两眼墨墨的翰 今日涨停股票预测（2020年5月8日）
一、热门题材
美国拟大幅放松对华为限制 海外5G建设有望迅速恢复
据路透社报道，美国商务部可能允许美国公司与华为就某些5G行业标准进行合作。美国商务部正在对规则草案进行最终审核，还需要其他机构的批准。
截至目前，华为已和全球领先运营商签定了91个5G商用合同，5G Massive MIMO AAU模块发货超过60万个，国内5G业务份额亦超过60%。招商证券分析指出，国内5G建设率先启动，海外受新冠疫情影响部分地区5G建设可能有所延后，建设需求有望在疫情得到初步控制后迅速恢复。全球通信设备市场呈寡头格局，华为与中兴竞争优势明显，5G时代全球份额有望进一步提升，对上游天线、射频元器件、光模块等器件的需求量形成拉动，有望为相关企业带来较大的业绩弹性。
A股上市公司中，通宇通讯天线产品包括基站天线、射频器件、终端天线等，公司产品主要销售给华为、中兴等通信设备集成商以及移动、电信、联通等移动通信运营商。剑桥科技5G无线网络工业档前传光模块 25G-SFP28 LR 已经批量发货，向包括华为、诺基亚、爱立信等在内的全球知名企业提供产品和服务。中富通为电信运营商（中国移动、中国联通、中国电信）、通信设备商（华为公司、中兴通讯等）等提供通信网络建设、维护、优化服务业务。
重点项目建设 按下复工“加速键”
近日，西藏拉林铁路首次长钢轨焊接，标志着全线无缝线路焊接、锁定施工拉开了序幕。目前该项目已经完成制梁1648孔，架梁1607孔，铺轨124.8公里，约占全线铺架任务的72.65%，预计2020年底全线轨道铺通。川藏铁路拉林段开通运营，将结束藏东南地区没有铁路的历史。拉林铁路藏木雅鲁藏布江特大桥位于加查县，其主桥采用中承式提篮钢管混凝土拱，是当今世界上跨度最大的铁路钢管混凝土拱桥，预计也将于6月中旬如期完成主梁合。
随着川藏铁路项目顺利推进，沿线区域将在经济高质量发展中跑出“加速度”。日前，交通运输部会议指出，要强调推动重大战略性项目规划实施，推进川藏铁路等重大项目建设。川藏铁路是国家“十三五”规划重点项目，也是继青藏铁路之后，青藏高原通往内地的又一条大动脉，总投资约2500亿元，计划于2026年建成。川藏铁路建成后，从成都到拉萨将缩短至13小时。
A股上市公司中，天铁股份此前中标新建川藏铁路拉萨至林芝段站前工程LLZQ-12标段，提供橡胶套靴、微孔橡胶垫板等产品。中铁工业2019年社会责任报告指出，公司超大型CTR450悬臂掘进机已适应川藏铁路极端环境，2019年服务川藏铁路极端装备开工建设。
二、公告及信息
华懋科技：公司控股权拟发生变更 股票复牌
公司控股股东金威国际与华为投资签署转让股份框架协议，交易完成后，华为投资将持有公司29.35%的股权并拥有29.35%的公司表决权，成为公司控股股东；金威国际仍持有公司8%股份。公司的实控人及其一致行动人将变更为华为投资的主要股东袁晋清和林晖共同控制。华为投资与注册于深圳的华为技术有限公司及其唯一股东华为投资控股有限公司无任何关联关系。公司股票5月8日起复牌。
三、连续涨停
阿尔特：汽车+次新股：主营业务为燃油汽车和新能源汽车的整车设计及其他汽车行业相关的技术服务。
紫光学大：第一大股东变更为天津安特。
两眼墨墨的翰 第一部分 行情回顾
4月国际油脂延续弱势。马棕榈油再度扩大跌幅。因新冠肺炎疫情导致的全球封锁加剧需求疑虑，盖过马来西亚供应中断影响。根据马来西亚最大棕榈油生产州沙巴州的政府文件，将关闭棕榈油业务的地区扩张至六个。印度封城或拖累棕油的需求。最新MPOB报告，产量与库存纷纷超预期增加，加重市场看淡情绪。随后国际原油价格暴跌，马来、印尼生柴生产遭遇重创，推迟或下降掺兑比例给市场蒙上阴影。此后市场对于4月马棕油产量预估预期增加，棕榈油供给压力陡增，马棕油震荡下挫寻求支撑。同样，美豆油也受到需求的打压而大幅回落。与之相比，国内油脂跌幅弱于外盘，但整体也呈现震荡偏弱的走势。尽管国内油脂库存持续下滑，国内豆油成交放量，部分油厂排队提货，市场需求表现旺盛。市场对于豆油收储传言不断。但由于国际市场走势疲软，拖累国内油脂走势，整体油脂市场震荡疲软依旧。相对而言，国内棕榈油则因进口倒挂，进口量相对有限，库存也持续下降，但马棕油的重挫拖累连棕油表现疲软。油脂跌破前期低点后纷纷止跌，期价低位震荡加剧。
第二部分 基本面分析
一、原油暴跌 美豆油消费受累
4月国际原油一度跌至负值，需求疲软，供大于求凸显，国际原油价格疲软。现阶段，全球疫情仍在扩散，原油的需求短期复苏有限，国际油价低位徘徊仍将持续。受到国际低油价的冲击，美国豆油生物柴油消费持续下降，USDA连续三个月持续下调生柴消费量。目前美国生柴企业生产严重亏损，关闭企业或者破产企业将会逐步增加。美豆油生柴消费或将继续下降。
与生柴消费下降相比，美豆油出口相对旺盛，截止到4月16日美豆油出口达到96万吨，上年同期为66万吨，由于阿根廷提高出口征税后，美豆油出口持续增加，但出口的增幅不抵生柴消费的降幅，美豆油库存持续增加。最新NOPA报告数据显示，2020年3月底美豆油库存达到85万吨，高于上年同期和五年平均的79万吨水平。由于美豆压榨较高，美豆油消费下降，导致库存的高企。美豆油能否止跌一看美原油走势，二看美豆油出口能否大幅攀升，否则低位震荡仍是主要走势。
二、疫情仍在蔓延 马棕油不确定因素加剧
4月马棕油大概率产量恢复，从历史数据来看，马棕油4月份五年平均产量增幅在4.67%。2016年当年产量的恢复是在3月份开始增加，此次马棕油产量恢复提前于2006年，是在2月份开始产量修复。MPOA以及SPPOMA前20天预测马棕油产量分别增加25.9%，22.61%。
新加坡国际投行大华继显(UOB Kay
Hian)称，新冠肺炎疫情将对马来西亚棕榈种植园造成影响，其中包括产量、劳动力以及生产成本等。肯纳格投资银行(Kenanga)称，马来西亚出行限制令延长可能导致棕榈油供应中断以及库存下滑，对棕榈油价格形成支撑，预计2020年毛棕榈油平均价格为2450令吉/吨。3月16日马来西亚宣布暂停商业运营后，部分印尼工人回国，预计到开斋节或5月底后才可能返回。
目前马来、印尼疫情仍在不断增加，趋势仍在扩散的局面。从西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1日-20日马来西亚棕榈油单产增26.67%，出油率降0.77%。马来已经连续两个月出现单产增加，出油率下降的局面。造成着这种局面的可能性是种植园主担心后期一旦疫情扩散，提前将棕榈油果摘下来，进行压榨。以防止后期出现变数。如果事实真实如此，那么这将影响后期的产量。这需要我们后续关注。
马来西亚检验机构Amspec
Malaysia最新公布的数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口为942，217吨，较3月1-25日的866，270吨增加8.8%。印度和中国采购环比上月略有增加。目前印度疫情非常严重，这大大降低了印度油脂的消费情况。对于4月份，马棕油出口可能有所增加，但不及产量增幅。尤其是国际原油价格的下降，使得马政府不得不推延B20实施的计划。这让马棕油消费再下一城。马棕油库存或将在4月份回升。
总的来看，在产量增加，出口及生柴消费下降的预期背景下，国际棕榈市场库存或增加。从历史走势对比来看，马棕油在2016年期间回调后低位反复震荡多次，如果历史重演的话，那么马棕油或将继续维持低位震荡，2000点面临考验。由于目前棕榈油已经处于历史相对偏低位置，进一步大幅下挫概率不大。低位窄幅震荡，等待市场回暖。
三、国内需求复苏 但不抵外部扰动
随着国内疫情的逐步缓解，国内各地复工逐步增多，食堂、餐饮堂食逐步恢复，国内油脂消费逐步增加，自3月以来，国内油脂消费开始回升，4月份国内三大油脂采购放量成交居多，贸易商以及终端补库增长明显。进入5月份，国内油脂消费依旧会继续增加，按照天下粮仓最新预估，5月份，豆油、棕榈油、菜油三大油脂总消费量从2月最低123万吨回升至195万吨，较上月189万吨增加6万吨，但同期上年同期231万吨，仍有一定差距。截止到4月17日，国内油脂库存降至170万吨，节后油脂库存高涨至260万吨。市场预计国内油脂库存在4月份达到低点后，5月份存在累库的可能，主要集中在豆油库存是否累库。
豆油方面，截止到4月17日，豆油库存降为90.445万吨。上年同期138万吨。进入5月份，进口大豆到港量增加，豆油供给将会逐步增加。从消费来看，5月份国内油脂四年平均消费量在130万吨，如果按此测算，则需要当月压榨量在730万吨。如果当月压榨量超过730万吨，那么豆油库存或将走高，如果压榨低于730万吨，那么豆油库存或将继续下滑。从目前来看，730万吨压榨量，单周压榨量在182万吨，5月份能否实现是50%的概率。
对于豆油市场而言，其价格的上限来自于进口成本，一旦进口出现利润，势必将会有大量进口，从而对国内豆油市场产生影响。在三大油脂中，豆油进口利差相对偏小，因此也是受到进口成本在制衡最明显的油品。目前阿根廷5月船期进口豆油完税成本在5575元/吨，Y2009合约在5518元/吨，进口倒挂57元/吨。从基差角度来看，在豆油累库没有开始前，豆油基差仍有进一步上涨的可能。但随着豆油供给增加，高基差可能会有所回落，5月豆油基差先扬后抑可能性比较大。
从油粕比来看，根据豆粕、豆油基本面的供需情况对比来看，豆油走势略强于豆粕，因此油粕比走势或有进一步提高的可能。
棕榈油方面，相对于其他油脂，国内棕榈油市场面临内外夹击，在矛盾中求生存的局面。由于国际棕榈油相对疲软，价格不断下滑给市场带来打压。另一方面，国内进口棕榈油倒挂较大，3、4月份基本无进口利润，国内采购相对偏少。进入4月份棕榈油进口倒挂开始缩小，但依然提不起贸易商采购意愿。按照ITS4月前20天的出口数据来看，4月份中国棕榈油采购仅为9万吨，单周采购量仅为3万吨，叠加印尼采购量月度采购量也就在30万吨上下，与正常月均40万吨的消费量来看，如果后期进口不出现利润的话，国内国内棕榈油面临持续库存的局面。
按照天下粮仓预估，目前棕榈油库存为60.59万吨。上年同期75万吨，当下库存已经五年同期最低水平。随着天气转暖，棕榈油消费增加，国内库存紧张或将凸显。目前印尼、马来仍存在较大的变数，进口利润倒挂如何能够逆转，要么马棕油继续下挫，要么国内补涨，这样才能有进口利润，这样国内棕榈油库存才有望回升。从基差来看，由于国内棕榈油供给紧张或在5月份更为明显，因此其基差或将继续走强。由于豆棕价差相对偏低，或许棕榈油的消费会被豆油替代来弥补。从棕榈油的价格来看，内强外弱或凸显，由于马棕油市场存在库存回升的压力，因此国内棕榈油在内外矛盾中寻找支撑。
天下粮仓预估，截止4月17日国内菜油库存至23.99万吨，上月同期为37.95万吨，降幅最为明显的是华东地区。由于目前中加就菜籽进口依然保持严格的质检制度，因此后期进口菜籽数量依然不高，国内菜籽供给相对偏少。按照菜油刚需消费量来测算，月均消费量在15-20万吨。从目前供给的增量来看，我国菜油大多以菜籽压榨为主，菜油进口量有限。因此从菜油总供给量来看，依旧无法满足需求的增加，短期而言，菜油依旧以消耗库存为主，5月份菜油库存仍有进一步下降可能。从菜油与豆油、棕榈油价差来看，豆油替代可能会增加。
总的来看，国内三大油脂中，棕榈油、菜油因供给不及需求可能继续面临去库存的局面。而豆油，由于进口大豆到港增加明显，由于其需求也同步增加，需要看供需增幅是否同步，如果供给大于需求，豆油可能面临累库的局面。国内油脂5月整体供需处于紧平衡，中下旬有望回升。从基差来看，由于供给的偏紧，基差有进一步走高的可能。从价格来看，由于外部市场相对疲软，进口成本打压明显，5月国内油脂市场处于下有支撑，上有压力的局面。
第三部分 结论及操作建议
油脂方面，在产量增加，出口及生柴消费下降的预期背景下，国际棕榈市场库存或增加。从历史走势对比来看，马棕油在2016年期间回调后低位反复震荡多次，如果历史重演的话，那么马棕油或将继续维持低位震荡，2000点面临考验。由于目前棕榈油已经处于历史相对偏低位置，进一步大幅下挫概率不大。低位窄幅震荡，等待市场回暖。国内油脂市场，国内三大油脂中，棕榈油、菜油因供给不及需求可能继续面临去库存的局面。而豆油，由于进口大豆到港增加明显，由于其需求也同步增加，需要看供需增幅是否同步，如果供给大于需求，豆油可能面临累库的局面。国内油脂5月整体供需处于紧平衡，中下旬有望回升。从基差来看，由于供给的偏紧，基差有进一步走高的可能。从价格来看，由于外部市场相对疲软，进口成本打压明显，5月国内油脂市场处于下有支撑，上有压力的局面。
操作策略：油脂处于低位震荡走势，按照底部震荡思路滚动操作。套利方面，可以做多油粕比。
两眼墨墨的翰 2019年4月10日，中国社科院世界社保研究中心发布《中国养老金精算报告2019-2050》（以下简称“报告”）。报告显示，养老金制度可持续性隐忧正在浮现，养老金入不敷出、两极分化的问题渐趋严重。根据预测，到2035年左右，我国城镇职工基本养老保险基金的累积结余或将耗尽。下面跟随小编一起来看看2020年山西养老金上调新消息吧！
调整范围。2019年12月31日前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员。
调整水平。全国总体调整比例按照2019年退休人员月人均基本养老金的5%确定。各省以全国总体调整比例为高限确定本省调整比例和水平。
从 2019 年1月1日起，对2018年12月31日前企业和机关事业单位已按规定办理退休（职）手续并按月领取基本养老金的退休人员，调整基本养老金，月人均增加基本养老金174元，增幅5%左右，惠及全省261.3万退休人员。
今年是连续15年调整企业退休人员基本养老金，第4年同步调整机关事业单位退休人员基本养老金。基本养老金调整采取定额调整、挂钩调整、适当倾斜相结合的办法进行。
定额调整，调整范围内的退休人员每人每月增加53元。
挂钩调整，企业退休人员按本人缴费年限（含视同缴费年限、不含折算工龄）每满1年（不满1年的计为1年）每月增加2.1元，缴费年限不满10年的按10年计算。再按本人基本养老金（含冬季取暖补贴）水平的1.5%增加基本养老金。机关事业退休人员按本人缴费年限（含视同缴费年限、不含折算工龄）每满1年（不满1年的计为1年）每月增加1.4元，缴费年限不满10年的按10年计算。再按本人退休时职务（职级）对应的2018年12月同职务（职级）人员平均养老金水平的1.5%增加基本养老金。
倾斜调整，在定额调整和挂钩调整基础上，我省对下列群体进行倾斜调整：2018年12月31日前年满70周岁的退休人员，每人每月再增加37元；一类艰苦边远地区退休人员每人每月再增加10元，二类艰苦边远地区退休人员每人每月再增加15元。企业退休军转干部调整后月基本养老金低于3358元的补到3358元。
两眼墨墨的翰 2020年4月30日，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。该文件标志着中国基建公募REITs正式起航。
机构指出，基建行业有望通过REITs引入，超越杠杆约束，盘活存量带动增量，拉动基础设施投资，优化建筑企业商业模式。企业层面，中短期行业增长红利与内身资产负债表改善共振，集中度料将继续提升，估值有望上行;中长期企业应重视运营能力建设，实现企业价值增值。关注优质运营资产占比相对较高的央企、以及地方建筑龙头。
核心逻辑
1、REITs是实现不动产证券化的重要手段。REITs产品的发行对于基础设施资产主要有如下作用：1）作为新增上市通道，不同于类REITs，作为权益类产品，可真正实现资产证券化率的提升;2）资产出表，降低表内负债率;3）盘活存量资产，回收现金流，支持业务拓展;4）产权与运营权分离，虽原始权益人资产出表，但如果经营能力较优，且对相关资产更熟悉，继续运营概率较大。
2、超越企业杠杆约束，盘活存量带动增量，拉动基础设施投资，优化建筑企业商业模式。我国基建存量领先，但人均基建水平和质量仍有提升空间。由于现有基建主体的杠杆率普遍较高，叠加增量项目收益率因区位原因自然下降，固有的基建融资模式难以满足基建补短板的需要。基础设施公募REITs通过盘活优质存量资产，聚焦重点区域，为增量基建项目的建设带来充裕的权益资金，推动基建投资提速，行业天花板打开。
3、短期内，行业增长红利与内身资产负债表改善共振，建筑行业估值有望上行。建筑行业估值中枢仅10x左右处于历史底部，但目前无论政策端、资金端、还是企业层面的订单、业绩增速都依然优质，行业平均利润增速约8%左右，新签订单增速18%。因此，机构认为估值低位更多反映的是对于行业的增长持续性和企业本身负债表天花板的忧虑。行业层面正因REITs进入新时代，而企业层面通过基础设施类REITs，亦可盘活表中存量运营资产，回收资金以承接新的建设项目。之前集中度受制于企业自身负债表的情况料将改善，预计行业和区域集中度有望进一步提升。因此优质运营资产占比相对较高的央企、以及地方建筑龙头值得关注。
4、中长期来看，REITs将促使企业重视运营能力建设，实现企业价值增值。政策多次强调了专业化运营的重要性，预计这将使得建筑企业在之前更多关注项目建设主业的战略应该变化，如何打造运营和管理能力，如何与专业的第三方机构竞争将成为重要战略考量。对标国际大型建筑商的发展史，由单一建设企业向基建运营平台发展是大势所趋。重视运营管理能力建设，匹配REITs带来的模式革新，其实是为建筑企业打长期转型提供了路径和机遇。
利好公司
中信证券指出，关注优质运营资产占比相对较高的央企、以及地方建筑龙头企业，推荐中国中铁、中国铁建、葛洲坝;建议关注中国电建、四川路桥等。
兴业证券指出，基建REITs的推出有望实现企业轻资产化运营、降低实体杠杆率、化解地方政府债务风险、支撑逆周期调节力度加码。短期支撑稳投资补短板，中期带动建立市场定价锚，长期利于完善储蓄转化投资机制、推动基础设施投融资市场化。推荐葛洲坝、中国交建、粤水电、四川路桥，建议关注中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国电建。
光大证券指出，随着我国公募REITs破冰，建筑板块迎来重大机遇。建议关注：1）报表内运营类资产占总资产比重较高，将直接受益于基建REITs推进的中国交建、中国电建;2）受益基建投资预期上修;借助基建REITs，后续扩张可突破资产负债率限制的中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国中冶。
天风证券指出，此次基建REITs试点有望进一步夯实建筑板块估值提升的基础，使得整个板块迎来估值提升。建议重视年初以来板块估值提升过程中相对滞后的中字头央企和地方国企（中铁、铁建、上海建工、中国中冶、隧道股份、中国交建等）、细分行业龙头（苏交科、中设集团等）、以及拥有较独立的个体逻辑的高新发展、岭南股份等都是较好的选择，值得关注。
两眼墨墨的翰 以下为无锡农村商业银行的利率为例，不同存款期限计算一年利息收入就是：
一，活期利率0.385%，100000×0.385%=385元
二，定期三个月利率2.86%，100000×2.86%=2860元
三，定期六个月利率3.08%，100000×3.08%=3080元
四，定期一年利率3.3%，100000×3.3%=3300元
五，定期二年利率4.125%，100000×4.125%=4125元
六，定期三年利率4.675%，100000×4.675%=4675元
七，定期五年利率5.225%，100000×5.225%=5225元
两眼墨墨的翰 中国央行周四公布，4月末中国外汇储备为30，914.59亿美元，环比增加308.26亿美元，为2014年3月以来最大单月涨幅，上月则为减少460.85亿美元。
这主要是由于以美国为首的全球股市从此前连续两月的大跌中快速反弹，提升了市场的风险偏好，同时，中国疫情受控、逐步复工，但美国疫情仍然严重，且中国央行在宽松方面仍相对审慎，均有助于人民币汇率走高，亦利好跨境资金流动。
此前3月底外汇储备较上月下降460.85亿美元，至3.0606万亿美元，连降两个月，创2018年10月来最低。
1月底外汇储备较上月增加75.73亿美元，连增两月，至3.1155万亿美元，并再创2019年6月份以来的新高。去年6月底为3.1192万亿美元。
外管局官网刊登的新闻稿指出，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，中国4月外汇储备规模小幅上升。
“中国经济长期向好的基本面不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑，”外管局发言人王春英在新闻稿中称。
王春英表示，我国外汇市场供求基本平衡，市场主体行为理性有序。4月，为应对新冠肺炎疫情持续蔓延，主要国家加大了货币及财政刺激政策力度，投资者信心有所恢复。受此影响，国际金融市场上美元指数震荡微跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。
两眼墨墨的翰 从2005年开始至2015年，尽管中国政府连续第11年提高企业退休人员养老金水平，但由于受养老金水平差异较大、货币贬值和物价上涨影响，社会各界并不“领情”，相反，却是对养老金替代率连年下降的不满和质疑。养老金占工资比例连降九年，已跌破国际警戒线。下面跟随小编一起来看看2020天津养老金上调标准吧！
调整范围。2019年12月31日前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员。
调整水平。全国总体调整比例按照2019年退休人员月人均基本养老金的5%确定。各省以全国总体调整比例为高限确定本省调整比例和水平。
天津从2019年1月1日起，调整2018年12月31日前退休、退职人员基本养老金。本次调整增加的养老金自7月起发放，今年1至6月份调整增加的养老金随7月份养老金一并补发。经过调整，天津市将有221.2万人受益，月人均增幅为5%左右。
天津市人社局相关负责人介绍，按照国家要求，今年企业与机关事业单位继续实行同步调整，调整办法完全相同，挂钩标准完全一致。具体办法为：
一是普遍调整。企业退休人员、退职人员每人每月增加50元；机关事业单位退休人员、退职人员每人每月增加45元。
二是挂钩调整。与缴费年限挂钩，企业和机关事业单位退职人员、缴费年限不满15年的退休人员，每人每月增加15元；企业和机关事业单位缴费年限满15年以上的退休人员，在每人每月增加15元的基础上，缴费年限在15年以上的部分，缴费每满1年（不满1年按1年计算），每人每月再增加1.5元。与基本养老金水平挂钩，企业和机关事业单位退休人员、退职人员，每人每月按照本人2018年末的月基本养老金水平的2%增加养老金。
三是高龄调整。截至2018年12月31日，年满70周岁不满75周岁的退休、退职人员，每人每月增加30元；年满75周岁不满80周岁的，每人每月增加50元；年满80周岁的，每人每月增加70元；此外，对于女年满65周岁不满70周岁的，每人每月增加10元。
四是倾斜调整。上述调整后，月基本养老金仍低于3220元的企业退休人员，缴费年限在15年以上的部分，缴费每满1年（不满1年按1年计算），每人每月再增加1.2元，调整后的月基本养老金最高增加到3220元。
两眼墨墨的翰 今天是2020年5月7日，下一轮油价调整时间将在5月14日24时开启。
下一轮油价调整预测：由于当前综合原油均价仍旧低于40美元/桶，下一轮或继续搁浅
具体分析：5月7日国内原油变化率为5.63%，数据上预测汽柴上调210元/吨。但因为当前综合原油均价低于40美元/桶，将触发国内油价地板价保护机制，国内油价或将不作调整。
原油变化率监测数据表
| 原油变化率 | 预测幅度 | 国内工作日 | 调价窗口 | |
| 5.63% | 预计汽柴上调210元/吨 | 5 | 2020年5月14日24时 | |
| 原油价格（美元/桶） | WTI | 布伦特 | 当前综合原油均价低于40美元/桶，成品油零售限价将不作调整 | |
| 23.55 | 29.46 | |||
1. 由于原油波动频繁且幅度大，调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确，因此，建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。
2. 根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容，卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪，核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。
3. 2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》，原油均价低于40美元/桶(含)时，国内成品油价格不再下调。
两眼墨墨的翰 2020年油价调整窗口日期表 下一轮油价调整时间什么时候？
今天是5月7日，下一轮国内油价调整窗口什么时候？
答案：2020年5月18日24时
附：2020年油价调整时间表（最新）
1月油价调整时间：1月14日24时
2月油价调整时间：2月4日24时、2月18日24时
3月油价调整时间：3月3日24时、3月17日24时 3日31日24时
4月油价调整时间：4月15月24时、4月29日24时
5月油价调整时间：5月18日24时
6月油价调整时间：6月1日24时 6月15日24时
7月油价调整时间：7月1日24时 7月15日24时 7月29日24时
8月油价调整时间：8月12日24时 8月26日24时
9月油价调整时间：9月9日24时 9月23日24时
10月油价调整时间：10月15日24时 10月29日24时
11月油价调整时间：11月12日24时 11月26日24时
12月油价调整时间：12月10日24时 12月24日24时
两眼墨墨的翰 养老金（pension）也称退休金、退休费，是一种最主要的社会养老保险待遇。即国家有关文件规定：在劳动者年老或丧失劳动能力后，根据他们对社会所作的贡献和所具备的享受养老保险资格或退休条件，按月或一次性以货币形式支付的保险待遇，是造福社会的需要，主要用于保障职工退休后的基本生活需要。养老金本着国家、集体、个人共同积累的原则积累、运作。当人们年富力强时，所创造财富的一部分被投资于养老金计划，以保证老有所养。下面跟随小编一起来看看2020北京养老金上调细则吧！
调整范围。2019年12月31日前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员。
调整水平。全国总体调整比例按照2019年退休人员月人均基本养老金的5%确定。各省以全国总体调整比例为高限确定本省调整比例和水平。
北京市人力资源和社会保障局关于北京市2019年调整企业退休人员基本养老金的通知
京人社养发〔2019〕92号
各区人力资源和社会保障局，参加北京市企业职工基本养老保险社会统筹的单位：
为保障本市企业职工基本养老保险社会统筹范围内退休人员（含退职、退养人员，下同）的基本生活，经批准，现对2019年企业退休人员基本养老金调整的有关问题通知如下：
一、2018年12月31日前，经批准办理退休手续并按月享受企业职工基本养老保险待遇的人员（不含应参加机关事业单位养老保险的机关事业单位编制内劳动合同制工人），自2019年1月1日起调整基本养老金。
二、每人每月增加50元。
三、退休人员按缴费年限（含视同缴费年限，不含折算工龄，下同）调整基本养老金。缴费年限满10年及其以上的退休人员，缴费年限每满1年，每月增加3元，对于不足整年的月数，每月增加0.25元；缴费年限不满10年的退休人员（不含建设征地农转工退休人员），每人每月增加30元；缴费年限不满15年的建设征地农转工退休人员，每人每月增加45元。
四、退休人员按下列绝对额调整基本养老金：按本通知规定调整基本养老金前，月养老金低于3959元的，每人每月增加65元；月养老金在3959元及以上，低于5459元的，每人每月增加55元；月养老金在5459元及以上的，每人每月增加45元。
按绝对额增加养老金后（不含按本通知第二条、第三条增加的调整金额），上一档养老金水平低于下一档调整后上限的，按下一档调整后的上限确定（具体标准见附件）。
五、按照《中共中央办公厅、国务院办公厅转发人事部等部门《关于进一步贯彻落实人发〔2002〕82号文件精神，切实解决部分企业军转干部生活困难问题的意见》的通知》（中办发〔2003〕29号）精神，退休的军队转业干部按本通知第二条、第三条、第四条规定调整基本养老金后，低于4157元/月的，补足到4157元/月。
六、按照原劳动和社会保障部、统战部、财政部、民政部《关于进一步解决原工商业者生活困难问题的通知》（劳社部发〔2002〕9号）精神，原工商业者按本通知第二条、第三条、第四条规定调整基本养老金后，低于4157元/月的，补足到4157元/月（不含退职的原工商业者）。
七、经国家或本市高级专业技术职称评审委员会评审通过，并在退休前被单位聘用为高级专业技术职务的人员，按相应管理权限批准的高级政工师及劳动部门批准的高级技师，按本通知第二条、第三条、第四条调整基本养老金后，低于4157元/月的，补足到4157元/月（不含退职的高级专业技术人员）。
八、建国前参加革命工作，按原劳动人事部《关于建国前参加工作的老工人退休待遇的通知》（劳人险〔1983〕3号）规定，享受原标准工资100%退休费的老工人，1937年7月7日至1945年9月2日参加革命工作的，每人每月增加365元；1945年9月3日至1949年9月30日参加革命工作的，每人每月增加335元。
九、在按照上述规定增加基本养老金的基础上，2018年12月31日（含）前年满 65周岁及其以上的退休人员，再按照下列标准增加基本养老金：
（一）年满65周岁不满70周岁的，每人每月增加40元；年满70周岁不满75周岁的，每人每月增加50元；年满75周岁不满80周岁的，每人每月增加60元；年满80周岁及其以上的，每人每月增加70元。
（二）缴费年限30年及以上的人员，每人每月增加5元。
十、按照本通知第八条、第九条规定增加的基本养老金，作为享受标准工资100%退休费的老工人每年增发1～3个月生活补助费的基数。其增加部分自本通知执行之月起，一次性全额发给。
十一、按照原北京市劳动和社会保障局《关于印发《关于中央科研机构和工程勘察设计单位参加北京市基本养老保险实施办法》的通知》（京劳社养发〔2001〕74号），参加基本养老保险的有正常事业费的中央转制单位，转制前已退休（退职）人员基本养老金的调整，仍执行原劳动和社会保障部、原人事部、财政部、科技部、建设部《关于转制科研机构和工程勘察设计单位转制前离退休人员待遇调整等问题的通知》（劳社部发〔2002〕5号）的规定。
十二、本通知执行中的有关问题，由北京市人力资源和社会保障局负责解释。
附件：按绝对额普遍调整标准表
北京市人力资源和社会保障局
2019年6月11日
两眼墨墨的翰 1美元等于多少人民币？在岸人民币兑美元汇率分析 今日在岸人民币走势图（5.7）
5月7日，在岸人民币收报7.0913，上一交易日收报7.0959，升值46点。
2020年5月7日今日在岸人民币对美元汇率走势图一览：
美国初请失业金人数数据重磅来袭
北京时间周四20：30，投资者将迎来美国初请失业金人数数据。权威媒体调查显示，美国截至5月2日当周初请失业金人数料为300万。
美国劳工部上周四公布的数据显示，美国在截至4月25日当周的初请失业金人数为383.8万，高于预期的350万人，前值自442.7万上修至444.2万。
BK资产管理董事总经理Kathy Lien周三撰文称，美国初请失业金人数将定于周四公布，如初请人数超过380万将拖累美元/日元下跌。
分析师指出，假如周四最新的美国初请数据表现逊于预期，这可能会激发避险买盘，金价有望受到提振。
随着新冠病毒的影响在整个经济中不断渗透，预计初请失业金人数将会数周时间保持在几百万的规模。
小非农骤减2023.6万人 市场一片悲鸣
美国周三公布的数据显示，素有“小非农”之称的ADP就业人数骤减2023.6万人，创下有史以来的最糟糕表现，仅一个月的失业总数就超过了大萧条期间失业总数的两倍。
4月份就业人数减少2023.6万人，这无疑是自2002年以来该调查开始以来的最糟糕表现，但还没有道琼斯经济学家调查中预计的减少2200万人那么糟糕。此前的最高纪录是2009年2月金融危机期间创下的减少834665人。
ADP报告为周五的非农就业报告奠定了基调，市场预计4月份非农就业人数将减少2150万人。美联储官员布拉德称，周五公布的4月份就业报告可能是美国历史上最糟糕的报告之一。低迷的数据表现使得金融市场阴霾笼罩。
ADP报告出炉后，美国劳工统计局于周五公布非农就业人数，预计4月份非农就业人数将减少2150万人，远低于3月份的70.1万人，失业率将从4.4%飙升至16%。
Kitco.com高级技术分析师Jim Wyckoff表示，最新的就业报告“让人清醒地意识到，在当前的新冠病毒大流行时期，美国和全球经济的状况。”
专家：美企破产率已触及高位 对资金担忧远超2008年
美联储的经济学家Andrew Y. Chen和Jie Yang等人总结称：“约42%的美国非金融上市公司在讨论大幅削减投资，27%在讨论削减派息，17%考虑动用信贷额度。上次衰退高峰期的时候分别为25%，11%和7%。”他们表示：“据2008年的趋势，这些负面情绪在一年内不会正常化。”
这一结果凸显了美国企业在卫生事件后所面临的巨大压力。与2008年相比，此次银行体系几乎没有遭遇阻力，但企业破产率已经达到了上一次经济衰退时的最高水平。企业正在努力应对需求崩溃、供应中断以及大型经济体重新开放的时间表的持续不确定性。
人民币汇率未来预期稳定
人民币汇率未来走向也引发市场关注。市场人士表示，短期内人民币对美元汇率波动或加剧，但幅度有限。
平安证券预计，从基本面来看，人民币具有小幅升值基础，但如果境外市场波澜再起，将成为影响人民币汇率走势的重要因素，短期人民币汇率波动或将加大。
“尽管人民币汇率波动可能还会加剧，但总体不会超出现有水平。”东吴证券固收团队表示，中国宏观经济基本面的持续改善，也会对人民币汇率起到支撑作用，有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。
李刘阳认为，类似的波动持续性并不强，主要在于：一方面，参照4月份态势，即使发生了诸如油价大跌、全球新冠肺炎疫情蔓延等事件，全球外汇市场的波动均有下降;另一方面，中国疫情防控态势持续向好，各项经济活动都在稳步恢复中，市场对于人民币汇率的预期偏稳定，很少做方向性的押注。未来国际资本继续流入的可能性很大。“中国经济恢复较快，企业盈利会有相对较好的表现。”他分析道。
张峻滔认为，当前，国际资本更青睐美元资产，待美元流动性进一步释放后，才会有更多资金流入中国等新兴经济体。
两眼墨墨的翰 一、尿素供需情况分析
1、国内尿素产量与开工率情况
节后，各项保春耕工作不断进行，国内尿素价格持续上涨，企业利润明显好转，传统煤化工尿素利润一度回升到100元/吨附近，新型煤化工利润一度达到300元/吨附近。随着复产企业继续增多，在高利润驱动下，国内尿素工厂开工率明显提升，3月份至今国内尿素开工率保持在70%上方，从而带动尿素日产量在4月份达到了16万吨以上的水平，远高于2019年同期国内平均尿素日产量14.1万吨。
隆众数据显示，截至4月23日当周，国内尿素开工率在75.81%，远高于去年同期的64.27%。即便目前尿素绝对价格低位使得生产利润得到压缩，但企业开工率依然保持在高位。截至4月23日当周，国内尿素日产量在15.9万吨，同比去年同期日产15万吨增加0.9万吨。从企业库存来看，据隆众资讯，截止4月23日当周，国内尿素企业库存66.7万吨，较去年同期增加36.75万吨，显示库存压力仍明显。
从成本角度来看，尿素的生产成本主要取决于煤、气价、电价、原辅料和运输。从煤制工艺来看，3月下旬开始，郑州动力煤期货价格持续走弱，目前已经跌破发改委划定的绿色区间下限的500元/吨，并一度跌至政府划定的470元/吨底线附近，这就使得尿素的成本较去年同期仍有100元/吨以上的降价空间。而从气制工艺来看，全球气价处于历史低点，气头尿素降价的成本空间更大。另外，为支持企业复工复产，政策上除了提前执行淡季天然气价格，还降低企业用电成本，电费结算打“九五折”。从运费角度看，高速免费和油价大跌都明显降低了运输成本，同时编织袋等辅料也受油价下跌而降价。综合来看，尿素的生产成本或明显低于往年同期水平。在这种情况下，利润是支撑尿素维持正常开工的主要动力，后期供应端或保持较为充足的态势。后期来看，今年仍有共计552万吨的新增产能计划释放，虽然受疫情的影响已经推迟至下半年，但中长期来看尿素供应压力仍较大。
2、国内尿素出口情况
出口方面，据海关统计，2020年3月我国尿素出口量为27.13吨，低于去年同期32万吨的出口量。其中，3月出口印度1.57万吨，较去年同期的13万吨出口量明显下降。3月下旬印度宣布尿素进口招标，从之后公布的招标价格来看，最低CFR价格(美元/吨)：Amber东海岸257.65;Green Field西海岸251.9。估算中国至东海岸运费11美元/吨，按照FOB244美元/吨估算，汇率7.05(估算)，天津吨包港杂54.5元/吨，天津到港价格1665元/吨。从印标的参与情况来看，出口量多半是高于同期，不过对国内当前而言也只是底价参考，还构不成主动拉涨因素。
从港口库存看，截止4月23日当周，国内主要港口尿素库存27.5万吨，较上周减少7.4万吨，较上月同期减少5.35万吨，因当月出口小幅增加所致。而4、5月份来看，国际尿素市场也将开始进入季节性需求淡季，原油价格的大跌对尿素市场的影响将逐步显现，加上我国化肥主要出口国印度、巴基斯坦及东南亚国家接连受蝗灾和疫情的影响，当地农业发展或受到冲击，后市出口存下降预期。
3、下游需求情况
农业需求方面，据农业农村部消息，今年全国春耕春播比较顺利，进度同比快0.6个百分点。早稻育秧进度快1.6个百分点，栽插进度快2.9个百分点。而随着作物播种的推进，也意味着备肥将暂告一个段落，3-4月返青肥过去后，或进入阶段性淡季周期，且印标需求也逐步进入淡季，一年一季的底肥还有一段备肥时间，预计到5月下旬备肥。从夏季肥预收情况看，企业预收推进欠佳，虽有部分中小型企业价格下调，但市场心态不稳，预收进度并未因价格下调而加快。目前部分企业夏季肥预收进度才完成三分之一，较往年同期明显偏慢。
工业需求来看，隆众数据显示，截至4月23日当周，国内复合肥装置开工率在54.25%，较上周下滑2.45%，小幅高于去年同期水平。春季市场扫尾后，夏季需求释放并不集中，多数企业前期订单发运尾声，包括东北区域发运也在月末陆续结束，玉米产区夏季备肥进展至4-5成，后续用肥尚早，经销商补单多观望。加上当前原料价格疲软，复合肥生产企业原料储备谨慎，多随用随采。在交投疲软的前提下，场内检修装置增多，开工率下滑，预计复合肥市场开工仍会有小幅向下调整。板材行业方面，受疫情影响，今年板材厂开工率较往年同期开工率下降，且推迟开工近1个月。下游房地产、装修等行业回暖缓慢，需求低迷也放缓了板厂的开工回升速度，虽然生产延续但受制于成品销售的压力以及局部环保的影响，开工负荷并不是太高。
5、估值
从估值角度来看，2月份以来，甲醇/尿素比值持续走弱，并于3月下旬跌破1，4月初一度跌至0.89，之后虽有反弹，但比值仍处于1下方。甲醇价格低于尿素的现象最终得到逆转，要么通过甲醇价格上涨，要么通过尿素价格下跌来实现。现阶段，化工品若要大幅涨价，一方面取决于原油上涨，一方面则来自于需求的爆发。从原油角度来看，虽然OPEC+产油国达成了减产协议。按照协议，减产计划从2020年5月开始实施，为期两年，分三个阶段进行。但目前疫情发展使得全球经济陷入停滞状态，全球石油需求已下降约30%，欧佩克+减产协议最终落地，减产预期已经走完，市场重新回到疫情及库存驱动，在需求同比减少2000万桶/日的背景下，原油市场仍存在较大压力，短期内带动化工产品大幅涨价的可能性极小。而从需求角度来看，在全球疫情下，需求若想要在短期内快速恢复也比较难。因此后期以尿素价格的下跌来修复两者比价的可能性较大。
二、市场评估与展望
整体来看，供应端来看，原料价格的下降使得国内尿素生产成本低于往年，在利润的驱动下，开工率居于高位，供应有增无减。出口方面，市场期待的印度招标虽能带动部分出口，但并未能给价格太大的提振作用。需求方面，农业需求进入阶段性淡季，而工业需求增速趋缓甚至略有下降，在供应量还是持续充足的前提下，国内需求到了一个相对薄弱的时期，从而导致库存压力继续存在。从估值角度来看，尿素价格相对甲醇价格而言偏高，低油价下通过尿素价格下跌来修复比值的可能性较大，叠加供过于求的格局下，5月份尿素价格仍将承压，关注5月下旬的农需备肥情况。
操作策略：
(一)投机策略
尿素日产量持续保持在高位，但下游农业进入阶段性淡季，工业需求增速放缓甚至出现小幅下降，供需矛盾依然存在，国内尿素市场仍承压，尿素主力2009合约建议偏空思路对待。
(二)套利策略
截至4月28日，山东市场尿素报价1700元/吨，郑州尿素2009合约结算价在1515元/吨，期货贴水185元/吨，基差相对前期缩小，但仍可继续关注基差继续缩小机会。
(三)套保策略
在套期保值方面，目前国内尿素市场供需矛盾逐步显现，且受外围市场扰动较大。因此，对于产业链上下游企业，建议暂以观望为主。
风险防范
1、煤炭、天然气价格变动;
2、尿素装置、复合肥装置负荷;
3、农业需求、工业需求和港口库存情况。
4、海外疫情情况。
两眼墨墨的翰 一、宏观面分析
4月，欧美地区疫情形势依然严峻，多个国家都出现了爆发的局面，而随着一些国家采取有力的防控措施，欧洲的疫情形势已经开始出现好转，不过美国却处在疫情大失控的危险之中，美国首次50个州全部进入重大灾难状态，截至4月28日，全球新冠病毒感染病例超300万例，其中美国确诊超100万例。原油方面，4月10日，欧佩克、俄罗斯和其他国家达成了一项新协议，暂时削减石油产量。新协议涉及在5月和6月每天减少970万桶的石油产量，与2018年10月的生产水平相比，23个参与国中的22个国家不得不减产23%。不过由于新冠肺炎疫情的冲击，全球能源需求遭遇严重冲击，尽管OPEC达成史上最大的减产协议，但是远不能抵消需求疲弱，除此之外，全球的原油储存空间消耗殆尽，这也打击了油价。
同时，作为关键的领先指标，全球主要经济体最新的制造业和服务业PMI数据出炉。其中，中国4月制造业PMI指数为50.8，较上个月回落1.2个百分点，;3月中国服务业PMI指数为53.2，较上个月上升0.9个百分点;3月中国综合PMI指数为53.4，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续改善，不过仍面临外部环境的压力。欧元区4月制造业PMI初值33.6，前值为44.5，成为2009年3月以来最低水平;服务业PMI初值11.7，前值26.4，远低于预测22.8;综合PMI数据仅为13.5，前值29.7。各项数据刷新历史最低水平，受疫情影响欧元区经济活动几乎停滞。美国4月Markit制造业PMI初值36.9，较3月的48.5大幅下降，且创下自2009年3月以来最差表现;服务业初值27，低于前值39.8，并创下自2009年10月以来的最低记录;综合PMI初值27.4，前值40.9，市场预期美国第二季经济将面临前所未有的衰退。
二、铜市基本面分析
1、全球铜市供应短缺缩窄
世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2020年1-2月，全球铜市供应过剩9.8万吨，2019年全年为短缺19.7万吨。1-2月期间，可报告库存增加，较2019年12月底高26.3万吨。2020年1-2月全球矿山铜产量为348万吨，较上年同期增加10%。全球精炼铜产量为385万吨，同比增加6.5%，其中中国产量增加1837万吨，智利产量增加4.9万吨。1-2月，全球铜需求量为375万吨，去年同期为361万吨。中国表观需求量为188.6万吨，较上年同期增加8.5%。欧盟28国产量减少4.3%，需求量为49.7万吨，较上年减少9%。2020年2月，全球精炼铜产量为186.48万吨，需求量为185.76万吨。
国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月度报告中称，全球1月精炼铜市场供应过剩5000吨，去年12月为过剩54000吨。ICSG表示，去年同期全球铜市为短缺77000吨。1月全球精炼铜产量为207万吨，消费量同样为207万吨。中国1月保税仓库过剩65000吨，12月为过剩71000吨。
2、供需体现-全球铜显性库存增长放缓
一般而言，库存是体现精炼铜市场供需关系的最重要指标，但因为精炼铜金融属性的存在，使得铜市库存的变化已不能简单的认为是供需关系的直接体现，2015年来铜价和库存之间的相关性明显降低。截至4月24日，全球铜显性库存报559743吨，较上月同期减少56431吨。其中COMEX铜库存42013短吨，较上月同期增加10691短吨，自去年4月以来持续位于低位运行;LME铜库存262600吨，较上月同期增加38875吨，呈现震荡上升态势;上期所铜库存259037吨，较上月同期减少105003吨，沪铜库存进入减库周期，且降幅扩大。从季节性规律来看，伦铜在上半年为增库周期，而沪铜在二季度进入减库周期，预计后市全球铜显性库存将呈现小幅回落走势。
3、铜市整体供给情况
①、3月铜矿进口同比小增，铜矿TC降至低位
作为精铜的上游原料-中国铜精矿进口依赖度较高，铜精矿的供应主要关注其进口情况。海关总署数据显示，中国3月铜矿砂及其精矿进口178万吨，同比小幅增加1.03%，1-2月为377万吨，中国3月铜矿砂及其精矿进口为2019年9月以来最低水平，其中，智利仍是中国最大的铜矿砂及其精矿供应国，对中国出口量为525715吨，同比下降10.48%。此外，铜矿TC(粗加工费)降至低位，至4月24日当周TC费用为56.5美元/干吨，较上月末下降6美元/干吨，由于国内疫情好转，冶炼厂硫酸胀库问题得到缓解，冶炼生产逐渐恢复，加之铜矿供应趋紧，导致铜加工费TC出现回落。
②、废铜进口受疫情影响或将显现，冶炼厂硫酸胀库缓解产量回升
废铜是上游原材料之一，中国在2019年7月1日将“六类”废铜由非限制类进口固废转为限制类进口固废，并且计划将在2020年全面停止进口固废。目前2020年前六批进口批文合计52.98万吨，而2019年批文量总为56.06万吨，已约占去年的94%，批文量相对宽松。中国海关数据显示，中国3月废铜进口量为90252吨，环比增加约75%，同比下滑约11%。其中，3月份前五大进口国中，增幅最大的为日本和美国，较前两月平均进口量分别增加约77%与79%。冠状疫情自3月起在海外爆发并蔓延，3月中旬起部分国家均对国内生产与出口采取了限制措施，从3月进口量来看还尚未受到疫情的影响，但据运输周期来判断，疫情影响下的进口量下降或在4月的整体进口量中显现。
2020年3月SMM中国电解铜产量为74.37万吨，环比增加8.87%，同比减少0.98%。一季度SMM中国电解铜产量累计为215.27万吨，累计同比减少2.46%。硫酸胀库问题得到缓解后，除去一些炼厂常规检修外，3月原生冶炼部分基本已恢复至正常，以及部分炼厂检修结束后恢复速度快于预期，带动3月国内电解铜产量环比明显回升。预计2020年4月国内电解铜产量为74.1万吨，环比降幅0.36%，同比增幅4.88%;至4月累计电解铜产量为289.37万吨，累计同比回落0.68%。4月虽然有不少炼厂进行常规检修，但由于新增产能继续爬产，以及疫情影响消退，电解铜产量预期较3月基本持平。
③、1-3月铜材进口同比增加
在进口需求方面，据SMM数据显示，中国3月未锻轧铜及铜材进口44.1926万吨，同比增加13%，今年1-3月累计进口约128.7万吨，同比增加9.07%，同比增速较1-2月的7.10%扩大。2019年3月我国未锻轧铜及铜材进口量为39.1万吨，去年1-3月累计进口118万吨。1-2月份海外未受到疫情影响，发运正常。尽管春节后，清关速度放缓，但3月中基本恢复正常，对进口量未产生影响。2月至今，虽国内消费受到疫情冲击，但进口始终保持在小幅亏损，铜材进口量较去年同期来看仍有小幅增加。
4、铜市整体消费情况
①、铜材产量同比增加明显
据国家统计局数据显示，中国3月铜材产量为179.9万吨，同比增加15.47%;1-3月铜材累计产量为366.8万吨，同比增加0.19%。因春节铜材加工企业假期停工，铜材产量处于季节性低位，加上今年受疫情影响，春节节后，下游加工企业整体开工进程相对缓慢，铜材企业开工率较去年同期大幅下滑，在3月份随着国内疫情好转企业陆续复工，开工率得到明显回升，铜材产量得到大幅回升。4月份受海外疫情影响，需求端表现乏力，预计铜材产量难有进一步增长。
②、铜市终端行业逐渐恢复
电网建设是我国铜的主要消费领域，占比在50%以上。电网方面，根据数据统计，截止2020年3月，电网基本建设投资完成额累计值为365亿元，累计同比下降27.4%较1-2月的43.5%出现大幅缩窄。2020年1-2月我国全社会用电量15698亿千瓦时，累计同比下降6.53%，今年同比增速自2009年以来首次出现负增长。随着3月疫情好转，经济活动逐渐恢复，电网投资同比降幅出现明显回升，并且国家电网安排2020年电网投资为4500亿元，比年初计划上调10%，去年国网实际完成电网投资4473亿元，同比实现增长。预计电网投资增速将呈现缓慢回升趋势。
电源方面，根据数据统计，截至2020年3月，电源基本建设投资完成额累计值为596亿元，累计同比增加30.9%。从全国主要发电企业电源工程完成投资情况来看，自去年7月开始出现增长态势，2019年我国主要电源工程完成投资3139亿元，同比增长12.6%，其中水电工程成为主要带动力量。不过今年年初受疫情冲击，企业开工率处于低位，而随着我国疫情的好转，电源投资完成额同比由负转正，并且较去年同期有大幅的增加。
根据国家统计局公布数据显示，2020年1-3月份，全国房地产开发投资21962.6亿元，同比下降7.73%，1-2月开发投资完成额累计同比下降16.33%，房地产开发投资增速在今年首次跌至负值，不过在3月份同比降幅得到一定修复。2020年1-3月份，全国房屋新开工面积累计28203万平方米，同比大幅下降27.2%，同比降幅依然较大，不过较1-2月的44.9%得到一定修复。房地产开发投资金额以及房屋新开工面积都出现大幅下滑，并且销售情况也表现不乐观，房地产行业作为资金密集型产业，在疫情的冲击下，中小房地产企业的资金链承压，2020年至今，全国已有超过百家房企宣告破产，而规模型房企在融资方面优势更加突出，房地产投资将受到较大影响。不过随着疫情好转，房产投资及项目施工开始回升，将逐渐缓解疫情产生的冲击影响。
空调方面，产业在线数据显示，2020年3月家用空调产销量分别为1374.7万台和1264.4万台，同比分别下降19.9%和减少26.7%。累计来看，2020年1-3月家用空调产销量分别为2727.5万台和2812.6万台，产销量比上年同期分别下降31.5%和下降31.58%，产量降幅较1-2月缩窄8.76个百分点，销量降幅缩窄3.52个百分点，产销均出现一定程度好转，不过销售量的恢复要明显慢于产量。库存来看，2020年3月家用空调库存为1500.5万台，环比增加7.93%，同比增加21%，二季度进入累库阶段，不过同比增幅扩大明显，显示库存处在较高位置。在3月份国内疫情好转，空调生产及上下游企业陆续复工，延后的需求也有望复苏，不过疫情对空调销量冲击更大，加之当前库存处于高位，预计将对产量的修复造成影响。
汽车产销方面，根据中国汽车工业协会发布数据显示，2020年3月中国汽车产量和销量分别完成142.2万辆和143万辆，环比分别增加399.23%%和361.05%，同比分别下降44.47%和43.29%。累计方面，2020年1-3月中国汽车产量和销量分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量比上年同期分别下降45.2%和42.4%.随着国内经济活动逐渐恢复，3月汽车产销量环比出现明显增长，预计二季度产销量将进一步得到好转，汽车市场有望延续复苏势头，不过同比来看当前产销量较去年同期相比仍有较大的差距。
新能源汽车方面，2020年3月中国新能源汽车产量和销量分别完成49517辆和52873辆，较上月分别增加397.61%和309.61%，较去年同比下降61.36%和57.91%。累计方面，2020年1-3月中国新能源汽车产量和销量分别完成105111辆和114040辆，产销量比上年同期分别下降65.36%和61.85%。2月份是受疫情影响最严重的月份，在经历1月份的腰斩下滑后，2月份的新能源市场销量表现再次断崖，3月份新能源汽车产销量明显好于上月。目前来看恢复至去年同期水平，一方面需要全球疫情得到有效控制，经济企稳复苏，另一方面需要各项支持和促进政策的陆续出台，刺激市场消费活力。
电子行业方面，根据国家统计局数据显示，2020年1-3月集成电路累计产量508.2亿块，同比增加47.22%。2020年1-3月电子计算机整机累计产量6042万台，同比下降15.9%。2020年1-3月智能手机累计产量18839万台，同比下降28.97%。集成电路在国内自产取代进口的新趋势下发展迅猛，市场供给存有空缺，未来存在较大发展空间。而计算机和智能手机因疫情爆发导致需求骤降，不过我国大力推进5G的发展，截至2月底，全国建设开通5G基站达16.4万个，预计年底全国建设开通超过55万个5G基站，并且也将推动5G智能手机市场需求增长，因此随着国内疫情好转，电子行业需求有望迎来复苏。
三、5月份铜价展望
宏观面，全球疫情仍持续蔓延，其中欧美地区疫情形势依然严峻，不仅对当地生产活动造成影响，也进一步冲击全球产业链，4月欧美地区的制造业PMI数据表现糟糕，未来经济仍面临较大的衰退压力。同时全球原油市场的过剩供应，导致原油价格暴跌至低位，对市场信心造成打击，且对大宗商品价格造成拖累。
基本面，目前国内铜矿进口量虽有小幅增加，不过由于南美主要铜产国受疫情干扰较大，铜矿加工费TC降至低位，并且废铜进口运输可能也将受到影响，另一方面，当前冶炼厂硫酸胀库有所缓解，不过硫酸市场需求乏力令价格低位运行，导致冶炼生产成本增加，下游方面，国内加工企业基本恢复生产，铜材产量明显回升，并且国内终端产业处于恢复状态，其中电网计划投资在今年上调，整体需求仍有好转预期，不过海外疫情影响出口订单，对需求造成一定压力。展望5月份，铜价预计震荡偏强，建议逢低做多为主。
四、操作策略建议
1、中期(1-2个月)操作策略：谨慎逢低做多为主
具体操作策略
对象：沪铜2007合约
参考入场点位区间：41800-42200建仓均价在42000元/吨附近
止损设置：根据个人风格和风险报酬比进行设定，此处建议沪铜2007合约止损参考40700元/吨
后市预期目标：目标关注44600元/吨;最小预期风险报酬比：1：2之上
2、套利策略：跨市套利-4月沪伦比值震荡偏强，鉴于两市库存走势分化，两市比值预计上升，建议尝试买沪铜(CU2007合约)卖伦铜(3个月伦铜)，参考建议：建仓位(CU2007/LME铜3个月)8.10，目标8.40，止损7.95。跨品种套利-鉴于当前铜铝比震荡上升趋势，可逢低做多比值，建议尝试买沪铜、卖沪铝操作，参考建议：建仓位(CU2007/AL2007)3.370，目标3.490，止损3.310。
3、期权策略：鉴于后市铜价预计震荡偏强，可以买入看涨期权，获得上涨盈利，规避下跌风险。
4、套保策略：现铜持货商可谨慎建立短期空头保值，关注铜价反弹至46000元附近;下方用铜企业可在铜价下跌后建立多头套期保值，目标关注40000元附近，同时极端行情下，若铜价跌至38000元，可建立一部分的长期库存。
风险防范
全球疫情扩散时间延长，对经济冲击加剧，多单注意减仓离场。
终端订单下降需求乏力，铜材产量下滑，多单注意减仓离场。
两眼墨墨的翰 2020年5月8日股市大盘行情分析
一、【早间新闻精选】
宏观新闻：
1、中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议指出，进一步提高常态化防控的精准性，推动更多生活服务设施恢复经营，带动消费回升。中小学要做好复学后疫情防控。
2、以人民币计，中国4月出口同比增长8.2%，进口下降10.2%，贸易顺差3182亿元，增加2.6倍。
3、中国4月末外汇储备报30915亿美元，较3月末增加308亿美元；黄金储备6264万盎司，与上月末持平。
4、据美国约翰斯·霍普金斯大学实时数据显示，全球累计确诊新冠肺炎超过380万例。
环球市场：
美股收盘纳指收复年内跌幅 COMEX黄金期货大涨2.2%
美股收盘，三大指数高开后维持涨幅，纳指涨1.41%，收复年内跌幅，道指涨0.89%，标普500指数涨1.15%。黄金股、石油股表现强势。美国能源、斯伦贝谢涨近6%，康菲石油、戴文能源涨近5%。皇家黄金涨超7%，金罗斯黄金涨超5%。科技股中Lyft受Q1财报提振，收涨21.67%。
WTI 6月原油期货收跌0.44美元，跌幅1.83%，报23.55美元/桶。布伦特7月原油期货收跌0.26美元，跌幅0.87%，报29.46美元/桶。
COMEX 6月黄金期货大涨2.2%，报1725.80美元/盎司。
行业新闻：
1、交易平台Bitstamp报价显示，比特币昨日上破9500美元，为2月25日以来首次。
2、接近监管人士称，为提高检查工作的针对性和有效性，证监会近期在开展全面检查同时，将针对审核中的问题采取专项检查方式，提升监管效能，对首发企业进行分类监管、精准监管。
3、世界黄金协会数据显示，截至4月份，全球黄金ETF连续6个月获得资金流入，ETF黄金总持仓升至纪录新高的3355吨。
4、高盛集团商品研究部门主管柯瑞表示，6月1日前，原油需求可能超过供应，目前全球原油需求下降约1900万桶/日。
5、日本政府批准吉利德的瑞德西韦药物用于新冠肺炎治疗。
6、证监会官网显示，6家基金公司上报创业板主题基金，当前审批进度均显示已接收相关材料。
7、央行、外汇局发布通知，取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券投资额度管理要求，推动金融市场进一步开放。
8、财政部、税务总局发布《关于支持个体工商户复工复业增值税政策的公告》，规定的税收优惠政策实施期限延长到2020年12月31日。
9、针对昨日“特斯拉上海工厂或因海外零部件缺货而停工”的报道，特斯拉中国官方回应表示，特斯拉上海工厂在正常的生产安排调整中，正在通过此次假期时间对生产线进行调试与维护，各环节工作都在按计划进行。
10、工信部印发关于深入推进移动物联网全面发展的通知。通知指出，推进移动物联网应用发展。提高芯片研发和生产制造能力，满足规模出货需求。加快推进5G网络建设，到2020年底NB-IoT网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖。
11、上海市经信委副主任张建明表示，今年上海5G投资将达到100亿元，下半年开始全部支持5G独立组网SA。未来三年将新建3.4万个5G基站、5万多个“室内小站”。
12、上海版“新基建”方案发布，首批重大项目投资额约2700亿元，已初步梳理排摸了未来三年实施的第一批48个重大项目和工程包。
13、根据中国汽车工业协会统计的重点企业销量报告情况，4月汽车行业销量预计完成200万辆，环比增长39.8%，同比增长0.9%。
公司新闻：
1、上海证监局官网信息显示，中芯国际已于5月6日签署上市辅导协议，保荐及辅导机构为海通证券、中金公司。
2、万科在2020年3月正式成立食品事业部，在业务开展初期，主要布局生猪养殖、蔬菜种植、企业餐饮三大领域。
3、中国太保公告，银保监会原则同意公司发行全球存托凭证（GDR）并在伦敦证券交易所上市。
4、金山云的IPO定价据悉在指导区间的上端，此前公布定价区间为16-18美元/ADS。
5、广汽集团公告，4月份汽车销量为16.63万辆，同比上涨6.1%。东风汽车4月销量达1.89万辆，同比增长17.34%。
6、正邦科技4月份销售收入为21.17亿元，同比增长127%。
7、北上资金昨日净流出31.48亿。格力电器净卖出4.14亿，白云机场净卖出2.90亿，牧原股份净卖出1.72亿，立讯精密净卖出1.30亿。
8、中电电机总经理“翻墙偷拍事件”追踪，宜兴市公安局称不构成立案条件。
9、上汽集团4月份汽车销量41.76万辆，上年同期45.7万辆，比上年减少8.62%。
10、多家公司股东拟减持，华阳集团2股东计划减持合计不超过6%公司股份；金新农股东大成欣农计划减持不超过6%公司股份；武进不锈持股9.92%的建银资源久鑫拟清仓减持；依顿电子控股股东依顿投资计划减持不超过6%公司股份。
11、天士力公告，公司拟将控股子公司天士力生物分拆至上交所科创板上市。
二、【投资机会参考】
1、【工信部深入推进移动物联网全面发展 工程师红利凸显】
工信部印发关于深入推进移动物联网全面发展的通知。通知指出，准确把握全球移动物联网技术标准和产业格局的演进趋势，在深化4G网络覆盖、加快5G网络建设的基础上，以NB-IoT满足大部分低速率场景需求，以LTE-Cat1（以下简称Cat1）满足中等速率物联需求和话音需求，以5G技术满足更高速率、低时延联网需求。
机构认为，物联网将成为超万亿规模的巨大市场，预计下游100余种应用场景将形成6：3：1市场格局，NB-IOT占60%，Cat1占30%，增长潜力巨大。2019年中国物联网模组厂商加大投入，营收增速领跑全球，预计未来国产龙头厂商在工程师红利加持下将会持续在全球市场发力，业绩增长将上新台阶，长期投资价值将会凸显。
公司方面，兆易创新（603986）国内存储及物联网芯片产业的龙头企业。移远通信（603236）专业的物联网（IoT）技术的研发者和蜂窝通信模块的供应商，从事物联网领域蜂窝通信模块及其解决方案的设计、研发与销售服务。
2、【研究机构：华为海思一季度销售额26.7亿美元 首次进入全球前十】
据国外媒体报道，研究机构公布的数据显示，华为旗下海思半导体一季度销售额为26.7亿美元，较去年一季度的17.35亿美元增加9.35亿美元，同比增长54%。华为海思销售额实现同比大幅上涨，首次进入了半导体领域的前十名。
分析认为，海思出货量、市场份额提升主要由于海思芯片下沉至华为中低端价格手机，自用芯片比例大幅提升。此外，海思的供应链国产化程度也在进一步加深，上游晶圆代工、封装测试环节将发力。
A股上市公司中，泰晶科技（603738）国内石英晶振领域龙头，晶振产品已通过高通、海思、联发科等大客户认证和出货。华天科技（002185）主营集成电路封装测试，与海思半导体等国内外大客户建立了合作关系。
3、【上海：未来三年将新建3.4万个5G基站、5万多个“室内小站”】
上海市政府副秘书长、市发改委主任马春雷表示，在5G领域，未来三年为加快推进重点区域深度覆盖和功能性覆盖，全市还将新建3.4万个5G基站，另外还有5万多个“室内小站”，针对新增站址选址难、进场难等突出问题，下一步本市将编制5G移动通信基站布局规划导则，并指导各区开展5G基站布局规划。
统计数据显示，三大运营商2020年5G基站集采均实现正式落地。运营商单项集采总额高达760亿（中国移动约为437亿元、电信联通约为322.7亿元），总计超过52万个5G基站的规模，5G全产业链建设加速箭在弦上。
A股上市公司中，飞荣达（300602）目前有给华为提供5G基站用的选择性电镀天线振子，拟收购标的博纬通信主要产品为基站天线，产品品质目前可满足国内外4G、5G等多网络制式的多样化产品需求。东山精密（002384）2020年3月11日在互动平台表示，公司有涉及5G基站天线业务。
4、【西藏拉林铁路首次长钢轨焊接 川藏铁路等重大项目建设推进】
近日，西藏拉林铁路首次长钢轨焊接，标志着全线无缝线路焊接、锁定施工拉开了序幕。目前该项目已经完成铺轨124.8公里，约占全线铺架任务的72.65%，预计2020年底全线轨道铺通。川藏铁路拉林段开通运营，将结束藏东南地区没有铁路的历史。
日前，交通运输部会议指出，要强调推动重大战略性项目规划实施，推进川藏铁路等重大项目建设。川藏铁路是国家“十三五”规划重点项目，也是继青藏铁路之后，青藏高原通往内地的又一条大动脉，总投资约2500亿元，计划于2026年建成。川藏铁路建成后，从成都到拉萨将缩短至13小时。
相关上市公司，天铁股份（300587）此前中标新建川藏铁路拉萨至林芝段站前工程LLZQ-12标段，提供橡胶套靴、微孔橡胶垫板等产品。中铁工业（600528）2019年社会责任报告指出，公司超大型CTR450悬臂掘进机已适应川藏铁路极端环境，2019年服务川藏铁路极端装备开工建设。
两眼墨墨的翰 一、不锈钢基本面分析
1、不锈钢协会数据
国际不锈钢论坛(ISSF)发布的不锈钢消费量数据显示，预计全球不锈钢消费量2019年同比增长2.4%，2020年同比增长4.4%。2018年全球不锈钢消费量同比增长4.8%。其中，欧/非洲不锈钢消费量2019年同比下降5.7%，2020年同比增长0.4%;美洲不锈钢消费量2019年同比下降7.6%，2020年同比增长1.6%;亚洲(不包括中国)2019年不锈钢消费量同比下降0.7%，2020年同比增长2.0%。ISSF对中国不锈钢消费量预测值为2019年同比增长8.6%，2020年同比增长7.2%，2018年同比增长6.9%。
中国特钢企业协会不锈钢分会(CSSC)发布的数据显示，2019年，不锈钢粗钢产量不锈钢粗钢产量2940.0万吨，同比增加269.31万吨，增长了10.08%。其中：Cr-Ni钢(300系)1349.40万吨，同比增加了67.34万吨，增长5.25%，所占份额为45.9%，同比降低了2.11个百分点;Cr钢(400系)550.26万吨，同比增加3.57万吨，增长了0.65%，所占份额为18.72%，同比降低了1.75个百分点;Cr-Mn钢(200系，包括部分不符合国家标准的产品)1022.41万吨，同比增加了196.55万吨，增长了23.80%，所占份额为34.78%，同比上升了3.85个百分点。我国双相不锈钢产量180943吨，同比增长12.62%，所占比例0.62%。2019年，进口不锈钢111.88万吨，同比降低73.41万吨，降低39.62%;出口不锈钢367.23万吨，同比降低32.21万吨，降低了8.06%。2019年，不锈钢表观消费量2405.33万吨，同比增加202.53万吨，增长9.19%。
2、供需体现-不锈钢库存去化明显
华东和华南是我国主要的不锈钢生产和消费地区，其中佛山和无锡市场是我国最主要的不锈钢贸易集散中心，两地流通量约占全国的80%以上，因此其库存情况也成为不锈钢供需情况的晴雨表。截至4月24日，佛山、无锡不锈钢总库存为73.52万吨，较上月末减少133500吨。其中200系不锈钢库存为21.49万吨，较上月末减少2.2万吨;300系不锈钢库存为42.47万吨，较上月末减少11.19万吨;400系不锈钢库存为95.6万吨，较上月末增加400吨。整体来看，不锈钢库存出现较大幅度的下降，由于3月国内疫情好转，下游消费逐步恢复，加之国外节前需求累积，市场需求出现集中释放使得消费出现阶段性好转。不过海外疫情的冲击下，外贸出口订单在4月转弱迹象，5、6月的订单下降较多，未来需求难言乐观，预计不锈钢库存去化将明显放缓。
3、不锈钢市场供应情况
①、3月我镍矿进口量延续下降
中国3月镍矿砂及其精矿进口量较上年同期下降42.3%，触及25个月低位，受印尼自2020年开始实施出口禁令及冠状病毒对菲律宾造成破坏影响。海关总署公布的数据显示，中国3月镍矿砂及其精矿进口量为161万吨，为2018年2月以来最低月度水平。由于印尼今年停止镍矿出口，菲律宾因疫情镍矿出船受限，导致镍矿进口量同比出现大幅下降。目前菲律宾两大镍矿商亚洲镍业公司和全球镍铁控股公司预计将从5月1日开始在菲律宾主要矿石生产区逐渐恢复采矿和发运工作，镍矿出船预计要到5月中下旬达到国内。
②、国内镍矿港口库存延续下降趋势
据Mysteel统计，2020年4月24日镍矿港口库存总量为1055.16万湿吨，较上周减少22.89万湿吨，降幅2.12%。其中菲律宾镍矿为786.04万湿吨，较上周减少16.51万湿吨，降幅2.06%。印尼镍矿为262万湿吨，较上周减少6.38万湿吨，降幅2.38%。受菲律宾疫情影响，4月国内港口镍矿到港量较少，主要以消耗为主，近期港口库存持续下降;而4月国内镍铁厂多执行减产或检修，对镍矿消耗量有着明显下降，故港口库存降幅缩窄。
③、镍铁产量环比下降、进口同比大幅攀升
产量方面，月全国镍生铁产量环比环比减少4.46%至4.02万镍吨，同比减少12.25%，产量自19年11月份(产量5.31万镍吨)起逐月降低。分品位看，高镍铁3月产量为3.38万镍吨，环比减少5.47%;低镍铁3月份产量为0.64万镍吨，环比增1.3%。3月镍生铁产量持续下调，减量多体现在高镍生铁部分。4月全国镍生铁产量预计环比继续降低，降幅5.11%，为3.82万镍吨。其中高镍生铁产量环比降低6.91%至3.15万镍吨。低镍生铁环比增4.39%至0.67万镍吨。4月份镍矿库存进一步消耗，市场对高镍生铁4月份价格预期仍较为悲观，减产意愿进一步加强，低镍生铁产量增加主因部分大型200系一体化不锈钢厂恢复产量有关。
进口方面，中国海关总署公布的数据显示，中国3月镍铁进口量为32.71万吨，同比攀升205.30%。其中，印尼仍为中国镍铁进口的最大供应国，3月自该国进口28.04万吨，同比飙升393.86%。随着印尼NPI的产量增加，进入中国市场的量呈增加趋势，到二季度印尼镍铁进口量将持续增长，供应仍有增长预期。
④、电解镍生产恢复较快
据SMM数据显示，2020年3月全国电解镍产量1.56万吨，环比增16.03%，同比增21.59%。据SMM初步调研了解，3月产量上升，一方面由于月自然天数较2月更长，另一方国内复工环境也较上月更为稳定有序，目前在产的各冶炼厂产量大多数高于上月。其中吉林冶炼厂已恢复至去年同期的产能释放率开始正常生产电解镍;甘肃和新疆冶炼厂目前生产情况良好，排期正常;由于3月镍价持续下行，山东和天津冶炼厂由于成本原因，暂时仍保持低负荷生产，据悉虽然该两家企业使用进口中间品为原料，但由于前期对原料有所备库，短期内暂时不影响排产。广西冶炼厂的电解镍产线目前仍处于暂停状态，预计在四季度再考虑恢复。4月预计国内电解镍产量1.55万吨，环比降0.96%。四月自然天数减少，各冶炼厂排产量均有一定正常降幅。但如果镍价继续下行，且国外疫情继续恶化，或对使用海外矿石及中间品为原料的生产企业产生增加成本压力。
⑤、铬矿供应较为充足
我国铬矿资源十分贫乏以及开采成本高，导致铬矿的供应很大程度依赖于进口，南非是我国铬矿的最大进口国，占比在70%左右，铬矿常被加工成铬铁，因此铬矿进口量与我国铬铁产量呈现明显正相关。根据海关总署数据显示，2020年3月中国铬矿进口量为134.46万吨，较去年同期增加44.28万吨，增幅49%。2020年1-3月中国铬矿累计进口量为382.32万吨，较去年同期增加16.4%。3月南非宣布封城使得铬矿出口受到一定干扰，国内铬矿港口库存有所下降，不过随着4月南非对港口和矿山的封锁逐渐放开，对国内的铬矿出口得到恢复，截至4月24日国内铬矿港口库存420.2万吨，较上月底增加17.9万吨，铬矿供应较为充足。
⑥、铬铁进口量同比增加国内产量得到恢复
我国铬铁使用量较大，铬铁生产自给能力在七成左右，在国内生产仍无法满足下游需求情况下，依然需求大量进口铬铁，其中南非、哈萨克斯坦是我国铬铁的主要进口国，分别占进口数量的57%、28%，铬锰系、铬镍系、铬系不锈钢据需要使用铬原料进行生产，其中300系不锈钢生产中铬铁成本占15%左右。根据海关总署数据显示，中国2020年1-2月份铬铁进口量为46.88万吨，同比增加2.06万吨，增幅4.6%。其中，来自南非进口量为27.87万吨，占比59.45%;哈萨克斯坦进口量为10.06万吨，占比21.45%;印度进口量为4.34万吨，占比9.25%。
根据Mysteel数据，2020年3月全国高碳铬铁产量40.02万吨，环比增加19.6%，同比减少18.0%。其中主产地内蒙古26.1万吨，环比增加8.0%，同比减少7.4%。3月全国高碳铬铁产量环比2月增加，主因3月国内运输基本恢复，铬铁厂的原料供应充足，2月因原、辅料运输不及时被迫减、停产的工厂于3月恢复正常生产。预计2020年4月高碳铬铁产量约38万吨，环比减少5%。主因4月北方地区个别大型铬铁厂计划检修，预计产量减少2-3万吨。由于4月四川地区仍处于枯水期，而该地区铬铁厂大多计划于5月初恢复生产。
⑦、不锈钢产量环比回升
据Mysteel数据显示，2020年3月国内32家不锈钢钢厂粗钢产量合计213.5万吨，环比增加16.6%，同比减少13.4%。其中200系70.7万吨，环比增加36.5%，同比减少13.9%，300系105.6万吨，环比增加10.9%，同比减少15.9%，400系37.2万吨，环比增加3.0%，同比减少3.9%。预计2020年4月国内32家不锈钢钢厂粗钢排产总量215.0万吨，环比增加0.7%，同比减少11.2%。其中200系72.3万吨，300系101.3万吨，400系41.4万吨。3月国内企业集中复工，贸易和物流环节也基本恢复到正常水平，钢厂厂内成品材库存有一定的消化，且原料采购及运输恢复，所以3月钢厂产能利用率有明显的提升;但是同比2019年3月钢厂生产情况来看，2020年3月钢厂产能利用率是下降的，下游需求也是叠加了2、3月整体订单，从一季度整体情况来看不如去年。
4、不锈钢市场需求情况
①、我国房地产投资同比有所修复
根据国家统计局公布数据显示，2020年1-3月份，全国房地产开发投资21962.6亿元，同比下降7.73%，1-2月开发投资完成额累计同比下降16.33%，房地产开发投资增速在今年首次跌至负值，不过在3月份同比降幅得到一定修复。2020年1-3月份，全国房屋新开工面积累计28203万平方米，同比大幅下降27.2%，同比降幅依然较大，不过较1-2月的44.9%得到一定修复。房地产开发投资金额以及房屋新开工面积都出现大幅下滑，并且销售情况也表现不乐观，房地产行业作为资金密集型产业，在疫情的冲击下，中小房地产企业的资金链承压，2020年至今，全国已有超过百家房企宣告破产，而规模型房企在融资方面优势更加突出，房地产投资将受到较大影响。不过随着疫情好转，房产投资及项目施工开始回升，将逐渐缓解疫情产生的冲击影响。
②、汽车行业产销量环比改善
汽车产销方面，根据中国汽车工业协会发布数据显示，2020年3月中国汽车产量和销量分别完成142.2万辆和143万辆，环比分别增加399.23%%和361.05%，同比分别下降44.47%和43.29%。累计方面，2020年1-3月中国汽车产量和销量分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量比上年同期分别下降45.2%和42.4%.随着国内经济活动逐渐恢复，3月汽车产销量环比出现明显增长，预计二季度产销量将进一步得到好转，汽车市场有望延续复苏势头，不过同比来看当前产销量较去年同期相比仍有较大的差距。目前来看恢复至去年同期水平，一方面需要全球疫情得到有效控制，经济企稳复苏，另一方面需要各项支持和促进政策的陆续出台，刺激市场消费活力。
5、不锈钢生产成本
冶炼304不锈钢核心原料是镍板、镍铁、铬铁、废不锈钢等。由于每家钢厂设备和工艺有一定差异，获取原料的渠道和价格也差异较大，使得每家钢厂原料配比情况各不相同。其中镍铁在镍原料配比率大约为70%，废不锈钢在镍原料配比率大约为22%，镍板在镍原料配比率大约为8%，再加上制造工序成本约为2700元/吨，以及设备折旧和财务成本约为650元/吨。截至4月28日，计算生产一吨304不锈钢的成本约13659.4元/吨，成本较上月末增加815.6元/吨，无锡太钢304不锈钢冷轧现货价13300元/吨，生产利润为亏损359.4元/吨，利润较上月末下降565.6元/吨，镍铬原料价格均出现上涨。具体原料价格方面，截至4月28日，长江有色镍板1#价格101000元/吨，环比上月末上涨7000元/吨;江苏高镍铁7-10%价格965元/镍，环比上月末上涨90元/镍;内蒙古高碳铬铁价格5925元/吨，环比上月末上涨225元/吨;无锡304废不锈钢价格950元/吨，较上月上涨950元/吨。
二、5月份不锈钢价格展望
基本面，上游由于印尼今年镍矿停止出口，加之菲律宾因疫情采取管控措施，导致国内镍矿进口供应大幅下滑，国内镍矿港口库存持续消化状态;受镍矿供应紧张影响，冶炼厂厂生产利润出现倒挂检修减产情况增多，而随着印尼镍铁产量不断释放，对中国的出口量大幅攀升，部分缓解国内减产影响，不过中印镍铁总产量仍呈现下降;铬矿前期因疫情影响导致运输受限，对铬铁厂生产造成影响，铬铁价格有所上升，不过3月份铬矿进口恢复较快，铬铁产量得到恢复，铬铁供应紧张逐渐缓解。下游由于市场需求集中释放，采购消费回升明显，推动不锈钢库存加快去化，此前库存高企的压力得到缓解，并且不锈钢生产利润修复下，不锈钢厂的减产意愿有所下降，不过海外疫情导致出口订单减少，也使得不锈钢市场需求难以延续较快复苏。展望5月份，不锈钢价格预计小幅回调后震荡偏强，建议逢低做多为主。
三、操作策略建议
1、中期(1-2个月)操作策略：谨慎逢低做多为主
具体操作策略
对象：不锈钢2007合约
参考入场点位区间：12600-12800元/吨区间，建仓均价在12700元/吨附近
止损设置：根据个人风格和风险报酬比进行设定，此处建议不锈钢2007合约止损参考12300元/吨
后市预期目标：目标关注13500元/吨;最小预期风险报酬比：1：2之上
2、套利策略：跨品种套利-4月镍不锈钢比值震荡偏强，鉴于镍基本面强于不锈钢，预计后市比值偏强走势，建议尝试买沪镍、卖不锈钢操作，参考建议：建仓位(NI2007/SS2007)7.60，目标8.40，止损7.20。
3、套保策略：关注不锈钢下跌至12000元附近的多头保值头寸，但下方注意及时止损;而上方持有商的空头保值意愿可以增加，建议关注涨至13600元以上的逢高空头机会，比例定为20%。
风险防范
全球疫情扩散时间延长，对经济冲击加剧，多单注意减仓离场。
印尼镍铁进口量进一步攀升，对镍价形成较大压力，多单注意减仓离场。
两眼墨墨的翰 周四震荡涨跌互现，盘中我们择机买多螺纹和铁矿石的多单并在持仓中，夜盘继续上涨拉升中，未来我们预计黑色品种还会有再度上涨的机会，保持做多的节奏和思路，并参考以60线附近为短线防守位。有色沪铜和沪镍继续上行，沪镍在60线附近震荡争夺，继续上涨是为大概率，策略上保持跟多思路为主，采取低多买入。
IF2005：
股指昨日低开震荡盘中多空争夺明显，日线收阴线。从目前的走势来看，股指明显震荡反弹走高，碎步小阳逐步上行当中，操作上应保持多头操作思路，尝试跟多买多的操作，但是技术上目前股指面临着在3950区域的压力，或会有蓄势反复震荡的走势出现，不过仍可参考以60线的防守积极参与做多，低多买入为主。
操作建议：股指震荡偏多，继续采取多头思路，60线为跟多操作的防守。
一、金属：
【沪镍2006】
沪镍昨日高开多空争夺明显，日线收阳线。目前看来沪镍一直围绕着60线的争夺，行情进入一个箱体震荡的趋势当中，这个过程中多头相对强势，只不过技术上构成在一个颈线关口区域，未来这里能否有所突破是一个关键，我们也是对沪镍的上涨有多头的期待，策略上保持少量做多的思路，可关注104000一线的压力，继续突破则继续跟多。
操作建议：沪镍多头思路，104000以上继续采取低多买入为主。
【螺纹2010】
螺纹昨日高开突破60线以上反弹积极明显，日线收阳线。目前看来螺纹还是较为强势，多头上涨持续走高，随着昨日的反弹后日线收已经形成对60线的突破，这是个关键信号，站稳到60线上之后，则可以顺势多采取跟多的机会，上方可先看3500一线的区域，如果到达后再能顺利突破，那么我们可以继续采取低多买入为主。
操作建议：螺纹反弹走高，少量买多布局跟多为主。
【铁矿石2009】
铁矿石昨日高开多头反弹积极明显上涨，日线收阳线。当前随着铁矿石在高位蓄势，围绕着60线的争夺后多头进一步上攻，其实对铁矿石的走势来看，行情再逐步运行在上涨过程中，向着我们预期的短线目标630、650一线上涨当中，目前看来还是保持多头操作思路，60线以上的逐步采取低多为 。
操作建议：铁矿石震荡反弹，多单持仓并择机盘中再跟多买多。
二、能源化工：
【原油2006】
原油昨日低开盘中回升，日线收阳线。原油当前再度进入争夺阶段，技术上进入颈线相对压力关口，需要强势有效突破，这是关键也是未来行情能否反抽延续的关键。技术上还存在着明显的压力，稳健的可先观望一天，相对稳定再开仓。
操作建议：原油震荡反复，暂时观望为主。
【橡胶2009】
橡胶昨日低开探底后回升上攻，日线收阳线。目前橡胶在低位蓄势盘整多日后形成小平台的突破，多头逐步上涨，当前到达反弹第一目标60线，面临突破的机会，关注行情能否突破，如果在压力回踩关注10000附近的整体关口，回踩确认则继续跟进买多，稳健的也可以在60线的突破下买多持仓。
操作建议：橡胶短线突破，关注60线的突破机会。
【焦炭2009】
焦炭昨日高开多头盘中开启反弹，日线收阳线。随着焦炭近期的持续反弹，多头上涨逐步明显，目前到达60线的压力区域，大概率上会有突破的机会，可少量参考买多布局试仓。突破后继续跟多买多为主，如果上涨顺利可先看1850附近的压力区域，也是目标区域。
操作建议：焦炭震荡回升，激进的少量买多布局，稳健的观望突破后买多。
【甲醇2009】
甲醇昨日低开行情弱势回落走低，日线收阴线。整体上甲醇当前趋势弱势，毕竟上方还有着60线的压力，技术上形成过两次探底回升，但目前未有突破的迹象，压力相对较重，无力突破，则可以继续顺势跟空为主。反弹上方在60线无力突破也是继续跟空的操作机会。
操作建议：甲醇弱势，无力突破继续尝试跟空。
三、农产品：
【豆粕2009】
豆粕昨日低开无力反弹走低，日线收阴线。当前豆粕在经历下跌之后，处于60线的下方震荡运行，虽有一定的回落但在前低区域震荡反弹，由于受60线的压力影响，反弹一度遇阻，这里最关键的是要有突破上攻，才能延续多头上涨，建议暂时观望，未来行情长阳突破后可跟进买多。高
操作建议：豆粕震荡反复，当前建议观望。
【棉花2009】
棉花昨日高开震荡盘中反弹上涨，日线收阳线。目前棉花的大趋势上还是明显的空头下跌走势，短线上可看到棉花当前进入震荡盘整的趋势，形成小箱体的争夺，暂时行情方向不明，若无力形成突破，恐怕还是会进入震荡走势，当前建议观望，行情反抽无力未能突破可再考虑跟空，关注行情回落11200以上或反抽60线无力突破再跟空。
操作建议：棉花震荡反复，稳健的建议当前以观望为主，反弹无力再跟空。
【苹果2010】
苹果昨日高开盘中多空争夺明显，日线收小阳线。近期苹果一直保持在高位震荡多空争夺，但未能走出突破性的趋势，趋势上目前仍是属于多头走势，只不过操作上买多还是建议等待机会，若能够有所突破，出现突破性的机会，买多则是好的机会，行情不涨回踩后确认止跌可再买多。
操作建议：苹果强势，多头操作不过建议等行情稳定后再买多。
两眼墨墨的翰 1澳元=4.6072人民币 1人民币 ≈ 0.2171澳元
两眼墨墨的翰 1英镑=8.7596人民币 1人民币 ≈ 0.1142英镑
两眼墨墨的翰 1美元=7.0825人民币 1人民币 ≈ 0.1412美元
两眼墨墨的翰 | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) | 地区 | 89号汽油 (元/升) | 92号汽油 (元/升) | 95号汽油 (元/升) | 0号柴油 (元/升) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 北京 | 6.67 | 7.13 | 7.59 | 6.79 | 吉林 | 5.46 | 7.09 | 7.65 | 6.67 |
| 上海 | 6.62 | 7.09 | 7.55 | 6.73 | 江苏 | 6.66 | 7.1 | 7.56 | 6.72 |
| 天津 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 江西 | 6.6 | 7.09 | 7.62 | 6.8 |
| 重庆 | 6.8 | 7.2 | 7.61 | 6.82 | 辽宁 | 5.52 | 7.1 | 7.57 | 6.66 |
| 安徽 | 6.64 | 7.09 | 7.6 | 6.79 | 内蒙古 | 6.82 | 7.22 | 8.01 | 6.4 |
| 福建 | 6.61 | 7.1 | 7.58 | 6.75 | 宁夏 | 6.64 | 7.04 | 7.43 | 6.64 |
| 甘肃 | 6.58 | 7.02 | 7.5 | 6.65 | 青海 | 6.65 | 7.09 | 7.6 | 6.68 |
| 广东 | 6.64 | 7.15 | 7.75 | 6.75 | 山东 | 6.61 | 7.11 | 7.63 | 6.75 |
| 广西 | 6.69 | 7.19 | 7.77 | 6.81 | 山西 | 6.63 | 7.08 | 7.65 | 6.81 |
| 贵州 | 6.85 | 7.26 | 7.67 | 6.86 | 陕西 | 6.62 | 7.02 | 7.42 | 6.65 |
| 海南 | 7.61 | 8.24 | 8.75 | 6.84 | 四川 | 6.71 | 7.16 | 7.71 | 6.85 |
| 河北 | 6.6 | 7.12 | 7.52 | 6.75 | 西藏 | 7.56 | 8.01 | 8.48 | 7.3 |
| 河南 | 5.52 | 7.14 | 7.62 | 6.74 | 新疆 | 5.9 | 6.66 | 7.16 | 8.02 |
| 黑龙江 | 5.7 | 7.11 | 7.61 | 8.72 | 云南 | 6.7 | 7.28 | 7.81 | 6.83 |
| 湖北 | 5.5 | 7.14 | 7.64 | 6.74 | 浙江 | 6.59 | 7.1 | 7.56 | 6.74 |
| 湖南 | 6.64 | 7.09 | 7.53 | 6.82 |
两眼墨墨的翰 今天已经来到五一假期的最后一天，也就是会迎来一波的返程高峰，有开车的车友注意路上安全，虽然目前我们还在假期期间，不过国际市场已经在昨天开市了，原油继续上涨，这势必影响接下来5月的油价调整。
5月的新一次油价调整将在下周四晚上12点（5月14日24时）进行，由于当前还在五一假期的原油，最新数据未汇总，油价预期跌幅还是150元/吨，不过五一放假期间国际油价继续上涨，跌幅应该会比这个少，现在就看接下来9天油价的走势了。
就现在国际油价低于30美元的情况来说，油价还是不做调整的概率更大一些，当然明天开始海南地区的油价要上调了，大家注意下，具体原因后面给大家介绍下。
下周油价是否上涨，本周油价走势是关键
由于油价就要在下周四进行调整，在剩下的9天时间中，扣除周末两天，本周占用了大部分时间，这期间原油走势将是一个关键因素，要是本周继续大涨，那么下周上涨的可能性就增加了，当然只要本周维持目前价格，下周油价上涨难度就很大，几乎将继续搁浅调整。
五一假期油价，最近几年低价
现在就要结束五一假期了，在今年五一期间的油价将是最近几年五一假期最低的油价，要知道2016年的时候虽然也出现过地板价，可是在4月份就已经开始上涨了，所以可以说今年五一期间的油价比最近几年五一假期都低，可以为车友省了部分油费。
明天（5月6日）起高速将恢复收费，由于海南地区油价里面包含了高速费用，所以明天起海南的油价将会上涨1.05元/升，其他地区油价不变。
5月5日，国际油价持续反弹，WTI原油6月合约盘中涨破22美元/桶。截至发稿，WTI原油上涨6.13%，报21.6美元/桶，布伦特原油上涨3.13%，报28.05美元/桶。
自4月份原油期货价格跌至负值以来，投资者一直在逃离最近的期货合约，这加剧了市场的波动性。相关数据显示，原油需求可能在4月中旬左右触底，已开始一定的复苏迹象。交易员认为，全球原油需求可能需要一年多甚至更长的时间，才能达到疫情前每天约1亿桶的水平。大宗商品交易巨头Gunvor Group Ltd认为，油价和需求低迷的情况可能会持续一段时间，平衡市场需要很长时间，2021年底前油价不太可能超过每桶40美元。在上世纪80年代中期暴跌之后，油价花了20年时间才恢复到以前的水平，有机构担忧历史可能重演。
两眼墨墨的翰 2020疫情高速免费通行时间 高速什么时候开始收费?高速今天收费吗?
今天是“五一”小长假最后一天
也是高速公路免费的最后一天
自2020年5月6日零时起
经依法批准的收费公路恢复收费
(含收费桥梁和隧道)
那么
免费到收费如何过渡?
临界点时仍在路上的车辆
收费还是免费呢?
根据交通运输部路网中心关于高速公路恢复收费操作方案，5月6日零点后的免费操作是以入口时间为准。
举例，如果是5月5日21时进的高速，5月6日2时出的高速，按照全程免费办理。
| 2020年高速公路免费通行时间表 | |||
| 免费期 | 时间 | 高速是否免费 | 高速免费时间 |
|---|---|---|---|
| 疫情防控期间 | 疫情防控期间 | 高速免费 | 5月5日24时 |
| 元旦 | 1月1日 | 高速不免费 | 正常收费 |
| 春节 | 1月24日-2月2日 | 高速免费 | 1月24日0时—2月8日24时 |
| 清明节 | 4月4日-4月6日 | 高速免费 | 4月4日0时-4月6日24时 |
| 劳动节 | 5月1日-5月5日 | 高速免费 | 5月1日0时-5月5日24时 |
| 端午节 | 6月25日-6月27日 | 高速不免费 | 正常收费 |
| 中秋节 | 10月1日-10月8日（与国庆重叠） | 高速免费 | 10月1日0时-10月8日24时 |
| 国庆节 | 10月1日-10月8日 | 高速免费 | 10月1日0时-10月8日24时 |
两眼墨墨的翰 新手如何投资债券基金？债券基金投资策略
在众多基金产品中债券基金凭借风险较低、收益稳定的特点吸引了不少投资者的注意，那么对新手来说要如何投资债券基金呢？下面小编就来给大家分享一些债券基金投资策略。
债券基金的影响因素
影响债券基金收益的因素主要有利率、通货膨胀、企业经营状况、国家货币政策、企业融资等。如通货膨胀是影响债券收益的一个主要因素。通货膨胀时物价不断上涨，固定票面利率的债券往往会因物价上涨而遭到贬值。买债券所得的利息，赶不上物价的上涨，实际收益率因通货膨胀而减少。
债券基金投资策略
1、抓准债券基金交易时机。债券价格上涨转为下跌期间都是卖出时机，债券下跌转为上涨期间都是买进时机。也就是我们常说的高抛低买。债券的安全性虽高，但价格也是有波动的，债券的市场价格通常是按照同一方向变动的。投资者只要能够在下跌价格未到谷底前买进，在价格未上升到峰顶时卖出，就能够赚钱。因此对投资者来说能否选择正确投资时机，做到低买高卖是很重要的。
2、收集信息。合理的分析信息是获得盈利的关键点。充分掌握信息可以让我们预测债券价格的变化，然后通过分析做出正确决策，并成为投资依据。
两眼墨墨的翰 债券基金买A类好还是C类好？债券基金a和c的区别
我们在挑选基金时经常能看到不少基金名称后面都会带上a、b、C这样的字母，很多新手对于这些字母代表什么意思并不是清楚，因此小编今天就重点来给大家介绍一下c类债券基金是什么，看看c类债券基金与a类那个比较好。
c类债券基金与a类债券基金的区别
债券型基金一般分为abC类，a类是前端收费，b类是后端收费，C类是没有申购赎回费，但是会按比例收取一定的销售服务费。如果投资期限短期的话最好投C类，如果长期的话最好还是ab类的。
abC三类的基金，a类一般是代表前端收费，b类代表后端收费，而C类是没有申购费，无论前端还是后端，都没有手续费；而ab两类分类的债券基金，一般a类为有申购费，包括前端和后端。而b类债券没有任何申购费。也就是abC三类分类中的a和b类基金是相当于ab两类分类中的a类，是前端或者后端申购费基金，而abC三类分类中的C类基金是相当于ab两类分类中的b类基金，无申购费。
总的来说a类与C类只是收费方式的不同，两者的管理费与托管费都没有区别。以海富通稳健添利债券基金为例，原先只有一种C类模式，不收取申购费，持有30天后不收取赎回费，但按日提取销售服务费。之后又新增了a类收费方式，该类别收取申购费与赎回费，但不收取销售服务费。当然在a类收费模式中持有30天后也不收取赎回费用。
