两眼墨墨的翰 期货限价单怎么下?期货限价单一天能下几单?
由于期货交易是丅加零交易的,一天做几回都可以，当然限价单一天能下几单也都可以。
期货限价单就是事先设定以个止损价位，按照这个价位先下一个止损单。当价格到止损价位的时候，将自动止损。
在技术上，何点设限，必须依图表关口、心理关口、本身对亏损程度的容忍及承受能力等三角度去考虑：
第一，图表理论概括了多种“形”、多种“线”。成了“形”，破了“线”，就是上升讯号或下跌讯号。你做了多头，就要在图表上量出支持点的价位;将止损卖价摆在稍低于支持点的地方，跌破支持点就认赔;你做了空头，就要在图表上划出阻力点的价位，将止损买价放在稍高于阻力点的位置，冲破阻力点就投降。
第二，由于历史上最高最低的记录，或者是某个大的整数价位，或者可能触发央行干预的某个临界点，或者是多数专家、顾问公司注视、渲染的敏感价位等等，都有可能成为投资者的心理关口。
第三，最理想情况下希望赚多少，最严重情况下容许亏多少，这是一个成功的投资者进场时必须马上考虑的。尤其是“容许亏多少”这一点，也是设限价止损的重要依据。
正确使用期货限价单，应要注意不能限得太宽或太窄。限得太宽徒然令损失加大，太窄则易被反复“舔”去。还是依照上述三点原则较为稳妥些。
两眼墨墨的翰 今日涨停股票预测（2020年7月7日）
一、热门题材
金融巨头将成立金融科技子公司 行业发展空间持续扩大
汇丰于近日宣布，正在内地筹备设立一家金融科技服务公司，该公司将从移动式财富规划服务业务开始，为汇丰旗下各公司实体提供科技、数字及数据服务。
2019年8月，中国人民银行印发《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021）年）》，明确提出了在未来三年中金融科技工作的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。2019年，受益于资本市场改革进程加速，各大金融机构积极推动金融与科技深度融合，金融科技公司业绩表现较好。川财证券分析指出，国内头部金融机构资产规模、盈利能力与业务模式、产品深度不匹配，金融科技公司发展和金融机构发展地位不匹配，金融科技行业存量机会长期存在。在国内资本市场改革和金融对外开放背景下，金融科技发展空间将持续扩大，金融科技领军企业有望率先受益。
A股上市公司中，顶点软件为包括证券、期货、银行、电子交易市场、信托、基金等在内的金融行业及其他行业提供以业务流程管理（BPM）为核心、以“互联网+”应用为重点方向的信息化解决方案。信雅达独立研发并完善了一系列满足金融行业不同客户需求的解决方案，成为国内金融业IT解决方案最全的软件企业之一。京天利面向银行、基金、证券公司等金融垂直客户开展移动信息技术服务，客户包括交通银行、太平洋保险、国泰君安等一线金融机构。
二、连续涨停
中泰证券：公司唯一一家山东省属券商，前身是齐鲁证券，坐拥山东区位优势。
凯撒旅业：公司在海南设立海南同盛世嘉免税集团。
沈阳化工：手套原材料的PVC糊树脂价格出现大幅上涨，公司具备PVC糊树脂产能。
大智慧：公司为传统金融信息服务商龙头，通过门户网站、行情软件提供金融资讯数据业务。
两眼墨墨的翰 1英镑=8.7657人民币 1人民币=0.1141英镑
两眼墨墨的翰 1美元=7.0159人民币 1人民币=0.1425美元
两眼墨墨的翰 鸡蛋期货交割费用多少?鸡蛋期货交割成本是多少?
1.交割质量标准：交割细则中规定了鸡蛋合约交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水，详见《大连商品交易所鸡蛋交割质量标准》。
2.交割地点：详见《大连商品交易所鸡蛋期货交割地点设计说明》。
3.交割费用：鸡蛋期货的交割费用主要包括仓储与损耗费用、入出库费用和交割手续费，其中仓储费为5元/吨·天，损耗费为16元/吨·天，出入库费用为60元/吨，交割手续费为1元/吨，检验费用为每个鸡蛋10元。
4. 交割单位为5吨：中间贸易商是我国鸡蛋贸易的主体，跨省鸡蛋贸易90%由中间贸易商完成。我国鸡蛋贸易商规模普遍偏小，绝大部分贸易商规模约为3~5吨/天，由于鸡蛋的库存量较小，将交割单位设定为5吨，可以满足一般贸易商期货交割的要求。
5.交割违约处理：鸡蛋期货交割违约处理改为违约方向守约方支付货款金额20%的罚金。
6. 推荐品牌交割：鸡蛋期货采用推荐品牌交割制度，经交易所认定的品牌鸡蛋符合交易所要求可以免检直接交割。
两眼墨墨的翰 A股大涨原因
《新闻联播》消息，7月6日，沪深指数高开高走，单边上行，沪指涨近6%，创2年半新高，两市成交量逾1.5万亿，逾200只个股涨停。今日市场表现活跃，券商、银行等板块指数接近涨停。截至收盘，上证指数涨5.71%，报收3332.88点;深成指涨4.09%，报收12941.72点;创业板指涨2.72%，报收2529.49点。专家认为，中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能。
两眼墨墨的翰 近日，由中科院合肥研究院等离子体所自主研制的极向场6号超导线圈运抵国际热核聚变实验堆（ITER）总装现场。ITER也被称为“人造太阳”，有望最终解决人类能源问题。据悉，该线圈总重超400吨，是实验堆主机最重要构件之一，也是目前国际上重量最大、研制难度最高的超导磁体。
相关上市公司：
久立特材：研发的ITER装置用TF导体铠甲（称为“磁笼”的“人造太阳”核心部件），通过中科院合肥物质科学研究院鉴定，纳入ITER采购包;
宝胜股份：国内较早参与ITER国际合作项目的公司之一，承担国际热核聚变实验堆用超导电缆加工技术和生产装备研究;
永鼎股份：主要经营超导线材制备及超导电力装备的研发、生产和销售。
两眼墨墨的翰 针对有实验室研究发现新冠病毒D614G变异可能导致病毒加速复制和加强其传播性，世卫组织官员近日表示：研究显示29%的新冠病毒样本都出现了该变异;这不是新的变异，带有该变异的病毒已在欧洲及美洲传播。另据美媒报道，美国已经出现变异的新冠病毒，而且这些病毒变异之后传染性增加了3-9倍，但毒性并没有增强。
目前全球新冠病毒疫苗研发进入最后冲刺或淘汰阶段，国内包括中国生物、康希诺等公司疫苗研发正在加速推进。
相关上市公司：
东富龙：预灌封生产线可用于疫苗、单抗、小分子肝素、胰岛素、玻尿酸等各种无菌产品的生产和包装;
金雷股份：参股基金投资参股康希诺生物。此前康希诺研发的新冠疫苗已被军方定为特需药品。
两眼墨墨的翰 一、上半年走势回顾
2020年上半年，PP走出了个探底回升的格局。年初至3月底，受全球公共卫生事件、美伊紧张关系升级，OPEC+减产协议失败且多个国家表示将增产原油等因素的影响，全球金融市场一片恐慌。美股10天4次熔断。美4月原油交割合约甚至跌至-37.63美元，创出了原油上市场交易以来的新低。受此影响，化工商品均大幅下跌，PP也不例外。自年初7776元一路下跌至3月底的5638元，跌幅27.49%。在这段时间内，PP的生产企业继续保持生产，但PP下游企业基本处于停工状态，尤其是2月的需求基本停滞。两桶的PP库存大幅累积，并创出了历史新高。这也是导致PP价格大幅回落的主要因素之一。进入4月份后，由于全球疫情情严重，多数国家选择停工停产，封锁交通的对策来控制疫情情的蔓延，这导致了市场投资者担忧原油的需求因此而下滑，受此影响，国际原油继续震荡回落。直至4月底才在OPEC+达成减产协议，且减产数量极高的影响下，油价才见底反弹。不过，由于国内疫情控制得较好，3月份下游企业就开始逐步复工复产，到3月底，下游生产企业都基本复了，尤其是生产防疫用品的材料需求大幅增加，因此PP的需求有所恢复，走势也强于原油。从图中可以看了，自进入2020年4月份后，国内PP就开始展开反弹，并一直持续至6月份。
进入下半年后，PP的基本面仍是多空纠结。OPEC+有望继续延长减产协议，这对油价产生一定的支撑，但油价回升至40美元上方的时候，美国页岩油企业又开始计划着恢复生产，而这部分企业的产量或将削弱了OPEC+减产的效果。产业链上，2020年5、6、7、8月份是PP装置检修的旺季，但进入三季度后，也是PP新增产能集中投产的时间表。据了解，中科炼化千万吨炼油项目于今年6月底试产，预计7月份正式出产品。此外中化泉州二期35万吨8月份投产，烟台万华30万吨8月投产，宝来石化60万吨7月份投产，大庆联谊50万吨10月份投产，湛江石化7月投产，还有古雷石化35万吨也有投产计划。预计3季度聚烯烃产能约增加245万吨。若这些产能都能按计划投放，则将在一定程度上加大PP的供应压力。预计下半年，PP或将走出一个冲高回落的格局。
二、供需分析
1、产能产量
进入2020年，受疫情影响，前五个月新增装置投产并不多，仅浙江石化90万吨/年和恒力40万吨/年及利和知信30万吨/年三套装置投产，涉及产能160万吨/年。但进入三季度后，投产的装置大幅增加，目前已知中科炼化千万吨炼油项目于6月底试产，预计7月份将正式供应市场。此外中化泉州二期35万吨8月份投产，烟台万华30万吨8月投产，宝来石化60万吨7月份投产，大庆联谊50万吨10月份投产，湛江石化7月投产，还有古雷石化35万吨也有投产计划。预计3季度PP产能约增加245万吨。但部分装置可能因为一些其他因素，如：油价、技术、设备、环评、资金等原因投产时间或将延后，使得投产往往不及预期。因此，我们仍要重点关注计划中新增产能真正释放的进度。
专业机构统计数据显示，2020年5月份，我国聚丙烯产量为211.75万吨，环比增加了5.82万吨，增幅2.83%，同比则增加了36.16万吨，增幅20.59%。2020年1-5月，我国共生产聚丙烯1029.27万吨，较去年同期增加了121.18万吨，增幅为13.34%。进入6月份后，上游企业的生产装置逐渐进入检修期，预计6月份的PP的产量会有明显下滑。不过，进入三季度以后，随着检修装置逐渐复工，再加上新增产能的投放，预计聚丙烯的产量仍将明显上升。
2、进出口
4月份，国内PP进口数量环比同比均有所回升，出口量环比明显回落，但仍高于去年同期水平。统计数据显示：2019年4月份，我国共进口聚丙烯44.81万吨，较上月增加了4.5万吨，增幅11.28%，较去年同期上升了7239吨，升幅1.64%。出口方面，2020年4月，我国出口聚丙烯45480吨，较3月份减少了29032吨，降幅38.96%，同比则上升18863吨，升幅70.87%。从以上数据我们可以看出，2020年4月份，国内进口量虽略高于去年同期水平，但增幅并不明显。而出口量较去年同期增长较为明显，但其基数太小。目前仍未超过5万吨，PP市场仍处于净进口市场。
5月份，聚丙烯的进口利润明显回落，4月底时，PP的进口利润还在1590元左右，随后，在海外疫情缓和，多国放松管制，OPEC+加大减产力度的影响下，CFR远东的价格震荡回升。进口利润持续回落。截至5月25日，国内进口利润报760元，较上月下降了815元。仅管进口利润大幅下滑，但仍有套利空间。进入下半年后，预计海外疫情有望进一步得到控制，届时全球贸易量或有所增加，预计对国内市场的冲击仍可能进一步上升。
3、装置检修分析
从国内PP装置检修计划表中可以看到，2020年下半年，PP装置检修大多集中在7、8月份。其中，7月计划检修涉及产能约167万吨，8月份约检修涉及约74万吨。这部分检修的装置基本上在9月底前基本上都开始复工。而进入四季度后，装置检修量非常少。因此，个人认为，第三季度由于仍处于装置检修高峰期，且没有新增装置有投产计划，因此，若不计算进口货物对国内市场的冲击，则国内PP的供应量将会有所减少。
从聚丙烯装置的开工率也可以看出，进入2020年后，PP装置的开工率基本维持在一个相对低位区域内徘徊。5月份后，生产企业开工率继续小幅回落。数据显示，截至6月11日，聚丙烯装置平均开工率为83.61%，较与5月份的86.84%回落了3.23%。较去年同期的83.31%也回落了0.3个百分点。进入三季度后，由于仍处于检修装置高峰期及新增装置投产低谷，预计装置开工率仍将保持较低水平运行，而进入四季度后，下游需求逐渐回升以及检修装置先后复产，预计开工率将会有所回升。
4、库存分析
6月份，装置检修增加，供应减少的影响，华东地区的聚丙烯库存环比有所回落，但仍高于去年同期水平。统计数据显示：截至2020年6月12日，华东地区总库存报143100吨，环比减少了14800吨，降幅9.37%，同比则上升了34980吨，升幅32.35%。分行业来看，生产企业的库存报26600吨，较上月增加了900吨，升幅3.5%，同比也上升了4200吨，升幅18.75%。华东仓库的库存报89500吨，环比减少了12800吨，降幅达12.51%。同比则上升了35700吨，升幅66.36%。华东贸易商的报11000吨，较上月减少了2500吨，降幅18.52%，同比也下降了2120吨，降幅16.16%。下游需求商的库存报16000吨，较上月减少了400吨，降幅2.44%，同比也减少2800吨，降幅14.89%。
从图中可以看出，进入2020年后，PP华东社会库存基本保持了平稳回落的格局。经春节长假期间石化企业累库及疫情期间下游需求不振的影响，pp库存数据快速上升。长假过后，医疗防护用品企业拉动了一部分需求，导致PP的社会库存明显回落。4、5月份，PP的社会库存继续回落，且有一定的加速迹象是。从分项数据来看，除生产企业外，各环节库存均呈震荡回落的格局，显示中下游企业拿货意愿不强。2020年三季度，由于仍处检修高峰期，且无新增装置投产，预计库存仍有望继续回落。不过，到了四季度，在检修装置逐渐复产及新增装置的投产，预计库存将再度上升。
中石油、中石化的库存则明显回落。从图中我们可以看到，2020年1—2月，受春节期间生产企业累库及新冠疫情时期下游需求停摆等因素的影响，两桶油库存快速上升，并创出了历史新高。进入3、4月份，受下游防护用品井喷的影响，两桶油库存加速回落。5、6月份，两桶油库存下降速度有所趋缓，但仍保持了持续下降的趋势。个人认为，进入三季度后，PP的社会库存仍有望继续回落。
5、需求分析
统计数据显示：2020年5月份，我国塑料制品产量为669万吨，较4月份上升了57.2万吨，升幅9.35%。同比也上升了35.9万吨，升幅5.67%。2019年1—5月，我国塑料制品产量为2755.4万吨，较去年同期下降了131.1万吨，降幅4.54%。5月份我国塑料制品产量环比，同比双双上升，显示目前下游需求恢复较好。
从塑料制品产量图中我们可以看到，2014年至2017年国内塑料制品的产量基本保持平稳，但进入2018年后，国内塑料制品的产量大幅回落。进入2019年后，国内塑料制品的产量快速回升，至年底时，重新回到了历年来的最高位。2020年，国内塑料制品的产量继续回升。个人认为，随着海外疫情的逐渐缓解，预计塑料制品的需求将继续复苏。
不过，我们从国内PP下游行业企业开工率走势图中发现，2020年上半年，PP下游企业的开工率环比稳步回升，但仍低于往年同期水平，显示下游需求恢复仍不足。数据显示：截至6月12日，下游企业的开工率报57.26%，较5月份的56.85%，环比上升了0.41个百分点，与去年同期相比，则仍低了1.8%。。分项细看，塑编行业开工率为53%，环比上升1%，同比下降8%;共聚注塑行业报65%，环比持平，同比则上升了3%;BOPP行业开工率为53.8%，环比下降上或了0.24%，同比则下跌了0.4%。从以上数据可以看出，6月份，PP下游企业的开工率仍然不高，显示PP的下游需求恢复不足，目前仍处于历年来的低位区域。从图中可以看出，正常情况下，聚丙烯下游企业的开工率是比较平稳的，进入下半年后，我们预计聚丙烯下游企业的开工率仍将维持在65%—55%区间波动。
三、上游原料分析
进入2020年后，受主要产油国联合减产协议一波三折及全球疫情的影响，亚洲丙烯也是走出了一个探底回升的格局。年初在OPEC+联合减产谈判失败，沙特大幅降价促销的影响下，国际油价大幅回落，丙烯的价格也随之下跌。3—4月份，海外疫情肆虐，多国封城停产，导致下游需求大幅回落，丙烯价格再下一线。5—6月份OPEC+重就联合减产协议达成一致，国际油价大幅反弹，丙烯也随之回升。截至6月17日，CFR中国丙烯的价格报776美元，环比上涨15美元，涨幅1.97%，同比下跌135元美元，跌幅14.82%。远东丙烯价格报730美元，环比上涨了20美元，涨幅2.82%，同比则下跌了170美元，跌幅18.89%。FOB韩国的乙烯价格报731美元，环比下跌了15美元，跌幅2.10%。同比下跌了160美元，跌幅17.96%。国内镇海炼化的乙烯出厂价报6650元，环比上涨400元，涨幅6.4%，同比下跌了400元，跌幅为5.67%。
从丙烯价格走势图中我们可以看到，自2018年10月份以来，国内外丙烯的价格一直维持震荡回落的格局，显示了亚洲乙烯的需求较为低迷。进入2020年后，丙烯的价格砸出了一个深坑后快速回升，但目前仍处于近几年来的低位区域，显示下游需求仍不乐观，由于后期东南亚仍有新装置建成投产，因此，预计下半年丙烯的价格仍将维持区间整理，而国内丙烯的价格则有望小幅反弹。
四、基差分析
从期现价差来看，我们选取PP期货活跃合约与宁波绍兴现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中可以明显看出在高位的时候多头获利了结基差走强，在低位的时候套保商逐步建立仓单，基差走弱。截至6月17日，聚丙烯的基差为287元，较5月末回落了248元，前期的反套操作可获利出局。进入下半年后，由于四季度是国内PP新增产能集中投放期，预计PP基差将呈现近强远弱的格局，有条件的投资者可密切关注基差动太及新增产能投产情况，适时介入正套操作。
五、技术分析
从周线图上看，PP2009合约6月份依托着5周均线的支撑继续震荡反弹，成交量大幅萎缩，持仓量也有所减少。均线系统低位金叉并向上发散，对价格形成一定的支撑，但上方60周线的压力也不可小觑。技术指标MACD指标震荡走高，红柱伸长，KDJ指标也小幅走高，显示短期内多头仍占有优势。但KDJ指标已同现背离走势，短线须防止技术性回调。
六、观点总结
进入下半年后，PP的基本面多空纠结。一方面是OPEC+积极执行减产协议对油价形成支撑，海外疫情缓和，各国逐渐复工复产也将在一定程度上拉动PP的需求。此外，进入3季度后，仍是PP的检修旺季，且三季度并没有新的装置有投产计划，因此预计3季度的供应量将会有所减少。这些因素或将对价格形成支撑。但进入四季度后，国内新增装置逐渐投产，市场供应将明显增加，且下游需求预计将有所回落，且全球贸易摩擦不断，预计将对价格形成压制。个人认为，2020年下半年，PP或将走出一个冲高回落的格局。
两眼墨墨的翰 2020年新版个人所得税税率表-2020年各项所得个税税率表汇总一览 2020年个人所得税税率表一览 2020年新版个税计算公式说明
新个税5000起征点税率表 2020年新个税计算公式说明 2020个人所得税税率表，侃股网小编为您提供最新个税税率表相关资讯。
新个税5000起征点税率表：
1、缴纳社保后，工资、薪金个人所得低于5000元，无需缴纳个税。
2、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间0-3000元税率为3%，速算扣除数0。
3、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在3000元-12000元税率为10%，速算扣除数210。
4、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在1200元-25000元税率为20%，速算扣除数1410。
5、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在25000元-35000元税率25%，速算扣除数2660。
6、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在35000元-55000元税率为30%，速算扣除数4410。
7、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间在55000元-80000元税率为35%，速算扣除数7160。
8、缴纳社保后，大于5000元的部分，个税区间大于80000元税率为45%，速算扣除数15160。
2020年新个税只要公布的政策就是增加了专项附加扣除，那么除此之外2020年年执行的个税起征点以及个税税率表也和往年不同，个税的起征点及税率表均在20018年10月发生了变化，变更后2020年执行的起征点为5000元，2020年执行的具体税率表及往年税率表对比如下：
从以上税率表我们也可看出，2020年执行的个税税率表主要是调整了阶梯税率的间距，比如之前应纳税额如果为2000元则需要按照10%的税率缴纳个税，而现在只需要按照3%进行个税的缴纳。
上面我们也说到2020年增加了专项附加扣除项目，那么专项附加扣除主要包含子女教育、房贷利息、租房租金、继续教育、赡养老人以及大病医疗6项，只要符合要求的用户，即可在纳税时扣除对应的金额后，在进行个人所得税的计算，专项附加扣除的具体扣除标准如下：
综合2020年个税的政策来看，2020年在进行个税计算时，具体的计算公式为：（个人收入-5000-专项扣除-专项附加扣除）*对应个税利率。
例如某人月薪1万元，每月社保公积金缴纳金额合计1000元，其有一个子女正在上学，每月可扣除1000元，那么其个人应纳税额为10000-1000-1000-5000=3000元，对比个税利率表可计算出其个税纳税额为：3000*3%=90元。
两眼墨墨的翰 《上海市生活垃圾管理条例》施行一年来，居民区分类达标率从《条例》施行前的15%提高到90%以上，下一步，居住区（村） 和单位分类达标率力争达到95%。上海市还将完成6000个可回收物服务点、170座中转站和10座集散场标准化审核;湿垃圾处理总能力达到7000吨/日;全面实施低价值可回收物回收补贴政策，提高资源回收利用率。
安信证券环保行业首席邵琳琳也在7月5日的报告中指出，随着垃圾分类、无废城市等政策在全国各地的推进实施，作为我国大多数城市生活垃圾处 理主要方式的垃圾填埋逐步将逐步被淘汰。国家层面正在对不达标生活垃圾处理设施以及库容饱和的填埋场进行治理，使其达到标准规范要求;对于库容饱和的填埋处理设施，应按照相关要求规范封场。
伴随着各地“垃圾零填埋”的推进，老旧填埋场即将完成其历史任务。与此同时，厨余垃圾处理厂和餐厨垃圾处理厂也在进行相应的改造和提升。邵琳琳建议持续关注垃圾分类带动的环卫、焚烧、湿垃圾处理投资机会。
相关公司：
中环装备：公司环保装备事业部主导研发了“分布式垃圾处理装备”，同时公司与业内优势公司在餐厨垃圾处理设备、农村废物处理进口设备的国产化等方面开展合作。
龙马环卫：公司是中国专业化环卫装备、环卫服务主要供应商之一，主营业务是环卫清洁装备、垃圾收转装备、新能源及清洁能源环卫装备等环卫装备的研发、生产与销售以及环卫产业运营服务。
两眼墨墨的翰 6日晚间，中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，依据发行人与联席主承销商协商确定的发行价格27.46元/股。在超额配售选择权全额行使的情况下，预计募集资金总额将达532.3亿元。
其中，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司获配35.175亿元，新加坡政府投资有限公司获配33.165亿元，青岛聚源芯星股权投资合伙企业获22.24亿元。分析人士认为，在资本的支持下，中芯国际所代表的中国半导体产业将有望实现产能规模释放，获得高速发展。
A股上市公司中，江丰电子、上海新阳、全志科技等均通过聚源芯星基金间接参与中芯国际本次战略配售。
此前报道：
中芯国际的科创板之旅始终处在聚光灯下。7月6日，中芯国际在一楼路演中心举行了科创板IPO网上路演，受到投资者热切关注。在3个小时的路演时间内，投资者共提出了181个问题，公司则有问必答。
“公司第一代14纳米FinFET技术已经于2019年第四季度进入量产，第二代FinFET技术平台持续导入客户中。”作为中国芯片行业的龙头，中芯国际的“先进性”自然是投资者首要关注的重点。对此，中芯国际董事长兼执行董事周子学回应道，中芯国际稳步推进先进技术研发，并按客户需求进行产能扩充，为客户提供一站式服务，提高自身产业竞争力。
在整个集成电路产业链中，晶圆制造是最核心的环节。根据IC Insights公布的2018年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四，在中国境内企业中排名第一。先进工艺反映到业绩层面，14纳米在2020年第一季度贡献了中芯国际的1.3%营收，产能在稳步爬坡中。
从获受理起，19天过会、29天获准注册……中芯国际不断刷新科创板IPO的纪录。根据7月5日晚间的公告，中芯国际本次科创板IPO发行价27.46元/股，获29家机构合计认购242.61亿元。如超额配售选择权全额行使，中芯国际预计可募集资金总额达532亿元，将创下科创板募资金额的新纪录。
对于本次IPO的盛况，周子学表示，本次发行可能因主承销商行使超额配售选择权而增发股份，公司获得的超额配售募集资金将用于各子公司集成电路生产线建设及适用法律法规和证券监管部门允许的其他用途。
据披露，中芯国际本次募集资金主要投向：一是12英寸芯片SN1项目，二是先进及成熟工艺研发项目储备资金。对于募投项目，周子学详述，“12英寸芯片SN1项目”的载体为中芯南方，该项目规划月产能3.5万片，已建设月产能6000片，是中国第一条FinFET工艺生产线，也是中芯国际14纳米及以下先进工艺研发和量产的主要承载平台。
中芯国际会大力采用国产供应链吗？中芯国际首席财务官、执行副总裁、联席公司秘书兼执行董事高永岗回应称：“中芯国际与产业链上下游的公司一起推动中国半导体产业发展，这是我们最重要的期待。”
周子学进一步补充强调，半导体是支撑国民经济和社会发展的基础性、战略先导性产业，也是全球化产业，中芯国际一直着眼于全球化布局、坚持国际化运营的理念，愿意与上下游企业共同发展；公司通过完善的供应链管理系统，持续对合格的供应商进行相应的验证与测试。
注意到，中芯国际此番科创板IPO充分体现了公司的合作、国际化理念。以战投聚源芯星为例，其身后是上海新阳、中微公司、沪硅产业、澜起科技等合计14家中国半导体公司。此外，公司还引进了2家外资战投：新加坡政府投资有限公司（GIC Private Limited）、阿布达比投资局（Abu Dhabi Investment Authority）。
市场热捧之下，中芯国际对自身的“劣势”依然有着清醒的认识。周子学告诉投资者，与国际顶尖厂商相比，中芯国际在技术水平、高端专业技术人才、资金实力等多个方面还有着一定的差距。
高永岗则阐述了中芯国际未来的发展规划。其中，在技术研发规划上，中芯国际未来3年将继续加大技术开发和自主创新力度，加大投入购置研发设备、扩大研发团队；通过与境内外高校、一流的科研院所及上下游合作，不断推进先进制程和现有成熟制程差异化特色工艺等方面的开发应用，并将研究成果转化为技术专利予以保护，增强公司的技术壁垒和核心技术领先性。
“摆在我们面前的既有机遇也有挑战，你们投资的效益是我们努力的目标，我们将竭尽全力，用好募集资金，努力跻身于世界一流半导体企业行列，为全行业发展乃至全社会的进步作出积极贡献，回报投资者和社会。”对于投资者的青睐有加，周子学在路演中有感而发。
两眼墨墨的翰 | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 北京 | 6.67 | 7.13 | 7.59 | 6.79 | 吉林 | 5.46 | 7.09 | 7.65 | 6.67 |
| 上海 | 6.62 | 7.09 | 7.55 | 6.73 | 江苏 | 6.66 | 7.1 | 7.56 | 6.72 |
| 天津 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 江西 | 6.6 | 7.09 | 7.62 | 6.8 |
| 重庆 | 6.8 | 7.2 | 7.61 | 6.82 | 辽宁 | 5.52 | 7.1 | 7.57 | 6.66 |
| 安徽 | 6.64 | 7.09 | 7.6 | 6.79 | 内蒙古 | 6.82 | 7.22 | 8.01 | 6.4 |
| 福建 | 6.61 | 7.1 | 7.58 | 6.75 | 宁夏 | 6.64 | 7.04 | 7.43 | 6.64 |
| 甘肃 | 6.58 | 7.02 | 7.5 | 6.65 | 青海 | 6.65 | 7.09 | 7.6 | 6.68 |
| 广东 | 6.64 | 7.15 | 7.75 | 6.75 | 山东 | 6.61 | 7.11 | 7.63 | 6.75 |
| 广西 | 6.69 | 7.19 | 7.77 | 6.81 | 山西 | 6.63 | 7.08 | 7.65 | 6.81 |
| 贵州 | 6.85 | 7.26 | 7.67 | 6.86 | 陕西 | 6.62 | 7.02 | 7.42 | 6.65 |
| 海南 | 7.61 | 8.24 | 8.75 | 6.84 | 四川 | 6.71 | 7.16 | 7.71 | 6.85 |
| 河北 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 西藏 | 7.56 | 8.01 | 8.48 | 7.3 |
| 河南 | 5.52 | 7.14 | 7.62 | 6.74 | 新疆 | 5.9 | 6.66 | 7.16 | 8.02 |
| 黑龙江 | 5.7 | 7.11 | 7.61 | 8.72 | 云南 | 6.7 | 7.28 | 7.81 | 6.83 |
| 湖北 | 5.5 | 7.14 | 7.64 | 6.74 | 浙江 | 6.59 | 7.1 | 7.56 | 6.74 |
| 湖南 | 6.64 | 7.09 | 7.53 | 6.82 |
两眼墨墨的翰 一、2020年上半年贵金属行情回顾
2020年上半年金价继续强势走高，沪金创上市以来最高，伦敦金创8年以来新高;银价整体呈V型走势，从底部还未回升至年初水平。2020年上半年主要受到新冠疫情全球蔓延的影响，金融市场受到了打击，全部金融资产都呈现了深V的走势。黄金受避险需求支撑，较全球金融资产的振幅明显较小;3月初受全球疫情爆发(主要是欧美地区难以控制)和产油国价格战影响，全球金融资产遭受无差别抛售，黄金也大幅下挫超13%，达330元/克，COMEX金达1450美元/盎司。白银可以说是遭到了“屠杀”，沪银最低达2857，创上市以来最低价，COMEX银最低达12以下，创2009年以来最低，三周直线下降了38%。此后随着各国开始实施封锁措施，流动性再全球央行的全力拯救下终于有所和缓，金银价格领先许多资产开始反弹。金价不但迅速收回前期跌幅，继续向历史最高发起冲击，沪金已经创历史新高达402.3，COMEX金最高达1796。
2020年上半年因疫情影响广泛且持续时间长，从防疫到经济复苏不确定性都较高，虽然金价上涨较为确定，但具体走势的不确定性非常高。因疫情影响，市场上半年的避险需求维持高位，按疫情发展过程分为四个阶段，前期疫情区域内传播时期，市场担忧产业链传导下全球经济增长受阻(如2019年贸易摩擦时期)，金银都获得支撑;疫情爆发流动性紧张期，金银遭到无差别抛售，直线下跌;封锁措施实施疫情可控叠加全球政府竭尽全力的资金支持下，宽松的环境和封锁措施下的悲观经济预期形成了金价上涨的完美环境，金银价格从底部强势反弹;疫情后期，经济从底部开始复苏，金融资产纷纷回收了前期跌幅，经济恢复成为各国的关注点，因此各国之前的摩擦纷纷升级，所以金银价格在经济恢复和风险事件拉锯中持续震荡。至6月末，疫情出现二次爆发的端倪，为下半年的贵金属走势产生巨大的不确定性。
上半年来因不确定事件影响，金银价格和大多数指标呈正相关走势，其中利率对金银价格负相关性仍存。美元、美股和美债收益率作为金银价格的直接影响指标来说，在疫情期间基本都呈独立走势。从美元和金价走势来说都因为避险情绪影响拉涨，基本走势呈正相关，随着经济开始从底部开始复苏，美元和金价负相关性有所回归，但依旧不明显;近两年来说，贵金属价格和股价都收到宽松环境的提振，又同时受到流动性的干扰，走势基本趋同。疫情后期，两者的负相关性已经回归，美股回落对金价的支撑作用更为明显;全球债券收益率可以说是在疫情期间和贵金属价格维持负相关性最明显的指标，但债券收益率对贵金属价格的影响前瞻性有限，且收益率未来将趋平，对贵金属价格影响有限。
二、贵金属影响因素及下半年展望
6月末，新冠疫情有二次爆发的端倪，或者说新冠疫情在疫苗普遍之前存在地时间将继续拉长，疫情的不确定性较高，但目前各国的防疫控疫能力强，所以我们假设疫情不出现大规模爆发的情况。
(一)大量政策刺激下，经济将继续若复苏
展望2020年下半年，经济弱复苏将是主要基调，但疫情影响和风险事件将使全球经济复苏不太顺畅。在全球经济增长方面，疫情是否二次爆发对经济的影响区别并不大，按照目前各国都已经接受限制措施对防疫的有效性情况来说，大规模的二次爆发的可能性存在，但已经远小于第一次。所以无论是否爆发第二次，从6月末各国的反应情况来说，在出现爆发端倪的时候，封锁措施会很快再次实施，所以对需求的抑制是必然的，这也同目前全球所有机构对经济在2020年弱复苏的预期保持一致。疫情是否爆发对经济复苏阻碍作用的大小，经济整体复苏的趋势不会改变。
全球经济情况是影响贵金属价格的核心因素，也是疫情可控下各国的注意力焦点。上半年因为疫情全球贸易基本停滞，随着各国封锁措施取消，总需求必然将逐渐恢复，所以整体的经济情况将好于上半年。但很明显目前供应的恢复更加快速，也容易获得更多的政策支持，所以供应恢复到疫情前水平基本是可以预期的，但是需求将可能在远超预期的时间内都难以恢复，所以供应远超需求的局面将是所有经济体都将面临的情况，经济恢复将有一定的反复性。
从目前数据来看，各国经济的底部位置已经探明，但复苏依旧较为缓慢。疫情目前的高度不确定性来说，反而宽松政策恐将更为谨慎为未来疫情可能的二次爆发提供空间，所以经济弱复苏将是下半年的主要趋势，对金银价格来说影响偏空，但恢复的反复性又将为金价提供支撑，所以贵金属价格回落空间非常有限。
从通胀来看，货币超发和油价是影响通胀的两个主要原因。一、目前市场对未来通胀预期空前高涨，的确从历史经验来说，大量的资金流入的确会推动通胀明显上升，但是通胀的上升前期经济必然是高速增长，需求极度旺盛的时期，但下半年供大于求的局面不会改变，消费和投资难以恢复，即使大量资金存在市场上，无法进入实体的情况下，通胀难以出现所预期的情况，即使出现对金价的支撑作用也非常有限。二、油价普遍预期将持续低位震荡，因此大量商品因油价处于低位也将维持低位，所以油价对通胀的推动作用有限，通胀最大回升至疫情之前的情况，很难对贵金属价格有拉动作用。
(二)宽松依旧，边际收敛继续
从全球经济体已经实施的货币和财政政策来看，除了常规操作以外，非常规工具的使用规模也创了历史难有的地步。疫情爆发担忧仍存的情况下，各国央行与政府步入政策观察期，宽松边际收敛是必然的。需要注意的是，宽松预期才是拉升金银价格的因素，所以宽松本身很难成为持续推高贵金属价格的因素，但对贵金属价格将维持支撑。
上半年，疫情叠加原油价格战，金融市场流动性迅速不足，因此全球央行和财政反应迅速，立刻调用08年金融危机时的所有金融工具，迅速向金融市场注入大量资金。下半年，疫情不确定性和经济恢复的刺激需求都将使宽松将继续维持，刺激需求作为下半年的主要目的必然财政刺激将继续，货币方面大概率也将维持宽松的趋势。但疫情期间主要为维稳金融市场投入的大量资金虽然不会明显收拢，但宽松边际收敛、工具小幅回收、结构性宽松都会是下半年至2021年的主要趋势。
除了新兴市场国家，基本各国的基准利率全部下调至0。从目前各国央行的态度来看，负利率虽然如英央行和日央行在考虑范围以内，但大部分经济体包括美联储依旧对负利率呈谨慎态度。但这其中和疫情是否大规模爆发依旧有较高相关性，若疫情再次大规模爆发，那么负利率的可能性将非常高，但未到极端情况下，负利率出现的可能性依旧较低。低利率将持续维持，如美联储会议点阵图显示0利率将维持至2021年末，很显然利率回升的可能性也特别低，如果经济如期复苏，维持低利率将使实际利率持续走低，对贵金属价格依旧将产生支撑。
美联储大量工具注入资金和美国4轮大规模的财政刺激计划使得美联储资产负债表规模持续扩大，截止6月17日当周，规模已超7.09万亿美元，美联储所持美国国债达到近4.2万亿美元，均在年内创下历史新高。4月开始，美联储购买国债、MBS等资产，资产购买速度快速降低，从75亿美元/天下降至4美元/天;美联储资产负债表自最高点出现小幅回落，主要是央行流动性互换和回购两项短期流动性工具到期所致，很明显前期维稳流动性的资金将逐渐回收。此后美联储宣布扩大二级市场企业信贷便利(SMCCF)范围至广泛的企业债券组合，并扩大主街贷款计划为非盈利机构提供信贷渠道等措施，主要在于结构性宽松和疏通信用传导，所以宽松仍将继续，但是宽松明显不如前期，所以从这方面来说对贵金属价格依然有支撑，但难以成为拉升金价的主要因素。
(三)风险事件频发，避险支撑贵金属价格
后疫情时期，在疫情冲击全球金融市场和经济的同时，过去潜在的社会问题也逐渐浮现，民粹主义抬头和社会贫富分化日益凸显。美国大选、两国关系前景、贸易格局、地缘政治都存在高度的不确定性，风险事件发生的概率和频率都将增加，避险情绪将为贵金属价格提供支撑和阶段动力。
各经济体将把注意力集中至经济恢复上，随着就业恢复将带动需求的部分恢复，但恢复速度差异下供需不平衡的状况将持续突出，所以内外需求的争夺战将在下半年打响，保内需争外需的局面将使风险事件发生的概率和频率都将明显提高，避险需求将持续为贵金属提供支撑和动力。
美国大选最终环节逐渐临近，两国关系需要关注。美国大选最终环节逐渐临近，社会矛盾会更加突出，如5月美国爆发的大规模抗议活动，那么逆全球化、民粹主义将继续抬头。所以需警惕两国关系再度紧张。上半年，两国关系已经一度紧张，虽然主要因为政治原因，并未影响两国第一阶段协议，但明显两国关系依旧不确定性较大。未来是否会影响到贸易协议及贸易协议履行情况等都需要继续关注，不确定性将对金价将提供支撑。
全球贸易格局将再起波浪。2019年以来的贸易格局变化因新冠疫情暂时中断，随着各经济体将把注意力集中至经济恢复上，就业恢复带动的需求恢复缓慢，供需不平衡的状况将持续突出，所以内外需求的争夺战将在下半年打响，保内需争外需的局面将使风险事件发生的概率和频率都将明显提高，因此而来的全球贸易格局将波澜再起。按目前依旧按计划进行的英欧贸易协定来看，依旧没有进展，且似乎已经有接受无协议脱欧的可能性存在，前期已有英美贸易协定的部分达成来看，全球的贸易格局或再未来一年常有变动。
地缘政治、欧洲政治动荡等可能演变成黑天鹅。意外黑天鹅事件下，政治、经济、文化受到冲击，前期有所和缓的局势会在疫情后有所变化。从5月以来，韩朝、中东、中印近期均出现紧张局势加剧现象，地缘政治事件层出不穷，目前来看事件并未有扩大趋势，但依旧将使避险情绪升温。欧洲政治动荡一直未休，经历了疫情多面冲击之后，目前欧元区主权债券依旧没有通过，集体性宽松政策依旧难以落实，欧洲各国之间的巨大差异在疫情之间继续扩大，民粹主义或有继续抬头的趋势，无论是入希腊、意大利信用问题，还是持续存在的脱欧问题或都将有所加剧，不确定性远高于之前。
(四)供需
根据世界黄金协会一季度报告来看，一季度受疫情影响供应量明显下降，需求却因避险需求抵消了黄金消费需求的显著下滑，小幅上涨，供应之间的差距已经在金价走势中有所显现。
由于各地金矿生产和黄金回收均受到了新冠疫情的影响，全球黄金供应量在2020年第一季度同比下滑了4%。为阻止新冠疫情的蔓延，多数金矿开采活动受到严重阻碍。全球金矿产量降至795.8吨(同比减少3%)的5年低点。而由于消费者被限制在家隔离，全球的黄金回收更是几乎陷入停滞。
全球性的新冠肺炎疫情危机推升了人们对黄金的避险投资需求，抵消了黄金消费需求的显著下滑。第一季度全球黄金总需求同比上升1%至1083.8吨，黄金ETF吸引了巨额流入(增持298吨)，推动其全球总持仓量达到了创纪录的3，185吨。全球金条与金币的总投资量降至241.6吨(同比下降6%)，其中金条需求下降19%(至150.4吨)，抵消了金币需求的大幅增长，西方个人投资者的避险买盘令金币需求飙升36%至76.9吨。
在疫情影响下，金饰需求受到的打击尤为沉重;第一季度全球金饰需求量同比滑落39%到325.8吨，为记录新低。与此同时，科技用金需求也降至记录以来的最低点，为73.4吨，同比降幅达8%。各国央行则继续大量购买黄金，尽管增速低于2019年第一季度：全球各国央行黄金的净购买量达145吨(同比下降8%)。
总的来看，受避险需求影响黄金需求并未受到疫情的负面影响。所以假设下半年经济继续恢复，那么原来需求供求保持不变，如果避险需求再度明显回升的情况下，供应短缺的情况会再度出现。特别中国停滞的消费金需求或将在下半年弥补，所以今年供求之间的差距或将扩大，不排除有再度炒作供应短缺的可能。
四、总结与展望
展望2020年下半年，新冠疫情情况依旧主要的不确定和主导因素。全球经济将继续弱复苏的趋势，超低利率和持续宽松的货币环境，持续恢复需求的财政刺激，愈发频发的风险事件、地缘政治等将在下半年持续拉锯，因此贵金属价格波动率也较大，整体来看支撑因素较多且下行空间有限，贵金属价格依旧震荡上行为主。
预计下半年，主要的矛盾因素在复苏的经济和频繁的风险事件之间。主要利空因素来说，上半年大量的政策刺激将在下半年疫情逐渐可控的环境下促进经济有序恢复，那么原油价格带动大宗商品价格走强，大量游荡的资金或处于避险资产中的资金将转向风险资产或实体投资，那么贵金属的吸引力将会逐渐消失。但需求难以全面恢复的情况下，恐资金依旧只能流转在金融市场，因此对贵金属利空的影响有限。另外，宽松边际收敛将继续，虽然不会出现明显的资金回笼现象，但很明显市场持续等待的更大规模的宽松预期将会落空，那么将会改变对贵金属一定的投资需求，对贵金属价格有所压制。
支撑贵金属价格上涨的因素非常多，也普遍被市场接受，即通胀预期抬头、实际利率持续走低、刺激经济恢复的更大规模的财政政策、频繁的风险事件、地缘政治等都会阶段性支撑金价，其中新冠疫情反复、地缘政治风险等风险事件或将成为贵金属价格的主要驱动因素。
总的来说，贵金属走势将较为震荡，但价格中枢依旧上移。主要是因为支撑贵金属价格维持高位的因素丰富，但能驱动贵金属价格单边趋势的因素又较少，或不确定性较大，所以金银价格走势波动依旧较大。另外在资金极度充裕的情况下，金银的资产配置需求难以出现回落甚至会继续增加。细分白银来看，白银的影响因素更为复杂，但白银的驱动因素明显强于黄金，若经济重启超市场预期，那么银价可能不会受到压制反而跟随大宗商品上行。
两眼墨墨的翰 | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 北京 | 6.67 | 7.13 | 7.59 | 6.79 | 吉林 | 5.46 | 7.09 | 7.65 | 6.67 |
| 上海 | 6.62 | 7.09 | 7.55 | 6.73 | 江苏 | 6.66 | 7.1 | 7.56 | 6.72 |
| 天津 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 江西 | 6.6 | 7.09 | 7.62 | 6.8 |
| 重庆 | 6.8 | 7.2 | 7.61 | 6.82 | 辽宁 | 5.52 | 7.1 | 7.57 | 6.66 |
| 安徽 | 6.64 | 7.09 | 7.6 | 6.79 | 内蒙古 | 6.82 | 7.22 | 8.01 | 6.4 |
| 福建 | 6.61 | 7.1 | 7.58 | 6.75 | 宁夏 | 6.64 | 7.04 | 7.43 | 6.64 |
| 甘肃 | 6.58 | 7.02 | 7.5 | 6.65 | 青海 | 6.65 | 7.09 | 7.6 | 6.68 |
| 广东 | 6.64 | 7.15 | 7.75 | 6.75 | 山东 | 6.61 | 7.11 | 7.63 | 6.75 |
| 广西 | 6.69 | 7.19 | 7.77 | 6.81 | 山西 | 6.63 | 7.08 | 7.65 | 6.81 |
| 贵州 | 6.85 | 7.26 | 7.67 | 6.86 | 陕西 | 6.62 | 7.02 | 7.42 | 6.65 |
| 海南 | 7.61 | 8.24 | 8.75 | 6.84 | 四川 | 6.71 | 7.16 | 7.71 | 6.85 |
| 河北 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 西藏 | 7.56 | 8.01 | 8.48 | 7.3 |
| 河南 | 5.52 | 7.14 | 7.62 | 6.74 | 新疆 | 5.9 | 6.66 | 7.16 | 8.02 |
| 黑龙江 | 5.7 | 7.11 | 7.61 | 8.72 | 云南 | 6.7 | 7.28 | 7.81 | 6.83 |
| 湖北 | 5.5 | 7.14 | 7.64 | 6.74 | 浙江 | 6.59 | 7.1 | 7.56 | 6.74 |
| 湖南 | 6.64 | 7.09 | 7.53 | 6.82 |
两眼墨墨的翰 一、半年行情回顾
2020年注定是个不平凡的一年。但是橡胶并没有显得那么不凡，这是因为橡胶在过去的几年中一直处在比较低的位置，基本面一直不怎么好。下跌，并不是什么新奇的事情。另外，受到原油价格战和新冠肺炎疫情双重打击，大宗商品，特别是能化板块的大宗商品在今年前四个月的主题就只有一个，那就是跌。所以跌至历史底部的橡胶也就没有显得那么的突兀。
2月3日期货开市，正值国内新冠肺炎高峰期，所有商品低开，橡胶也不例外。其后橡胶进行了一波有力反弹，修复悲观情绪，几乎弥补春节之后的跳空缺口。然而3月7日-8日国内双休日的OPEC+会议谈崩，沙特开始打响原油价格战，3月9日周一开盘能化板块再次雪崩。橡胶顺势一路跌穿历史级支撑10000关口，甚至直逼9000而去。4月中下旬随着原油的触底反弹，悲观情绪再次得到一定程度的消化，橡胶开始反弹并创造了1000点以上的涨幅，进入6月以来则开始偏弱震荡，迷失方向。
二、上半年运行逻辑分析
上半年橡胶运行的逻辑其实不能只用基本面来解释，前文我们提到了原油价格战和新冠肺炎，提到了悲观情绪，实际上上半年橡胶的运行逻辑很复杂，以上因素是如何对橡胶产生作用的?需要进行进一步更加详细的梳理。
1、原油价格是怎么影响橡胶价格的?
原油价格是通过两个方面来影响橡胶价格的。第一，天然橡胶最大的替代品合成橡胶是原油裂解的下游产品，原油价格的暴跌，传到至原油裂解产业链的各环节，造成了各环节产品价格的暴跌。当合成橡胶价格大幅下跌时，作为替代品，对橡胶的冲击就非常大了。下游将会选择更加便宜的合成橡胶而不是天然橡胶，虽然天然橡胶的某些特性合成橡胶无法完全替代，但只要足够便宜，下游还是会选择多用合成橡胶而不是天然橡胶。因此，天然橡胶也只有降价来保持自己的竞争力，从而也开始下跌。第二，原油作为大宗商品之王对大宗商品的影响力不言而喻，原油暴跌带来的恐慌是系统性的风险，跟原油关系最紧密的能化板块商品随着原油的下跌抛弃自身基本面加入系统性下跌的狂欢。
2、新冠肺炎疫情是如何影响橡胶价格的?
新冠肺炎疫情首先给全球带来了悲观的情绪，全球大量抛售资产，造成踩踏。基本面并不好的橡胶更是被作为对冲资产贬值的做空对象而遭到投资者的疯狂抛售。其次，新冠肺炎疫情直接冲击了下游轮胎企业和汽车企业，使得胎企不断延期复工，海外大量汽车厂关停导致中国轮胎厂的海外订单被取消。虽然橡胶价格已经很低了，但是更弱的下游需求使得橡胶没办法有像样的反弹，弱需求一次次地把橡胶价格又拖入深渊。再次，新冠肺炎疫情严重的损害了全球经济，中国虽然是最先从疫情中走出的国家，但经济的下行难以避免，人们收入水平的降低难以避免，消费能力的降低难以避免。汽车消费的下降会传递给汽车厂，进而传递给轮胎企业，进而传递到橡胶上来。
3、悲观情绪如何影响橡胶价格?
悲观情绪不像前面两个因素的影响力持久，但对阶段性的行情影响比较剧烈，也会使得投资者对某些重要价格的敏感度提高。期货走势和现货走势的一个区别在于现货受产业周期、基本面的影响更大一些，而期货则受到参与者情绪的影响更大一些，期货通过人们的情绪对未来现货价格的判断起到放大镜的效果，推升涨跌幅度，助涨助跌，从而为期货交易带来基本面以外的风险。今年人们的情绪无疑是悲观的，橡胶缺乏向上的炒作题材，悲观情绪会更加使得橡胶易跌难涨。
除了受到复杂影响因素的综合影响外，橡胶上半年的走势还有一个值得注意的地方，就是橡胶的低估值。当价格来到自2003年橡胶价格首次上破万元大关以来十七年的历史最低位时，抄底的呼声也不绝于耳。橡胶的估值过低，加工厂曾一度利润为负，部分产区成品胶价甚至不如割胶成本，出现每割一刀都在亏的现象。当连可变成本都赚不回来的时候，胶农是不会再有割胶的任何动力，加工厂硬抗亏损也不可能是件天长地久的事，因此很多投资者认为抄底的机会来了，不少资金开始介入抄底橡胶。
所以上半年的橡胶运行逻辑可以总结为：低估值、高库存、弱需求、悲宏观下的复杂博弈。除了低估值，没有向上的理由，过低的估值带来价值投资抄底，而当价格反弹之后各种不利因素又把价格击落，牢牢地限制了橡胶上涨的幅度。
三、基本面分析
回顾了上半年的行情和运行逻辑，为了对下半年做出较为准确的展望，我们回归到基本面来。
1、供给分析
由于全球疫情的原因，产胶国普遍推迟开割，进入6月之后割胶才逐步开始。
泰国方面，由于降雨较多，影响开割进度，产出不多，但由于需求疲软，产量少也未能很好的支撑胶水价格。截止到6月底，泰国胶水收购价折合人民币约10117元/吨。
云南方面，西双版纳产区开割之后逐渐放量，预计7月开始将步入正常节奏。截止到6月底，云南胶水收购价10050元/吨，胶块收购价9650元/吨。
海南方面，由于浓乳折干高升水于全乳，因此加工厂生产全乳胶的兴趣不强，生产浓乳的兴趣强烈，所以出现收购分化，生产全乳的加工厂的收购价较低，为8900元/吨;生产浓乳的加工厂收购价较高，为14050元/吨。
进口方面，今年前5个月累计进口橡胶205.78万吨，同比下降1.83%。可看出，今年的进口量仍然很多，在下游需求比去年差很多的情况下，进口商依然盲目自信进口大量橡胶，这可能会为胶价的持续低迷埋下伏笔。
2、需求分析
需求差是今年橡胶的一个主题。需求差主要是疫情导致，特别是海外汽车厂的关停，导致国内轮胎出口订单大减，胎企不得不靠降低开工负荷来自救。
无论是全钢胎还是半钢胎，开工负荷都不及去年。目前海外的疫情并没有好转的迹象，今年全球汽车产销的下滑几成定局。汽车需求下滑——轮胎需求下滑——橡胶需求下滑，这条传导链导致橡胶今年的需求很难翻身。
需求方面也不是完全没有亮点，国内的需求随着国内疫情的结束，在疫情后表现抢眼，特别是重卡销售方面，4月份甚至创了月度历史新高，但是可惜的是国内的汽车消费在6月开始步入淡季，之前的强劲势头恐难持续。
3、库存分析
上期所库存今年一直都很稳定，保持低位且变动不大，目前大约在23万吨，库容占比33%左右。20号胶的库存在5.2万吨左右，20号胶在期货上依然没能取代天然橡胶，成交量和持仓量均比较少。
社会库存方面，今年以来增长的较快，特别是在一般贸易性库存上，但近两个月有小幅减少，高库存依然是制约橡胶价格反弹的重要原因之一。目前青岛区的总库存依然保持在80万吨以上。
4、利润分析
以西双版纳产区的成本计算，全乳胶的加工成本为11200-11300元/吨，倒挂19年可交割的全乳胶市场价800-900元。全乳胶现货今年受到宏观、行业的影响变动剧烈，加工企业时而赚钱时而亏钱，利润整体徘徊在保本线附近。
5、相关品分析
今年合成胶和混胶价格相比，在不同时期的规律不同。年初橡胶价格大跌的时候，合成橡胶跌的更厉害，这是因为当时的大跌主要受原油价格战和疫情两大因素影响，合成橡胶是原油的下游产物，受原油下跌影响更大，此时混胶和合成橡胶的价差开始走强。而当橡胶反弹到一定程度的时候，合成橡胶便宜的优势体现出来，替代性增强，价格也表现得较混胶更为坚挺，此时混胶和合成橡胶的价差开始走弱。可见合成胶的对混胶的替代性会在价格上涨时表现得更强，这也一定层度制约了混胶的上涨。
6、基差分析
今年以来由于橡胶价格跌到了历史底部，因此以往期货高升水于现货的现象就不在了。现货跌、期货跌，跌到底部跌无可跌，下方无空间，就导致期货现货价格趋同，所以今年基差是历史级别的高，甚至有个别时间出现了正基差的奇景，也就是现货高于了期货。鉴于今年这种行情，过去几年非常盛行的非标套利就不太好做了，空间太小，利润甚至可能是负，非标套利的减少也从一定程度上给期货价格带来了支撑。
四、技术分析
做完基本面分析，相信大家对橡胶今年的情况有了比较全面的了解。我们再从技术角度来看下今年橡胶的行情走势。
实际上可以看出橡胶指数的走势比较明晰，今年以来，跌破了长达两年的底部盘整区间，来到了历史级新的低位。在今年以前，橡胶指数周线收盘价跌破10000元/吨的次数只有区区三次(因交易所合并等历史原因，我们采用橡胶自2003年开始在上期所活跃之后的数据算起)，但是今年以来橡胶指数周线跌破10000的次数就有两次，可以说今年我们的确见证了很多新的历史。从目前来看，10000依然是非常坚挺的支撑，目前价格回到之前的长期震荡底部区间的下沿，受到了很强的压力，即：过去的支撑在跌破之后就是现在的压力。我们认为在该压力下价格会下跌，再次到10000来寻找新的支撑，这样就会如图所示，形成至少一次双底，为日后反弹甚至反转打下基础。一个历史级别的底部，不会轻易的进行V型反转，所以多次的筑底是必不可少的，连一个周线级别的双底都没有就谈反转无异于自欺欺人，所以目前仍要谨慎的看待，先做一波下跌行情跟随橡胶再次探底，然后依托指数在10000的支撑来构建新的反弹交易计划。各合约大体的走势参考指数，具体的细节需要根据各自的情况来打磨。
五、结论与展望
橡胶今年在历史级的行情中底部明确，但高库存、弱需求的基本逻辑也没有改变，这极大地制约了橡胶价格从历史级底部向上反弹甚至反转的空间。因此，我们认为，在今年无法改变基本面逻辑的情况下，橡胶价格不会出现趋势性反转，但每当到达历史底部的时候就会反弹。整体来看，可能形成一个比过去年两年更低的震荡区间。
对于未来的展望，我们认为不要一看到下跌就过于悲观，因为一个十七年来的历史底部，又有多少空间能让这个世界更悲观?但是我们也不赞成每当橡胶从历史底部顺理成章反弹的时候就过于乐观，反弹是顺理成章的，但高度不是顺理成章的，基本面的桎梏并没有变，那橡胶的价格就还得在底部区间来回盘整。所以上游企业还是应该在价格反弹到基本面不可以再为其支撑的时候及时利用远月的高升水去套保新胶;中游贸易企业今年就应该放弃利润微不足道却风险极高的非标套利，回归到利用价格本身涨跌来挣钱的传统道路上来;而下游企业今年注定日子很艰难，随采随用，先活下去。
两眼墨墨的翰 随着券商股持续走高，参股券商的影子股周一同样表现亮眼。截至收盘，板块内有10余只个股涨停。
参股券商板块涨幅榜
历史上一些参股券商的“影子股”曾经给投资者带来丰厚的收益。比如2006-2007年大牛市中，两面针（5.05 +2.85%，诊股）作为中信证券（31.54 +10.01%，诊股）的影子股，两年内最大涨幅超过21倍，和中信证券同期最大涨幅基本接近，超过了当时大部分股票的涨幅，更远远跑赢了上证指数。另一只中信证券的影子股雅戈尔（6.77 +6.78%，诊股），也在牛市中实现了远超大盘的涨幅。如果投资者将券商股和参股券商的“影子股”进行对比操作，捕捉其中落后补涨的机会，获得比单一持有券商股更高的收益并非不可能完成的任务。
券商股涨停潮下，哪些参股券商的上市公司能“母凭子贵”？对此，有市场人士认为，最直观的一个指标就是这些影子股每股所包含的券商股份数量，或是对比这些公司持有券商股份市值与其市值，即影子股的“含券量”。
以吉林敖东（18.87 +10.03%，诊股）为例，截至今年一季度末，公司持有广发证券（18.21 +9.96%，诊股）12.52亿股，为其第二大股东。吉林敖东的总股本为11.63亿股，相当于吉林敖东每股包含广发证券高达1.08股。也就是说，现阶段吉林敖东的股价仅反映出其持有的广发证券的股权价值。
作为广发证券的第三大股东，辽宁成大（21.97 +7.75%，诊股）这一指标也不低。公司目前总股本为15.3亿股，持股数量为12.5亿股，即其每股股票包含广发证券0.8股。
同样，广发证券第四大股东中山公用（9.08 +9.40%，诊股）也相对较高。财报显示，中山公用的总股本为14.75亿股，公司持有广发证券6.87亿股，相当于每股包含广发证券0.5股。
类似的还有人福医药（25.99 +1.37%，诊股），作为天风证券（7.82 +9.37%，诊股）第二大股东，公司的持股数量达到6.8亿股，其总股本为13.54亿股，即公司每股包含天风证券0.5股。
除了这一指标外，还可观察影子股的市值和其所持券商股份市值的占比情况。若自身市值相对不高，且所持券商股份市值占其自身市值比重较大，往往会给股价带来向上推力。
典型的案例如城投控股（6.44 +5.06%，诊股），公司持有西部证券（10.35 +9.99%，诊股）5.28亿股，所持股份市值达到54.6亿元，占自身市值的比重超过三成。
此外，城建发展（5.89 +10.09%，诊股）持有国信证券（14.14 +10.04%，诊股）3.43亿股，该部分股权最新市值为48.5亿元，占自身市值的比重接近四成。
桂东电力（4.39 +6.30%，诊股）也是如此，公司持有国海证券（5.65 +9.92%，诊股）2.06亿股，所持股份市值达到11.64亿元，占自身市值的比重接同样超过三成。
两眼墨墨的翰 【今日财经大事前瞻（北京时间）】
中国6月外汇储备或将公布
07:50 日本6月外汇储备
12:30 澳大利亚7月现金利率
14:00 德国5月季调后工业产出
14:45 法国5月经常帐
15:30 英国6月Halifax季调后房价指数
16:00 意大利5月季调后零售销售
22:00 美国5月JOLTs职位空缺
【海外市场重大事件盘点】
☆美国6月服务业活动大幅反弹
美国6月服务业活动大幅反弹，几乎重返疫前水平，但新冠病例数回升已迫使一些餐厅和酒吧再度关门，刚刚开始的经济复苏又受到威胁。美国供应管理协会（ISM）周一表示，6月非制造业活动指数跳升至57.1，为2月来最高。
☆沙特确认上调8月油价
沙特阿美将所有面向亚洲客户的8月原油价格上调1美元/桶，其中将8月面向亚洲客户的轻质原油价格上调1.2美元/桶；沙特阿美下调多数面向地中海区域客户的石油售价，上调多数面向美国、欧洲西北部客户的石油售价。此外，据俄罗斯卫星网报道，沙特告知欧佩克成员国，其无意就减产协议采取任何激进措施。
☆加拿大商业信心降至2009年以来最低水平
加拿大央行周一发布的一份高管调查显示，由于销售放缓和未来成长不确定性居高不下，加拿大商业信心已降至2008-2009年经济衰退以来的最低水平。加拿大央行在5月12日至6月5日期间对企业进行调查，以评估疫情期间的商业信心。结果表明，即使各省开始重新开放经济，许多企业仍在疲弱的需求中苦苦挣扎。
☆ICE：6月未平仓能源合约同比增长19%
洲际交易所公布6月及第二季度统计数据显示，6月未平仓能源合约规模同比增长19%，6月25日未平仓能源期货合约达到创纪录的3250万手。2020年第二季度能源期货平均每日交易量同比增长14%，其中原油期货平均每日交易量同比增长5%。
☆泛欧交易所回应现金市场交易异常
泛欧交易所现金市场交易出现异常，泛欧交易所表示，在当地时间8:55已强制重新启动所有市场数据资料。随后，泛欧交易所公布，此前出现异常的原因是因为市场数据网关（MDG）存在问题，目前问题已解决，现金市场交易恢复正常。
【国内市场重大事件盘点】
☆A股总市值突破10万亿美元，上证综指和恒指入牛
周一上证综指和恒指双双刷新3月以来新高，宣告进入技术性牛市，上证综指还创下2015年以来的最大单日涨幅，A股总市值突破10万亿美元。沪深两市成交额突破1.5万亿元，创5年来新高，多家券商APP现“久违”宕机。富时中国A50指数期货大涨7%，上证50期指盘中一度涨停。
☆港交所：沪深港通的南向和北向交易周一同创记录！
沪股通及深股通单日成交总额达1727亿人民币，港股通单日成交总额达602亿。北向沪股通及深股通单日成交总额更是连续第3天破前三大记录！北向资金连续三日净流入额超百亿，中国平安周一获净买入10.05亿元居首，格力电器、贵州茅台均获超6亿元净买入。东方财富再遭净卖出3.76亿元，宁德时代、兴业银行分别被净卖出3.12亿和2.51亿元。
☆海关总署：代购3年内不得在海南离岛免税购物
海关总发布重新修订的《中华人民共和国海关对海南离岛旅客免税购物监管办法》，自2020年7月10日起施行。规定以牟利为目的从事代购等行为将受处罚，代购3年内不得在海南离岛免税购物。
☆民航局发出首份外航“熔断指令”
7月6日，民航局再次发布通知，决定即日起，暂停孟加拉优速航空公司孟加拉国达卡至广州BS325航班运行1周。这是民航局发布的第三份“熔断指令”，也是对外国航空公司的首份“熔断指令”。
两眼墨墨的翰 据媒体报道，财政部已向省级财政部门下达新一批地方新增专项债额度。此前在5月下旬，全国 人大批准2020年新增地方政府专项债务限额为3.75万亿元。截至6月末，各地已组织发行专项债券2.23万亿元，其中今年5月新增专项债发行规模9980亿元，创出历史新高。从资金投向来看，今年专项债投向基建的比例显著上升。
今年以来基建政策催化剂不断，上游工程机械行业高景气确定性持续。天风证券（7.82 +9.37%，诊股）认为，相比上一轮工程机械行业崛起，本轮行业复苏存在更多内生动力，包括更新需求、施工需求增加、国产替代、机器替人加速等。
相关上市公司：
中联重科（7.37 +2.08%，诊股）：近日披露了定增预案，怀瑾基石、太平人寿等战略投资者和上市公司管理团队将以大手笔认购股份； 徐工机械（6.45 +3.53%，诊股）：大股东混合所有制改革涉及的增资项目已在江苏省产权交易所公开挂牌，拟募资总额高达156.56亿元，混改有望带来新的体制活力。
此前报道：
6月16日，国铁集团旗下三级单位金鹰重型工程机械股份有限公司在我市正式创立，实现了由“有限责任公司”向“股份有限公司”的成功转变，为后续上市奠定了基础。
据介绍，金鹰重工作为国铁集团资本化、证券化改革的试点，推进股改上市将有利于企业建立现代企业制度，完善市场化经营机制；有利于健全法人治理结构和内控制度，提高企业规范化水平；有利于提升在铁路工程机械领域的行业地位，实现高质量发展；同时，金鹰重工创新发展和股改上市的历程，也为其他非运输企业的资本化和证券化探索了一条可供借鉴的路径，有利于国铁资产的增值保值和健康持续发展。
下一步，金鹰重工将开展上市辅导，力争9月份向中国证监会提交上市申请。成功上市后，金鹰重工将成为A股市场唯一一家主营铁路工程机械企业，有利于巩固金鹰重工在国铁市场的主导地位，扩大其在城市轨道交通及海外市场的影响力。
两眼墨墨的翰 一、行情回顾
上半年PTA市场先抑后扬。其中，1季度受春节供需转弱，以及节后国内疫情集中爆发导致供需急剧恶化，市场呈现单边下行走势，4月份海外疫情形势加剧，国际油价遭遇重挫，PTA市场跟随油价二次探底，09合约创下历史新低3128。之后，随着OPEC+启动最大规模减产，原油价格触底回升，国内化工市场跟随油价反弹，但因受困于自身弱势基本面，PTA反弹幅度低于油价涨幅。
价差结构上，因现实弱供需及高库存压力，PTA现货价格表现承压，期货盘面则持续维持升水，上半年5/9及9/1呈现单边走弱趋势，考虑到9月仓单集中注销，货源势必流向现货市场，若7-8月库存不能有效去化，9/1价差不排除继续走弱。
二、基本面分析
1.下半年新增产能较大，供应维持宽松
1-2月受假期及疫情影响，下游需求显著萎缩，PTA高开工率加速库存累积，国内库存天数创下近5年新高。3月份后，随着下游推进复工复产，同时海外疫情扩散导致防护用品出口需求激增，叠加PTA工厂降负检修，PTA由此开启去库周期。不过，由于新产能顺利释放，PTA国内产量持续维持高位，二季度供需整体处于弱平衡，PTA去库进程较为缓慢，社会绝对库存仍处于偏高水平。
高库存的症结仍在于现实的供需，一方面虽然医疗防护品需求强劲，但传统纺织需求持续低迷，整体需求难有明显增量，另一方面上半年供给端有370万吨增量产能释放，同时良好的加工费刺激工厂高负荷运转，供应层面持续保持宽松。故在此背景下，上半年PTA行业呈现高开工、高库存、高利润的三高特征，但市场价格却持续维持在底部震荡。
6月份，随着原油反弹及PX裂解价差修复，PTA成本重心自2600元/吨快速抬升至3100元/吨左右，而期现价格受制于供需在3600-3700元附近波动，进而导致PTA加工费快速压缩。目前来看，若加工费继续挤压在500-600元低位，这将迫使部分PTA工厂停车检修，从而助于社会库存去化，建议密切关注加工费变化。中期来看，下半年PTA有720万吨新增产能，其中恒力5#预计6月底开车，独山能源及福建百宏计划四季度投产，下半年供应端面临较大增量压力。
2.终端需求分化，关注海外疫情及服装消费恢复情况
本次疫情对终端服装市场冲击显著，其中1-5月服装累计出口382.1亿美元，同比下降22.8%，1-5月国内服装累计销售4067.2亿元，同比下降23.5%。从数据来看，国内销售数据跌幅虽然逐月收窄，但需求恢复进度极为缓慢，而出口降幅则呈现逐月放大趋势，这预示传统服装需求不容乐观。不过，疫情也刺激口罩防护服出口需求激增，1-5月纺织品累计出口579.5亿美元，同比增长21.3%。综合来看，3月份后国内纺企调整生产，纺织品月度出口持续高增长，对相关市场提供较好支撑，但这种“即期”需求不是常态，若未来海外疫情明显好转，防护用品出口需求势必下降，而传统服装出口份额又被东南亚国家挤占，故下半年需求的关键在于海外疫情及服装消费恢复情况。
由于传统服装需求低迷，企业订单严重不足，上半年江浙织造工厂被迫降负经营，行业开工率远低于同期水平，但坯布库存却处于历史高位。
与织造对比，上半年聚酯市场表现尚可，仅在1季度冲击较大，4月份起行业开工率基本恢复至正常水平。究其原因，一方面是防护用品出口需求激增，导致无纺布等纺织市场持续火爆，带动部分聚酯产品需求，另一方面原料绝对价格低廉，油价反弹及宽松流动性刺激市场投机性需求。所以，虽然聚酯市场持续较高开工，但并未出现成品库存明显累积，相对良性的聚酯高开工也对PTA形成需求支撑。不过，伴随织造工厂再度降负，6月中旬起聚酯成品有加速累库势头，若后期库存压力加大，聚酯工厂也不排除有减产的可能性，建议密切关注上述现象变化。
3.上游利润动态调整，油价决定PTA成本中枢
上半年，恒逸文莱及浙石化550万吨产能顺利释放，且疫情导致油品需求急剧萎缩，炼厂纷纷加大化工产量，亚洲PX供应愈显宽松，PX价格单边大幅下行，裂解价差亦被压缩至历史极低水平。在此裂解价差下，炼厂基本陷入全行业亏损，日韩台部分中小装置被迫永久停车，这在一定程度有助于缓解PX供应压力。
随着国际油价持续反弹，6月份PX价格亦跟随回升，而裂解价差在挤压至极低后有所修复。不过，我们发现PTA价格并未跟涨，原料反弹直接吞噬了PTA加工费，产业链PX-PTA环节利润动态修复。接下来看，7月份后检修装置陆续重启，PX供应压力或再度凸显，裂解价差不排除有回落风险，但PX-PTA综合利润可能处于动态平衡中。
新产能方面，下半年亚洲计划有3套装置投产，涉及产能240万吨，其中东营威联预计8月投产，中化泉州及沙特阿美计划年底投产。目前来看，下半年PX新增产能低于上半年，但中期PX扩能压力仍然较大，裂解价差大概率维持在低位运行，PTA成本端的波动仍将依赖于油价。
二、结论及建议
供应方面，上半年新增产能370万吨，供应持续保持宽松，行业呈现三高特征，而下半年PTA预计投产720万吨，其中恒力5#预计6月底开车，独山能源及福建百宏计划四季度投产，供应端面临较大增量压力，尤其是四季度，同时存量库存也有待消化。需求方面，疫情导致下游需求分化，其中服装销售表现惨淡，织造企业订单严重不足，开工率远低于同期水平，坯布库存却处于历史高位，但口罩等防护用品出口需求激增，带动部分聚酯产品高增长。不过，伴随织造工厂再度降负，6月中旬起聚酯有加速累库迹象，若后期库存压力加大，聚酯工厂不排除有减产可能，下半年需求的关键在于海外疫情及服装消费恢复情况。成本方面，上半年恒逸及浙石化产能释放，叠加疫情拖累油品需求，PX裂解价差被压缩至极低水平，亚洲部分中小装置被迫永久停车，下半年投产压力虽有所减轻，但裂解价差大概率维持低位，PTA成本端波动仍将依赖于油价。综合来看，海外防疫形势依然严峻，金融市场不确定性风险较大，宏观及成本逻辑仍将主导PTA走势，而弱供需削弱油价反弹利好，建议依据油价滚动操作，对冲交易作为空配品种。
风险提示：外部疫情超预期好转、原油大幅反弹。
两眼墨墨的翰 长江存储发布新一轮（第41批）国际招标公告，包括封装级高并行度芯片分选机、高速芯片测试机等产品。另外，由长江存储实施的国家存储器基地项目二期项目近日在武汉东湖高新（6.03 +3.61%，诊股）区开工，规划产能20万片/月，达产后与一期项目合计月产能将达30万片。
中银国际证券认为，长江存储累计已采购1362台工艺设备，正在招标430台工艺设备，总采购1792台工艺设备。近期还有200多台设备采购计划，主要包括CVD、刻蚀、量测、去胶设备等。此外，长江存储二期项目的开工，也将给国产设备带来市场机遇。
相关上市公司：
精测电子（80.20 +7.87%，诊股）：已中标3台长江存储项目膜厚设备，受益于存储产品国产化；
长川科技（33.28 +7.15%，诊股）：主营分选机和测试设备等。
此前报道：
国产半导体产业正在迎来快速发展阶段，一大批在之前被外国厂商所垄断的产品领域正在涌现出来国产替代产品，其中，长江存储的3D NADA产品就属于国产存储的巨大突破，尤其是128层QLC 3D NAND的研发成功，更是一举将国产存储的水平带到了国际水平的高度。
存储
为什么长江存储能够做到这一点？一个很重要的原因就是因为长江存储在技术积累方面，一直在进行不断的探索与创新，将技术的细节做到极致，从细节处发现创新点才换来了今天的成果。
人们对存储的性能需求正在快速上升，而存储厂商为了增大芯片上的存储密度，会不断增加堆叠结构的层叠数，而这个增加层叠的过程变得越来也难以实现，而保证堆叠结构稳定的难度也越来越难。
存储
要想获得更大的存储空间，这些拦路虎必须被拿掉，而技术创新成为了不二的选择。为此，长江存储通过长时间的探索，终于找到了一条解决上述问题的技术方法，并申请了技术专利。该技术的成功开发，让长江存储从32层到64层，再到128层3D NAND技术的接连突破，为国产存储的发展壮大、并达到世界一流水平提供了强大的技术支持。
存储
国产半导体产业发展必须在更多细节上做出更多的努力，就像这次长江存储在国产存储上的巨大突破，在3D闪存上的突破，打破了外国半导体存储厂商在我们存储市场上的垄断。
存储
半导体产业的发展，尤其是存储产业的发展，就需要我们在世界上进行一点一点的抠抠细节，抠多了自然会抠出来很多创新，在这个过程中，我们要不断进行专利积累，进而建立属于自己的技术线路。
存储
存储产品的突破需要如此，芯片产品的突破也需要如此，一心一意在技术上进行不断的创新，科技风景线小编相信，国产半导体产业一定会做大做强的！
两眼墨墨的翰 一、2020年上半年糖价走势回顾
2020年上半年糖价先涨后跌，近期筑底后开始缓慢上行。在1月份时候国内外糖价仍然是延续了2019年4季度以来的多头思路，市场对全球糖减产带来的供需平衡从过剩大幅转向缺口的预期非常乐观，认为是牛市的开端，国际原糖一度涨至15美分，但这个价格区间受到印度糖出口的压制，以及巴西制糖经济性改善的潜在增产压力，转入震荡。国内白糖在这一阶段跟随全球糖的乐观预期上涨。
过年前后，从1月底2月初开始，随着疫情的迅速发展，全球主要商品包括原糖在内均大幅下跌，疫情逻辑主导了市场。当然，疫情对于糖的影响要比其他商品更深。原因在于，疫情不仅仅影响糖的消费，还影响了糖的供给，疫情导致原油暴跌顺带导致乙醇价格暴跌，使得原糖原本已经改善的经济性进一步大幅改善，这使得巴西原糖增产的预期从200-300万吨的水平迅速扩大到900万吨左右的水平，再加上需求下降的因素，市场对于全球糖新榨季的供需平衡预期迅速转向过剩，于是糖价从15美分的高位一度跌破10美分。这一阶段国内糖虽然因为进口管控的原因，跟外盘保持了一定的独立性，相对来说也更加抗跌一些，但到了五一节前夕因为需求迟迟不见启动，国内也迅速补跌了一波。
到了5月以后，随着海外疫情也见到拐点，市场对需求的悲观情绪逐渐消退，原油也从极端低价下逐步恢复，原糖价格因此从底部反弹至12美分一线。不过考虑到巴西仍在大幅增产，在疫情有所反复的背景下，原糖转入震荡格局。国内白糖方面，下跌时候相对原糖抗跌，所以反弹时候力度也比较弱，基本上还是处在底部震荡格局中，主要原因还是白糖相对原糖价格高得多，并且糖浆进口的增加对国内白糖需求有所挤压，向上的动力不足。
二、全球糖供需情况
(一)全球供需平衡
当前主流机构的基本观点认为19/20榨季虽然需求因为疫情的原因有所下降，但北半球印度、泰国的明显减产，使得全球供需仍然是缺口的，而对20/21榨季的预估认为因为巴西和印度的增产，以及疫情对需求的不利影响，全球糖供需平衡会从本榨季的缺口转为过剩。
主要机构认为19/20榨季供需缺口在300万吨左右，20/21榨季则是50万吨左右的小过剩。这个评估跟1、2月时候市场的评估相比发生了比较明显的转变，在1、2月时市场普遍对19/20榨季缺口认为在800万吨以上，对于20/21榨季认为也有300万吨以上的缺口。但是随着疫情的爆发和原油的暴跌，供给上巴西迅猛增产，需求上也因为疫情下降，全球供需平衡的格局被迅速打破进而逆转。原本市场认为19/20榨季是新一轮三年牛市的开端，目前看竟只是昙花一现。
当然这种供需预期的巨大转变主要还是在疫情影响下原油暴跌的连锁反应，原油暴跌导致乙醇价格暴跌，从而导致巴西生产商在制糖和制乙醇的选择中全面倒向原糖，并推动原糖产量大幅增加，改变了供需平衡。所以后期原糖市场的主要变量仍然是后疫情阶段需求恢复的情况，如果经济活动能恢复到正常水平，那么原糖的过剩格局就有可能发生变化。
(二)巴西供需情况
巴西是当前全球糖市场关注的焦点。在2020年一季度收榨以后，尤其在印度、泰国减产的背景下，目前全球糖市场强烈依赖于第一大出口国巴西的原糖出口供应。与此同时，受到疫情爆发，原油暴跌的影响，巴西国内乙醇的消费和价格也受到极大的影响，使得当前巴西糖厂大幅转向生产原糖，再加上甘蔗入榨量的提升，使得当前糖产量增幅巨大，也引发了市场对于下一季供需预期的改变。
巴西中南部新榨季20/21榨季原糖产量较19/20榨季显著增长，截止2020年5月底巴西糖产量802万吨，同比增长65.5%，这个增幅是非常惊人的。也正是这种巨大的增幅使得市场预期本季巴西中南部糖产量可能达到3600万吨甚至3700万吨的水平，而19/20榨季巴西中南部的产量仅仅只有2672万吨，这意味着900-1000万吨的增产。
本季巴西中南部产区糖产量的大幅增长主要逻辑当然是制糖比例的提升，但是一部分原因也有本季甘蔗入榨量提升的贡献。截止2020年5月底巴西新榨季甘蔗入榨量1.449亿吨，同比增12.8%。
图6是巴西中南部累计制糖比例，我们看到过去两季因为北半球持续增产导致的全球糖市场供需过剩的格局，作为全球最大的主产国巴西，因为有制乙醇和制糖的选择，成为全球糖市场的调节器。也就是当全球糖过剩时候，糖价低迷，巴西可以选择多产乙醇，降低制糖比例，从而达到平衡全球糖市场的目的，这是过去两季发生的情况。到了今年上半年，因为北半球的减产，糖价一度上涨到15美分，这时候巴西已经开始有增加制糖比例，扩大糖生产的倾向，随着原油暴跌，乙醇价格跟着暴跌，巴西制糖经济性迅速好转，于是从4月开始的新榨季，巴西制糖比例从过去两年的历史低位迅速攀升到历史高位。截止5月底本榨季巴西中南部累计制糖比例45.92%，上一季同期制糖比例仅仅是33.41%。这是当前巴西糖大幅增产的主要原因。
首先我们需要了解巴西作为矿产资源丰富的一个国家，原油在历史上很长时间里都是匮乏的。作为一个外汇储备一直比较珍贵的发展中国家，为了尽量减少进口原油对外汇的消耗，巴西充分利用了国内丰富的农作物资源，实施了非常激进的生物燃料政策。所以巴西国内的车辆大部分可以在化石燃料和生物燃料之间灵活切换，其中代表性的就是含水乙醇和汽油的相互替代。根据热值的差异，乙醇价格跟汽油价格的平衡点大致在70%。也就是当乙醇价格低于汽油价格的70%时，使用乙醇更具有经济性;当乙醇价格高于汽油价格70%时，使用汽油更具有经济性。这种经济性的比较在巴西人去加油站加油时候很普遍，在乙醇和汽油的选择上也是非常的灵活。两者经济性的差异决定了乙醇销量和产量的变化。
我们看图7中过去两年乙醇相对汽油的比值一直在70%以下，这意味着乙醇相对汽油一直具有竞争优势，所以我们看到在过去两年含水乙醇的销量处在近5年来的高位，并持续增长，而汽油C的销量整体处于近5年来偏低水平。
到了2020年1月前后因为原糖价格持续上涨支撑了含水乙醇的价格，含水乙醇相对汽油经济性一度转差;但随着疫情的发展、需求的下降，以及含水乙醇的高库存压力，导致含水乙醇价格迅速下跌，而巴西汽油价格调价相对较慢，并且幅度偏小，所以目前乙醇相对汽油经济性再度恢复，有利于后期乙醇消费的回升。这也是原糖市场后期供给压力减轻的一个希望。如果需求能恢复正常，而乙醇经济性又有优势，乙醇消费的提升，会减缓部分原糖供给。
由于含水乙醇经济性的优势，18/19以及19/20两个榨季含水乙醇销量持续增长，直到2020年3月因为疫情原因大幅下滑，其中3月同比下滑16%，4月同比下滑34%，5月销量预计仍然会比较差。随着疫情的过去，以及经济性的恢复，预计下半年乙醇消费会有所回升。
巴西汽油C销量在过去两季始终保持在近5月偏低水平，主要是乙醇价格比较低，经济性有优势，挤占了汽油C的销量。
含水乙醇折糖与ICE原糖价格的比较是巴西制糖比例变化的核心，也是当前全球糖供给迅速增长的主要原因。这个经济性直接决定了巴西工厂在制乙醇和制糖之间的选择。
我们看到在过去两年含水乙醇相对原糖的经济性大部分时候是更好的，加上全球原糖市场比较过剩的格局，所以巴西工厂选择更多生产糖。但到了2020年上半年先是原糖的上涨，随后又是疫情之下原油和乙醇的暴跌，导致乙醇相对原糖的经济性发生巨大的逆转，从而导致糖产量在当下迅速的增长。
目前乙醇相对原糖的经济性比较来说，仍然是制糖的经济性要远远更好，所以我们看到糖产量仍然在大幅增长。但最近几周随着海外经济活动开始复苏，以及原油走稳，我们看到巴西乙醇价格终于开始明显反弹，使得乙醇相对原糖的经济性得到一定程度的修复。
随着巴西乙醇产量的下降，以及原油价格的反弹，巴西中南部地区含水乙醇价格从5月开始反弹，一定程度改善了乙醇相对原糖的经济性，并引发了市场对于后期原糖产量增幅放缓的预期，支撑了原糖价格。
在2020年上半年巴西雷亚尔对美元的大幅贬值也对原糖相对乙醇经济性的大幅改善做了相当大的贡献。巴西糖主要用于出口，结算以美元为主;而巴西乙醇出口量很少，主要是国内销售为主。所以雷亚尔的贬值使得巴西工厂有更强的动力去生产原糖。
从巴西糖出口我们可以看到过去两个榨季巴西糖出口整体处于偏低水平，2020年上半年随着北半球泰国、印度的减产，尤其是泰国的大幅减产，使得泰国出口量在今年上半年大幅减少，全球进出口市场的供给主要依赖于巴西。于是我们看到巴西糖出口大幅增加，桑托斯刚也变得极为拥挤，港口等待装船时间大幅增加，这是支撑巴西糖升贴水的主要因素，同时也是5-6月原糖反弹的驱动力之一。
2019年4季度以来，随着北半球主产国榨季过程中减产的逐步确认，巴西原糖升贴水就开始一路走强，到了2020年升贴水从贴水转为升水，反应了国际原糖贸易流紧张的状况。这过程中虽然有疫情的影响，市场对需求有所疑虑，使得升贴水一度转弱，但并未转为贴水。说明了北半球减产的情况下，出口市场上即期贸易流还是紧张的。
(三)印度供需情况
印度作为全球第二大白糖主产国，跟第一大主产国巴西的互动决定了国际糖价的主要走势。其中巴西更多是作为全球糖价的稳定器，因为巴西会根据糖价和乙醇的相对经济性调节进行增产或减产，对全球糖的供需起到再平衡作用;而印度更多是全球糖价大幅运动的来源。印度在全球糖市场的这种地位从根本上是来自于印度这个国家农作物的生产环境造成的。印度位于南亚次大陆，面临印度洋，农作物需要的降雨主要由每年夏季的印度洋季
从图15我们能看出印度糖产量年和年之间波动是比较大的，比如2016/17榨季产量是2000万吨出头，到下一个榨季的2017/18榨季产量直接跃升到3250万吨。同样，上一榨季也就是2018/19榨季印度糖产量还在3300万吨以上的高位，本榨季就到了2700万吨左右的水平，变化幅度也足有20%之多!而这种产量的巨大变化均是由天气的巨大不确定性带来的。
从图16我们看到印度和中国类似，也有甘蔗最低收购价保护农民的收益，并且我们看到这个最低收购价基本也是逐年上调的，根本不管全球糖价跌成什么样。这种情况下，印度糖厂经济压力巨大，欠下了大量甘蔗款无法兑付，为了保证糖厂不破产，有资金能支付农民的甘蔗款，印度甚至还规定白糖的最低售价，同时通过提供贷款，提供补贴进行出口等方式帮助糖厂消化库存回笼资金。
所以印度的甘蔗种植面积，因为最低收购价的保护，在天气正常的情况下，基本近几年是持续增加的(上一季面积减少主要是天气太差的原因)，这使得印度甘蔗的供给基本很难对全球糖价做出迅速有效的响应，这点上跟中国非常类似。也就是说全球四个主产国里，印度和中国甘蔗种植基本上不太市场化，对价格信号响应非常迟缓，只有巴西对价格响应最迅速，而泰国则处于巴西和印度、中国之间，一方面政府也会提供一些政策支持，但是力度上不太够，还是会对全球糖价做出种植方面的调整。主产国的这种政策干扰，使得全球糖市场在最近这些年的再平衡尤为艰难，体现为熊市越来越漫长，而牛市却久盼不至。
本榨季印度主要是马哈拉施特邦以及卡奈塔克邦减产，北方邦产量稳定略增，马邦减产的主要原因也是天气不佳。而今年目前从季风降雨情况以及水库蓄水量情况看，天气状况良好，所以对于产量的预期是要恢复到3000万吨以上。
(四)泰国供需情况
从图18我们能看出泰国近几年的甘蔗收购价还是跟糖价趋势比较一致，反映出在泰国糖价的变化还是会反馈到甘蔗收购价方面。
本榨季泰国糖收榨特别早，产量较去年大幅下降到仅仅827万吨，同比下降43%，跟泰国天气干旱有比较大的关系。目前持续干旱，预估泰国糖20/21榨季产量也难以恢复，主流机构预估在今年产量基础上略有增加，FCStone预估产量790万吨，同比下降7.1%。
榨季初期泰国糖出口持续了上一榨季强劲的态势，随着榨季深入，糖产量大幅减产成为定局，泰国糖升水大幅走强，出口量锐减。
三、中国糖供需情况
(一)中国糖供需平衡
中国白糖市场与国际糖市场因为进口许可的存在，物流是受管控的。也就是说，不仅配额内的进口数据是需要许可的，配额外的进口也是需要许可的，虽然这种许可在官方层面是不存在的，但是实际操作中对配额外进口的管控是实际存在的。这决定了中国糖的进口总量基本是确定的，受管控的。
这种管控的动机与印度类似，保护农民收益的同时保护糖厂的收益，因为农民的甘蔗最低收购价是由政府规定的，在糖价比较低的情况下，这部分亏损不得不由糖厂承担。所以进一步管控进口量，人为制造国内平衡偏紧的供需格局，使得糖价在偏高水平，能有助于糖厂获取比较好的收益，从而保证农民和糖厂这个联系紧密的主体可持续发展。这种管控体系的运作逻辑在于，如果全球糖供需宽松，通过控制进口量，使得国内糖价高于国际糖价，保证了糖厂和农民的收益;如果全球糖价供需偏紧，国内糖价跟随国际糖价上涨以后，国内有关部门通过抛储来平抑糖价的同时，还能以高出收储价的价格将储备糖抛储，一举两得。这样一种上有顶下有底的格局，是国内有关部门在长期的收储和抛储实践中摸索出的一套操作手段，在近些年白糖和棉花等品种上取得了比较有效的效果。
从平衡表看，国内产量和进口量变化都不大，在价格没有大幅上涨的情况下，抛储收储也不会有大的变化，国内平衡表的主要变量在以往其实主要就是走私进口，在今年疫情之下还多个需求。也就是说，在国际原糖的格局没有发生巨变的前提下，国内白糖的平衡基本上变量很少，从目前看基本上平衡略偏宽松的格局。
具体而言，由于国内糖价远高于国际糖价，白糖走私进口随着时间推移可能会增加，但是这种增加更多会发生在远月，近月因为北半球减产的影响尚在，国际糖贸易流并不宽松。同时，因为价差的存在，糖浆等新形式的进口也在取代走私等老手段，一方面是合法合规的进口，另一方面可以回避进口许可的限制，并且有更低的征税(糖浆进口征税30%，白糖配额外50%)。这种糖浆的进口当然会冲击国内白糖的消费。再叠加疫情之下，国内本身经济活动减弱造成的白糖消费下降，使得今年需求成为一个重要的关注点。
从数据来看，糖浆进口在往年仅有几万吨，最多十几万吨，比如2017年糖浆进口1.83万吨，2018年2.2万吨，2019年上升至16.7万吨，而2020年1-4月糖浆进口量就高达29.5万吨，其中4月单月进口量12.6万吨，增幅明显。按这个势头，必然会对国内白糖消费造成明显冲击，叠加疫情的影响，所以我们将今年白糖的消费从1500万吨左右的水平下调至1400万吨。
整体而言，目前国内白糖是一个平衡偏宽松的格局，这种宽松在近月体现得并不明显，主要还是因为北半球减产的影响还没有过去，但随着时间推移巴西增产持续推进的情况下宽松会更加明显。所以在单边价格上大体上是一个上有顶下有底的震荡偏弱的格局，在价差上仍然是近强远弱的正套格局。
(二)中国糖供给情况
国内糖的供给基本比较稳定，南方广西、云南种植面积稳定，今年补贴开始增加，未来两年也许可能看到种植面积的进一步扩展。
整体而言广西甘蔗收购价比较稳定，面积近年来有下降趋势，从今年开始广西种植甘蔗的补贴力度加大，有望在未来两年看到种植面积的扩展。
从国内白糖的产量和销量来看，基本比较正常，没有太大的变化。产量相比去年略减，销量的变化基本跟产量变化一致。
因为本榨季开榨较早，前期国内白糖工业库存积累较为迅速，随着收榨结束，进入纯销售期，工业库存从4月开始下降较为明显。
国内糖大部分时间配额外进口都保持在很高的利润，仅在年初国际糖价交易减产预期最强的时候陷入过一段时间的亏损，随着原糖的大幅下跌又重新回到有利润状态。在5月22日35%的临时性保护征税到期以后，国内进口征税回到50%的水平，目前配额外进口利润高到750元/吨。但因为进口许可的存在，国内白糖进口并没有大幅增长。
截止2020年4月本榨季国内糖累计进口量达到148万吨，同比增长6%。
(三)中国糖需求情况
白糖的消费特点两个字形容就是稳定，糖的消费广泛涉及食品和餐饮行业的方方面面，很难有明显的减少，但是也没有很高的增长。基本上发达国家白糖的消费增速要低一些在1-2%左右，发展中国家消费增速高一些能达到3%左右，在与其他农产品(000061,股吧)的横向对比中白糖的消费增速基本也算偏低的。因为消费稳定的这种特点，所以在白糖市场中很少有讨论需求变化的时候，但今年因为疫情和消费替代的原因，需求是否能很好的恢复，是否会有明显的下降，是市场关注的焦点。
四、未来市场展望
2020年上半年全球糖市场的主要关键词就是疫情，原糖价经历了因北半球减产导致的上涨，因疫情爆发导致的暴跌，以及疫情逐步稳定经济活动回暖的反弹。2020年下半年主导市场的关键词仍然是疫情，因为当前全球糖市场增产的压力仍然是来自于原糖相对于化石燃料经济性好导致的大幅增产。如果疫情能够解决，经济活动恢复到正常水平，我们有希望看到原糖的增产力度能从现有水平有效降低，从而支撑糖价的复苏。但如果疫情的影响迟迟难以褪去，经济活动始终难以恢复到正常水平，那么这种情况下油价面临的压力会传导到原糖上，导致糖价上方空间受限。从目前的情况来看，后一种可能性更高，也就是疫情可能会在比较长时间内对全球经济活动构成负面影响，使得原糖供给上面临持续增产的压力。国内糖而言，因为远高于国际糖价，始终面临走私和糖浆进口的压力，走势会较外盘更弱，大体上仍然是上有顶下有底的区间震荡格局。
两眼墨墨的翰 近日券商板块持续上涨，证券ETF本月以来累计上涨33.5%，参股券商的上市公司有望获得联动效应，引发市场关注。根据历史经验，按照每股隐含的券商权益数量，以及持有券商市值与上市公司市值的比例指标排序，影子股参股比例越高，受联动影响越大。
依此指标排名居前的上市公司：
城投控股（6.44 +5.06%，诊股）：西部证券（10.35 +9.99%，诊股）第二大股东；
城建发展（5.89 +10.09%，诊股）：国信证券（14.14 +10.04%，诊股）第四大股东；
吉林敖东（18.87 +10.03%，诊股）、辽宁成大（21.97 +7.75%，诊股）分别是广发证券（18.21 +9.96%，诊股）第二、第三大股东。
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本周A股涨势喜人，直接企稳3100点令股民惊喜，收盘3152.81点创下了今年的新高。其中市场热点纷呈，汽车、煤炭全天活跃，但数权重题材最为亮眼，可以说指数的大涨少不了金融权重的功劳。截至收盘，数据显示证券涨幅为7.74%，远超第二名煤炭开采加工的5.29%，居行业板块涨幅排名1位。
证券板块再掀涨停潮，煤炭、有色、钢铁等周期板块纷纷补涨，我们来一看近5日的资金流向，板块内大单流入净额排行靠前的有中信证券（600030）、申万宏源（000166）、海通证券（600837）、中泰证券（600918）、中信建投（601066），5日DDE具体流入金额为34.18亿、13.01亿、10.18亿、9.94亿、9.73亿。
本周市场氛围重新被激活，市场资金明显增量进场，大金融板块大涨，资金持续流入低估值权重板块，券商在创业板注册制等一系列资本市场改革的背景下受到了资金的青睐，也正因受到资金的刺激，题材赚钱效应较强，后续有望持续，关注板块内低估值标的或龙头标的。
周涨幅来看，本周证券板块中周涨幅排名前三的分别是光大证券（601788）、招商证券（600999）、山西证券（002500），周涨幅分别是42%、31%、30%，板块内全部个股周涨幅均超过10%。招商证券指出，如果经济预期回升，利率转为上行，则以金融为代表传统板块有望在下半年迎来重估，新兴行业当前整体估值相对合理将会出现分化。
下半年指数将会继续震荡上行，行业层面建议关注金融为代表的低估值板块，科技领域中确定创新领域和消费领域估值受疫情压制的可选消费领域。
两眼墨墨的翰 中国国家粮油信息中心近日发布预测称，中国的玉米供应缺口超出了先前的估计，2020-2021年度玉米消费量上调1300万吨至2.93亿吨，料供应缺口达2500万吨，此前预估为1200万吨。目前玉米价格已经涨到了1.1-1.15元每斤，超过了往年的水平。
2020年的700万吨进口玉米配额已经基本用完，本年度接下来很难再进口玉米。且因受公共卫生事件影响，进口难度加大。目前我国的临储玉米只有3000多万吨，距离新玉米的上市还有一段时间，同时国际的粮价也迎来了提升，因而产生了部分价格传导。
另外，2020年为虫灾大年，非洲、中西亚受沙漠飞蝗肆虐，印度、巴基斯坦迎二次蝗灾，主要农作物生产受冲击。国内草地贪夜蛾形势较严峻，2020、2021年玉米或减产。业内机构判断，下半年玉米市场整体供给将呈偏紧格局，价格上涨动力足。
相关上市公司：
万向德农（15.00 +4.09%，诊股）：我国玉米杂交种子领先厂商，旗下“郑单958”是我国推广面积最大的玉米品种；
荃银高科（13.59 +4.06%，诊股）：拥有转基因生物新品种培育科技重大专项-转基因抗虫玉米“双抗12-5”产业化研究，目前公司玉米、小麦种子产业市场网络基本形成；
北大荒（16.49 +4.70%，诊股）：国内规模最大、现代化水平最高的种植业上市公司，，主要产品为水稻、玉米等粮食作物。
此前报道：
国家粮油信息中心公布的数据显示，今年5月我国进口玉米63.7万吨，上年同期74.7万吨，同比减少15%。1�5月累计进口277万吨，上年同期239万吨，同比增加16%。2019/2020年度（10月至次年9月）至今进口玉米370万吨，上年度同期301万吨，同比增加23%。
目前，国际市场玉米价格仍处在低位，进口利润高企。7月1日，美国2号黄玉米近月船期对我国港口CNF报价189美元/吨，若不加征25%关税，美国玉米到岸完税价1575元/吨，同广东港国产玉米价格相比，价格优势达660元/吨。当前来看，6�7月进口玉米到港量均在60万吨以上，仍以乌克兰玉米为主。美国玉米方面，截至6月18日本年度对我国累计出口销售量为134万吨，尚有101万吨未装船，预计后期我国对美国玉米采购和装船力度将加大。从装船情况看，8月后美国玉米到货量将明显增加。预计2019/2020年度我国玉米进口量为600万吨，同比增加152万吨，增幅33.9%。
两眼墨墨的翰 今日沪深股市公告快讯（2020年7月7日）
【增持减持】
达威股份：股东拟减持不超2.03%公司股份
达威股份（300535）7月6日晚间公告，持股2.03%的公司股东吴冬梅计划仔6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的所有公司股份，减持数量不超过211万股，即不超过公司目前总股本的2.03%。
拓维信息：大股东拟减持不超2%公司股份
拓维信息（002261）7月6日晚间公告，持股10.72%的大股东宋鹰计划在6个月内以集中竞价方式减持公司股份合计不超过2202万股（占公司总股本比例2%）。
中威电子：前次减持计划期限届满实控人拟继续减持不超6%股份
中威电子（300270）7月6日晚间公告，公司控股股东、实际控制人石旭刚及其一致行动人骏惠3号集合资金信托计划前次减持计划期限届满，合计减持3.42%公司股份。石旭刚拟继续减持公司股份数量不超过1795万股，占公司总股本的6%。截至目前，石旭刚持有公司股份1.29亿股，占公司总股本的43.13%。
世名科技：华泰紫金基金拟减持不超2.81%公司股份
世名科技（300522）7月6日晚间公告，持股2.81%的公司股东华泰紫金（江苏）股权投资基金拟在6个月内，减持公司股份数量不超过503万股，即不超过剔除世名科技回购专用账户股份数量后总股本的比例的2.81%。
哈投股份：中国华融拟公司减持不超2%股份
哈投股份（600864）7月6日晚间公告，股东中国华融六个月内计划通过集中竞价交易方式，减持公司不超过4161.14万股，不超过公司总股本的2%，中国华融目前持股比例10.63%。哈投股份近三个交易日连续涨停。
【业绩预告】
牧原股份：上半年净利润预计为105亿元–110亿元
牧原股份（002714）7月6日晚披露业绩预告，公司2020年半年度预计净利润为盈利105亿元–110亿元，公司上年同期净利润为亏损1.56亿元。受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪产能大幅下降，猪肉市场供需矛盾突出，2020年上半年生猪价格较上年同期大幅上涨，是导致报告期净利润扭亏为盈的主要原因。
中航电测：上半年净利润预增10%-30%
中航电测（300114）7月6日晚间发布半年度业绩预告，公司预盈1.37亿元-1.62亿元，同比增长10%-30%。
华伍股份：工业制动器行业需求旺盛 上半年净利预增130%-160%
华伍股份（300095）7月6日晚间发布半年度业绩预告，公司预盈7526万元-8508万元，同比增长130%-160%。受工业制动器主业行业需求旺盛影响，报告期内，公司在手订单充裕，净利润实现大幅增长。
招商轮船：上半年净利预增489%-553%
招商轮船（601872）7月6日晚发布业绩预告，预计上半年实现净利28亿元-31亿元，同比增长489%-553%。报告期，国际油轮运输市场显著复苏，VLCC市场年初剧烈波动后，二季度淡季不淡，公司抓住了市场波动的机会，在市场相对高位落实了部分程租合同、COA及期租等部署。报告期公司完成收购原中外运航运旗下的散货船队及新造船陆续交付，散货船队规模进一步扩大。
北摩高科：上修半年度业绩预告 净利润预增67%-101%
北摩高科（002985）7月6日晚间公告，上修半年度业绩预告，修正后上半年预盈1亿元-1.2亿元，同比增长67%-101%。
*ST海陆：上半年净利润预增265%至279%
*ST海陆（002255）7月6日晚披露业绩预告，公司2020年半年度预计净利润为盈利5.3亿元至5.5亿元，同比增长265.61%至279.41%。据悉，由于江南集成不再纳入公司合并报表，公司2019年度确认的超额亏损5.57亿元据此转回，导致净利润出现大幅增长。
华新水泥：预计上半年净利同比下降25%到30%
华新水泥（600801）7月6日晚发布业绩预告，预计2020年半年度净利润与上年同期相比，将减少7.9亿元到9.5亿元，同比下降25%到30%，主要是受新冠疫情的严重冲击，上半年尤其是一季度公司主导产品的产销量受到很大影响，价格也有所滑落，致半年营收下降。
万孚生物：上半年净利润预增100%至120%
万孚生物（300482）7月6日晚披露业绩预告，公司2020年半年度预计净利润为盈利4.13亿元至4.54亿元，同比增长100%-120%。公司在新型冠状病毒抗体检测试剂盒（胶体金法）获得中国NMPA认证及欧盟CE准入后，从二月份开始逐渐实现新冠产品在国内市场的销售，并陆续出口到海外市场，目前已经覆盖了欧洲、亚洲、拉美超过70个国家和地区。
许继电气：上半年净利润预增76%-91%
许继电气（000400）7月6日晚间发布半年度业绩预告，公司预盈3.45亿元–3.75亿元，同比增长76%-91%。业绩预增一是报告期内主营业务收入较上年同期增长较多，带动利润稳步增长；二是受降本增效等多种因素影响，公司产品综合毛利率有所提升。
宗申动力：上半年净利润预增40%至60%
宗申动力（001696）7月6日晚披露业绩预告，公司2020年半年度预计净利润为盈利3.01亿元至3.44亿元，比上年同期增长40%至60%。报告期内，公司销售收入同比得到增长，产品的盈利能力得以提升，航空发动机、新能源等新兴业务稳步增长。
天赐材料：上修业绩预期 上半年净利润预增超5倍
天赐材料（002709）7月6日晚披露业绩预告修正公告，公司现预计2020年1-6月净利润为盈利3.05亿元至3.25亿元，同比增长503.72%至543.31%；公司此前预计净利润增长幅度为285.99%至401.78%。报告期内，公司日化材料及特种化学品事业部卡波姆高毛利产品销量及销售额占比上升，锂离子电池材料电解液产品销量增长。
拓尔思：上半年净利润预增40%-60%
拓尔思（300229）7月6日晚间发布半年度业绩预告，公司预盈3777万元-4316万元，同比增长40%-60%。公司主要业务二季度出现了明显的复苏。公司核心业务收入实现增长，并加强了对在手订单的交付和验收工作，同时在线办公和SaaS服务等新模式降低了期间费用，提高了效益，期间净利润显著上升。
【中标合同】
华体科技：联合体中标1.6亿元智慧路灯项目
华体科技（603679）7月6日晚公告，公司于7月6日收到中标通知书，公司与参股子公司眉山环天智慧科技有限公司组成的联合体，被确定为智慧路灯公开采购项目的中标单位，中标金额1.6亿元。如果项目签订正式合同并正常实施，将对公司智慧路灯业务发展及市场拓展产生积极作用。
金利华电：中标国家电网相关项目 中标金额占2019年营收的32%
金利华电（300069）7月6日晚间公告，公司及全资子公司江西强联近期中标国家电网相关项目，合计中标金额为6270.15万元。上述中标金额合计占公司2019年营业收入的31.67%。另外，江西强联近期预中标两个国家电网项目，预估金额为191.18万元、404.20万元。
【重大投资】
上机数控：拟28亿元投建年产8GW单晶硅拉晶生产项目
上机数控（603185）7月6日晚公告，目前公司单晶硅业务产销两旺，市场需求旺盛，已经具备了进一步扩大产能的基础，拟由全资子公司弘元新材在包头投资建设年产8GW单晶硅拉晶生产项目，总投资约28亿元。公司正在筹划非公开发行股票事项，拟用于包头年产8GW单晶硅拉晶生产项目以及补充流动资金。
龙蟒佰利推进钒钛磁铁矿资源利用 计划分期投资140亿元
龙蟒佰利（002601）7月6日晚间公告，公司与攀枝花市政府就共同推进攀西地区钒钛磁铁矿资源高质量开发利用，达成战略合作框架协议。公司计划在未来5年累计投资140亿元，重点围绕“高质量利用攀西钛资源大规模生产氯化法钛白粉产业链”，分期分批实施技术创新和产业化项目，力争5年内取得产业化转化突破，10年内形成完整的大规模工业生产产业链。
【再融资】
中科三环：拟配股募资7.2亿元控股股东承诺认购
中科三环（000970）7月6日晚披露配股预案，本次配股将按每10股配售不超过2股的比例向全体股东配售，募集资金总额预计不超过7.2亿元，投资于宁波科宁达基地新建及技改项目、中科三环赣州基地新建项目。控股股东三环控股承诺以现金方式全额认购其可配售的全部股份。
【经营数据】
正邦科技：上半年生猪销售收入同比增长137%
正邦科技（002157）7月6日晚间公告，公司2020年6月生猪销售收入23.23亿元，环比增长27.27%，同比增长219.80%；商品猪（扣除仔猪后）销售均价33.50元/公斤，较上月增长12.19%。2020年1-6月，公司累计销售生猪收入107.12亿元，同比增长137.26%。
中贝通信：子公司签订1.32亿元海外合同
中贝通信（603220）6日晚公告，近日，公司控股子公司贝通信国际的全资子公司来发公司，与Prime Gate Company签署沙特综合技术安全控制有限公司全国道路监控项目合同。来发公司负责执行Prime Gate Company与沙特综合技术安全控制有限公司签订的框架合同，内容包括在沙特阿拉伯王国为业主安装、测试、操作和维护道路上的监控设备与相关通信基础设施，合同金额约合人民币1.32亿元。
上汽集团：上半年销量同比下降30.24%
上汽集团（600104）7月6日晚披露产销报告，6月份，公司销量为479464辆，上年同期为466539辆；1-6月累计销量为204.9万辆，同比下降30.24%。
白云机场：6月份旅客吞吐量同比下降45.97%
白云机场（600004）7月6日晚公告，6月份，公司旅客吞吐量310.44万人次，同比下降45.97%；1-6月累计旅客吞吐量1561.96万人次，同比下降56.18%。
长江电力：第二季度发电量同比减少8.90%
长江电力（600900）7月6日晚公告，根据公司初步统计，2020年第二季度长江上游溪洛渡水库来水总量约236.11亿立方米，较上年同期偏丰3.30%，三峡水库来水总量约951.13亿立方米，较上年同期偏枯10.64%。公司2020年第二季度总发电量约448.32亿千瓦时，较上年同期减少8.90%。
华能水电：上半年发电量同比减少30.65%
华能水电（600025）7月6日晚公告，截至2020年6月30日，公司装机容量2318.38万千瓦。2020年上半年完成发电量373.66亿千瓦时，同比减少30.65%，上网电量370.81亿千瓦时，同比减少30.72%。
温氏股份：6月毛猪销售均价环比增长12.63%
温氏股份（300498）7月6日晚间公告，公司6月销售肉猪84.85万头（含毛猪和鲜品），收入35.12亿元，毛猪销售均价33.35元/公斤，环比变动分别为-5.79%、1.24%、12.63%，同比变动分别为-56.03%、5.31%、114.88%。2020年6月销售肉鸡收入16.08亿元，毛鸡销售均价9.37元/公斤，同比变动分别为-15.94%、-33.69%。
【重大事项】
浙商证券提示风险：市盈率明显高于行业平均水平
浙商证券（601878）连续4个交易日涨停，公司7月6日晚提示风险称，目前，公司主营业务未发生变化，日常经营情况正常，外部环境无重大变化。公司市盈率、市净率均明显高于行业平均水平。特别提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策、审慎投资。
中鼎股份：成为吉利汽车GHS2.0平台项目批量供应商
中鼎股份（000887）7月6日晚间公告，子公司安徽特思通近期收到客户的通知，公司成为浙江吉利汽车GHS2.0平台项目汽车热管理系统新能源混动总成产品的批量供应商。吉利汽车GHS平台是吉利汽车和沃尔沃联合开发的新汽车平台项目，该平台包含沃尔沃、领克、吉利十七款混动车型及其改款车型。
赣能股份：签署项目投资框架协议共同开发建设丰城尚庄货运码头项目
赣能股份（000899）7月6日晚间公告，公司近日与丰城市政府、江西省港口集团、深国际、丰城市交投签订《丰城尚庄货运码头项目投资框架协议书》，共同开发建设丰城尚庄货运码头项目。公司参与码头项目的建设和运营，将有利于降低公司煤炭运输成本和保障煤炭装卸便利。
万林物流：控股股东协议转让公司7.83%股份
万林物流（603117）7月6日晚公告，公司控股股东上海沪瑞与共青城苏瑞投资有限公司签署股份转让协议，上海沪瑞拟通过协议转让的方式将其持有的5000万股（占公司总股本7.83%）转让给苏瑞投资，转让价格为4.02元/股，总价款为2.01亿元。此次股份转让不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。
恒瑞医药：子公司拟与关联人孙飘扬设立公司负责抗病毒疗法的研发生产等
恒瑞医药（600276）6日晚公告，公司全资子公司上海恒瑞，拟与公司实控人孙飘扬共同出资设立瑞利迪（上海）生物医药有限公司，由瑞利迪负责抗病毒疗法的研发、生产、销售及相关的进出口业务。瑞利迪的注册资本为1亿元，其中，上海恒瑞认缴出资6000万元，占注册资本的60%；孙飘扬认缴出资4000万元，占注册资本的40%。抗病毒药物是公司新涉足的领域，本次交易有利于公司丰富产品线，是公司发展战略的重要一环。
红太阳：因公司涉嫌信披违法违规被证监会立案调查
红太阳（000525）7月6日晚间公告，公司于7月6日收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。
恒银金融：拟更名为“恒银科技”
恒银金融（603106）7月6日晚公告，公司拟将证券简称由“恒银金融”变更为“恒银科技”。此外，公司拟分别向控股股东恒融投资、关联法人西奥电梯收购其持有的恒银通信息技术有限公司87.41%、12.59%股权，交易金额为3750万元。
四川美丰：子公司生产装置进行检修预计耗时半个月
四川美丰（000731）7月6日晚间公告，公司拟于近期对子公司四川美丰化工科技有限责任公司和阆中双瑞能源有限公司的生产装置进行停车检修，实施优化消缺，检修及开停车时间预计半个月左右。本次检修是根据公司年度生产计划安排的检修，将减少公司第三季度部分产品产量，并对公司第三季度经营业绩产生一定影响。
甘咨询：三毛集团拟通过公开征集受让方转让7.49%公司股份
甘咨询（000779）7月6日晚间公告，为支持公司引入战略投资者，公司股东三毛集团拟通过公开征集受让方的方式转让7.49%公司股份，转让实施后，三毛集团将不再持有甘咨询股份。此次公开征集转让不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
广汇汽车：发行可转债申请获证监会审核通过
广汇汽车（600297）7月6日晚公告，当日，公司公开发行可转债申请获得证监会发行审核委员会审核通过。
华域汽车：子公司6.26亿元出售李尔实业交通45%股权
华域汽车（600741）7月6日晚公告，公司全资子公司实业交通拟以6.26亿元的价格，向李尔中国出售其持有的上海李尔实业交通汽车部件有限公司45%股权。交易完成后，实业交通将不再持有李尔实业交通的股权。李尔中国是李尔集团的全资子公司，李尔集团是全球领先的汽车零部件系统供应商。2019年度，李尔集团实现销售收入198亿美元。
格力地产：首期员工持股计划、第二期员工持股计划股票出售完毕
格力地产（600185）7月6日晚公告，截至公告披露日，公司首期员工持股计划所持237.85万股已通过集中竞价方式全部出售完毕，公司首期员工持股计划终止。此外，公司第二期员工持股计划所持512.95万股已通过集中竞价的方式全部出售完毕，公司第二期员工持股计划终止。二级市场上，格力地产近4个交易日录得3个涨停板。
复星医药：子公司拟1000万美元增资复星凯特
复星医药（600196）7月6日晚公告，控股子公司复星医药产业，拟与Kite Pharma根据各自所持复星凯特股权比例对复星凯特进行增资，其中：复星医药产业拟以等值于1000万美元的人民币现金认缴复星凯特新增注册资本1000万美元、Kite Pharma拟以1000万美元现金认缴复星凯特新增注册资本1000万美元。复星凯特主要从事包括阿基仑赛注射液在内的肿瘤免疫细胞治疗产品的研发与生产。
东方时尚：子公司与厦门航空签订航线运输驾驶员整体课程飞行培训委托合同
东方时尚（603377）7月6日晚公告，公司控股子公司通用航空与厦门航空签署了《2020年航线运输驾驶员整体课程飞行培训委托合同》。通用航空为厦门航空飞行学生提供航线运输驾驶员整体课程飞行训练，本次合同金额2017.60万元。
粤高速A：亚东复星亚联拟向山东高速方面转让公司9.68%股份
粤高速A（000429）7月6日晚间公告，股东亚东复星亚联拟通过协议转让方式向山东高速投资发展有限公司转让公司股票2.02亿股，占公司总股本的9.68%。山东高速投资发展有限公司为山东高速（600350）全资子公司。交易不会导致不会导致公司控股股东和实际控制人的变化，交易双方将于近期刊载《简式权益变动报告书》。
杭可科技：与电子科技大学先进能源技术研究院签订战略合作备忘录
杭可科技（688006）7月6日晚公告，公司与电子科技大学先进能源学院就科研合作、人才培养、技术交流等方面达成共识，双方于7月3日签订《战略合作备忘录》，双方通过资源共享、优势互补与业务创新，围绕先进新能源领域的前沿技术、产业趋势、创新应用等进行预研和研发、生产。
凯利泰：一次性使用射频手术电极注册证获批
凯利泰（300326）7月6日晚间公告，公司于近日获得国家药监局颁发的一次性使用射频手术电极Ⅲ类《医疗器械注册证》。该产品用于脊柱内窥镜外科手术中，取得注册证进一步丰富了凯利泰的脊柱微创产品线。
两眼墨墨的翰 供给减少且需求回升，煤价上涨的火焰点燃。国家能源集团煤炭经营分公司日前发布紧急通知称，由于资源紧缺，7月暂停现货销售。同时，7月神华最新一期在产地外采购煤的价格再次上调。随着“迎峰度夏”传统用煤高峰到来，加上经济社会运行逐步趋于正常，煤价走高将成为大概率事件。
供需偏紧看涨情绪较浓
7月份第一期神华外购煤价格上涨15-28元/吨不等，同时神华月度长协价格上调6-33元/吨，市场看涨情绪较浓。
中国煤炭资源网价格数据显示，日前CCI价格结束了连续近10期的平稳走势，再次迎来上涨。截至7月1日，CCI 5500大卡报收576元/吨，较前一期上涨3元/吨，较上月同期上涨28元/吨，连续第二期上涨，累计上涨6元/吨。
中国(太原)煤炭交易中心7月6日发布的最新一期综合交易价格指数为125.07点，环比上涨0.55%。其中，动力煤指数111.03点，环比上涨1.27%。5月25日以来，该指数连续6期环比上涨。
7月6日，国家能源集团回应称，经过持续优化提升产、运、销一体化效率，国家能源集团继5月份生产运营呈现良好态势后，6月份生产运营关键指标快速提升，煤炭出区调运日均近97万吨，高于去年平均水平约8万吨，一体化运行水平创历史新高，有力保障了经济复苏情况下的能源供应。
国家能源集团称，新冠肺炎疫情发生以来，国家能源集团统筹推进疫情防控和生产运营，全力保障复工复产能源供应。一季度，面对疫情影响造成的上游煤源严重短缺、下游需求恢复乏力，煤炭市场供需两弱、价格断崖式下跌的情况，国家能源集团积极践行央企责任，深化产业协同，充分发挥一体化运营优势，维护煤炭市场稳定运行。
“1-4月，进口煤数量增加较明显，从5月开始严格限制进口煤。”卓创资讯煤炭分析师张敏认为，煤炭供应在收缩，但从需求端看，四大耗煤行业基本恢复正常生产水平甚至高于上年同期。在供需偏紧的情况下，煤价运行偏强。
迎峰度夏用煤高峰将至
5月、6月焦炭六轮提涨落地，目前山东地区开始第七轮提涨;焦炭价格上涨带动焦企开工率提升，炼焦煤需求受到一定支撑。陕西地区近期安全及环保检查较频繁，部分煤矿生产受到影响。目前产区产量有限，多数煤矿排队车辆较多，电厂、化工厂等终端补库较为积极。
“神华7月长协价大幅上涨以及国电因资源紧张暂停7月现货销售，带动坑口煤价普遍上扬。”华泰期货孙宏园认为，而华南终端企业由于进口限制，逐步加大国内煤采购，北方港口及广州港等部分港口煤价均小幅上涨，尤其中高卡低硫煤资源相对紧俏。上周南方地区仍处于梅雨季，且未来南方在一周左右的强降水期后将逐步进入高温，短期沿海电厂日耗仍相对平稳，电厂补库力度逐步增大，煤炭库存上升至1600万吨之上。
在孙宏园看来，产区政策高压，煤矿生产受限，短期煤炭供给偏紧。南方梅雨季逐步结束，且目前主要水电站基本维持满发状态，后期水电增量有限，火电日耗将逐步上行，用煤需求将进入夏季高峰，煤价支撑力度较强。
业内人士认为，从神华暂停销售现货专供长协的通知、国家发改委办公厅日前下发的《关于做好2020年煤炭中长期合同履行监管工作的通知》、神华包神铁路取消优惠恢复运价、神华7月长协价格上涨等均可以看出，近期市场情绪较高，煤炭长协的供给方面偏紧。今年旺季动力煤大概率供需偏紧，继续看好市场因素下动力煤旺季涨价。
经济恢复需求稳步提升
进入5月份以来，随着经济社会运行逐步趋于正常，生产生活秩序加快恢复。其中，国家能源集团全月商品煤生产量、铁路煤炭运输量、船舶煤炭运输量和发电量等主要生产指标全面超额完成。
6月份，面对煤炭市场供需两旺的态势，国家能源集团通过一系列举措，全力提升一体化运营水平。国家能源集团一体化运行水平刷新历史纪录，商品煤资源量超月度计划486万吨，发电量同比超55亿度，下水煤销售日均77.3万吨，多项运输产业指标接连创出单日历史新纪录，煤电协同优势凸显，总体运营形势全面向好，全力保障能源供应。
业内人士认为，从中期维度看，煤价已经进入新常态区间，价格波动性会减弱。PMI连续数月位于荣枯线之上，显示经济在受疫情影响后恢复良好，煤炭需求将会旺盛。
兴业证券认为，随着经济逐步恢复，下游需求稳步提升，电厂进行旺季前的补库工作，港口和下游库存可用天数处于相对高位。煤炭价格在第二季度已完成V字反转，随着旺季煤炭供需关系恢复平衡，预计短期价格将维持在“绿色区间”上沿震荡。信达证券分析师左前明认为，当前正处在煤炭经济新一轮上行期的初期，基本面、政策面、公司面共振。下半年经济复苏，全社会用电量有望大幅回升。从资本市场角度看，低估的煤炭板块将首先走出一轮系统性估值修复行情。
两眼墨墨的翰 据报道，三星电子今日（6日）宣布，三星高级技术学院（SAIT）的研究人员与蔚山国家科学技术学院（UNIST）、剑桥大学两家高校合作，发现了一种名为非晶态氮化硼（a-BN）的新材料，此项研究可能加速下一代半导体材料的问世。
业内人士称，非晶态氮化硼有望广泛应用于DRAM和NAND解决方案，特别是大规模服务器的下一代内存解决方案。
相关概念股主要有天奈科技（53.08 +6.20%，诊股）、奥克股份（6.75 +2.74%，诊股）等。
此前报道：
IT之家 7 月 6 日消息 三星电子周一宣布，发现了一种全新半导体材料 “无定形氮化硼 （amorphous boron nitride），简称 a-BN”，并表示有望推动下一代半导体芯片的加速发展。
近年来，三星 SAIT一直在研究二维（2D）材料具有单原子层的晶体材料的研究和开发。具体而言，该研究所一直致力于石墨烯的研究和开发，并在该领域取得了突破性的研究成果，例如开发新的石墨烯晶体管以及生产大面积单晶晶片的新方法。石墨烯。除了研究和开发石墨烯外，SAIT还致力于加速材料的商业化。
“为了增强石墨烯与基于硅的半导体工艺的兼容性，应在低于 400°C 的温度下在半导体衬底上进行晶圆级石墨烯生长。” SAIT的石墨烯项目负责人兼首席研究员 Shin Hyeon-Jin Shin 表示。“我们还在不断努力，将石墨烯的应用范围扩展到半导体以外的领域。”
新发现的材料称为无定形氮化硼（a-BN），由具有非晶分子结构的硼和氮原子组成。尽管非晶态氮化硼衍生自白色石墨烯，其中包括以六边形结构排列的硼和氮原子，但实际上 a-BN 的分子结构使其与白色石墨烯具有独特的区别。
无定形氮化硼具有 1.78 的同类最佳的超低介电常数，具有强大的电气和机械性能，可以用作互连隔离材料以最大程度地减少电干扰，还证明了该材料可以在仅 400°C 的低温下以晶圆级生长。因此，预计无定形氮化硼将广泛应用于诸如 DRAM 和 NAND 解决方案的半导体，尤其是在用于大型服务器的下一代存储器解决方案中。
IT之家了解到，SAIT副总裁兼无机材料实验室负责人Park Seongjun Park表示：“最近，人们对2D材料及其衍生的新材料的兴趣不断增加。但是，将材料应用于现有的半导体工艺仍然存在许多挑战，我们将继续开发新材料来引领半导体范式的转变。”
两眼墨墨的翰 2020年7月7日股市大盘行情分析
一、【早间新闻精选】
宏观新闻：
1、央视《新闻联播》昨日晚间用时1分12秒隆重报道A股，报道称沪指涨近6%创2年半新高，进入技术性牛市，两市成交量逾1.5万亿。同时，其也援引专家认为，中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能。
2、霍普金斯大学新冠疫情28日最新数据，全球累计确诊超过1150万例。7月5日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例18.24万例，其中，美国新增新冠肺炎确诊病例4.92万例。
环球市场：
欧美股市全线收涨 纳指五连涨续创收盘新高
美东时间周一，美国三大股指全线收涨，道指收涨1.78%，标普500指数涨1.59%，科技股走强推动纳指收涨2.21%，创收盘新高。特斯拉收涨13.48%，续创收盘新高。热门中概股多数大涨，阿里巴巴、京东股价创新高。欧洲主要股指大幅收涨，英国富时100指数涨超2%。美油收跌0.05%报40.63美元/桶，COMEX 8月黄金期货收涨0.2%报1793.50美元/盎司。
行业新闻：
1、港交所消息，沪深港通的南向和北向交易昨日同创记录。沪股通及深股通单日成交总额达1727亿人民币，港股通单日成交总额达602亿。
2、民航局再次发布通知，决定即日起，暂停孟加拉优速航空公司孟加拉国达卡至广州BS325航班运行1周。这是民航局发布的第三份“熔断指令”，也是对外国航空公司的首份“熔断指令”。
3、国家发展改革委表示，将积极调整自身财政支出和投资结构，确保疫情防控设施建设资金足额到位，为在常态化疫情防控中加快推进生产生活秩序全面恢复提供有力支撑和保障。
4、证监会同意奇安信科技、爱博诺德、合肥江航飞机装备科创板IPO注册。
5、上期所公告，未收到“17泰禾MTN001”付息兑付资金。
6、中国（太原）煤炭交易中心6日发布的最新一期综合交易价格指数。其中动力煤指数111点，环比上涨1.27%，这是该指数5月25日以来，连续第6期环比上涨。
7、中金公司发布最新报告指出，中国资本市场正在经历新的大发展阶段，估计未来5至10年，中国证券化率将从当前的60%左右，提升至不同国际市场分布的中位数100%附近。同时，中国股市总市值相比当前，可能有翻倍的空间。
8、多位地方投融资人士透露，日前财政部已向省级财政部门下达了新一批地方新增专项债额度，本次下达的额度为1.26万亿。
9、欧盟卫生部长将在当地时间周一与吉利德方面就采购计划展开谈判。据悉采购计划将包含德国等欧盟国家。
10、海关总署发布通知，海南离岛旅客超出年度免税购物额度、限量的部分，照章征收进境物品进口税。
11、宁波发布稳楼市“十条”新政，扩大限购范围。
公司新闻：
1、中芯国际今日申购，按本次发行价格27.46元/股计算，此次IPO募资总额区间将为462.87亿元-532.3亿元，将是A股近10年来最大规模IPO。
2、据外媒报道，新浪获得初步不具约束力的私有化提案，报价为每股41美元。
3、泰禾集团连续三日涨停，公司回应中期票据未能兑付事宜称，公司自身债务规模庞大、融资成本高企、债务集中到付等问题使得公司短期流动性出现困难。
4、云南白药拟清仓式减持红塔证券不超过1.3%公司股份。世联行股东华居天下拟减持不超6%公司股份。三连板的大智慧大股东新湖集团已累计减持公司1%股份。两连板第一创业持股5.97%的股东浙江航民实业集团有限公司拟减持不超过1%股份。
5、三连板百联股份公告称，控股股东已向政府申请免税品经营资质但获批存在不确定性。
6、海汽集团发布风险提示公告称，关于目前市场热度较高的免税概念，经公司核实，目前公司未开展与免税业务相关的业务，未与相关方就开展免税业务开展任何形式的商谈。
7、牧原股份公告，预计上半年净利润为105亿元–110亿元，去年同期亏损1.56亿元。2020年上半年生猪价格较上年同期大幅上涨，是导致报告期净利润扭亏为盈的主要原因。
8、正邦科技上半年生猪累计销售收入107亿元，同比增长137%。
9、北上资金昨日净流入137亿。中国平安、格力电器、贵州茅台、恒瑞医药净买入居前，分别获净买入10亿元、6.4亿元、6.3亿元、5.4亿元。东方财富净卖出3.8亿元，兴业银行净卖出2.5亿元，宁德时代净卖出3.1亿元。
10、吉利汽车在港交所公告，公司六月总销量为11.01万部，较去年同期增长约21%，环比增长约1%。
11、天赐材料发布半年度业绩预告修正公告，上半年净利润上修为3.05亿—3.25亿元，同比增加超5倍。
12、中鼎股份公告称，公司成为吉利汽车GHS2.0平台项目汽车热管理系统新能源混动总成产品的批量供应商。
13、招商轮船公告，预计2020年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为28亿元-31亿元，同比增长489%-553%。
二、【投资机会参考】
1、【沪指涨近6%创2年半新高 参股券商将显著受益】
《新闻联播》6日晚间用时1分12秒隆重报道A股，报道称沪指涨近6%创2年半新高，两市成交量逾1.5万亿。同时，其也援引专家认为，中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能。此外，港交所消息，沪深港通的南向和北向交易昨日同创记录。沪股通及深股通单日成交总额达1727亿人民币，港股通单日成交总额达602亿。北向沪股通及深股通单日成交总额更是连续第3天破前三大记录。
中金公司发布最新报告指出，中国资本市场正在经历新的大发展阶段，估计未来5至10年，中国证券化率将从当前的60%左右，提升至不同国际市场分布的中位数100%附近。同时，中国股市总市值相比当前，可能有翻倍的空间。券商股涨停潮下，历史上一些参股券商的“影子股”曾经给投资者带来丰厚的收益。
相关上市公司中，辽宁成大（600739）参股广发证券，合计持有16.42%股权。山东高速（600350）持有东兴证券4.35%股权，为其第二大股东。
2、【Creator 17开启预约 MiniLED终端产品渗透率有望提高】
微星创造者Creator 17近日开启预约。根据介绍，微星创造者Creator 17拥有一块17英寸的Mini LED背光显示屏，分辨率为4K（3840×2160），最高亮度超1000nit，支持DCI-P3色域，同时，它也是符合HDR1000标准的笔记本。
目前，包括 TCL在内的数家面板及品牌厂商已于2019年开始陆续推出Mini LED背光的产品。预期Apple将于2021年开始大量导入Mini LED背光至iPad、MacBook等产品。根据LEDinside的预估，Mini LED背光在2024年在终端产品渗透率有望达到15-20%。预估Mini LED市场规模将从2019年2亿美元，大幅成长至2024年25亿美元，年复合成长率 65.7%。
A股上市公司中，奥拓电子（002587）作为国内最早研发MiniLED显示产品的企业，推出了行业领先的超小点间距0.78mm的MiniLED显示产品，并在2019ISE上展出全球最大、分辨率最高的8K超高清MiniLED显示屏。国星光电（002449）公司率先量产应用于4K/8K MiniLED显示产品，目前P0.9 MiniLED显示系列作为业内量产最小间距的代表已获得市场主流显示屏厂家的广泛认可。
3、【苹果或计划展开VR/AR研发 2024年市场规模或超万亿】
来自一项苹果的欧洲专利显示，苹果正在深耕8K功能的微型显示屏，可应用在抬头显示器或是其他苹果设备。相关注视点技术能够以高清画质显示影像的部分关键区域，从而降低显示系统驱动电路的负担和频宽的负载，适用于VR/AR显示设备。
目前AR/VR技术已经进入实质应用阶段，谷歌、苹果、腾讯等科技巨头已纷纷布局。华为轮值董事长郭平表示，VR/AR将成为5G时代华为的首批应用，将打造VR/AR“信息高速公路”。根据权威研究机构数据，到2024年AR /VR产品的市场规模将会达到1650亿美元，合人民币超万亿元，并以80%的高速增长。
公司方面，联合光电（300691）国内高端光学镜头龙头，官网披露其产品已应用于AR/VR领域，华为是公司核心客户和重要合作伙伴。中光学（002189）产品涉及虚拟现实部件，生产的LCD系统中UV-IR滤光片、二向色性板、合色棱镜，公司是暴风墨镜的主要供应商。
4、【特斯拉北美的超级充电桩使用量已达到了疫情前峰值】
特斯拉CEO埃隆·马斯克7月5日在推特发文称，北美的超级充电桩使用量已经达到了疫情前峰值，欧洲落后了一周左右，中国和亚太地区总体上表现出色。特斯拉2020年二季度实现电动车交付量90650辆，环比增长2.4%，超出市场预期。此外，据特斯拉官网显示，特斯拉电动皮卡CyberTruck已经在国内开启预订，订金为1000元人民币。
机构认为，2020年全年国产特斯拉交付量将达到15万辆，市占率12.5%，到2025年有望实现87万辆。全球销量预计2020年交付55万辆，市占率20%-25%，2025年随着皮卡、半挂式卡车的推出，产品线不断丰富，销量有望突破300万辆，市占率20%。
相关上市公司中，东方嘉盛（002889）子公司是特斯拉（上海）指定的唯一供应链进出口通关服务商。旭升股份（603305）已与特斯拉上海就动力系统壳体、电池壳体、车身零部件、底盘等新能源汽车零部件开展合作。
两眼墨墨的翰 智能机器人有相当发达的“大脑”。在脑中起作用的是中央处理器，这种计算机跟操作它的人有直接的联系。最主要的是，这样的计算机可以进行按目的安排的动作。正因为这样，我们才说这种机器人才是真正的机器人，尽管它们的外表可能有所不同。家庭智能机器人应用于养老院或社区服务站环境，具有生理信号检测、语音交互、远程医疗、智能聊天、自主避障漫游等功能。
家庭智能机器人相关政策与标准
工业和信息化部、国家发展改革委、财政部等三部委联合印发了《机器人产业发展规划(2016-2020年)》，指出机器人产业发展要推进重大标志性产品率先突破。
在服务机器人领域，重点发展消防救援机器人、手术机器人、智能型公共服务机器人、智能护理机器人等4种标志性产品，推进专业服务机器人实现系列化，个人/家庭服务机器人实现商品化。
国家对以上十大标志性产品技术、规格和功能都制定了一定的规范标准。例如：智能型公共服务机器人。导航方式：激光SLAM，最大移动速度0.6m/s，定位精度±100mm，定位航向角精度±5°，最大工作时间3h，手臂数量2，单臂自由度2-7，头部自由度1-2，具备自主行走、人机交互、讲解、导引等功能。
家庭智能机器人行业未来发展前景如何?
随着家用机器人的应用需求不断增加，人工智能相关技术不断进步，硬件性能的增长，服务机器人近年来开始从实验室走向家庭，并从扫地机器人等单一功能向多功能的个人机器人发展。
机器人的技术按照通常的理解分为三个部分，感知、认知和行为控制。感知主要是基于视觉，听觉及各种传感器的信息处理;认知部分则负责更高层的语义处理，如推理，规划，记忆，学习等;行为控制部分专门对机器人的行为进行控制。
提到机器人，一个最近经常提及的词是人工智能。人工智能是用计算机来实现类似于人的智能行为的一门学科。机器人本身即是人工智能的一个终极应用目标之一。所以谈到机器人，人们很容易联想到人工智能。人工智能的确对于机器人非常重要，上面提到的三个部分的技术都与人工智能相关。
从应用角度看，机器人由于有一定的自主性，能与人和环境交互，与之前的计算设备(包括电脑，手机等)相比，对智能的要求较高，这也是人工智能逐渐受到关注的一个原因。
传统的人工智能做为一门学科，起源于20世纪50年代的达特茅斯会议，后来经过几次大起大落，在基础理论和方法上积累了丰富的成果。从早期的符号计算系统，到专家系统，再到90年代发展起来的机器学习，大数据分析，都可以算是人工智能的范畴。在图像、语音、搜索、数据挖掘、社会计算等领域，又派生出了一些相关的应用研究。其中与机器人联系较为紧密的包括计算机视觉，语音和自然语言处理，还有智能体(Agent)等。
从技术上看，人工智能要达到人类级别的智能，要走的路还非常远，因为目前对人的智能机理尚未研究清楚。但从实用角度看，根据目前技术的进展，如果能够部分模拟人的智能行为(比如认出主人并进行相应的交互)并达到较好的用户体验，将会在短期内取得突破性进展。当然这在技术研发上还需进一步解决技术的实用性、鲁棒性问题。毕竟以往的不少机器人都还在实验室或者受限的环境中(比如养老院)进行研发和测试，而新兴的家庭服务机器人，将在家庭环境中独立或者半独立地(通过与人的协作)完成某些服务，这对技术的鲁棒性提出了更高要求。其中的一些，如计算机视觉、语音识别等核心技术还在不断地改进中，还没有发展到完全成熟。所有这些，都决定了需相当深入的研发工作，才能实现真正的实用化、智能化的家庭服务机器人系统。
两眼墨墨的翰 家用电器(HEA)主要指在家庭及类似场所中使用的各种电器和电子器具。又称民用电器、日用电器。家用电器使人们从繁重、琐碎、费时的家务劳动中解放出来，为人类创造了更为舒适优美、更有利于身心健康的生活和工作环境，提供了丰富多彩的文化娱乐条件，已成为现代家庭生活的必需品。
2020年1月10日，《家用电器安全使用年限》系列标准正式发布 。6月，国家发改委、工信部和生态环境部等七部委联合印发了《关于完善废旧家电回收处理体系 推动家电更新消费的实施方案》。
2020年1-5月家电行业运行情况
一、生产情况
2020年1-5月全国家用电冰箱产量2845.3万台，同比下降12.7%;房间空气调节器产量7798.8万台，同比下降23.1%;家用洗衣机产量2583.4万台，同比下降10.6%。
5月当月，全国家用电冰箱产量776.7万台，同比增长7.4%;房间空气调节器产量1942.8万台，同比下降14.7%;家用洗衣机产量608.3万台，同比下降8.2%。
二、效益情况
2020年1-5月，全国家用电器行业营业收入4878.4亿元，同比下降17.9%;利润总额345.9亿元，同比下降17.9%。
家电行业相关上市公司
老板电器：精心专注于厨房电器产品的研发、生产、销售;
华帝股份：拥有“华帝”“百得”“华帝家居”三大自主品牌;
格力电器：空调行业龙头。
根据中研普华研究院研究《2020-2025年中国智能家电行业前景预测与市场调查研究报告》统计分析显示：
智能家电就是将微处理器、传感器技术、网络通信技术引入家电设备后形成的家电产品，具有自动感知住宅空间状态和家电自身状态、家电服务状态，能够自动控制及接收住宅用户在住宅内或远程的控制指令;同时，智能家电作为智能家电的组成部分，能够与住宅内其它家电和家居、设施互联组成系统，实现智能家电功能。
中国智能家电行业发展特点分析
社会的发展，智能产品越来越多的应用到人们生活的每个角落，也为人们生活带来了一定变化智能家电就是将微处理器、传感器技术、网络通信技术引入家电设备后形成的家电产品，具有自动感知住宅空间状态和家电自身状态、家电服务状态，能够自动控制及接收住宅用户在住宅内或远程的控制指令;下面简单叙述一下智能家电的发展特点。
同传统的家用电器产品相比,智能家电具有如下特点：
1 网络化功能。各种智能家电可以通过家庭局域网连接到一起，还可以通过家庭网关接口同制造商的服务站点相连，最终可以同互联网相连，实现信息的共享。
2 智能化。智能家电可以根据周围环境的不同自动做出响应，不需要人为干预。例如智能空调可以根据不同的季节、气候及用户所在地域，自动调整其工作状态以达到最佳效果。
3 开放性、兼容性。由于用户家庭的智能家电可能来自不同的厂商，智能家电平台必须具有开发性和兼容性。
4 节能化。智能家电可以根据周围环境自动调整工作时间、工作状态，从而实现节能。
5 易用性。由于复杂的控制操作流程已由内嵌在智能家电中的控制器解决，因此用户只需了解非常简单的操作。
中国智能家电市场规模预测
但我国智能家电市场的消费观念尚不成熟，市场规模还比较小，但是随着智能家居市场推广的进一步落实，消费者将对智能家居有更深层次的了解。一旦培育出消费者使用智能家电的习惯，那么智能家电市场将会急剧扩张。
家电产业是我国国民经济中重要的支柱性消费品产业，生产规模居世界首位。尽管受国内市场需求乏力和海外市场低迷影响，一些品类家电销量下滑。但2019年前三季度，整个家电行业依然稳定增长，主营业务收入1.2万亿元，同比增长3.6%;利润总额939.4亿元，同比增长5.9%。
