高频提及。北向资金、ETF申赎与A50期货持仓是情绪与边际资金的重要观察窗。

会。常用PE/PB/股息率历史分位作为区间锚，定期更新。

常见，包括外需、地产、政策不确定、美债利率与汇率、地缘等。

存在。在增长与政策不确定期，对盈利增速与估值中枢的判断差异较大。

是。通常以EPS增速×估值中枢框架给出基准/乐观/悲观三情景。

是。A50对外资仓位与风险溢价具有代表性。

总体更高。因A50蓝筹集中、对外资更友好，境外覆盖度更高；国内量化对中证500覆盖也很强。

被广泛采用。尤其在中国大盘/核心资产相关产品中。

高度关注。人民币方向直接影响外资配置与估值折现率，是A50的重要变量。

取决于周期。在盈利上行与政策友好阶段偏乐观；在去杠杆/外需走弱阶段转谨慎。长期框架下，A50通常被视作中国核心资产的代表性载体。

通常在350–700点区间（取决于样本期与宏观环境；高波动年份可更大）。以点/收盘点位换算的日振幅大致在1.8%–3.5%。

多见于18%–30%；极端年份（全球风险事件、政策拐点）可上探35%+，平稳期可回落到15%上下。

极端单日多出现在全球金融危机、疫情初期、重大地缘或流动性冲击时段；单日跌幅可达−7%至−10%+。确切日期因口径（连续合约/主力合约、复权与否）而异。

Mini HSI通常明显低于标准恒指期货（HSI），但在事件日与夜盘缩小差距。一般而言，Mini HSI的成交与持仓约为标准合约的数分之一（随周期波动）。

小型恒生指数的历史均值回归特征中长期存在（估值与风险溢价回归），但短期趋势性强、右尾/左尾肥厚。策略上常用“趋势 + 回归”混合模型：趋势捕捉段落，回归管理仓位与止盈。

富时中国A50指数期货在新加坡交易所（SGX）上市交易，是全球投资者获取中国A股敞口的主要离岸衍生品之一。

以美元（USD）计价与结算。

包含。SGX提供亚洲日盘（约9:00–16:30）与欧美夜盘（17:00–次日4:45）两个连续交易时段，几乎覆盖全球主要市场时区

SGX A50期货采用当月、下月与接下来四个季月（3月、6月、9月、12月）合约结构，确保跨期交易连续性。

视波动而动态调整，通常为合约名义价值的8%–12%。例如当前合约面值为指数点×10美元，若指数为12000点，则一手名义价值约12万美元，保证金约1–1.4万美元。

每跳0.2点，对应2美元。该设计有利于高频与算法交易执行。

现金交割（Cash Settlement），按最后结算价（Final Settlement Price）进行盈亏结算，无实物股票交割。

包括国际投行、主权基金、对冲基金、量化机构、ETF套利者以及部分散户交易者。

机构投资者持仓占比约85%以上。

非常活跃。A50期货是亚洲最活跃的股指期货之一，日均成交量约30万–60万手，高峰期甚至突破百万手。

能。开仓量（Open Interest）上升且价格同步上涨→多头资金入场；开仓量上升但价格下跌→空头强化。

因此OI变化常被视为判断趋势延续与反转的关键信号。

是。A50期货是外资机构对冲A股风险的主要工具。

QFII、公募基金与ETF发行方均利用A50期货进行指数风险管理与跨市场中性策略。

以最后交易日（到期前倒数第二个工作日）上午9:15–9:30的富时中国A50指数现货平均价计算。

是。主力合约通常在季度交割前两周完成换月，例如从3月移至6月合约。交易量、持仓量的转换被称为“换仓期”。

非常常见。交易者通过买入远月、卖出近月或反向操作进行跨期价差交易，捕捉期限结构变化。

允许。SGX系统支持跨期指令，投资者可同时持有多合约组合以对冲时间价值或资金成本差异。