需要开通创业板权限才可以申购创业板的新债，创业板开通条件如下

1、交易经验，要满足最低两年的交易经验才可以。

2、资产认定，申请开通创业板权限的前20个交易日，平均账户内的日均资产要达到10万元，购买的股票、基金、理财、债券等，都可以计算在内

满足以上条件后，可以直接在网上申请创业板开通事宜，一般会在两个交易日内办理完毕。开通之后，就可以正常交易创业板股票和申购创业板的新股以及可转债。

上市公司重组是什么意思？重组对股价的影响

上市公司的一些重大的行为对股价有较大的影响，比如说上市公司的重组，那么上市公司重组是什么意思呢？重组对股价又有什么影响呢？

上市公司重组是指上市公司为了长期的发展而进行的资产重组的活动，具体的行为包括改制上市、兼并、合并、买壳、借壳、企业资产重组、债务重组、人员重组、企业重整。比如说中国南车与中国北车的合并，360借壳江南嘉捷回归A股。企业重组的目的往往是求对公司长远发展所需的各项资源的优化组合。

重组对股价有什么影响呢？《上市公司重大资产重组管理办法》规定，重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。所以大部分的上市公司一旦发布重组信息，股价一般都会大涨。

虽然有法律保障，但是并不代表重组后的上市公司的效应一定会变好，从长期来看，我们还是要多多关注上市公司的基本面状况。

股票的贝塔系数是什么意思？贝塔系数的计算公式

在股市中，个股的表现并不总是虽大盘一致，有的个股与大盘契合程度高，有的却契合程度非常低，关于这一点，我们主要有贝塔系数来表示，那么股票的贝塔系数是什么意思呢？

贝塔系数是用于表现个股与整个股票市场关系的一种指标，β值=实际波动率/市场平均波动率，一般而言整个市场的贝塔系数为1，塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。贝塔系数低于1（大于0）即证券价格的波动性比市场为低。贝塔系数一般利用回归的方法计算。

一般而言我们可以直接通过交易软件来查看股票的贝塔系数，如果股市行情较好的时候，买入高贝塔值的股票可以获得更高的收益，在股市行情不利的时候，买入买入低贝塔值的股票可以帮助我们规避风险。

创业板可转债打新新变化有哪些?创业板可转债申购需开通创业板吗？具体如何打新?

7月27日，创业板公司三超新材的可转债开启申购。不少投资者发现，打新创业板可转债已不设创业板权限要求。了解到，近期多家券商更新了系统功能，未开通创业板权限的投资者也可申购和交易创业板公司的可转债。

根据此前的规定，参与创业板可转债申购、交易、转股的投资者，应符合创业板市场投资者适当性管理要求。也就是说，需开通创业板权限后，才可申购创业板公司可转债，这将一些可转债的投资者拦在了门外。从近期的可转债发行情况看，创业板公司可转债的平均有效申购户数接近450万，沪深主板公司可转债平均有效申购户数则在650万左右。

今年4月，深交所开始施行《创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》，同时废止了旧的管理办法。修订后的管理办法只对创业板可转债转股、可交换债换股参照适用创业板投资者适当性管理要求，对可转债、可交换债的申购、交易则未作此规定。

7月22日，深交所在官网热线问答栏目明确表示，投资者参与可转债、可交换债的申购、交易的，需适用债券适当性管理相关规则。投资者参与创业板可转债转股、可交换债换股，参照适用创业板投资者适当性管理要求。这也意味着，不需开通创业板权限也可申购和交易创业板公司可转债。

在规则变化后，目前部分券商已作出相应调整，未开通创业板权限的投资者已经可以直接在“打新债”的界上面进行申购。

今年以来，可转债发行依旧火热。数据显示，年内已有113只可转债上市，其中22只为创业板公司发行的可转债，占比达19.5%。业内人士预计，随着创业板注册制的落地，这一比例还将提升。

不过，随着创业板可转债打新权限的放开，创业板可转债的中签率或将走低。一位券商人介绍，此前，在发行规模和股东配售率一致的情况下，申购创业板可转债的中签率要比主板可转债高出30%至50%。而未来随着新增投资者入场，创业板可转债中签率与主板的差距将会不断缩小。

       创业板可转债打新中签率有多大？

上市公司收到监管函严重吗？出具监管函的具体情况有哪些？

监管机构也是上市公司的参与者之一，我国最常见的监管机构是证监会与证券交易所，当上市公司违法违规的时候，就会收到证监会的监管函等函件，那么上市公司收到监管函严重吗？

上市公司收到监管函一般意味着上市公司违反相关法律法规的规定（主要包括《证券法》、《公司法》、《股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》等），情节较为严重。这会对市场的信心造成打击，对股价不利。

出具监管函的具体情况有哪些呢？主要有：涉及关联交易 、敏感期交易股票 、未披露重大合同 、未按承诺事项履行 、新出现持股5%以上股东、董监高短线交易 、超比例增持、减持未披露 、未及时召开股东大会审议继续停牌筹划重大资产重组 、募集资金使用违规 、泄露公司未公开重大信息等违法违规行为。

在股市中，个股的表现并不总是虽大盘一致，有的个股与大盘契合程度高，有的却契合程度非常低，关于这一点，我们主要有贝塔系数来表示，那么股票的贝塔系数是什么意思呢?

股票的贝塔系数是什么意思?

贝塔系数是用于表现个股与整个股票市场关系的一种指标，β值=实际波动率/市场平均波动率，一般而言整个市场的贝塔系数为1，塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。贝塔系数低于1(大于0)即证券价格的波动性比市场为低。贝塔系数一般利用回归的方法计算。

一般而言我们可以直接通过交易软件来查看股票的贝塔系数，如果股市行情较好的时候，买入高贝塔值的股票可以获得更高的收益，在股市行情不利的时候，买入买入低贝塔值的股票可以帮助我们规避风险。

上市公司的一些重大的行为对股价有较大的影响，比如说上市公司的重组，那么上市公司重组是什么意思呢?重组对股价又有什么影响呢?

上市公司重组是什么意思?

上市公司重组是指上市公司为了长期的发展而进行的资产重组的活动，具体的行为包括改制上市、兼并、合并、买壳、借壳、企业资产重组、债务重组、人员重组、企业重整。比如说中国南车与中国北车的合并，360借壳江南嘉捷回归A股。企业重组的目的往往是求对公司长远发展所需的各项资源的优化组合。

重组对股价有什么影响呢?《上市公司重大资产重组管理办法》规定，重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。所以大部分的上市公司一旦发布重组信息，股价一般都会大涨。

虽然有法律保障，但是并不代表重组后的上市公司的效应一定会变好，从长期来看，我们还是要多多关注上市公司的基本面状况。

上下背离买入法使用方法 上下背离买入条件

在股票买入方法中有一种比较实用的方法叫做上下背离买入法，所谓上下背离，其中的上指的就是均线，而下指的则是MACD指标，因为在任何系统中，K线和均线系统永远都在上面，而MACD等指标则在其下方，上下背离指的就是股票不管是在上涨、下跌还是横盘的时候，5日均线和下方的MACD指标运动的方向出现了背离的情形，也就是均线向上，而MACD向下，亦或是反之，这就出现了上下背离。

通常情况下，股价在下跌的过程中，5日均线会向下运行与10日均线出现死叉，但这是MACD指标却不向下反而向上。又或者是股价在横盘的时候MACD向下出现了死叉，但是5日均线却继续向上运行，出现这种情况的原因就是主力在洗盘，他们并没有出货，所以这时候股价的下跌以及横盘其实都是短暂的，后面的行情依然看涨，所以持股者应当继续持股，而空仓者遇到这种情况则可以积极的买入。

当然，上下背离买入法是需要满足一定条件的，在使用上也有着严格的要求，不是说所有出现了上下背离情形的股票都可以买入，只有出现以下几种情形的时候，才能符合买入的条件。

一、上下背离的情况只有出现在股价刚开始上涨或者涨幅不大的时候才值得买入，因为这时候出现这种情形大多是主力在洗盘，而主力洗盘的目的是为了更好的拉升，如果股价进入到主升浪中，这时候出现就应当谨慎了；

二、只有在股价向上运行站在了30日均线之上，同时30日均线也开始走平上翘，这代表着股价已经企稳，这时候出现上下背离就是一个很好的买入点；

三、MACD指标要运行在零轴上方，这代表着市场的强势，尤其是MACD第二次翻红其效果就更好了；

四、上下背离有时候会出现多次，第一次背离的时候，成交量如果能够突破五日均量，那就可以买入，而出现第二次背离的时候，MACD指标中的DIF线由下向上运行，也可以考虑买入。

监管机构也是上市公司的参与者之一，我国最常见的监管机构是证监会与证券交易所，当上市公司违法违规的时候，就会收到证监会的监管函等函件，那么上市公司收到监管函严重吗?

上市公司收到监管函严重吗?

上市公司收到监管函一般意味着上市公司违反相关法律法规的规定(主要包括《证券法》、《公司法》、《股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》等)，情节较为严重。这会对市场的信心造成打击，对股价不利。

出具监管函的具体情况有哪些呢?主要有：涉及关联交易 、敏感期交易股票 、未披露重大合同 、未按承诺事项履行 、新出现持股5%以上股东、董监高短线交易 、超比例增持、减持未披露 、未及时召开股东大会审议继续停牌筹划重大资产重组 、募集资金使用违规 、泄露公司未公开重大信息等违法违规行为。

夜间委托的技巧是什么?有什么利弊?

股票挂单指的是在股票交易的时候把要买进或是卖出的股票的名称、价格以及数量填写好之后提交给交易系统，然后等待成交，这个过程就叫做挂单。

如今很多证券公司都允许投资者提前一天晚上，委托明天的股票交易挂单。一般来说，证券公司在当天的股市交易清算结束后就可以接受下一个交易日的委托挂单，当天的交易清算完毕的时间一般是在晚上九点半以后。

所以，很多证券公司都允许在当天晚上进行挂单的，第二天股票开盘竞价的时候就可以将买卖的指令发送到交易所进行成交。也就是说，股票隔夜挂单最早时间是在晚上九点半。

需要注意的是，每逢周六日或是节假日前最后一个交易日，证券公司晚上不一定会接受投资者的股票挂单的，也就是说从周五晚上到下周一开盘的股票挂单不一定会接受的，就算接受了，这些挂单要到周一的早上才可以委托挂单的。

主要原因就是很多证券公司在周六周日以及节假日期间股市不开盘的时候，会进行系统的测试。因此，为了防止数据混乱，一般都是不受委托挂单的，以防止测试的数据与真实的委托数据产生混乱。节假日后的第一个交易日，证券公司在早上八点三十以后委托系统就开始正常运作了，这个时候就可以进行委托挂单了。

如果你想要挂单稳定的话，建议晚上十点左右挂单这个时间是最安全的。因为不同券商的清算时间不一样也不固定，所以在十点左右挂单的话，会稳定一些。

有什么利弊?

好处：

自打新股发行盛行以来，很多股票经常持续涨停，虽然这些新股很难买到，但如果能尽早下单还是有希望买到的，隔夜委托可以有效提高操作的概率;

还有些用户持有了一些股票，披露利空后复牌，面对连续跌停的风险，使用隔夜提前挂单去卖，可以有效提高操作的概率;

对于很多股民来说，通常交易时间也是上班时间，一忙起来，没空盯盘，忘记下单，一不留神，便错过最佳买卖时间，隔夜委托可以在非交易时段下单，方便没空盯盘的股民使用。

弊端：

1、委托范围有限：新老三板股票不支持隔夜委托，对于很多习惯炒新三板股票的股民朋友来讲，隔夜委托还不适用;

2、委托期限有限：只支持第二个交易日后的委托，并且部分券商不支持周五时委托周一的情况，很多股民朋友可能一忙起来没时间天天去盯盘，有的人想提前2天以上去委托下单的想法还是实现不了;

3、委托时间有限：虽然不同券商支持的委托挂单时间不一样，但每个交易日收市后证交所都会在16点半统一开始清算，按每日交易量情况的不同，清算的时间也长短不一，基本会在22点后稳定，清算结束后即可委托，所以建议股民的隔夜委托在22点后操作，以免过早被作为当日委托清算掉，可是由于很多股民没有太多时间去操作股票，且对于习惯早睡的股民来说，22点后往往已经休息了，还是无法使用隔夜委托功能;

4、资金会被立即冻结：一般下发隔夜委托单后，可用资金就被冻结了，对于很多高手而言，有可用资金即是赚钱机会，哪怕存在货币基金里也会产生收益，如果直接被冻结了交易资金，相当于失去了一部分赚钱的机会。

今日大禹转债值得申购吗?大禹转债什么时候可以上市?

大禹转债7月28日申购了，今天深市申购代码370021 发行量638.00万张 实际发行规模6.38亿元，申购限额1万张

大禹转债投资价值分析

大禹转债(评级AA-，发行规模6.38亿元)的条款相对常规，回售条款为“最后一个计息年度，30/30，70%”，预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在12%-16%区间内，价格为110-114元。发行公告披露公司实际控制人王浩宇和仇玲优先配售不低于2.5亿元(即不低于39%)，在股东配售50%的假设下大禹转债留给市场3.19亿元，测算中签率0.005%。打新参与没有异议。大禹节水的业务契合国家长期投入方向，不过当前市场关注度有限，2019年1月至4月公司股价大涨与持续出台的“三农”相关政策、基建地产修复相关。如果洪涝灾害逐渐过去，基建增速回暖是大概率事件，而经济“内循环”的提法之下振兴农村、脱贫攻坚是必须之举。考虑到AA-的大禹转债上市定位可能不会太高，建议投资者对其积极关注。

大禹节水是集农业节水灌溉、农村污水处理、农民饮水安全，“三农三水”业务、水利信息化、智慧水务等全产业链方案解决商，公司在国内农村水利行业中极具影响力，在农业高效节水领域处于龙头地位。2019年其智慧农水项目建设、农水科技销售与服务业务分别贡献55.42%/30.30%营业收入，48.13%/33.56%毛利。公司业务主要分布与水资源不太充裕的西北和华北地区。业务模式方面公司在EPC、BOT基础上进行了拓展和创新。2018年全国耕地灌溉面积约10.2亿亩，根据水利部数据节水灌溉面积达到5.42亿亩，占比53%，根据政策规划，2020-2022年我国在节水灌溉总面积和渗透率上仍有较大发展空间。

2019年全年公司实现营业收入/归母净利润21.66/1.29亿元，同比增速为21.71%/ 29.17%，快速发展势头延续。考虑到当期公司经营活动现金流量净额为-1.81亿元，不及2018年同期的7.98亿元(应收账款也由2018年的6.25亿元上升至2019年的10.07亿元)，推测公司可能在2019年以毛利率为部分代价进行市场拓展。20Q1公司营业收入/归母净利润为1.92/0.01亿元，同比下滑51.99%/97.79%，这与疫情带来的负面影响关系较大。近期公司连续斩获郏县广阔渠和恒压灌区提质增效(一期)项目(项目投资规模3.73亿元，下同)、张家口市怀来县洋河二灌区节水综合改造工程EPC总承包及运营维护项目(3.14亿元)订单，预计随着复工进程公司经营也有望逐季恢复。

股票如何解套?一般来说，股民解套的方法有两种，一种是股价复位解套法，这种方法类似于望天打卦，投入资金之后坐等股票自己下跌反弹，但这种方法并不靠谱。比如10元跌到5元，是跌了50%，但若想要5元涨回10元，则要涨100%!

所以这种方法只适合用于级别较大得反弹，一般来说，操作容易，但想要收回成本甚至股票盈利，就很难了。

另一种方法叫做资金复位法，这种方法相比第一种要灵活的多，比如感觉自己的股票还算活跃，判断手中股票要下跌了，先抛掉，要上涨了，再买入。如此反复，死缠乱打，慢慢收回成本，总有一天可以成功解套。

而股民被套牢也分两种情况，一种是短期操作不利导致被套，这种被套很好解决，但是现在大多被套的股民都属于第二种，股市大规模的崩溃下跌，因为系统性风险导致被套。在这种情况下，解套难度上升，其中一些误区，更要尽量避免。

1、被套不怕，宁死不卖，不卖就不赔。

这种想法很可怕，因为没有人可以预测到自己的股票究竟会跌到什么地步。很多人抱着这种心态，从20元跌到了5元，再从5元跌到了2.5元，直到完全崩溃。地狱只有十八层，但是股票下跌又有多少层呢，这个谁都说不准，宁死不卖，这是误区之一。

2、股票补仓。

这种方法是我感觉最不实用的方法，尤其是像现在这种几乎全面崩盘的情势下，补仓只能是越套越牢。散户小股绝不能和基金相提并论，基金可以根据判断而投入大量金钱，散户资金有限，这水又太深，稍有不慎，就容易溺毙其中。

3、不知何为止损。

这是散户入股之后不断股票亏损的最大原因，很多股民把自己的全部身家砸向股票市场，然后整天如坐针毡，两眼死盯股市行情，累的汗流浃背、精疲力尽，依然不肯放弃，十分执着，但是股票市场，并非执着就可，没有止损概念就像自己往火海里跳，还不知道怎样自救。股民需要多学习止损知识，提高专业素养，所谓磨刀不误砍柴工，正是于此。

科华转债(128124)值得申购吗?科华转债什么时候可以上市?

据悉，科华生物本次拟公开发行73,800.00万元可转债，每张面值100元，共738万张，按票面金额平价发行。存续期限为6年，即自2020年7月28日至2026年7月 27 日。债券代码：“128124”，债券简称“科华转债”。根据公司公告，本次公开发行所募集资金拟用于集采及区域检测中心建设项、化学发光生产线建设项目(调整)、研发项目及总部运营提升项目以及补充流动资金。

分子、生化、免疫领域解决方案提供商 ——科华转债投资价值分析

科华转债(评级AA、发行规模7.38亿元)的下修条款较为宽松，债底保护尚可，静态看预计上市首日其获得的转股溢价率在20%-24%区间内，价格为119-123元。在配售30%的假设下科华转债留给市场5.17亿元，估测中签率0.007%。打新参与没有异议。体外诊断是值得长期关注的方向，不过2020年以来科华生物股价上涨超过80%，估值提升需要盈利消化。从策略角度来看，近期偏高估值行业普遍遇到压力，建议投资者在科华转债上市后结合市场情绪变化选择布局时点。

科华生物长期以来坚持“仪器+试剂”双轮驱动，是国内为数不多的能够在分子、生化及免疫等领域，均具备全自动、灵活通量检测系统解决方案和供应能力的公司。2019年年报中公司披露的业务口径为自产产品和代理产品(即按照渠道分类)，两者分别贡献营业收入10.91/13.02亿元，而Wind-主营构成则以产品分类，显示体外临床诊断试剂/医疗仪器带来营收10.91/13.02亿元。基于此，体外临床争端试剂当年贡献了约45%/69%的营收/毛利，2019年营收增速也较快。以中国为代表的新兴市场拥有全球最具潜力的医疗器械市场。据《2019医疗器械类上市公司发展白皮书》2018年我国医疗器械市场规模超5300亿元，在经济红利、产品创新升级红利和进口替代等多方面因素驱动下，预计未来10年其年均复合增速将超过15%，远高于GDP增速。体外诊断主要应用于医学检测和血液筛查，该细分领域在我国医疗器械行业中占比约11%(2018年数据)。我国体外诊断行业正处于快速成长期，近几年年均复合增长率达18.61%。而从体外诊断细分领域来看，近年来免疫诊断产业发展迅速，已成为我国体外诊断市场规模最大的细分市场，酶免及化学发光生化诊断因技术和市场相对成熟，享有较高市场份额，分子诊断和POCT发展较快，占比快速上升。公司的战略布局符合未来市场的发展趋势，在分子诊断市场中位列前三。

20Q1公司实现营业收入/归母净利润5.37/0.50亿元，分别同比增长6.13%/ 0.84%。受疫情影响，一方面医院常规门急诊就诊人数明显下降，公司相关产品收入随之下降;另一方面，公司积极开拓全自动生化仪市场并提供大量核酸提取设备和检测试剂，弥补了部分业绩损失。截至20Q1公司已成功上市Polaris系列全自动生化分析仪，此外，Polarisi2400、Polarisi1800、Polaris全自动模块化生化免疫分析系统有望在2020年下半年成功上市。

股票不断涨跌波动是怎么回事?

事实上，只要是在股票交易日，股票的就一直是在波动的，有涨有跌。

其实如果把股票看成一个看得见可以交易的实物，那价格波动就很容易理解了。在经济学里面，解释价格波动的直接原因就是供给与需求的变化。当产品供不应求的时候，价格就会上涨;当产品供过于求的时候，价格就会下跌。股票也是如此。

一个公司发行股票，在一定的时间内数量是一定的，比如说是10000股，股价是100元每股。现在10000股股票平均分散在100个人手中，每个人都有100股。这个时候如果第101个人想要买入股票，就必须要从现有的100人手中买过来。第101个人如果出价100元，但这个时候没有任何一个人愿意卖出，他就无法买到股票。而他又十分看好这个股票，迫切想要买入，那怎么办呢?出更高的价格。比如101元，如果还是没有人卖，可能会出价102、103……，直到这个时候有人愿意以他所出的价格卖出;或者这时候在这100个人中有人报价最低105元，如果第101个人想要买入股票，就必须出105元才能成交。第102个人此时也想买入股票，可能就要付出同样或者更高的价格才行。所以股票价格就上涨了。

反过来，如果大家都不看好这个股票，现在这100个人手上拿着股票，有人出价100元要卖出100股，但是没有任何人愿意买，怎么办呢?或者这100人中有人愿意降价，比如99、98……，直到有人购买成交;或者以购买方最高的报价卖出，比如买方最高只愿意出97元买入，这个时候如果想要尽快卖出，卖方就要降价到97元才能成交。

说起来很绕口，其实就是供需关系。股票市场中每天交易者百万千万，无时无刻不在买进和卖出。同一个股票，买的人比卖的人多(表述不一定准确)，买方就需要给出比现在高的价格，卖方才愿意卖出，股价上涨;反之，大家都想卖出，而买的人少，这时候就需要降价，达到买方愿意接受的价格才能成交，价格就下跌。

括公司的经营情况、行业发展、宏观经济、政策、利率、心理以及人为操纵等，但所有这些因素最终都是通过影响供需关系，最后直接影响到股票价格的变动。所以，股价波动关键还是看供给与需求。这也是为什么有新的资金进入股市的时候，很多股票的价格会上涨。因为新的资金进来股市，目的就是要买入股票，就要从持有股票的人手中去购买。进来的资金越多，对股票的需求就越大，就要给出相应更高的价格，持有股票的人才愿意出售。而卖出股票的人可能转身就去买另外一支股票，同样也要出较高的价格。

涨停股的K线形态有哪些?

一、五阳上阵

五阳上阵K线形态是指股价跌到低位后连续出现的五根阳线的K线走势形态。这五根阳线，像五位英雄战士，整装待发，以便攻城夺地，取代“空军”，表明后市将是多方的天下。

技术要点

1、5根阳线出现在历史底部为最优形态;

2、5根阳线以小阳为主，后面阳线实体一般大于前面阳线实体;

3、成交量大幅增加，主力增仓迹象明显。

二、双底

双底俗称W底。它是当价格在某时段内连续两次下跌至相约低点时而形成的走势图形。当出现双重底时，通常是反映在向下移动的市况由熊市转为牛市。

技术要点

1、股价处于下降趋势中;

2、第二个底点的量比第一个底点的量出现萎缩，表明抛压减轻;

3、股价突破颈线位时，成交量快速放大。

三、看涨一担挑

由3根K线构成，两边为小K线，中线为一根大阴线，如同一根扁担挑着两件行李一般，故称“一担挑”。看涨“一担挑”一般出现在上涨行情后的调整阶段，形态出现后，股价往往会快速拉升。

技术要点

1、看涨“一担挑”形态出现之前，个股处于上升行情中;

2、股价拉升之前，走势不温不火，以小阴小阳震荡为主;

3、看涨“一担挑”出现时，成交量明显缩小，暗示主力并未大肆出逃。

在K线图的选股过程中，如果是短线投资者肯定需要经常和周线图或者日线图打交道，而日线图和周线图有很多技巧在里面，经常需要结合多种技巧一起来分析，那么周线选股日线买入技巧有哪些呢?

日线反映了股票价格波动。但是，如果我们过分沉迷于股价的日常涨跌，就会“只见树木不见森林”。因此，要想从较长一段时间把握股价走势，我们也应该使用周线图来观察。一般来说，在周线图上，我们可以通过观察周线和日线、次级金叉、阻力位和背离之间的共振来寻找买入和卖出点。在这个网站上收集更多的选股指数内容。

周线与日线产生共鸣。周线反映股票价格的中期趋势，日线反映股票价格的每日波动。如果周指数和日线指数同时发出买入信号，信号的可靠性将大大提高。例如，周KDJ和日KDJ之间的共鸣通常是更好的买入点。每日KDJ是一个敏感指数，变化迅速，随机性强。它经常产生虚假的买卖信号，使投资者处于亏损状态。利用周KDJ和日KDJ共享金十字(即“共振”)，可以滤除虚假购买信号，找到高质量的购买信号。然而,在实践中,我们经常遇到这样的问题:随着每日KDJ的变化速度比每周KDJ、每周KDJ黄金交叉时,每日KDJ已经提前了几天,并在一段时间内,股票价格也在上涨,和购买成本已经提高了。因此，激进投资者可以在周K线和j线即将形成黄金交叉时提前买入，从而降低成本。

周线二次金叉。周线的背离当股票价格(周线图)在一段时间的下跌后反弹并突破30周线时，我们称之为“周金叉”。然而，在这个时候，通常只有做市商在建立头寸。我们不应该参与其中，而应该保持一种观望的态度;当股票价格(周线图)再次突破30周线时，我们称之为“周二金叉”，即做市商的洗牌结束，即将进入上拉阶段，未来市场将出现大幅上涨。此时，你可以密切关注该股的股票走势，一旦其日线系统发出买入信号，你可以大胆跟进。

周线的阻力。周线图的支撑位和阻力位都高于日线图。从许多股票的走势中，我们可以发现一个规律。从周线来看(本文来自同益道股票论坛)，很多超卖品种的首次反弹往往达到60周移动平均线，并且没有小的变化。以周k线的形式，如果周k线的上行趋势与60周移动均线有一条较长的上影线，这一趋势表明60周线的压力很大，未来市场价格将大多不得不回调;如果实际的周线上升，甚至触及60周移动平均线，未来市场很可能会继续上升，并彻底突破60周移动平均线。实际上，60周移动均线是日线图中的年线，但仅看年线很难区分突破的意图。由于单日波动的连续性，趋势往往难以划分。然而，每周的调查需要很长时间。一旦突破后稳定良好，我们就有足够的时间来确定投资策略。