两眼墨墨的翰 当前A股的低估值补涨本质在于资管新规后 「 国债收益率 」 的上移带动 「 银行理财预期收益率 」 降低，由此带动市场无风险利率下行。后续国债收益率仍将上移，净值化理财产品收益率将进一步下行。看好后市，进击 「 券商 」 和低估值有业绩的龙头股。
摘要
当前A股最重要的特征：「低估值补涨」
第一、涨的少不会带来涨得多，「风格之间」以及「行业之间」对比可以看到，并不存在上周少涨而本周补涨的显著规律，相应的，低估值风格及行业表现更优；
第二、建材、煤炭等周期股的上涨并非「基建刺激」、「扩大内需」等常规周期行业基本面逻辑造成的，而是金融变革下「无风险利率」下降造成。究其原因，在「金融逻辑」中才能找到。 值得强调的是，从2012年以来，无风险利率并非国债利率，而是理财市场收益率。
固收视角：中小投资者心中无风险利率下行推动低估值行情持续。如何理解低估值板上涨引动的全面牛市预期？
5月以来，中小投资者心中的无风险利率下降，净值型理财大面积亏损。恰逢半年末公募基金考核结束，部分抱团资金可能切换至低估值板块成为行情发动者，以散户为代表的场外资金持续进场强化这一趋势。 低估值板块上涨行情可能会以“一波流”的方式展开。可能已经形成了一种短期不可被证伪的 「逻辑闭环 」：低估值板块上涨——上证综指上涨——经济复苏预期强化——债市持续下跌——净值型理财“亏钱效应”持续——散户心中的无风险利率下行——低估值板块上涨。
大金融视角：资管新规下无风险利率与国债收益率反向变动，无风险利率下行是当前最大超预期。资管新规下，受理财产品的 「净值化 」原因，导致国债收益率的上行，将引发净值型理财产品的收益率下行，这引起了包括股市在内的金融及理财资产收益率预期下行。后续经济将逐季复苏、国债收益率回升。而由于国债收益率 与理财收益率背离，因此我们 将能观察到理财收益率的逐步下行，进而驱动股市的无风险利率持续下行，带来股市的系统性估值提升。
策略视角：估值补涨的本质— 「 无风险利率 」 下行
少涨品种补涨，是 「存量资金 」轮动；低估值品种抬估值，是 「增量资金 」进入。当前市场只有 「无风险利率 」下行才能解释。 当前边际变化最大的是「无风险利率」。当前刚兑打破已走向银行理财这一环节，银行理财预期收益率下行带动市场无风险利率下行。 无风险利率下行的国内证据：银行理财VS新发基金。最直观的证据：银行理财收益率不断下行背景下，大众心理的无风险收益率向下，资金寻找新资产的动力正在酝酿。一个直接的催化：银行理财产品破净数量同比激增，权益市场相对配置吸引力凸显。 无风险利率下行的海外证据——超预期宽松下无风险利率下行带动的流动性溢出。直接的表现就是，北上资金的大幅流入。
无风险利率下行，后市如何看？卅卅红春会有时，券商与低估值龙头进击。
1）大势研判： 「卅卅红春」会有时，突破「3300」，静待「3500」；
2）市场节奏与结构研判： 「券商」+低估值上攻，后续看好「科技」和「消费」的表现；
3）行业比较： 先是「券商」+低估值领头，「科技」+「消费」接力，讲故事的「小市值」公司不炒，「银行」不是「主打」品种而是周期向消费和科技切换的「过渡」品种。当前推荐：券商、煤炭、建筑、地产、电子、家电。
目录
1. 当前A股最重要的特征：低估值补涨
2. 固收视角：散户心中无风险利率下行推动低估值行情持续
2.1.散户心中的无风险利率持续下降
2.2.低估值板块“一波流”的行情不会立即结束
3. 大金融视角：资管新规下无风险利率与国债收益率反向变动，无风险利率下行是当前最大超预期
3.1. 理解理财产品与国债收益率的反向关系
3.2.无风险利率下行是当前最大超预期
4. 策略视角：低估值补涨的本质是无风险利率下行
4.1.当前无风险利率的重点在银行理财
4.2 。 无风险利率下行的国内证据：银行理财VS新发基金
4.3 。 无风险利率下行的海外论据——北上资金
5. 后市如何看？卅卅红春会有时，券商与低估值龙头进击
正文
1. 当前A股最重要的特征：低估值补涨
第一，涨的少不会带来涨得多，“风格之间”对比可以看到低估值风格表现更优。结合本周和上周涨跌幅来看，并不存在上周涨的少本周补涨的显著规律，相应的，如果参照各个风格当前的估值水平，我们显著发现。估值相对便宜的金融、周期表现显著优于估值相对贵的成长、消费。第二，涨的少不会带来涨得多，“行业之间”对比也可以看到低估值品种“拔估值”的现象。
与此前不同的是，当下建材、煤炭等周期股的上涨并非“基建刺激、扩大内需”等常规周期行业基本面逻辑造成的，而是金融变革下无风险利率下降造成。究其原因，经济环境中找不到，在金融逻辑中才能找到。
回归DDM模型，影响市场的核心因素在分母端的无风险利率。从DDM模型出发，市场的核心变量在于盈利、无风险利率和风险偏好。当前，盈利一季度见底，二季度之后逐季修复成为市场一致预期，目前难以证伪或者证真，仍处于二季报的真空期之中，因此DDM模型的分子端不是这轮行情的主要原因；在分母端的无风险利率、风险评价、风险偏好三个指标中，风险偏好伴随事件演进，当前处于中位、整体波动不大；随着疫情的明朗和中美关系的缓和，风险评价略有下降；当前边际变化最大的是无风险利率。宏观或微观、海外或国内，当前流动性均存在较大的边际支撑。全球范围的流动性宽松一方面带动了美股的反转，另一方面造就了A股的龙头溢价、龙头的反转，极为宽松的流动性环境增大了下跌的阻尼，市场易涨难跌。
值得强调的是，从2012年以来，无风险利率并非国债利率，而是理财市场收益率。
2. 固收视角：散户心中无风险利率下行推动低估值行情持续
如何理解低估值板块上涨带动的全面牛市预期？决定股价的因子中，疫情后经济增速持续反弹是市场共识，近期也并没有更多信息指向经济将加速好转，因此基本面并不构成边际增量。我们认为，对于这波低估值的暴动行情，可以从无风险利率的视角来理解。
2.1. 散户心中的无风险利率持续下降
A股市场主要投资者分为内资、散户、外资、杠杆资金。所谓DDM模型分母端“无风险利率”，实际上就是这些投资者参与股市的机会成本。①内资：10年国债收益率；②散户：货币基金、银行理财产品收益率以及房价增速；③外资：10年美债收益率；④杠杆资金：融资融券融资利率、转融资融出费率。下表中我们对比2014/05-08、2018/11-2019/04、2020/05-07三个时间段，分别代表14-15年牛市初期、2019年一季度全面小牛市、近期股市。
从2020年国内疫情爆发以来，股市持续追逐业绩确定性，对医药、消费和科技抱团。“越贵越买”的抱团行情，本质上还是在规避疫情冲击下经济的不确定性。这一阶段市场的主要参与者为内资和外资，在疫情、货币宽松、经济爬坡的共振下，预期无风险利率不断下行。
5月以来，散户心中的无风险利率持续下降，净值型理财甚至一度大面积亏损，买股票的机会成本大幅下降。从行为金融学的角度，散户通常对无风险利率下降的反应比较滞后，但是随着净值型理财产品出现亏损，他们理解的无风险利率大幅下修。
2.2. 低估值板块“一波流”的行情不会立即结束
随着货币基金收益率破1.5%，二季度债基业绩大幅下滑，散户资金开始从债市流入股市。恰逢半年末公募基金考核结束，部分抱团资金可能切换至低估值板块成为行情发动者，以散户为代表的增量资金持续进场强化这一趋势。
当趋势启动，低估值板块上涨呈现赚钱效应自我实现的特征，行情可能会以“一波流”的方式展开。低估值板块上涨对大盘指数的拉升效果显著，目前来看，可能已经形成了一种短期不可被证伪的逻辑闭环：低估值板块上涨——上证综指上涨——经济复苏预期强化——债市持续下跌——净值型理财“亏钱效应”持续——散户心中的无风险利率下行——低估值板块上涨。不过拉长时间维度来看，理财产品亏损是央行前瞻收紧所致，经过2020年5-6月份的连续下跌，债市的安全边际已经大幅提升，理财的“亏钱效应”会边际递减。
我们认为低估值板块“一波流”的行情大概率不会立即结束。事情正在起变化，债市面临新的压力。上周低估值板块集体暴动成为债市新的利空，破坏了此前债市熊市反弹的逻辑。如果说不考虑股市暴涨前10年国债收益率2.95%是本轮调整的上限的话，那么因为事情起了变化，加入股市暴涨的增量逻辑后，10年国债收益率上行突破3.0%的概率在增加。
3. 大金融视角：资管新规下无风险利率与国债收益率反向变动，无风险利率下行是当前最大超预期
股市无风险利率表征的是投资者投资股市的预期回报率，市场却习惯采用国债收益率表征股市的无风险利率，但逻辑上并无相关性。国债收益率是反映实体经济资金供需的基准指标，但我们通常所说的无风险利率是反映权益投资者对权益资产的预期回报率，两者并不不等价。 但是对国债收益率的分析，有助于对当前无风险利率重点银行理财的理解。
3.1. 理解理财产品与国债收益率的反向关系
资管新规前，理财产品的摊余成本法计量使得无风险利率和国债收益率同向。银行理财产品的底层资产中主要是类固收资产，且在资管新规前按照摊余成本法计量。这使得理财产品收益来源主要是底层资产的利息，即便票面价值波动，也不影响到理财产品的收益水平。因此，实体经济对信用的供求结果影响底层资产收益率，使得理财收益率和国债收益率同向变动，进而使得无风险利率也同向变动。
资管新规后，理财产品净值化转型驱动无风险利率与国债收益率反向。在2018年4月资管新规正式发布后，银行开始启动理财产品净值化转型。但实际上直到2019年中，新发行理财产品中净值化产品的占比才开始有显著提升。理财产品净值化转型后，收益中通过交易赚取的价差越来越多，而债券价差收益与到期收益率反向变动。这使得理财产品收益率和国债收益率逐渐背离，表现为二者利差自2019年下半年开始持续拉大。
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3.2. 无风险利率下行是当前最大超预期
本轮经济复苏超预期，以社融增速为代表的领先指标持续上行。疫情冲击之下，市场对中国经济修复的预期原本较为悲观。但在宏观调控政策刺激+银行早投放早受益需求的驱动下，经济领先指标其实已经持续向好。
以社融同比增速为例，该指标在2020年3月疫情后快速上升，意味着实体融资需求边际回暖，5月同比增速已达12.6%。而央行行长易纲的公开讲话中透露，预计全年社融规模增量超过30万亿元。我们以33万亿元作为假设，则2020全年社融增速将达13.1%的水平。这意味着下半年社融增速仍有边际上行空间，刺激实体经济持续回暖。
资金需求回暖+货政边际收紧，驱动国债收益率上行，但却带来了股市无风险利率的下行，这是当前最大超预期点。社融增速上行意味着资金需求回暖，经济复苏预期抬头。同时宽信用起效也使得货币政策不再需要通过超常规的宽松来进行刺激，因此5月以来银行间流动性边际收紧。预期层面和资金层面共振，驱动国债收益率边际上行。
全年无风险利率仍将持续下行。根据国君宏观团队和固收团队的研究结论，后续经济将逐季复苏、国债收益率回升。而由于国债收益率与理财收益率背离，因此我们将能观察到理财收益率的逐步下行，进而驱动股市的无风险利率持续下行。带来股市的系统性估值提升。
4. 策略视角：低估值补涨的本质是无风险利率下行
涨的少的品种补涨，是存量资金轮动下的逻辑；低估值的品种抬估值，是增量资金的结果。当前市场只有无风险利率下行才能解释。
4.1. 当前无风险利率的重点在银行理财
“千人千面”，市场中众多的无风险收益率构成“无风险利率区间”。区间上沿是投资中需要重点关注的“无风险利率”，当前重点在银行理财。市场上存在不止一个无风险收益率，对应的存在不止一个刚兑资产。那在上述众多无风险利率中，哪个是投资中的“无风险利率”标准？我们认为，无风险利率是一个区间，从最低一层的无风险收益率到对应同期最高的刚兑资产收益率。在投资之中，区间的下沿会随着基准利率变化而变化；区间上沿会随着市场预期变化而变化，也是我们投资中需要重点关注的“无风险利率”。伴随资产经历由信托——城投债——银行理财的刚兑演变，当前刚兑打破已走向银行理财这一环节。
4.2.无风险利率下行的国内证据：银行理财VS新发基金
最直观的证据：银行理财收益率不断下行背景下，大众心理的无风险收益率向下，资金寻找新资产的动力正在酝酿。当前，1年期银行理财产品预期年收益率下降至3.92%，已突破2016年年中低位，并且趋势向下。在银行理财刚兑打破背景下，银行理财不仅仅走出刚兑，其收益率表现将逐步向下。作为绝大多数投资者的“无风险资产”，银行理财收益率不断下行将直接拉动无风险利率下行。
一个直接的催化：银行理财产品走向破净，叠加权益市场相对收益率显现。迹象虽微，但能反应大势。2020年4月以来，银行理财破净数量同比陡增；相较2019年同期，7月最新银行理财破净数量已达74只，这进一步体现了银行理财打破刚兑、收益率弱化的特征。破净是否是小银行管理能力差异带来的样本偏差？非也。我们拆分了破净的银行理财产品情况，其中工行占比达到23%、工银理财占比达11%、农业银行占比达8%、建设银行占比达3%、中国银行占比达1%，四大行占比合计接近50%。并不是因为管理能力或者银行样本的差异，大中小银行占比相对均衡，反映的是整体银行理财收益率水平将不断走低。在此背景之下，权益市场的投资价值凸显，“风险-收益比”显得更加有吸引力。
无风险利率下行的另一个证明角度：银行理财发行数量同比增速递减，而基金发行规模同比增速大增。每个人心中都有自己的无风险利率指标，但是对于广大投资者而言，银行理财产品能作为“广义的无风险利率”而存在。伴随银行理财的刚兑打破、收益率的大幅下滑，国内投资者心中的无风险利率逐步下行，这会带来配置资金的溢出。与之相对应的，新成立基金份额不断创下同比增速新高，这能进一步牢固配置资金由理财到权益的逻辑可靠性。
4.3. 无风险利率下行的海外论据——北上资金
无风险利率下行的海外证据——超预期宽松下无风险利率下行带动的流动性溢出。当前全球化的宽松超越历史上任何一次，带来的影响也是与历史任何一次均不同，美联储总资产在短时间内扩张接近3万亿，远超2008年的1万亿左右规模。与之前任何一次都不同的是，当前流动性宽松、低利率水平、低通胀水平共存，需求侧影响将会带来“投资行为”进一步替换了“消费行为”，资产价格的“通货膨胀”替换了物价水平的上行。直接的表现就是，北上资金的大幅流入。
5. 后市如何看？卅卅红春会有时，券商与低估值龙头进击
大势研判：「卅卅红春」会有时，突破「3300」，静待「3500」。我们认为，前期低估了全球流动性宽松带来的资产价格溢价，在「无风险利率」下行、「盈利」和「风险偏好」稳中向好的阶段，需对市场保持积极乐观。我们在年初的时候提出，「卅卅红春会有时」，当前市场有望突破「3300」，冲击「3500」。相比年初的「3300」，我们认为有几点不同：1）当前市场的核心驱动发生了变化，年初疫情冲击下盈利下修是市场调整的关键；2）而本次重新上修至「3300」，关键在于「无风险利率」下行超额对冲「盈利 」下行；3）后续市场跟踪的关键在于「风险偏好 」的影响，而这是「3300 」之后的重要变量。
市场节奏与结构研判：「券商」+低估值上攻，后续看好「科技」和「消费」的表现。对于市场节奏，我们认为当前仍是基于「无风险利率下行 」思路选择结构，因此我们认为后市演绎有望从几点展开：1）从节奏上，金融+低估值周期将继续表现，带动市场冲击「3300 」；2）从结构上，在 「金融 」+低估值周期之后，仍是 「科技 」和 「消费 」接力演绎， 「东方亮完西方亮 」；3）本轮行情不存在所谓 「风格切换 」， 「增量资金 」入场更多的是 「普涨 」格局，只是 「相对收益 」的问题。
行业比较：先是「券商」+低估值领头，「科技」+「消费」接力，讲故事的「小市值」公司不炒，「银行」不是「主打」品种而是周期向消费和科技切换的「过渡」品种。
券商：我们自5月以来大力推荐券商，核心在于政策推动 「 行业景气 」 + 「 集中度 」 双提升。 1） 「 龙头红利 」 ：行业监管趋严，龙头券商优势更加明显；2） 「 改革加速 」 ：中小板注册制、分拆上市、并购重组及再融资、新三板等改革提速；3） 「 金融环境 」 ：低利率下资本市场有望持续活跃。
煤炭：估值性价比较高。 1）当前板块估值具备 「 高性价比 」 。目前煤炭板块无论是PE或是PB，均处于历史最低水平，但目前盈利水平依然在历史高位；2）从近期市场格局来看，预计旺季结束前动力煤的需求仍将维持，而市场在经历了3-4月份的价格快速下跌之后，本次的价格恢复也将对市场的 「 供给端 」 形成更好的约束作用， 「 供给端 」 的优化将对价格形成较好的支撑。
建筑：低估值+盈利修复。 1）建筑板块估值水平为所有行业最低，估值安全垫高；2）下半年基建增速加速回升，回调近尾声反转在即。伴随特别国债、专项债和财政等密集落地，Q3-Q4政策效果将加速显现，看好基建增速趋势回升4个季度以上。
地产：低估值且盈利较为稳定的品种。 1）目前来看，地产板块的估值水平处于历史低位， 估值具备 「 高性价比 」 ；2）伴随政策放松的预期，叠加 「 利率中枢 」 下行，地产板块的盈利下修幅度将好于市场预期。
家电： 「 可选消费 」 中值得期待的种子选手。 1）当前仍处于消费复苏的早期阶段，由 「 必选消费 」 支出逐步向 「 可选消费 」 支出切换；2）商品房销售逐渐回升，中汽协4月汽车销售当月同比转正，未来一季度或有望持续改善；3）整体而言估值水平低，盈利能力强， 「 外资偏好 」 品种。
两眼墨墨的翰 美东时间周二，国际油价微幅收跌，截止收盘，8月交货的纽约轻质原油期货价格下跌0.01美元，跌幅0.02%，报40.62美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.02美元，跌幅0.05%，报43.08美元/桶。
相关报道：
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AxiCorp策略师Stephen Innes称，美国上周公布的原油库存降幅大于预期，以及石油输出国组织(OPEC)及其盟友创纪录的减产，仍支撑着市场。不过交易员也在密切关注美国燃料需求的前景。进入7月份的前5天，美国已经有3天打破了每日新增确诊病例记录，14个州记录了单日最高点，全美5天内报告了约25万新确诊病例。
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因经济复苏和欧佩克国家积极减产措施得到延长，近期油价回升并稳定在40美元左右。而美国石油产量骤降也是推高油价的一个重要因素。但当前油价水平对美国页岩油商的困境于事无补。
两眼墨墨的翰 口罩股振德医疗发布中报业绩预告，公司预计上半年净利润与去年同期相比将增加9.25亿-9.55亿元，去年同期净利润为6010.5万元。
资料显示，受疫情影响公司防疫类防护用品（主要为口罩、防护服、隔离衣产品）销售大幅度增加，2020年上半年防疫类防护用品实现销售26亿元到27.20亿元，较上年同期增加25.66亿元到26.86亿元。
分析认为，国内外疫情反复背景下，预计有所放松的防疫要求将再次提高。此前为避免疫情防控形势恶化，越来越多的国家强制要求带口罩：如伊朗自7月5日起，所有聚集性公共场所或室内场所以及提供公共服务的政府部门等，所有民众必须佩戴口罩。美国特朗普最近也表示“完全支持美国民众们佩戴口罩”。
在全球复工对口罩需求增加，以及中报披露最后关键时期下，口罩股有望再迎脉冲。
相关公司方面，据选股宝主题库（xuangubao.cn）流感/口罩 板块显示，
奥美医疗：公司KN95口罩获美国FDA EUA（紧急使用授权）。
新纶科技、鸿达兴业：口罩产品获FDA认证。
拓斯达：口罩机产能第一。
两眼墨墨的翰 1澳大利亚元=4.8689人民币 1人民币=0.2054澳大利亚元
两眼墨墨的翰 2020年7月8日股市大盘行情分析
一、【早间新闻精选】
宏观新闻：
1、6日至7日，国务院总理李克强在贵州铜仁、贵阳考察。李克强听取贵州“两新一重”建设情况汇报。他还到贵阳腾讯数据中心考察，叮嘱随行部门加大新型基础设施建设支持，为大数据等新兴产业发展提供支撑。
2、周二，A股三大指数冲高回落，最强主线大金融板块大幅分化，低位周期板块均有所走弱，科技股再起，消费电子、新能源汽车、半导体板块盘中大幅走强，沪深两市全天成交额达1.74万亿人民币，比上一交易日放大10%，续创5年新高。全天，沪指涨0.37%，创业板指涨2.44%，北上资金净流入98亿。
环球市场：
欧美股市全线收跌 道指跌1.5%失守26000点关口
美东时间周二，美国三大股指集体收跌，道指跌1.51%失守26000点关口，纳指跌0.86%，标普500指数跌1.08%。蔚来汽车涨近15%，连涨6个交易日。欧洲股市普遍收跌，英国富时100指数跌1.53%报6189.90点。COMEX 8月黄金期货收涨0.91%，报1809.90美元/盎司，创2011年9月份以来收盘新高。国际油价基本持平，美油期货微跌1美分布油跌2美分。
行业新闻：
1、国家邮政局开展“快递进村”试点工作，2022年底符合条件的建制村基本实现“村村通快递”。
2、深圳市房地产中介协会发布通知称，上半年来房地产市场上有少数炒房人群，有意识地通过网络舆论，营造楼市追涨氛围。切勿散布、轻信房地产市场不实消息。
3、最近两天由于股市交易量突然放大，阿里云已经接到多家券商的扩容需求，以解决券商APP数据延迟、交易卡顿等问题。
4、截至7月6日，年内公募基金发行已破万亿，其中权益基金募集规模超7326亿元，占总体发行规模的68.47％，为A股再添增量弹药。
5、香港交易所公告，昨天北向单日成交额再创高峰达1912亿人民币，南向港股通单日成交总额亦创开通以来第二高记录，达600亿港元。
6、昨日，一批重点产业项目在上海临港新片区集中开工，涵盖集成电路、新能源汽车、人工智能、航空航天、生物医药等重点产业领域，总投资480亿元，达产产值约800亿元。
7、乘联会消息，今年6月乘用车主要厂商日均零售销量同比下降8%，零售进度率偏低，体现车市虽然零售环比增长，但增长动力不是很强。
8、根据《国家防汛抗旱应急预案》有关规定，国家防总决定于7月7日16时将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。
9、美国有线电视新闻网报道，美国国务卿蓬佩奥周一晚间表示，美国正在“考虑”禁止包括TikTok在内的中国社交媒体应用程序（APP）。
10、据《日经新闻》引述包括供应商在内的未具名消息人士报道，苹果计划在所有下一代iPhone机型中使用OLED显示屏。苹果准备生产4款新5G机型，屏幕尺寸有三种，分别为5.4英寸、6.1英寸和6.7英寸，主要由三星供应。
公司新闻：
1、金溢科技：上半年净利润预增超6.8倍至3.52亿元-3.88亿元，ETC设备营收增加。
2、深交所暂停暴风集团、*ST康得股票上市。
3、网上、网下回拨机制启动后，中芯国际网上发行最终中签率为0.21%。
4、八连板星徽精密收关注函，深交所要求公司说明是否存在利用信息披露影响股票交易、拉抬股价以配合相关人员减持的情形。
5、大连港公告，公司拟以发行A股方式换股吸收合并营口港，即大连港向营口港的所有换股股东发行A股股票，交换该股股东所持有的营口港股票。
6、国轩高科公告称，大众中国收购公司股权案通过市场监管总局的反垄断审查。
7、比亚迪公告，上半年汽车累计销量为15.9万辆，同比下降30.5%；其中新能源汽车累计销量为6万辆，同比下降58%。
8、振德医疗公告称，防疫类防护用品销售大幅增加，预计上半年净利润同比增长15倍以上，受疫情影响公司防疫类防护用品（主要为口罩、防护服、隔离衣产品）销售大幅度增加。
9、连续6日涨停的凯撒旅业发布股票交易异常波动公告称，将聚焦免税、入境、康养、体育、邮轮等细分领域，加快海南产业布局。
10、北上资金昨日净流入98.4亿。中国平安、京东方Ａ、中信证券、招商银行净买入居前，分别获净买入27.2亿元、7.7亿元、5.4亿元、4.9亿元。中国中免净卖出6.8亿元，五粮液净卖出0.77亿元，平安银行净卖出0.96亿元，洋河股份净卖出2.41亿元。
11、唐人神公告，预计上半年净利润4-4.5亿元，同比增长8-9倍。公司公布6月生猪销售简报，6月生猪销售收入合计1.62亿元，同比上升81.3%，环比下降10.7%。
12、安洁科技公告，公司预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润盈利4.09亿元–4.62亿元，比上年同期增长130%–160%。公司笔记本电脑、平板电脑、智能可穿戴产品、新能源产品等业务不断提升。
13、鱼跃医疗上修半年度业绩预期，预计上半年净利润同比增长100%-110%，达到10.67亿元–11.2亿元。
14、天龙股份设立太仓分公司，2021年1月起为特斯拉上海工厂批量供货。
15、美的集团外资持有比例超28%，深股通暂停买入，只接受卖盘。
二、【投资机会参考】
1、【汛期强降雨持续 多家水电公司机组已提前进入满发状态】
7日晚上，浙江省防指启动浙江省钱塘江流域防汛Ⅰ级应急响应。近期，受梅雨强降雨影响，新安江水库水位迅速上升，截至7月7日19时，新安江水库水位达108.05米，超正常蓄水位，水位将持续上涨，预计将创历史高位。根据《国家防汛抗旱应急预案》有关规定，国家防总决定于7月7日16时将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。
6月下旬以来，长江中下游地区持续的强降雨天气致降雨量增加，机构指出，汛期的来水状况，对水电全年发电量以及行业投资机会影响重大，多家水电公司的水电机组已提前进入满发状态，作为业绩确定性较强的板块，分析师预计2020年汛期发电有望超预期。
相关上市公司中，三峡水利（600116）公司投产的水电装机容量共计26.98万千瓦，是三峡库区重要的电力负荷支撑点。长江电力（600900）全球最大的水电上市公司，拥有总装机容量4549.5万千瓦，占全国水电装机的比例为13.33%。
2、【国产E波段毫米波芯片实现商业化 成为华为5G通信供应商】
杭州电子科技大学程知群教授团队自主研发的毫米波通讯系统完成测试，系统由毫米波天线、毫米波收发信机和高速基带处理电路板组成，实现了“超大数据高速率传输”，为5G通信提供了一种解决方案。据悉，系统中使用的毫米波芯片、基带电路板，是中国首次自主研发出的全套E波段毫米波通信芯片。
杭电官方消息显示，E波段毫米波芯片已经实现商业化，曾在华为5G毫米波移动基站样机射频芯片的商业招标击败Macom/Triquint/Gotmic等国际大厂，正式成为华为5G通信供应商之一。杭电的科研成果，意味着在5G通信E波段毫米波芯片领域，中国有自主研发的可替代方案。
A股上市公司中，和而泰（002402）子公司铖昌科技微波毫米波射频芯片目前广泛应用于国土资源普查、卫星导航和通信等高端领域，5G民用毫米波芯片正在研发中。亚光科技（300123）公司用于通信的毫米波功率放大器已研制成功，《5G毫米波通信多功能芯片研究》项目列为四川省重大科技专项。
3、【阿里云接到多家券商扩容需求 应对APP卡顿等问题】
据悉，最近两天由于股市交易量突然放大，阿里云已经接到多家券商的扩容需求，以解决券商APP数据延迟、交易卡顿等问题。阿里云工程师表示，券商交易系统出现延宕，行情刷新缓慢，一般是因为券商某一个地区瞬间下单的并发量或者行情刷新请求量超过了该券商交易系统的设计容量，如果核心系统经过分布式改造，简单扩容云资源就可以迅速解决此类问题。
国内云计算资本开支回升态势明显，其中阿里2020Q1资本开支为96.83亿元，同比增长48.13%。阿里云宣布未来3年再投2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。
相关上市公司中，数据港（603881）国内少数同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度国内三大互联网公司的数据中心服务商，公司深度绑定阿里，承接阿里云数据中心全国部署。浙数文化（600633）与阿里云签署合作协议，共同建设云计算服务平台的合作，提升双方云计算业务服务能力和市场竞争力。
4、【苹果将在所有新的iPhone型号中使用OLED显示屏】
引述包括供应商在内的未具名消息人士报道，苹果计划在所有下一代iPhone机型中使用OLED显示屏。苹果准备生产4款新5G机型，屏幕尺寸有三种，分别是5.4英寸、6.1英寸和6.7英寸，主要由三星供应。
Ledinside预计苹果在2020年全年将采购OLED面板达98亿美元，预计占了全世界OLED面板出货金额的30%。而仅次于苹果的OLED面板采购大厂将是三星，其采购金额将达到88亿美元，占全世界OLED面板出货金额的27%。
公司方面，京东方A（000725）国内柔性OLED龙头，产量第一，设计月产能192K。维信诺（002387）OLED领域龙头，国内率先实现触控一体化柔性AMOLED量产工艺等。
两眼墨墨的翰 1美元=7.0127人民币 1人民币=0.1426美元
两眼墨墨的翰 1英镑=8.7995人民币 1人民币=0.1136英镑
两眼墨墨的翰 市场走势符合姜涞的预期，目前看行情的表现上，黑色螺纹，热卷，铁矿等多头强势明显，有望重新再次动新一轮的上涨走势，多头反弹明显，顺势之下保持继续买多的操作机会，也是近期重点推荐的做多品种，有色方面沪镍震荡平台的突破，是我们一直期待的突破机会，平台突破多对上涨打开空间，继续采取跟多，包括沪铜也是做多的机会。另外PP塑料也是多头积极强势上攻，尝试跟多的操作机会。
IF2007：
股指昨日高开冲高无力后小幅回落，日线收阴线。从走势看来股指近期持续大幅反弹，周二更是强势拉升，之后多头有所休整也是常态，但这个走势并非拐头之意，整体上还是保持着多头上涨的走势，这是关键。目前技术上均线呈现多头排列发散向上，对股指支撑明显，再一个目前的市场环境下做多气氛积极明显，所以说股指还是多头下的买多持仓操作为主，在交易中要顺势操作，克服恐高心态，短线参考防守位5日线区域。
操作建议：股指多头，做多为主，短线新仓止损参考防守位4650附近。
一、金属：
【沪铜2008】
沪铜昨日高开盘中多空争夺反复，日线收阳线。沪铜在经历一波持续上涨走势，碎步小阳逐步上涨，多头强势并能持续走高，均线明显的多头排列发散向上，对期价支撑明显，整体趋势上还是保持着明显的多头格局，预计接下来沪铜还有较大的上涨空间，策略上保持多头操作思路，低多买入为主，并可保持着在5日线以上持仓多单。
操作建议：沪铜多头明显，可以参考5日线积极买多为主。
【螺纹2010】
螺纹昨日高开多头小幅反弹，日线收阳线。目前看来螺纹逐步反弹当中，行情多头上涨明显，近期再次进入盘整箱体中运行，但这个震荡重心上移明显，有上攻突破的迹象，策略上还是多头操作为主，少量买多布局，对于行情姜涞认为螺纹上攻突破是大概率，盘中采取跟多的思路，如果有长阳突破，继续加仓跟多。
操作建议：螺纹反弹向上，保持买多跟多的操作思路。
【铁矿石2009】
铁矿石昨日多头反弹积极明显，日线收阳线。铁矿石在高位没有突破，随后回落回踩夯实行情再度启动的迹象，随着日线上连续反弹的收阳，短线行情进一步走强，有望形成突破并会顺势打开上涨的空间，由此现在就是买多跟多的机会。60线上行的过程中，保持只多不空的操作。
操作建议：铁矿石调整回升，保持买多的操作。短线上止损防位考虑在730附近。
二、能源化工：
【原油2008】
原油昨日低开小幅回落调整走低，日线收阴线。原油一直在低位蓄势反弹回升，但是在面临着300一线的整数关口时显得有些无力，短线上进入盘整或为突破夯实，再一个原油上方还有315的颈线关口，是制约行情的关键，我们认为原油能够走强反弹，策略上保持好做多思路，若能够突破315附近的压力，则继续跟进买多为主。
操作建议：原油震荡回升，多单持仓并择机跟多。
【橡胶2009】
橡胶昨日盘中冲高后但无力上行回落走低，日线收阴线。橡胶这一阶段以来一直处于横盘状态，围绕着60线的争夺，目前看到60线对期价有一定的支撑，但是在反抽时到达主要的压力关口10550-10650一线，如果能在此形成强势有效突破，那么橡胶多头就此展，毕竟也是蓄势许多，横有多长竖有多高，所以当前需要等待一个多头强势突破的信号，可少量买多试仓，稳健的也可以在长阳突破后买多持仓。
操作建议：橡胶震荡反复，少量买多布局，若有长阳突破则跟进买多。
【焦炭2009】
焦炭昨日高开盘中多空反复争夺，日线收阳线。焦炭在回落之后回踩到达1850之后行情暂时未能形成快速回升，也未见有长阳止跌出现，目前看到焦炭处一直在1850争夺，多头能否回升启动还需要确认，若不出现长阳走强恐怕还是寻底的过程，当前观望为主，行情稳定下再操作。
操作建议：焦炭调整，暂时观望。
【甲醇2009】
甲醇昨日低开盘中回落明显，日线收阴线。甲醇前期一直在低位蓄势，随后小平台有所突破，60线由向下走平后有拐头向上的迹象，整体上对多头还是明显的利好。技术上甲醇低位反弹后但上方还是会面临着诸多的压力，这个是关键，包括1790、1850是制约当前甲醇反弹的关键，我们认为蓄势后会有突破，当前操作上保持少量买多试仓布局，有效突破之后继续采取加仓跟多的操作思路。
操作建议：甲醇反复回踩，操作上买多持仓布局多头走势，当前新仓止损1750附近。
三、农产品：
【豆粕2009】
豆粕昨日高开盘中空头打压明显，日线上回落收跌阴线。豆粕在低位蓄势而后形成盘整震荡反复的格局走势，随着盘整的突破，多头打开上涨空间反弹积极明显，在连续反弹后昨日调整回落，但短线上多头趋势未变，在突破的形势下多头上涨升明显，且上方有一定的空间，操作上继续采取跟多买多思路，依托2850一线跟多操作。
操作建议：豆粕突破上攻，保持短线做多思路，如果回踩确认在2850一线后继续买多持仓。
【棉花2009】
棉花昨日高开空头打压回落走低，日线收阴线。棉花近期一直保持着横盘震荡的趋势，短线方向并不明显，在调整中60线的支撑下有所回升，但是力度有限，短线上的盘整走势未能形成有效突破下还是保持观望，如果能有长阳突破盘整区域，则再跟进买多。
操作建议：棉花震荡反复，观望长阳突破后买多。
【苹果2010】
苹果昨日低开盘中继续弱势走低，日线收阴线。苹果整体上还是相对弱势，不过是由于在前低支撑下小幅回升，但在回升反抽中上方的压力重重，短线看来较少难突破，在力度有限下预计苹果震荡下仍会延续回落走低的节奏，整体上还是空头，短线方向遇阻压力，还是择机考虑跟空操作。
操作建议：苹果弱势，超跌反抽下暂时观望。
两眼墨墨的翰 2020年新版个人所得税税率表-2020年各项所得个税税率表汇总一览 2020年个人所得税税率表一览 2020年新版个税计算公式说明
新个税5000起征点税率表 2020年新个税计算公式说明 2020个人所得税税率表，侃股网小编为您提供最新个税税率表相关资讯。
新个税5000起征点税率表：
1、缴纳社保后，工资、薪金个人所得低于5000元，无需缴纳个税。
2、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间0-3000元税率为3%，速算扣除数0。
3、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在3000元-12000元税率为10%，速算扣除数210。
4、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在1200元-25000元税率为20%，速算扣除数1410。
5、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在25000元-35000元税率25%，速算扣除数2660。
6、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在35000元-55000元税率为30%，速算扣除数4410。
7、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在55000元-80000元税率为35%，速算扣除数7160。
8、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间大于80000元税率为45%，速算扣除数15160。
2020年新个税只要公布的政策就是增加了专项附加扣除，那么除此之外2020年年执行的个税起征点以及个税税率表也和往年不同，个税的起征点及税率表均在20018年10月发生了变化，变更后2020年执行的起征点为5000元，2020年执行的具体税率表及往年税率表对比如下：
从以上税率表我们也可看出，2020年执行的个税税率表主要是调整了阶梯税率的间距，比如之前应纳税额如果为2000元则需要按照10%的税率缴纳个税，而现在只需要按照3%进行个税的缴纳。
上面我们也说到2020年增加了专项附加扣除项目，那么专项附加扣除主要包含子女教育、房贷利息、租房租金、继续教育、赡养老人以及大病医疗6项，只要符合要求的用户，即可在纳税时扣除对应的金额后，在进行个人所得税的计算，专项附加扣除的具体扣除标准如下：
综合2020年个税的政策来看，2020年在进行个税计算时，具体的计算公式为：（个人收入-5000-专项扣除-专项附加扣除）*对应个税利率。
例如某人月薪1万元，每月社保公积金缴纳金额合计1000元，其有一个子女正在上学，每月可扣除1000元，那么其个人应纳税额为10000-1000-1000-5000=3000元，对比个税利率表可计算出其个税纳税额为：3000*3%=90元。
两眼墨墨的翰 | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 北京 | 6.67 | 7.13 | 7.59 | 6.79 | 吉林 | 5.46 | 7.09 | 7.65 | 6.67 |
| 上海 | 6.62 | 7.09 | 7.55 | 6.73 | 江苏 | 6.66 | 7.1 | 7.56 | 6.72 |
| 天津 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 江西 | 6.6 | 7.09 | 7.62 | 6.8 |
| 重庆 | 6.8 | 7.2 | 7.61 | 6.82 | 辽宁 | 5.52 | 7.1 | 7.57 | 6.66 |
| 安徽 | 6.64 | 7.09 | 7.6 | 6.79 | 内蒙古 | 6.82 | 7.22 | 8.01 | 6.4 |
| 福建 | 6.61 | 7.1 | 7.58 | 6.75 | 宁夏 | 6.64 | 7.04 | 7.43 | 6.64 |
| 甘肃 | 6.58 | 7.02 | 7.5 | 6.65 | 青海 | 6.65 | 7.09 | 7.6 | 6.68 |
| 广东 | 6.64 | 7.15 | 7.75 | 6.75 | 山东 | 6.61 | 7.11 | 7.63 | 6.75 |
| 广西 | 6.69 | 7.19 | 7.77 | 6.81 | 山西 | 6.63 | 7.08 | 7.65 | 6.81 |
| 贵州 | 6.85 | 7.26 | 7.67 | 6.86 | 陕西 | 6.62 | 7.02 | 7.42 | 6.65 |
| 海南 | 7.61 | 8.24 | 8.75 | 6.84 | 四川 | 6.71 | 7.16 | 7.71 | 6.85 |
| 河北 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 西藏 | 7.56 | 8.01 | 8.48 | 7.3 |
| 河南 | 5.52 | 7.14 | 7.62 | 6.74 | 新疆 | 5.9 | 6.66 | 7.16 | 8.02 |
| 黑龙江 | 5.7 | 7.11 | 7.61 | 8.72 | 云南 | 6.7 | 7.28 | 7.81 | 6.83 |
| 湖北 | 5.5 | 7.14 | 7.64 | 6.74 | 浙江 | 6.59 | 7.1 | 7.56 | 6.74 |
| 湖南 | 6.64 | 7.09 | 7.53 | 6.82 |
两眼墨墨的翰 | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 北京 | 6.67 | 7.13 | 7.59 | 6.79 | 吉林 | 5.46 | 7.09 | 7.65 | 6.67 |
| 上海 | 6.62 | 7.09 | 7.55 | 6.73 | 江苏 | 6.66 | 7.1 | 7.56 | 6.72 |
| 天津 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 江西 | 6.6 | 7.09 | 7.62 | 6.8 |
| 重庆 | 6.8 | 7.2 | 7.61 | 6.82 | 辽宁 | 5.52 | 7.1 | 7.57 | 6.66 |
| 安徽 | 6.64 | 7.09 | 7.6 | 6.79 | 内蒙古 | 6.82 | 7.22 | 8.01 | 6.4 |
| 福建 | 6.61 | 7.1 | 7.58 | 6.75 | 宁夏 | 6.64 | 7.04 | 7.43 | 6.64 |
| 甘肃 | 6.58 | 7.02 | 7.5 | 6.65 | 青海 | 6.65 | 7.09 | 7.6 | 6.68 |
| 广东 | 6.64 | 7.15 | 7.75 | 6.75 | 山东 | 6.61 | 7.11 | 7.63 | 6.75 |
| 广西 | 6.69 | 7.19 | 7.77 | 6.81 | 山西 | 6.63 | 7.08 | 7.65 | 6.81 |
| 贵州 | 6.85 | 7.26 | 7.67 | 6.86 | 陕西 | 6.62 | 7.02 | 7.42 | 6.65 |
| 海南 | 7.61 | 8.24 | 8.75 | 6.84 | 四川 | 6.71 | 7.16 | 7.71 | 6.85 |
| 河北 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 西藏 | 7.56 | 8.01 | 8.48 | 7.3 |
| 河南 | 5.52 | 7.14 | 7.62 | 6.74 | 新疆 | 5.9 | 6.66 | 7.16 | 8.02 |
| 黑龙江 | 5.7 | 7.11 | 7.61 | 8.72 | 云南 | 6.7 | 7.28 | 7.81 | 6.83 |
| 湖北 | 5.5 | 7.14 | 7.64 | 6.74 | 浙江 | 6.59 | 7.1 | 7.56 | 6.74 |
| 湖南 | 6.64 | 7.09 | 7.53 | 6.82 |
两眼墨墨的翰 农行定期存款利率是多少?定期存款的利率是指存款人按照定期的形式将存款存放在银行，作为报酬，银行支付给存款人定期存款额的报酬率。定期存款是银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款。它具有存期最短3个月，最长5年，选择余地大，利息收益较稳定的特点。
2020年农业银行存款利率表
| 项目 | 年利率（%） |
| 一、城乡居民及单位存款 | |
| （一）活期 | 0.30 |
| （二）定期 | |
| 1.整存整取 | |
| 三个月 | 1.35 |
| 半年 | 1.55 |
| 一年 | 1.75 |
| 二年 | 2.25 |
| 三年 | 2.75 |
| 五年 | 2.75 |
| 2.零存整取、整存零取、存本取息 | |
| 一年 | 1.35 |
| 三年 | 1.55 |
| 五年 | 1.55 |
| 3.定活两便 | 按一年以内定期整存整取同档次利率打6折 |
| 二、协定存款 | 1.00 |
| 三、通知存款 | |
| 一天 | 0.55 |
| 七天 | 1.10 |
两眼墨墨的翰 工行定期存款利率是多少?定期存款的利率是指存款人按照定期的形式将存款存放在银行，作为报酬，银行支付给存款人定期存款额的报酬率。定期存款是银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款。它具有存期最短3个月，最长5年，选择余地大，利息收益较稳定的特点。
2020年工商银行存款利率查询
| 项目 | 年利率% | |
| 一、城乡居民及单位存款 | ||
| （一）活期 | 0.3 | |
| （二）定期 | ||
| 1.整存整取 | ||
| 三个月 | 1.35 | |
| 半年 | 1.55 | |
| 一年 | 1.75 | |
| 二年 | 2.25 | |
| 三年 | 2.75 | |
| 五年 | 2.75 | |
| 2.零存整取、整存零取、存本取息 | ||
| 一年 | 1.35 | |
| 三年 | 1.55 | |
| 五年 | 1.55 | |
| 3.定活两便 | 按一年以内定期整存整取同档次利率打6折 | |
| 二、协定存款 | 1 | |
| 三、通知存款 | . | |
| 一天 | 0.55 | |
| 七天 | 1.1 | |
两眼墨墨的翰 国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金怎么样?
国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金成立于2015-03-30，业绩比较基准为“国证有色指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-39.19%，今年以来收益-0.62%，近一月收益8.55%，近一年收益3.71%，近三年收益-14.64%。近一年，本基金排名同类(688/738)，成立以来，本基金排名同类(886/906)。
基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为8.56%，近两年定投该基金的收益为9.11%，近三年定投该基金的收益为-1.65%，近五年定投该基金的收益为-6.47%。
两眼墨墨的翰 混合型基金是什么?
在股票基金的基础上，借助投资组合的原理，将部分的资金投资于货币和债券市场，将风险得到分散，形成了混合型基金。混合型基金预期收益不一定比股票型基金少，但是如果将所有基金横向对比，混合型基金还是具有预期收益适中、风险适中的特点。
1、混合基金有哪几种种类?
偏股型基金。也就是股票和基金偏重有所不同，一般股票比例大于基金比例。
偏债型基金。一般基金比例大于股票比例。
平衡型基金。股票和基金比较平均分配。
配置型基金。股债比例按市场状况进行调整。
两眼墨墨的翰 如何购买混合型基金?需要注意哪些问题?
基金公司团队是否稳定
基金公司的整体业绩依靠的是整个基金公司团队，只有稳定的基金公司团队才能更加推进基金公司业绩。谁都不希望帮自己管理资金的人不停更换，因为这样一来，最初我们选择基金经理的工作就成了无用功。
基金经理业绩是否保持优良
混合型基金对基金经理的能力是一个考验，由于混合型基金存在投资的多元化。基金经理需要对股票市场、货币市场、债券市场等方面有一个充分的了解，才能保证混合型基金能够获得一个理想的收益。
当前股市行情如何
我们要判断好选择哪种混合型基金，通常新混合基金的预期收益在上涨行情时会低于老混合基金，因为新的混合基金需要建仓时间，建仓时也给老的混合基金持有的股票提供了上涨支撑。但新混合基金在下跌行情中就可以强于老混合基金，因为新混合基金可以通过延缓建仓，打新股，购买债券等手段获取稳定的收益。
基金公司的规模要适中
一般来说，基金公司的规模较小，如果货币市场利率下降了，而增量资金的持续进入会迅速摊薄货币基金的投资收益，如此一来收益就会变低，除此以外还存在清盘风险。规模较大的基金公司却基本没有这样的担忧。但规模也不宜太大，规模过大的话基金经理操作难度会加大。一是需要配置更多的股票。由于公募基金有“双十规则”，并考虑股票流动性的问题，就需要分散到更多的股票之中。比如一个20亿的基金可能配置50只股票就够了，100亿的规模的话可能就需要配置100只甚至更多的股票，这让基金经理到哪里去配够100优质的股票?
自身的风险承受能力的大小
买基金前，必须根据自己的风险偏好和预期年化收益，决定购买什么类别的基金，如果是短期内申购了又赎回，成本就会不断上涨，这会摊薄我们的基金预期年化收益。作者最新文章
两眼墨墨的翰 持续两年多的中国平安(601318.SH)最高管理层变动似乎接近尾声。
7月6日，中国平安股价连续第五天上涨，A股报收84.12元，上涨7.90%;H股上涨6.23%，报收86.15港元。平安总市值突破1.5万亿人民币。
当日黄昏，中国平安宣布，创始人马明哲即日起辞去首席执行官职务，但继续担任董事长。同时，由2008年起担任平安首席财务官(CFO)的姚波出任联席首席执行官(Co-CEO)。
姚波入局补缺已履新友邦保险的李源祥，与谢永林、陈心颍同为联席首席执行官。至此，马明哲名正言顺放权，将CEO职权分予3位助手。
此举固化了中国平安“1+3”最高管理架构，即董事长+三位联席首席执行官的集体决策机制。
虽然，董事会表示，马明哲将继续发挥核心领导作用，但外界纷纷猜测其在为退休铺路。商界“马家军”中，马蔚华已退休多年，马云刚宣布退休。
“即使马明哲今天退休，外界也不会太过意外。他辞任CEO，某种程度上就可解读为下一步人事布局的铺垫。不过，从他目前的身体状态和中国平安发展需求看，还没有全面退休的迫切理由。”7月4日，中国平安前员工、深圳某寿险公司负责人对表示。
该负责人还称，从近年中国平安一些人事架构变化上可见，马明哲实际是有一种很强的危机感，尤其是对平安的“根基”保险业务。
目前，距离8月底中期业绩发布会不足60天，疫情叠加内部宽幅调整，马明哲率领的中国平安将如何面对投资者，备受关注。
站在十字路口的中国平安
平安自深圳蛇口港起步，1988年发展至今，已从一家小保险公司发展成资产规模超8万亿元的全牌照金融集团，国内仅此一家。
5月27日，中国平安32周年司庆，深圳平安金融中心罕见召开“云表彰”大会，以“线下会议+线上直播”的方式庆生。更耐人寻味的是，一本记录平安32年发展历程的书籍《无止之境》在会场发布。
马明哲33岁创立平安，今年刚好65岁，其能否作为“象鼻子”继续带领号称象群的中国平安继续前行，直至无止之境?
7月4日，一位平安集团员工对表示：“马总身体很好，无论平时开会还是外出，思路敏捷，外型、声音都不错，感觉很健康。”
作为保险公司，中国平安的运动氛围一直很浓厚。据称，中国平安内部不完全统计，集团各部门大概有三分之一的人经常跑步。
中国平安过去30年的增长是业内公认的超常发展。然而，盛名之下亦有隐忧。一方面是保险头部企业的直接竞争;一方面是新兴互联网渠道的远期挑战。
7月5日，友邦保险某区域负责人对表示，中国人寿近两年从资金、人才和产品方面全面发力，拼命砸钱、抢了不少好项目，同行竞争压力骤然增加，首当其冲的便是中国平安。
其实很早之前，平安便把国寿当成追赶目标。
2008年底，平安人寿董事长李源祥曾提出“五年超人寿”计划。当时，平安人寿保费收入与寿险业老大中国人寿存在明显差距，后来，经过内外部资源整合和坚定的代理人战略，到2010年5月，平安人寿首年新保单超过后者，但是此后业务发展缺乏稳定性，数次起落，目前再度处于追赶者位置。
平安能追平国寿肯定有其过人之处。
7月4日，深圳一保险中介公司负责人对分析称，平安早年策略和优势是利用代理人及政策红利，加上产品研发、品牌影响力推动，在主要城市占据多数市场份额，但最近五年，原来的红利优势不再明显，代理人数量也在下降。
该人士认为，与国寿相比，平安是后来者，主战场是一线和强二线城市，代理人及渠道资源也都集中在这里。而随着一二线城市市场饱和，国寿长期积累的城乡布局优势便逐步显露出来，相比平安更有持续性。
眼看追赶国寿可能功败垂成，今年2月，在中国平安2019年业绩发布会上，马明哲重点阐述了寿险改革的必要性。
“前年开始，我们发现寿险市场发生很大变化，包括市场环境、消费者需求等，原来传统模式逐渐不适应这些变化，比如，虽然平安寿险代理人收入是市场平均水平的两倍，但随着薪酬不断提升，从未来三五年看，代理人收入还需要提升。”马明哲称。
7月5日，前海人寿华东区域资深从业人士认为，平安和不少走代理人路线的寿险公司一样，市场成本相对较高，人员进出也比较频繁，在市场饱和或者平稳阶段，将对产品价格和运营带来明显压力。
财报显示，平安寿险及健康险业务2019年税后营运利润增速为24.7%，比2018年的35.1%下滑了近10个百分点。
市场分析认为，如果剔除所得税影响，税前营运利润同比增长也只有2.55%，明显低于2018年。
近年，再叠加保费增速放缓、代理人减少、中长期利率下行等行业共性问题，平安保险板块已面临前所未有的巨大挑战。
2020年一季度，平安寿险及健康险业务营运利润为245.56亿元，占总营运利润的60.98%。显然，该业务依然是平安最为重要的收入和盈利。
保险板块向左还是向右，直接关系到中国平安未来十年的江湖地位。而身为董事长的马明哲自是亲自挂帅，担纲寿险改革小组组长。
两眼墨墨的翰 今日，信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基金(简称：信诚中证TMT产业主题指数分级，代码165522)公布最新净值，上涨4.44%。本基金单位净值为0.987元，累计净值为1.627元。
信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基金成立于2014-11-28，业绩比较基准为“中证TMT产业主题指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。 本基金成立以来收益40.55%，今年以来收益27.31%，近一月收益14.63%，近一年收益52.64%，近三年收益27.32%。近一年，本基金排名同类(199/739)，成立以来，本基金排名同类(432/889)。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为30.45%，近两年定投该基金的收益为48.48%，近三年定投该基金的收益为42.43%，近五年定投该基金的收益为33.40%。(点此查看定投排行)
基金经理为黄稚，自2019年09月04日管理该基金，任职期内收益39.45%。
HAN YILING，自2020年06月15日管理该基金，任职期内收益15.44%。
两眼墨墨的翰 梦之蓝M3系列52度500ML价格528元一瓶，洋河梦之蓝是洋河蓝色经典系列酒其中的一个型号，梦是一种境界，梦是一种睿智，梦是一种超越;蓝是一种自由，蓝是一种开放，蓝是一种高贵;梦之蓝承载着梦想，一种方向，开拓一片天地。下面看下梦之蓝酒价格的相关内容及品牌介绍：
梦之蓝酒价格表介绍：
洋河梦之蓝系列包括M1、M3、M6、M9四大系列：
M1系列45度500ML，318元一瓶
M3系列40.8度500ML，498元一瓶
M3系列 52度500ML，528元一瓶
M6系列40.8度500ML，660元一瓶
M6系列52度500ML，710元一瓶
M9系列52度500ML，2000元一瓶
(此价格来源于网络，仅供参考!真实价格请以酒企报价为准)
梦之蓝酒品牌介绍：
梦之蓝M3让消费者更多的体验到更“绵柔“的涵义，突出了梦一般的“味”觉享受，彻底打破了中国名酒历来以香取悦消费者的片面追求。具有香气宜人、绵甜柔和、醇厚净爽、余味悠长的风格特点。
梦之蓝M6继承了洋河美酒的基因，因纯正的血统而高贵，在新的历史时期，又一次优雅地转身，用纯粹精湛的工艺再一次诠释了稀世美酒的定义。具有香气优雅、细腻、绵甜柔和、回味悠长的独特风格。
梦九(M9)意为梦之极，深蕴着对圆梦者的无上尊崇! 梦之蓝M9的基酒均来自百年地下酒窖，在时光中历练，臻于完满，滴滴精华。具有香气飘逸、丰满、绵甜柔和、回味悠长的典型风格。
两眼墨墨的翰 孟尝君五星价格76元一瓶，其酒液晶莹透亮，清香纯正，幽雅芳香，绵甜爽净，酒体丰满，回味悠长，酒质窖香浓郁，醇和柔顺，令饮者在醇酒陈香中尽情体验孟尝君仁义君子的文化品位。下面看下青花瓷酒价格的相关内容及品牌介绍：
青花瓷酒价格表介绍：
孟尝君方瓷瓶42度光瓶，参考价：15元
孟尝君老泥壶酒38度，参考价：30元
孟尝君五星，参考价：76元
孟尝君坛子酒38度，参考价：50元
孟尝君生态典藏酒38度，参考价：30元
孟尝君情逸酒38度，参考价：60元
孟尝君老聊城酒38度，参考价：65元
孟尝君百年老窖38度，参考价：65元
孟尝君六星酒，参考价：79元
孟尝君一帆风顺，参考价：80元
孟尝君十五年窖藏(黑陶)53度，参考价：300元
孟尝君君窖38度，参考价：288元
孟尝君十五年窖藏(白陶)52度，参考价：280元
孟尝君木盒一号，参考价：138元
(此价格来源于网络，仅供参考!真实价格请以酒企报价为准)
青花瓷酒品牌介绍：
山东孟尝君酒业有限公司主导产品系列有：孟尝君君藏、君品、君酿、君窖等。老基酒系列：老基酒鉴赏版38°、珍藏版52°、君享版38°。孟尝君年份系列：孟尝君十五年窖藏(黑陶、白陶)、二十年窖藏等;孟尝君酱香系列：53度孟尝君酱香1号、孟尝君酱香2号等;孟尝君品鉴酒系列：孟尝君38度、45度品鉴酒等高中低档20余个品种。38度“孟尝君青花瓷”酒，52度“孟尝君中国红”酒，在全省白酒质量检测监评中，连续多年被评为省“优级产品”。
两眼墨墨的翰 2020年买什么基金好?指数型基金买哪个好?哪个指数型基金收益高?2020年指数型基金收益排行榜
| 基金代码 | 基金简称 | 日期 | 单位 | 累计 | 日增 | 近1周 | 近1月 | 近3月 | 近6月 | 近1年 |
| 净值 | 净值 | 长率 | ||||||||
| 512000 | 华宝中证全指证 | 7月6日 | 1.2436 | 1.2436 | 9.60% | 33.35% | 39.26% | 41.24% | 24.76% | 32.72% |
| 512900 | 南方中证全指证 | 7月6日 | 1.2761 | 1.2761 | 9.59% | 33.33% | 39.21% | 41.33% | 25.45% | 34.31% |
| 512880 | 国泰中证全指证 | 7月6日 | 1.3051 | 1.3051 | 9.60% | 33.31% | 39.14% | 41.03% | 24.71% | 32.65% |
| 510200 | 汇安上证证券E | 7月6日 | 1.3662 | 1.3662 | 9.44% | 33.03% | 38.67% | -- | -- | -- |
| 512570 | 易方达中证全指 | 7月6日 | 1.2431 | 1.2431 | 9.54% | 32.99% | 38.74% | 40.86% | 25.14% | 33.47% |
| 515850 | 富国中证全指证 | 7月6日 | 1.3828 | 1.3828 | 9.36% | 32.77% | 39.06% | 41.97% | -- | -- |
| 159993 | 鹏华国证证券龙 | 7月6日 | 1.2949 | 1.2949 | 9.51% | 32.70% | 39.43% | 42.02% | 29.12% | -- |
| 515010 | 华夏中证全指证 | 7月6日 | 1.3716 | 1.3716 | 9.47% | 32.70% | 39.19% | 42.68% | 27.75% | -- |
| 4069 | 南方全指证券联 | 7月6日 | 1.3253 | 1.3253 | 9.41% | 32.33% | 38.20% | 40.14% | 26.10% | 35.14% |
| 4070 | 南方全指证券联 | 7月6日 | 1.3075 | 1.3075 | 9.41% | 32.31% | 38.16% | 40.00% | 25.85% | 34.60% |
| 161629 | 融通证券分级 | 7月6日 | 1.293 | 0.909 | 9.30% | 32.07% | 39.48% | 43.99% | 28.15% | 36.82% |
| 501016 | 国泰中证申万证 | 7月6日 | 1.3569 | 1.3569 | 9.56% | 32.06% | 36.69% | 37.53% | 21.60% | 32.06% |
| 513090 | 易方达中证香港 | 7月6日 | 1.4623 | 1.4623 | 13.50% | 31.98% | 34.87% | 43.86% | -- | -- |
| 6098 | 华宝券商ETF | 7月6日 | 1.7947 | 1.7947 | 9.07% | 31.70% | 37.41% | 38.85% | 25.55% | 33.70% |
| 7531 | 华宝券商ETF | 7月6日 | 1.7875 | 1.7875 | 9.07% | 31.70% | 37.36% | 38.72% | 25.31% | 33.18% |
| 501047 | 汇添富中证全指 | 7月6日 | 1.3287 | 1.3287 | 9.12% | 31.67% | 37.62% | 39.66% | 25.54% | 34.50% |
| 501048 | 汇添富中证全指 | 7月6日 | 1.3351 | 1.3351 | 9.13% | 31.67% | 37.58% | 39.57% | 25.39% | 34.22% |
| 160633 | 鹏华证券分级 | 7月6日 | 1.295 | 0.709 | 9.28% | 31.61% | 37.47% | 40.00% | 26.59% | 38.79% |
| 161720 | 招商中证全指证 | 7月6日 | 1.377 | 0.8105 | 9.17% | 31.56% | 37.06% | 38.80% | 23.54% | 30.44% |
| 502010 | 易方达证券公司 | 7月6日 | 1.4146 | -- | 9.11% | 31.27% | 37.42% | 40.38% | 26.77% | 35.11% |
两眼墨墨的翰 蒙林北冬虫夏草酒42度500ml价格58元一瓶，下面看下冬虫夏草酒价格的相关内容及品牌介绍：
冬虫夏草酒价格表介绍：
蒙林北冬虫夏草酒42度特惠装 价格：39元
蒙林北冬虫夏草酒8年典藏款42度500ml 价格：58元
蒙林北冬虫夏草酒“庆功款”42度500ml 价格：88元
蒙林北冬虫夏草酒十年原浆42度500ml 价格：118元
蒙林北冬虫夏草酒20年42度500ml 价格：198元
蒙林北冬虫夏草酒D3款42度500ml 价格：108元
蒙林北冬虫夏草酒D6款42度500ml 价格：138元
蒙林北冬虫夏草酒五十年份收藏单支款42度500ml 价格：178元
蒙林北冬虫夏草酒60年水晶款42度500ml 价格：308元
蒙林北冬虫夏草酒8年(典藏)42度500ml 价格：48元
蒙林北冬虫夏草酒尊享款42度500ml 价格：249元
蒙林北冬虫夏草酒五十年(红瓷)42度5000ml 价格：768元
蒙林北冬虫夏草酒龙腾盛世42度5000ml 价格：999元
蒙林北冬虫夏草酒大彩龙款42度4000ml 价格：888元
蒙林北冬虫夏草酒六六顺(白瓷)42度3300ml 价格：780元
蒙林北冬虫夏草酒十五年款42度500ml 价格：105元
(此价格来源于网络，仅供参考!真实价格请以酒企报价为准)
冬虫夏草酒品牌介绍：
冬虫夏草是中国传统的名贵中药材，它是由肉座菌目麦菌科虫草属的冬虫夏草菌寄生于高山草甸土中的蝠蛾幼虫，使幼虫僵化，在适宜条件下，夏季由僵虫头端抽生出长棒状的子座而形成(即冬虫夏草菌的子实体与僵虫菌核(幼虫尸体)构成的复合体)。
冬虫夏草是我国传统的名贵药膳滋补品，它性平味甘，具有补肺肾、止嗽、益虚损、养精气之功能。 据临床研究报道，冬虫夏草具有十大功能：①抗菌，②免疫调节，③抗，④抗，⑤滋肾，⑥提高肾上腺皮质醇含量，⑦抗心律失常，⑧抗疲劳，⑨祛痰平喘，⑩镇静眠。
两眼墨墨的翰 52度蒙古王价格在518元左右，蒙古王酒具有窖香浓郁，入口绵甜，诸味协调、余味悠长之特点，是草原百年佳酿质的升华。其前身是“东泰隆 西烧锅”。下面看下蒙古王酒价格的相关内容及品牌介绍：
蒙古王酒价格表介绍：
蒙古王44°绿圆筒 500ml 价格：38.00
蒙古王42°黄圆筒 500ml 价格:48.00
蒙古王44°红圆筒 500ml 价格:78.00
蒙古王—52度新蒙古，参考价格：￥518
蒙古王—36度方盒天尊蒙，参考价格：￥95
蒙古王—38度蓝色故乡蒙，参考价格：￥88
(此价格来源于网络，仅供参考!真实价格请以酒企报价为准)
蒙古王酒品牌介绍：
蒙古王酒属于浓香型白酒，采用传统酿造工艺，结合现代科学技术精酿而成。
蒙古王酒以其完美的内在质量，精美的包装装潢，以及具有浓郁民族文化内涵的品牌优势，深受广大消费者的青眯，已成为国内白酒知名品牌，畅销日本，法国，比利时，东南亚等10余个国家和地区，蒙古王酒把草原人民的深情问候带给了世界。
两眼墨墨的翰 空气能热泵就是利用空气中的能量来产生热能，能全天24小时大水量、高水压、恒温提供全家不同热水、冷暖需求，同时又能以消耗最少的能源完成上述要求。燃气空气源热泵供热是近两年新兴的节能技术，燃气空气源热泵供热技术将燃气供热与空气源热泵相结合，从空气中提取热量，COP达到1.8，实现了减少燃气消耗，降低供热成本的目标，但是，由于是新兴技术，定型产品和市场发展环境匹配不佳，尚不具备大规模推广的条件。
2017年度，中国空气能热泵市场根据实际情况依然分为三类应用市场，包括热泵热水、热泵采暖以及热泵烘干市场。2016年，整个国内空气能热泵行业的基调就已经形成，热水市场整体保持自然增长、采暖市场引领行业发展、烘干市场开启新领域发展。2017年，这个节奏依然进一步延续。根据统计，空气能热泵采暖在2017年整体内销总量为55.6万台，同比增长158.2%，内销总额为79.1亿元，同比增长181.8%。空气能热泵行业整体市场容量突破160亿元，同比增长达到61%，采暖市场首次超过热水市场，并迫近百亿。
中国燃气热泵行业供给分析
生产燃气空气能热泵的企业很少，具有生产能力的仅有两家，即新奥生态控股股份有限公司。该公司旗下新地能源工程自主研发、设计并制造的燃气吸收式空气源热泵装置顺利完成试验。山东奇威特太阳能科技有限公司则是与美国研究所合作，开发燃气型氨水吸收式空气源热泵。
燃气空气能热泵行业需求市场
由于燃气空气能热泵具有良好的替代性，因此燃气空气能热泵的需求市场也是目前空气源热泵的需求市场，2017年燃气空气能热泵行业市场需求达到161.24亿元。
两眼墨墨的翰 空气能热泵就是利用空气中的能量来产生热能，能全天24小时大水量、高水压、恒温提供全家不同热水、冷暖需求，同时又能以消耗最少的能源完成上述要求。燃气空气源热泵供热是近两年新兴的节能技术，燃气空气源热泵供热技术将燃气供热与空气源热泵相结合，从空气中提取热量，COP达到1.8，实现了减少燃气消耗，降低供热成本的目标，但是，由于是新兴技术，定型产品和市场发展环境匹配不佳，尚不具备大规模推广的条件。
2017年度，中国空气能热泵市场根据实际情况依然分为三类应用市场，包括热泵热水、热泵采暖以及热泵烘干市场。2016年，整个国内空气能热泵行业的基调就已经形成，热水市场整体保持自然增长、采暖市场引领行业发展、烘干市场开启新领域发展。2017年，这个节奏依然进一步延续。根据统计，空气能热泵采暖在2017年整体内销总量为55.6万台，同比增长158.2%，内销总额为79.1亿元，同比增长181.8%。空气能热泵行业整体市场容量突破160亿元，同比增长达到61%，采暖市场首次超过热水市场，并迫近百亿。
中国燃气热泵行业供给分析
生产燃气空气能热泵的企业很少，具有生产能力的仅有两家，即新奥生态控股股份有限公司。该公司旗下新地能源工程自主研发、设计并制造的燃气吸收式空气源热泵装置顺利完成试验。山东奇威特太阳能科技有限公司则是与美国研究所合作，开发燃气型氨水吸收式空气源热泵。
燃气空气能热泵行业需求市场
由于燃气空气能热泵具有良好的替代性，因此燃气空气能热泵的需求市场也是目前空气源热泵的需求市场，2017年燃气空气能热泵行业市场需求达到161.24亿元。
两眼墨墨的翰 7月7日盘中道道全（002852）涨停，截至发稿，股价报18.06元，成交2.27亿元，换手率6.26%，振幅8.89%。
资金面上，道道全近5日主力资金净流入2449.97万元，主力资金总体呈现净流入状态。
道道全公司主营业务为包装油、粕类、散装油，2020年一季报显示，公司实现营业收入9.7亿元，同比增10.54%;净利润4179.54万元，同比降6.00%;每股收益0.15元。
值得关注的是，过去180天公司尚未有机构评级。
今日走势：道道全（002852）今日触及涨停板，该股近一年涨停3次。
异动原因揭秘：公司主要产品为包装食用植物油，包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其调和油等植物油品种，其中以包装菜籽油类产品为主。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
